Markkinasentimentti on odottava. Erilaiset poliittiset odotukset ja arvelut tuntuvat vaikuttavan markkinaan enemmän kuin voisi uskoa. Tähän Peter Andersen:
“The market right now just has no direction,” Andersen told MarketWatch. “People are focused so much on the short-term. I’m holding tight between now and the inauguration, making no investment decisions, because it’s near-chaos in the market. Nobody has any idea on how things are going to resolve, so we get fluctuations that don’t make any sense.”
Pelkokertoimen asettuminen ennustaa markkinoiden rauhoittumista. Ehkäpä nyt on oikea hetki - lumen saartamana - tarttua viime vuoteen ja aprikoida kuinka paljon myyntivoittojen verovelkaa on kertynyt viime vuonna tehdyistä kaupoista. Ja etsiä jo nyt valmiiksi vähennyskuitit eikä odottaa veroehdotusta.
Wall Street Journal 19.1.2021 (James Mackintosh): "Forget a careful evaluation of future cash flow, valuation, brand power, management skill or even political sensitivity. I repeat: The best explanation for how stocks have moved so far this year is the price of the stock, an almost meaningless number. Stocks priced below $1 have performed the best, followed by those between $1 and $2, and so on up almost perfectly. The worst performers have share prices above $100. "
Senttiosakkeiden ponkaisu näkyy selvästi pienten yhtiöiden Russell 2000 indeksin liikkeissä viime kuukausina:
SP500 indeksi (sininen) ja lähes yksiön hintainen Berkshire Hathawayn A-sarjan osake (ruskea) ovat liikkuneet melko rinnakkain, mutta Russell 2000 indeksiä seuraava iSharesin Russell 2000 ETF (vaalean ruskea) on lokakuun puolesta välistä pinkonut taivaisiin. Indeksiosakkeet ovat tyypillisesti yksikköhinnaltaan pieniä.
Innostuksen ja prosenttien keskellä on mietittävä meneekö tämä jo hattuun: "It can be very easy to get caught up in the euphoria of a stock market boom and lose sight of reality or behave irrationally". Behavioral finance shows that "overconfidence bias" in investing can result in poor investment decisions and attempts to time the market.
Sijoitusmaailma on ihmeellinen, mitä osakkeiden hinnoitteluun tulee. Kiinalaisen kodinkoneiden valmistajan Haier Smart Homen osakkeet noteerataan Saksassa ("D-osakkeet") , Manner-Kiinassa ("A-osakkeet") ja Hong Kongissa ("H-osakkeet"). Kolme osakelajia ovat käsittääkseni oikeudellisesti ja taloudellisesti identtisiä, minkä vuoksi on pikkaisen yllättävää, että Saksassa noteeratut laput maksavat nyt noin 2,50 euroa kipale (ja ovat tosin nousseet kuukaudessa ihan parahultaisen mukavasti 150 %), kun ne Hong Kongin pörssissä maksavat nyt 3,74 euroa ( = 35,20 HKD) eli noin 50 % enemmän. No, kuten tunnettua, markkina on aina oikeassa.
Eikö siellä ollut kovat rajoitukset? Muistelen kuinka jenkit valittivat miten HK:n pörssiin sijoittamiseen vaadittiin X sata tonnia kylmää käteistä, ja oli sen lisäksi useampaa erilaista rajoitusta. Kiinan pörssiin ei muistaakseni pääse ulkomaalaiset lainkaan. Voi olla vanhaa tietoa, mutta selittäisi arbitraasin puutetta.
Sijoitusmaailma on ihmeellinen, mitä osakkeiden hinnoitteluun tulee. Kiinalaisen kodinkoneiden valmistajan Haier Smart Homen osakkeet noteerataan Saksassa ("D-osakkeet") , Manner-Kiinassa ("A-osakkeet") ja Hong Kongissa ("H-osakkeet"). Kolme osakelajia ovat käsittääkseni oikeudellisesti ja taloudellisesti identtisiä, minkä vuoksi on pikkaisen yllättävää, että Saksassa noteeratut laput maksavat nyt noin 2,50 euroa kipale (ja ovat tosin nousseet kuukaudessa ihan parahultaisen mukavasti 150 %), kun ne Hong Kongin pörssissä maksavat nyt 3,74 euroa ( = 35,20 HKD) eli noin 50 % enemmän. No, kuten tunnettua, markkina on aina oikeassa.
Taitaa olla jenkeissä selvästi vielä Saksaakin halvempi?
Pikku vinkki huonoille pörssiyhtiöille, joiden kurssi ei ole saanut tähän maailman aikaan luonnollisena kuuluvaa kaivattua reipasta nostetta.
Monet tämmöiset firmat lisäsivät vuosina 1998 ja 1999 sanan .com yhtiön nimeen. Tämä johti tutkimusten mukaan siihen, että kurssinostetta (ja johdolle kunnon bonuksia) saatiin seuraavan 10 päivän aikana keskimäärin 74 % (Purdue University academics vuonna 2001).
Hong Kongiin listattu Kiinan suurimpiin kiinteistökehittäjiin kuuluvan yhtiön terveysdivisooona muutti nimensä China Evergrande New Energy Vehicle Groupiksi (HKG: 0708) viime kesänä. Sähköautoja tehdään sitten joskus, kunhan jaksetaan ja jos osataan. Firman kurssi on - kas kummaa - joka tapauksessa nimen vaihdon jälkeen ja sen vuoksi noussut yli 7-kertaiseksi. Tänään maanantaina kurssi Hong Kongissa rykäisi taas 50 %. Taudinkuvaan luonnollisesti kuuluu, että firma tekee tappiota lähes liikevaihdon verran.
Mitenkähän tämä fantastinen meno finanssimarkkinoilla tällä kertaa päättyy? Nyt odotellaan seuraavaksi Biden Bubblea, joka saisi vielä uutta vauhtia markkinaan.
Tama on itselle ainoa merkittava sweatti, mutta haluan jakaa kokemukset parista aiemmasta Q:sta jolloin salkussa oli jenkkiteknoja vahan sielta taalta. Janna sinansa, etta vaikka itse istuin paaasiassa hyvien heppojen kyydissa, niin oikeastaan aina oli tai olisi ollut oikea liikku kayttaa lappuja ulkona osariin. Ainakin syksylla odotukset oli niin astronomiset etta kovatkin tulokset sai kurssit niiaamaan hetkellisesti. Tai ainakin pysymaan ennallaan. Ja niissakin joissa vahan tuli osarihyppya niin aina tuli tilanne ostaa halvemmalla takaisin.
En tieda oliko vain tuuria etta yksikaan osake ei karannut vai oliko tama yleisempikin kuvio.
Nyt kylla tuntuu etta hulluus on uusissa sfaareissa eika kurssit valttamatta tottele tuloksia suhteessa odotuksiin.
Vaalit, koronarokotteen hyväksyntä ja vuodenvaihde on katsottu all-in tilanteessa, mutta kun on iso hankinta suunnitelmissa ensi keväänä, otan rahat ulos jo nyt. Oli sopivasti jemmassa enää pelkkää tuottoa sisältäneitä kalliita vakuutuskuoria, jotka avattiin nyt ja samalla lopetettiin nuo tarpeettomaksi käyneet sijoitusvakuutukset.
Tämän aamun Nordic ID:n kurssiliikkeet innoittivat jällee pohdiskelemaan hieman tätä alkaneen vuosikymmenen tekno-momentum-hypeksi nimeämääni markkinaa. Kyllä pannu käy joillakin alueilla jo luonnottoman kuumana jos kurssi pomppaa avauksen jälkeen yli 50 % uutisesta, jossa yhtiö ilmoittaa melko tavanomaisesta diilistä.
"Sopimus on monivuotinen ja se sisältää minimiostovelvoitteen kehitettävälle laitteelle. Sopimuksen arvo on vähintään miljoona euroa"
Toki epämääräisesti ilmaistu, mutta jos kuvitellaan monivuotinen=3v. ja vähintään miljoona=1,5 M, niin tappiollisen yhtiön markkina-arvo kasvoi uutisen myötä enemmän kuin itse katalyytti tuo liikevaihtoa 3 vuotta frontattuna. Ilman yksityiskohtaisempia lisätietoja tuosta tiedosta tuskin on muuta arvoa ulosmitattavissa.
Varmaankin vaaditaan kunnon maanytimen sulaminen ennekuin saadaan seuraavan kerran lisää rationaalisuutta osakemarkkinoille.
Onko neuvoja minkälaisista lähteistä tätä reddit jne sekoilua voisi seurata. Siis jotain koontidataa kaipailisin. Itse löysin "Swaggy Stock" sivun (Upeita nää uudet talousmediat :)), joka kokoaa markkinasentimenttiä jollain klemmari/kuminauha algoritmilla mutta löytyisikö jotain muuta yhtä sekopäistä?
Ja ymmärrän tällaisella pelillä leikkimisen vaarat jne. Pikkusummilla on kuitenkin ihan rationaalista lotota (The Utility Analysis of Choices Involving Risk, Milton Friedman and L. J. Savage, Journal of Political Economy, Vol. 56, No. 4 (Aug., 1948), pp. 279-304 (26 pages), Published By: The University of Chicago Press)
Onko neuvoja minkälaisista lähteistä tätä reddit jne sekoilua voisi seurata. Siis jotain koontidataa kaipailisin. Itse löysin "Swaggy Stock" sivun (Upeita nää uudet talousmediat :)), joka kokoaa markkinasentimenttiä jollain klemmari/kuminauha algoritmilla mutta löytyisikö jotain muuta yhtä sekopäistä?
Ja ymmärrän tällaisella pelillä leikkimisen vaarat jne. Pikkusummilla on kuitenkin ihan rationaalista lotota (The Utility Analysis of Choices Involving Risk, Milton Friedman and L. J. Savage, Journal of Political Economy, Vol. 56, No. 4 (Aug., 1948), pp. 279-304 (26 pages), Published By: The University of Chicago Press)
Ei nyt nimeltä tule mieleen niitä suosituimpia, mutta moni tuolla Redditissä on tehnyt pythonin pohjalta erilaisia ohjelmia, jotka mm. keräävät kokoajan redditin suosituimmista tickereistä jonkinlaista koontidataa. "Reddittickers" tms taisi olla yksi subredditti jossa tuo ohjelma on laitettu jakoon. Hakutoimintoa peliin, niin tuolta redditin suosituimmista ketjuista löytyy varmaan useampikin.
Aarteenetsintä ja yksisarvisten metsästys on yltynyt jo uskomattomiin mittapuihin. Tuoreet sijoittajat pinoavat rahaa yrityksiin, jotka pyörivät väärin päin eivätkä tuota rahaa - tapahtumaa voi seurata Goldman Sachs Non-Profitable Tech Stock Indeksistä:
Jutun voi lukea kirjautumatta ainakin tänään. Kauanko ilmeisesti Suomenkin rannoille saakka lainehtiva huuhaa kestää:
The economist Herb Stein once quipped: “If something cannot go on forever, it will stop”. An investment objective of owning companies that are not making money will fail in the long run. Until this reality slaps everyone in the face, traders will continue to pile into these high-flyers on the hopes of future profitability.
Yksisarvisissa on se piirre, että ne ovat satuolentoja.
Se että r/wallstreetbets pystyy liikuttamaan Nokiaa parikymmentä prosenttia, ja Gamestopia 60x, on mielestäni äärimmäisiä varoitusmerkkejä. Tämä alkaa olla kasino jossa itse yhtiöllä ei ole mitään väliä. Tulkitsen tähtiä niin että seulaa on tiukennettava entisestään ja riskejä pienennettävä.
Kyllä, olen katkera etten ostanut GME sen ollessa 2,50 ja myynyt 150, mistä arvasit. Tuolla kakkosen tienoilla shorttimäärä ei vielä ylittänyt floattia saatika koko osakekantaa, ja firman bisnesmalli oli jo toinen jalka haudassa. Onnea niille jotka veikkasivat short squeezea tuolloin ja pitivät oikeaan hetkeen asti.
Jotenkin tuntuu että yritys Bed Bath & Beyond Inc. on myös WSB:n kohteena. Ja ehkä myös Virging Galatic sekä Tanger Factory Outlet Centers, Inc. Nämä projektit ovat vasta alkutekijöissä - ehkä?
Tässä työlistaa. AMC:han on WBS:n työnalla ollut jo pitkään. Nokia ja BlackBerry ei sitten jatkunutkaan alkuinnostuksen jälkeen.
Eilinen GME:n päätöskurssi oli 76 USD. Tänään hinta sitten raketoi (kiitos Elon Muskin twiitin) ja päätös 147,98 USD. Tänään call-optio tuotti 5,4 mijoonaa ja suora osakesijoitus 3,6 miljoonaa.
Perjantaina pitäisi nähdä sitten lopputaistelu. WSP:n osalta GME:n hinnan pitäisi pysyä yli 115 USD ja HedgeFundin (Merlvin Capital) taas alle 60 USD:n
On kyllä melkoinen keissi ja tapahtuma. Ihan oikeasti koittavat jopa kaataa 12,5 miljardin USD:n rahaston. Rahasto joutunut jo turvautumaan bailoutiin (bailoutin koko 2,75 miljardia). GME:n markkina-arvo nousi tänään 10 miljardiin ja shorttina on 140% vapaista osakkeista?
Eilinen GME:n päätöskurssi oli 76 USD. Tänään hinta sitten raketoi (kiitos Elon Muskin twiitin) ja päätös 147,98 USD. Tänään call-optio tuotti 5,4 mijoonaa ja suora osakesijoitus 3,6 miljoonaa.
Perjantaina pitäisi nähdä sitten lopputaistelu. WSP:n osalta GME:n hinnan pitäisi pysyä yli 115 USD ja HedgeFundin (Merlvin Capital) taas alle 60 USD:n
On kyllä melkoinen keissi ja tapahtuma. Ihan oikeasti koittavat jopa kaataa 12,5 miljardin USD:n rahaston. Rahasto joutunut jo turvautumaan bailoutiin (bailoutin koko 2,75 miljardia). GME:n markkina-arvo nousi tänään 10 miljardiin ja shorttina on 140% vapaista osakkeista?
Osakehan oli päätöskurssiin 92% (147 USD) nousussa. Elon Musk twiittasi pörssin sulkeudettua, jonka jälkeen tätä kirjoittaessa kurssi on noin 44% (210 USD) ylös päätöskurssista. Mielestäni hyvä ja tärkeä huomio.
Eilinen GME:n päätöskurssi oli 76 USD. Tänään hinta sitten raketoi (kiitos Elon Muskin twiitin) ja päätös 147,98 USD. Tänään call-optio tuotti 5,4 mijoonaa ja suora osakesijoitus 3,6 miljoonaa.
Perjantaina pitäisi nähdä sitten lopputaistelu. WSP:n osalta GME:n hinnan pitäisi pysyä yli 115 USD ja HedgeFundin (Merlvin Capital) taas alle 60 USD:n
On kyllä melkoinen keissi ja tapahtuma. Ihan oikeasti koittavat jopa kaataa 12,5 miljardin USD:n rahaston. Rahasto joutunut jo turvautumaan bailoutiin (bailoutin koko 2,75 miljardia). GME:n markkina-arvo nousi tänään 10 miljardiin ja shorttina on 140% vapaista osakkeista?
Osakehan oli päätöskurssiin 92% (147 USD) nousussa. Elon Musk twiittasi pörssin sulkeudettua, jonka jälkeen tätä kirjoittaessa kurssi on noin 44% (210 USD) ylös päätöskurssista. Mielestäni hyvä ja tärkeä huomio.
Tämä oli Muskin twiitti, johon Tingelingeling viittasi.
"Bought a hand knit wool Marvin the Martian helm for my dog"
Joo katso niin onkin. Vähän huonosti tätä seurasin pörssistä, kun olen koko illan tutustunut syvällisemmin tähän WSB:n yhteisöön ja GME keissin Redditissä. Melkoista touhua - huh huh. Osa ihan oikeasti haluaa kaataa Melvi Capitolin.
Elon Twiitistäkin luin sieltä. Aluksi kutsuivat Muskia apuun ja tulihan se sieltä. Tosin haluavat Muskilta GME:n tukiostojakin.
Markkina lähti oikein iloisesti alaspäin. Poikkeuksellisesti panikoin ja länttäsin loput Nokiat ulos @3,891.
Ei tässä rekyyli olisi mitenkään täysin ennennäkemätön tapahtuma. Varsinkin kun Euroopan rokotusten rauhallinen eteneminen ei ole tuntunut vielä missään.
Myin 70% salkusta pois, kun alkaa olla ilmassa lopunajan kiimaa. Viimeksi tein saman liikkeen syksyn dipissä. Jälkikäteen katsottuna nämä massamyynnit omalta osalta on mennyt aika lailla vihkoon, mutta ehkä tällä kertaa on toisin Voitollisten positioiden kotiuttaminen tuntuu siinä mielessä hyvältä, että se on oikeaa voittoa. Kyllä tässä varmaan joku korjaus nähdään, mutta milloin ja missä mittaluokassa onkin sitten toinen kysymys. Jotta on jotain ihmeteltävää, niin voisi kai ostella OTM call ja putti optioita/warrantteja indekseihin pikku panostuksilla. Jos markkinat jatkaa vielä hurjaa nousua, niin saa ainakin osan tuotosta, jos taas kyykkää, niin putit suojaa jäljellä olevia positioita. Vaakasuoraan jos mennään ja laput raukeaa arvottomina, niin pikkutappioilla selvitään. Varmasti kehno strategia, mutta oppuu hyvin omaan hyvin epämääräiseen sijoitussunnitelmaan
Yksi selitys villiin markkinatilanteeseen on TINA - se, ettei osakkeille ole vaihtoehtoa - There Is No Alternative.
The rally in everything from big tech stocks to Tesla Inc. to bitcoin are all manifestations of what Wall Street calls “TINA” for “there is no alternative”: when bank deposits pay nothing and government bonds next to nothing, investors will grasp at almost anything in search of a return.
Directionally, this is not wrong. The value of an asset is its future income, discounted to the present using interest rates, plus a “risk premium”—the extra return you expect for owning something riskier than a government bond. A declining interest rate or risk premium boosts the present value of that future income.
Pakolla alhaalla pidetty korkotaso on johtanut olemattoman hintaiseen velkaan ja velkakirjojen (bondien) mitättömään tuottoon. Sijoittaja on nurkassa - vain riskisijoitukset tuottavat.
Has this gone too far? In a blog post Aswath Damodaran, a New York University finance professor, worked out the intrinsic value of the S&P 500 assuming bond yields at 2% over the long run and an equity risk premium of 5%. The result: The S&P on Friday was roughly 11% overvalued.
No mihin tässä on tartuttu, kun normiosakkeet ovat jo tapissa. Johonkin jota voi voi nostattaa - ei omalla vivulla - vaan shorttaajan vivulla:
Kuplaa on lisätty puhaltamalla tyhjää osaketta täyteen - alla GameStopin markkina-arvo, jossa ei enää ole mitään järkeä:
Taito tässä onkin tietää, koska kohde poksahtaa. Samaa yritetään nyt muissakin ja toistetaan - Nokiassa ei onnistuttu:
Shares of two beleaguered shopping-center owners soared this week, joining a broader rally among stocks that individual investors have powered higher in their battle with professional money managers.
The share price of Macerich Co. jumped as much as 57% this week before giving back some of those gains. Shares early Friday afternoon were up 18% since Monday morning to $16.76. Tanger Factory Outlet Centers ’ share price has also risen 18% this week to $15.78.
Both mall owners were among the top 100 U.S. stocks in terms of short interest, according to an analysis by Dow Jones Market Data. Their shares popped this week after online traders identified the two companies as sell targets by hedge funds and other professional investors.
