Laitetaanpa tähän kiinteistöammattilaisen näkemys:
Helsingin ydinkeskustan kiivaasta kiinteistökaupasta puhuttaessa yksi kiinteistö nousee lähes aina esiin. Se on liikekiinteistöjen kruununjalokivi: Stockmannin keskustan tavaratalo.
Stockmannin kiinteistön myymistä on pidetty yhtenä vaihtoehtona yhtiön velkaongelman ratkomisessa. Nyt markkinatilanne olisi myynnille erittäin otollinen.
Peräti 50 000 neliömetrin suuruinen rakennus toisi esimerkiksi 10 000 euron neliöhinnalla Stockmannille puoli miljardia euroa.
Kymppitonnin neliöhinta voi tuntua maltilliselta verrattuna esimerkiksi joulukuussa myytyyn vastapäätä sijaitsevaan Zaran taloon, jossa neliöhinta nousi lähes 18 000 euroon. Stockmannin talo on kuitenkin vaikeasti muunneltavissa erilaisiin käyttötarpeisiin. Siksi sen vuokratuotot voisivat olla epävarmempia huolimatta talon ainutlaatuisesta maineesta ja sijainnista.
Kiinteistöt myydään ja vuokrataan takaisin. Turha on tässä alkaa kättä vääntämään mikä on myyntihinta, kun kuvio on kokonaisuus jolla saadaan liiketoiminta kannattavasti pyörimään jatkossa. Tärkeintä varmaankin on, että kauppa jatkuu Helsingin keskustassa.
Kiinteistöt myydään ja vuokrataan takaisin. Turha on tässä alkaa kättä vääntämään mikä on myyntihinta, kun kuvio on kokonaisuus jolla saadaan liiketoiminta kannattavasti pyörimään jatkossa. Tärkeintä varmaankin on, että kauppa jatkuu Helsingin keskustassa.
Juuri näin. Osakesijoittajan kannalta tärkeämpää on Stockmann Oyj:n konsernin tulos ja tase eikä yksittäisen tavaratalokiinteistön joutuminen väliaikaisesti pääomistajina toimivien päävelkojien haltuun. Väliaika voi kestää neljännesvuosisadan, mutta pitkäaikaisessa sijoittamisessa sellaisella ei ole väliä.
Kaupan kannattavuus Helsingin keskustassa perustuu pääpiirteissään kaavoitukseen. Jos kaupunkilaiset valitsevat kaavoitusta johtamaan sellaiset osapuolet, jotka tekevät keskustasta sorsapuiston, mikään kauppa tai muukaan liike-elämä ei siellä kannata. Sama uhka koskee Forumia, Sokosta ja Kämp Galleriaa.
Kaavoitusmafia Helsingissä on niin mystinen toiminta-alue, etten tiedä siitä mitään enkä haluakaan. Ainoa keino on seurata yhtiön ja sen kilpailijoiden myyntilukuja ja pysyä jyvällä lähiajan odotuksista. Ja käydä toiveikkaana Stockkalla.
Laitetaanpa tähän kiinteistöammattilaisen näkemys:
Helsingin ydinkeskustan kiivaasta kiinteistökaupasta puhuttaessa yksi kiinteistö nousee lähes aina esiin. Se on liikekiinteistöjen kruununjalokivi: Stockmannin keskustan tavaratalo.
Stockmannin kiinteistön myymistä on pidetty yhtenä vaihtoehtona yhtiön velkaongelman ratkomisessa. Nyt markkinatilanne olisi myynnille erittäin otollinen.
Peräti 50 000 neliömetrin suuruinen rakennus toisi esimerkiksi 10 000 euron neliöhinnalla Stockmannille puoli miljardia euroa.
Kymppitonnin neliöhinta voi tuntua maltilliselta verrattuna esimerkiksi joulukuussa myytyyn vastapäätä sijaitsevaan Zaran taloon, jossa neliöhinta nousi lähes 18 000 euroon. Stockmannin talo on kuitenkin vaikeasti muunneltavissa erilaisiin käyttötarpeisiin. Siksi sen vuokratuotot voisivat olla epävarmempia huolimatta talon ainutlaatuisesta maineesta ja sijainnista.
Se Zaran talo taisi olla sellainen, että sinne sopii esim. edustuskonttoria helposti. Varmaan ratkaisee mihin käyttöön neliöt tulevat.
Stockalla on mainetta niillä, jotka alkavat kolkutella taivaan tai helvetin portteja kohta. Ei se Stockan maine ole mikään itsestään selvyys ja sehän on romahtanut.
Liiketilat ongelmissa melko samalla sijainnila. Aleksi13 lopettaa ja kyllä sekin arvorakennukseksi mielletään.
Stokkan etu tässä Aleksi 13:a verrattuna on se, että sillä on sentään ovi Manskulle ja pysäköinti löytyy talon alta josta pääsee hissillä kätevästi ostoksille. Aleksi 13 joutui lopullisesti syrjään kun alueesta tuli kokonaisuudessaan (kun mm. Keskuskatukin muuttui) osa hipstereiden kävelykeskustaa. Sehän joutui oikeasti syrjään asiakasvirroista jokunen vuosi sitten.
"Kävelykeskusta voi olla monenlainen ja laajeta lukemattomilla tavoilla, tärkeintä on nähdä käveltävä ja vetovoimainen keskusta laajempana kysymyksenä kuin yksittäiset kävelykadut tai kadunpätkät. Helsingin keskustan asiointiselvityksestä käy ilmi, että ihmiset saapuvat Helsingin keskustan liikkeisiin, ravintoloihin, kauppakeskuksiin ja kulttuuripalveluihin valtaosin muuten kuin autolla."
Tämän ovat Aleksi 13 ja Stokaman kokeneet. Siis ettei keskustaan ole tullut ostavia asiakkaita vaan hengaavia hipstereitä. Ravintolat ovat kyllä menestyneet.
Saneerausehdotuksen ratkaisun saamisessa menee vajaa pari kuukautta:
Käräjäoikeus antaa päätöksensä mahdollisesta ohjelman vahvistamisesta 9.2.2021, ellei laillista estettä ilmene tai jollei velkojien esittämät väitteet tai lausumat anna aihetta siirtää päätöspäivää.
Voi olla mielenkiintoista seurata B-osakkeen hinnan muodostusta ja sen suhdetta A-osakkeeseen tästä eteenpäin. Käräjäoikeuden päätös ei kuitenkaan vielä ratkaise tasetta. Muutokset tapahtuvat vasta kun kiinteistökauppa tapahtuu ja kauppahinta on määrätty.
Osakkeen oikea hinta määräytyy oikeastaan vasta sillloin, kun Stockmann Oyj ilmoittaa ensi kerran kerryttävänsä vapaata kassavirtaa ja alkavansa maksaa osinkoa osakkaille. Sitä odotellessa kolkutellaan taivaan ja helvetin portteja. Ensinmainitusta voisi teknisellä koulutuksella läpi ehkä päästäkin, mutta juristit tunnetusti vain jälkimmäisestä.
Osakkeen oikea hinta määräytyy oikeastaan vasta sillloin, kun Stockmann Oyj ilmoittaa ensi kerran kerryttävänsä vapaata kassavirtaa ja alkavansa maksaa osinkoa osakkaille.
Osakkeen oikea hinta määräytyy osto- ja myyntitoimeksiannoista. Osingottomillakin yhtiöillä on hinta, joka mahdollisesti heijastaa tulevien osinkojen suuruutta ja niiden todennäköisyyttä. Todennäköisyys saattaa olla pieni ja kurssi sen mukainen. Maanantaina todennäköisyys markkinoiden mielestä nousi.
Saa muuten nähdä, millainen sotku Tampereen Stockmannin Herkun vuokrasopimuksen irtisanomisesta vielä tulee. Stockmann irtisanoi yksipuolisesti (ja mediatietojen perusteella vielä aika tylysti) vuoteen 2029 voimassa olleen vuokrasopimuksen ja Pirkanmaan osuuskauppa hakee nyt tapauksen vuoksi viiden miljoonan vahingonkorvauksia:
Saa muuten nähdä, millainen sotku Tampereen Stockmannin Herkun vuokrasopimuksen irtisanomisesta vielä tulee. Stockmann irtisanoi yksipuolisesti (ja mediatietojen perusteella vielä aika tylysti) vuoteen 2029 voimassa olleen vuokrasopimuksen ja Pirkanmaan osuuskauppa hakee nyt tapauksen vuoksi viiden miljoonan vahingonkorvauksia:
Joo, se oli aika erikoinen juttu. Ensin Stokka sulki oman Tampereen herkkunsa ja sinne tuli tuo S-kauppa, joka oli tyylillisesti ja valikoimaltaan suunnilleen samanlainen kuin heidän omansa. Selvästi vähän erilainen kuin Sokoksen herkku. En tiedä miksi tekivät näin, mutta uskon että osuuskauppa on tässä jutussa vahvoilla ja en ymmärrä mitä hyötyä Stockmann tällä on ajatellut saavuttavansa.
Asiakkaiden kannalta se ruokakauppa on ihan tärkeä asia ja se saa ihmisiä tulemaan kauppaan. Täällä ei niin kovin montaa "parempaa" ruokakauppaa ole..
Saa muuten nähdä, millainen sotku Tampereen Stockmannin Herkun vuokrasopimuksen irtisanomisesta vielä tulee. Stockmann irtisanoi yksipuolisesti (ja mediatietojen perusteella vielä aika tylysti) vuoteen 2029 voimassa olleen vuokrasopimuksen ja Pirkanmaan osuuskauppa hakee nyt tapauksen vuoksi viiden miljoonan vahingonkorvauksia:
Joo, se oli aika erikoinen juttu. Ensin Stokka sulki oman Tampereen herkkunsa ja sinne tuli tuo S-kauppa, joka oli tyylillisesti ja valikoimaltaan suunnilleen samanlainen kuin heidän omansa. Selvästi vähän erilainen kuin Sokoksen herkku. En tiedä miksi tekivät näin, mutta uskon että osuuskauppa on tässä jutussa vahvoilla ja en ymmärrä mitä hyötyä Stockmann tällä on ajatellut saavuttavansa.
Asiakkaiden kannalta se ruokakauppa on ihan tärkeä asia ja se saa ihmisiä tulemaan kauppaan. Täällä ei niin kovin montaa "parempaa" ruokakauppaa ole..
Munkin on todella hankalaa ymmärtää, että mikä Stockmannin idea tässä oikein on ollut. Vuokrasopimus on ollut Stockmannin kannalta epäedullinen ja se on ollut kaikkien tiedossa, mutta tuskinpa S-ryhmä olisi niitä tappiollisia ruokamyymälöitä ostanut ilman nimenomaan näitä omalta kannaltaan edullisia vuokrasopimuksia. Asian ymmärtämistä ei yhtään helpota se, että Stockmannin johto on kieltäytynyt kommentoimasta irtisanomispäätöstä mediassa oikein mitenkään.
Munkin on todella hankalaa ymmärtää, että mikä Stockmannin idea tässä oikein on ollut.
Saneerauksessa voidaan päästä eroon huonoista vuokrasopimuksista paremmilla ehdoilla kuin muuten. Stockmann supistaa toimialaansa yleistavaratalosta muotiin. Se vaatii vähemmän neliöitä. Osuuskauppa kiukuttelee ja testaa pykäliä oikeudessa.
Stockmann tekee 250 miljoonan euron alaskirjauksen Lindexin liikearvoon – liiketappio syvenee
Stockmann-konserni on tehnyt Lindexin liikearvon arvonalentumistestauksen. Testauksen seurauksena Stockmann tekee konsernin neljännen neljänneksen tuloslaskelmaan noin 250 miljoonan euron alaskirjauksen liittyen Lindexin liikearvoon. Alaskirjaus raportoidaan oikaisuna, eikä sillä ole rahavirtavaikutuksia. Alaskirjauksen jälkeen, Lindexin kirjanpitoarvon aineettomat hyödykkeet tulee olemaan 368 miljoonaa euroa.
Saneerausehdotuksen ratkaisun saamisessa menee vajaa pari kuukautta:
Käräjäoikeus antaa päätöksensä mahdollisesta ohjelman vahvistamisesta 9.2.2021, ellei laillista estettä ilmene tai jollei velkojien esittämät väitteet tai lausumat anna aihetta siirtää päätöspäivää.
Voi olla mielenkiintoista seurata B-osakkeen hinnan muodostusta ja sen suhdetta A-osakkeeseen tästä eteenpäin. Käräjäoikeuden päätös ei kuitenkaan vielä ratkaise tasetta. Muutokset tapahtuvat vasta kun kiinteistökauppa tapahtuu ja kauppahinta on määrätty.
Mikähän selittää Stockmann OyJ:n A- ja B-sarjan osakkeiden hinnan erilaisia suuntia tänään:
Yhtiö ilmoitti alaskirjauksesta - ilmeisesti goodwill-arvon muutos Lindexin osalta eikä rahaa liiku:
Raportointimenetelmän muutoksen seurauksena Stockmann-konsernin kiinteistöjen kirjanpitoarvo väheni 667,7 miljoonasta eurosta 254,9 miljoonaan euroon ja oman pääoman määrä 800,9 miljoonasta eurosta 469,6 miljoonaan tilanteessa 31.12.2019.
Stockmann osakkeita on 72 miljoonaa ja oma pääoma 469,6 milj jaettuna osakkeiden määrällä tekee 6,51 euroa. Saneerausmenettelystä on tulossa ratkaisu parin viikon kuluttua. Siinä taisi olla mukana osakesarjojen yhdistely, joten eri suuntainen liike tuntuu kummalliselta.
Yhtiö ilmoitti alaskirjauksesta - ilmeisesti goodwill-arvon muutos Lindexin osalta eikä rahaa liiku:
Raportointimenetelmän muutoksen seurauksena Stockmann-konsernin kiinteistöjen kirjanpitoarvo väheni 667,7 miljoonasta eurosta 254,9 miljoonaan euroon ja oman pääoman määrä 800,9 miljoonasta eurosta 469,6 miljoonaan tilanteessa 31.12.2019.
Stockmann osakkeita on 72 miljoonaa ja oma pääoma 469,6 milj jaettuna osakkeiden määrällä tekee 6,51 euroa.
Saneeraus jatkuu. Vahingonkorvausvaatimuksia pienennettiin noin 80% joten vastuuvelat pienenivät. Kiinteistöt myydään ja niiden arvot tulevat rahana taseeseen. Mikähän tulee olemaan osakekohtainen omaisuuden arvo tämän jälkeen. Stockmannin tase 9/2020 kolmannen vuosineljänneksen raportin mukaan:
Varoista rakennukset - tasearvo 552 milj. - myydään, kauppasummat tulevat rahana ja niillä lyhennetään lyhytaikaisia korollisia rahoitusvelkoja, ostovelkoja ja jäljelle jääviä vuokrasopimusvastuita. Jäljelle jää liikearvoa ja käyttöoikeusomaisuutta.
Mikähän tämän y-tunnuksen oma pääoma/osake on näiden toimien jälkeen ja saako tätä arvoa nyt edullisesti, kun yritykseen jää vain liiketoiminta?
Aikasemmin ajatus oli, että tässä lapussa omistaa kivitaloja ja liiketoimintaa. Nyt kivitalot menivät. Liiketoiminta ei ole tuottanut sijoittajalle viimeisen kymmenen vuoden aikana yhtään mitään. Entä tästä eteenpäin?
Mielenkiintoista nähdä mitä mahdollinen Stokkan liiketilojen sulkeminen vaikuttaa saneerausohjelmassa pysymiselle ja kiinteistöjen myyntihinnoille ja -aikatauluille. Haasteita riittää myös jatkossa.
Stockmannilla on suhteellisen isoksi kasvatettu kassa, mikä antaa sille pelivaraa jonkin verran kestää ainakin lyhyitä sulkuja. Tosin lyhyetkin sulut voivat saada mm. osan materiaaleista pilaantumaan ja sesonkituotteet vanhenemaan niin, koska niiden arvo ei ole sama vaikkapa kesällä myydä yrittäessä. Tilinpäätöstiedotteen mukaan 31.12.2020 rahavaroja Stockmannilla oli 152,3 miljoonaa euroa. 31.12.2019 niitä oli ollut vain 22,7 miljoonaa euroa. Yrityssaneerausta pystyy viemään eteenpäin, jos kassavaroja ja samalla maksuvalmiutta riittää maksaa yrityssaneerauksen aikaisia laskuja. Jos alkaisi kertyä saneerauksen aikaisia massavelkoja, tilanne olisi huomattavasti huonompi.
Haastava tilanne toki on. Kiinteistötkin olisi oletettavasti ollut helpompi saada myytyä hyvään hintaan ennen koronatilanteen alkua kun liiketilojen kysyntä oli korkealla kuin nyt kun kaupungeissa on paljon tyhjeneviä liiketiloja. Haastavuutta myyntiin voi tuoda sekin, että yrityssaneerauksessa vuokrauksiin liittyviä velkojaan leikattua saanut Stockmann olisi jatkossa tilojen päävuokralainen. Kiinteistön arvonmääritykseen kun voi vaikuttaa sekin, millaisia riskejä ostajat arvioivat kiinteistössä vuokralla olevilla olevan tulevaisuudessa jättää vuokria maksamatta. Lindex on takonut Stockmannin onneksi konserniin positiivista kassavirtaa.
Osakelajien A- ja B-osake yhdistely on rekisteröity viime perjantaina. Uusi osake tekee kauppaa eri tunnuksella:
Kaupankäynnin odotetaan alkavan uusilla osakkeilla yhdessä nykyisten osakkeiden kanssa ISIN-tunnuksella FI0009000251 ja uudella kaupankäyntitunnuksella STOCKA arviolta 12.4.2021.
Vanhojen osakkeiden hankintaerät kannattaa laittaa talteen jo nyt, sillä pankit menevät yleensä tällaisesta sekaisin. Kyseessä on eri osake ja pankki ei osaa aina hakea myydessä verottajalle toisella tunnuksella olleen osakkeen hankintaeriä hankintamenoksi. On nähty sulautumisissa ja muissa muutoksissa monta kertaa aiemminkin.
Kaupan kannattavuus Helsingin keskustassa perustuu pääpiirteissään kaavoitukseen. Jos kaupunkilaiset valitsevat kaavoitusta johtamaan sellaiset osapuolet, jotka tekevät keskustasta sorsapuiston, mikään kauppa tai muukaan liike-elämä ei siellä kannata. Sama uhka koskee Forumia, Sokosta ja Kämp Galleriaa.
Kaavoitusmafia Helsingissä on niin mystinen toiminta-alue, etten tiedä siitä mitään enkä haluakaan. Ainoa keino on seurata yhtiön ja sen kilpailijoiden myyntilukuja ja pysyä jyvällä lähiajan odotuksista. Ja käydä toiveikkaana Stockkalla.
Nyt lähtee Halonen Stockkan naapurista:
Vaateketju Halonen sulkee vuodesta 1969 toimineen liikkeensä Pohjoisesplanadilla – toimitusjohtaja: ”Helsingin keskusta ajettu alas”
Halosen toimitusjohtaja Pekka Halonen ei usko, että ydinkeskusta toipuisi koronan jälkeenkään.
– Helsingin keskusta on ajettu niin alas, että toipuminen tulee kestämään vuosia. Ei meillä ole aikaa odottaa sitä. Liikkeet naapuristakin ovat tyhjentyneet. Eihän siellä juuri muita enää ole kuin me ja Stockmann, Halonen muotoilee.
Keskustasta on tullut sorsapuisto. Saapa nähdä miten se vaikuttaa Stockmannin Helsingin tavaratalon rakennuksen arvostusarvoon, kun sitä myydään sijoittajille. Hyvä paikka, mutta ei asiakkaita.
Tämähän on ollut jo pidemmän ajan trendi ja se on ollut näkyvissä jo noin 20 vuoden ajan. Helsingin toiseksi suurin puolue on ajanut keskustan myymälät kehäteiden kauppakeskuksiin. Ei toki suoranaisesti mutta epäsuorasti. Stokka on sinitellyt yllättävän pitkään (varmaan erikoistuminen oli syy) muiden jo luovutettua. Esim. erikoisliikkeet Fredalla ja Iso-Robertinkadulla (niitä oli ennen runsaasti) sekä liikkeet Renlund, Pukeva, Anttila, Aleksi 13 ja nyt Halonen muutamia mainitakseni. Verkkokauppa lienee osa syy mutta hyvin pieni, koska kehäteiden kauppakeskuskissa riittää edelleen asiakaskuntaa ja ne kauppakeskukset kasvavat. REDI:n ongelma on se, ettei se sijaitse kehätiellä vaan melkoisessa sumpussa. Mitenköhän Triplalla menee?
Stokkan etu on ollut se parkkiluola, mutta kun ympäristö 5 km säteen sisällä Stokkasta muuttuu autoilijoille vihamieliseksi, niin yhä enemmän ihmiset suuntaavat kehä-teiden varsille kauppoihin. Ja tämä on tapahtunut kun kaupungin johdon viherosasto on saanut projektejaan läpi esim. Hämeentien sulkeminen.
Helsingissä kaavoitus ja infrahankkeiden suunnittelu on vihreiden hallussa. Tulevaisuudessa sisääntulotiet muutetaan kaduiksi eli 80 lm/h sijaan niissä körötellään 40 km/h. Tämä muutos on jo alkanut, ensimmäistä tietä muutetaan jo. Ei kukaan täyspäinen mene enää keskustaan ostaakseen jotain, kun nopeammin ja helpommin sen saa kehäteiden varrelta.
Pikkuhiljaa etenee Stokka-potilaan hoitotoimenpiteet. Siirrytään "teho-osastolta" kohti "osastohoitoa" ja toivon mukaan lopulta myös kohti lopullista tervehtymistä.
Autoton keskusta alkaa viimein yhdessä koronan kanssa tuottamaan tulosta. Melko paljon on nimittäin keskustassa loppuunmyyntejä. Vaikea nähdä kovin positiivisena signaalina Stokkankaan kannalta. Nähtäväksi jää paljonko euroja keskustaan koronan jälkeen palaa. Epäilen etteivät eurovirrat enää ikinä tule olemaan entisensä. Suhtaudun myös vähintään semiskeptisesti Stokkankintulevaisuuteen.
Autoton keskusta alkaa viimein yhdessä koronan kanssa tuottamaan tulosta. Melko paljon on nimittäin keskustassa loppuunmyyntejä. Vaikea nähdä kovin positiivisena signaalina Stokkankaan kannalta. Nähtäväksi jää paljonko euroja keskustaan koronan jälkeen palaa. Epäilen etteivät eurovirrat enää ikinä tule olemaan entisensä. Suhtaudun myös vähintään semiskeptisesti Stokkankintulevaisuuteen.
Stockmannin liikevaihto kasvoi 04-06/2021 noin 228,0 miljoonaan euroon.
04-06/2020 liikevaihtoa kertyi 182,7 miljoonaa euroa, eli kasvua oli 21,4 prosenttia.
Suomessa liikevaihdon kasvu oli 13,7 prosenttia ja ulkomailla 30,3 prosenttia.
Stockmannin oikaistu liiketulos (ebit) oli 04-06/2021 26,7 miljoonaa euroa.
04-06/2020 Stockmannin oikaistu liiketulos oli 0,8 miljoonaa euroa.
Liiketulos oli ilman oikaisuja oli 04-06/2021 26,3 miljoonaa euroa.
04-06/2020 oikaisematon liiketulos oli -0,4 miljoonaa euroa.
Koronapandemia ja Stockmannin siihen liittyvät sopeuttamistoimenpiteet vaikuttivat merkittävästi huhti-kesäkuun 2020 tulokseen.
Stockmannin suhteellinen myyntikate nousi toisella vuosineljänneksellä 60,5 prosenttiin. Vuotta aikaisemmin kate oli 54,1 prosenttia.
Osavuosikatsauksensa julkaisun yhteydessä Stockmann kertoi odottavansa, että yhtiön liikevaihto kasvaa tänä vuonna selvästi ja että yhtiön oikaistu liiketulos on selvästi positiivinen. Ohjeistuksen toteutuminen on kuitenkin ehdollinen sille, että merkittäviä koronarajoituksia ei enää aseteta.
Teholla letkut on jo irroitettu. Stokka-potilas taitaakin selvitä hengissä. Nyt odotellaan infoa kiinteistöjen myynneistä, joka pitäisi tulla syksyn aikana.
Osakekohtaista tulosta arvioitaessa on hyvä huomioida, että osakkeiden lukumäärä kasvaa kaiken aikaa:
- osakelajit A ja B ovat nyt yhdistetty. Yhdistämisen jälkeen yhtiöllä on vain yksi osakelaji, jonka kaikilla osakkeilla on yksi (1) ääni osaketta kohti ja myös kaikissa muissa suhteissa yhtäläiset oikeudet. (Pörssitiedote 9.4.2021)
- puolet hybridilainasta leikattiin vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä ja loppuosa muutetaan osakkeiksi. Muusta saneerausvelasta 20 % muutetaan osakkeiksi tai leikataan. (Johdon osavuotinen selvitys 30.4.2021)
- Stockmannin hallitus päätti yhtiön enintään 100 000 000 uuden osakkeen osakeannista konversioon oikeutetuille velkojille. (Pörssitiedote 18.5.2021)
Jostain syystä Stockmannin johtoryhmä ei näytä kovin paljon kykyihinsä ja yhtiöönsä luottavan. Toki Chief Operating Officerilla on jopa reilun yhden tuhannen euron sijoituksen edestä luottamusta ja panostusta. Onhan sekin jo jotain.
Osakekohtaista tulosta arvioitaessa on hyvä huomioida, että osakkeiden lukumäärä kasvaa kaiken aikaa:
Näkeekö jostain liudentuneet osakekohtaiset luvut vai pitääkö itse laskea?
Stockkan sijoittajasivuilla on osakerakenteesta arkisto, jossa on osakejakauma ja lukumäärä kuukausittain. Saa pdf- ja exel-muodossa. Ohessa kesäkuun lopun exel:
Jos osakkeiden lukumäärä on tuplaantunut heinäkuussa ja velkaa konvertoitu omaksi pääomaksi, mitkä ovat liudentuneet oma pääoma ja tulos? Osarin osakekohtaiset luvut ovat jo ilmestyessään vanhentuneita.
Onko lisää liudentumista vielä tiedossa / jo päätetty?
