Neljän prosentin nousua en vielä pitäisi "huimana" tammirallina. Etenkin kun siinä on jotain syitä (kauppasodan välirauha) takana.
Muuten tässä kohtaa on kyllä fiilis että suurinta vipua kannattaa hillitä ja maltillisesti ammuksia kotiuttaa. Yhdistettynä loppuvuoden nousut + tammiralli tähän mennessä on kuitenkin yli 10 pinnaa ja nykyinen hallitus ja Suomen talousnäkymät eivät kovin hyviltä näytä sijoittajan näkökulmasta.
Kaikki näyttävät nyt spekuloivan ja ostavan hiki hatussa calleja.Saattaapi olla että massat saapuvat jälleen liian myöhään juhliin nyt kun lyhyen kantaman huippu voipi olla lähellä (vaikka saatamme nähdä - notkahduksen jälkeen - vielä paljon korkeampia lukuja myöhemmin tänä vuonna). Ainakin sivuttaisliikettä ja jonkin asteen notkahdus odoteltavissa.
Jokainen näyttää tällä erää olevan CRAZY bullish. Viimeisten 15 vuoden aikana on ollut vain kaksi alempaa lukemaa ylemmässä graafissa eli equity-only put call suhteessa. Good luck
Kaikki näyttävät nyt spekuloivan ja ostavan hiki hatussa calleja.Saattaapi olla että massat saapuvat jälleen liian myöhään juhliin nyt kun lyhyen kantaman huippu voipi olla lähellä (vaikka saatamme nähdä - notkahduksen jälkeen - vielä paljon korkeampia lukuja myöhemmin tänä vuonna). Ainakin sivuttaisliikettä ja jonkin asteen notkahdus odoteltavissa.
Jokainen näyttää tällä erää olevan CRAZY bullish. Viimeisten 15 vuoden aikana on ollut vain kaksi alempaa lukemaa ylemmässä graafissa eli equity-only put call suhteessa. Good luck
Olisikohan tammiralli tältä erää tässä? Huippu viime viikolla?
Näkisin niin, että aikamoisen uhmakkaan opportunistinen pitää olla mikäli juuri nyt odottaa nousun jatkuvan. Ensi viikolla pörssi vetänee happea ja hinnoittelee Coronapandemian toteutumisen mahdollisuutta. Totta, tämän vuoden huiput ovat todennäköisesti vielä edessäpäin, mutta tältä erää nousu voi olla tässä.
Nyt lähitulevaisuudessa (1-3 kk) kannattanee varmasti seurata tarkasti tilinpäätösjulkaisut ja erityisesti sitä, pääseekö Coronavirusnarratiivi yhtiöiden ensi vuoden näkymäosioon (esim. Finnair & Noho Partners).
Meinasin kirjoittaa viime sunnuntaikolumnin tästä, mutta sitten lukijahuorasin kuitenkin Marinin möläytyksistä. Mie luin kirjan erittäin mielelläni, vaikka olen spekulanttina vähän eri puolueen miehiä. Eli oman filosofiani mukaan historia on hyvä tietää, mutta siitä liian pitkälle menevien johtopäätösten vetäminen on vaarallista. Mutta mie olen historiafriikki, ja oli paljon kaikenlaista pientä kivaa ja tuli sieltä varmasti jotain oppiakin. 137-sivuisena aika kompakti paketti, mutta ei sovi aloittelijoille oikein mitenkään. Eli nähdäkseni lähinnä friikkikirja. Joten sopi hyvin miulle.
Olisin varmaan kirjoittanut sen kirjakolumnin kuitenkin myöhemmin, jos sitä voisi vilpittömästi suositella kaikille. Mutta pitää olla pohjatiedot, että ymmärtää mitä kirjoitetaan. Ja sitten on pitänyt käydä syventäviä opintoja, ettei ala sokeasti noudattamaan mitään historiallisia ilmiöitä. Paitsi ehkä tammirallia Suomessa. Tämä miuta muuten häiritsi kirjassa: Siinäkin kuitattiin tammikuu-ilmiö yhden kuukauden kurssimuutoksilla. Taika oikeasti tapahtuu uudenvuodenyönä, eli vuoden viimeisen ja ensimmäisen pörssipäivän välissä. Eikä siis 1.1.-31.1
Nopealla Googlauksella useassa paikkaa viitataan koko Tammikuuhun. Onko tuo "ilmiö" siis todellisuudssa tosiaan vain ym. päivien tapahtuma.
Tämän jälkeen oli ainakin yksi vuosi, kun oli jotain Kiinan kriisiä uutenavuotena ja tammiralli jäi tulematta.
Olen hämmästellyt vuosikymmeniä, että ilmiötä on tutkittu paljon ja juuri yhden kuukauden datasta. Rallin kestoksi tasan yksi kuukausi tuntuisi vähän perusteettomalta aikaperiodilta. Miksi ei kolme viikkoa? Tai viisi? tai neljä päivää?
Ilmiön toistuvuudesta ei ole mitään takeita ja en aio kahlata tutkimuksia läpi, koska en usko niiden tuovan mitään lisäarvoa. Mutta aion ostaa tämänkin vuoden viimeisenä pörssipäivänä ja myydä niitä lappuja sitten alkuvuodesta tuntuman mukaan. Luultavasti jotain heti ensimmäisenä pörssipäivänä.
Olisikohan tammiralli tältä erää tässä? Huippu viime viikolla?
Näkisin niin, että aikamoisen uhmakkaan opportunistinen pitää olla mikäli juuri nyt odottaa nousun jatkuvan. Ensi viikolla pörssi vetänee happea ja hinnoittelee Coronapandemian toteutumisen mahdollisuutta. Totta, tämän vuoden huiput ovat todennäköisesti vielä edessäpäin, mutta tältä erää nousu voi olla tässä. Nyt lähitulevaisuudessa (1-3 kk) kannattanee varmasti seurata tarkasti tilinpäätösjulkaisut ja erityisesti sitä, pääseekö Coronavirusnarratiivi yhtiöiden ensi vuoden näkymäosioon (esim. Finnair & Noho Partners).
Tässä kommentissa jo26.1.2020 ennakoitiin tämän vuoden kurssikehitys ja koronat jo ihan nappiin. Onneksi olkoon.
Viime kuussa Heikin Ashi jo ounaili rallin kehittymistä Markina tänään - ketjussa - viesti nro #735:
Heikin Ashi kirjoitti:
Luulin jo, että lähdettiin vuosikierron normaaliin loka-helmibulliin, mutta tässä taisikin ilmestyä ylättäen vielä uusi Trump(+hallinto)-korona ostopaikka. Notkahduksen syvyys riippuu siitä, miten paljon, laajasti ja pitkään hapenpuutetta esiintyy johdossa. Futuurit kovasti punertaa.
PS. Korona voi aiheuttaa tunnetusti monenlaisia epämääräisiä oireita, joitain niistä nähtiin viime vaalidebatissa.
Aiheesta olikin siellä keskustelua tuon maininnan jälkeen. Sittemmin tilanteissa onkin ollut vaihtelua.
Muuten tässä kohtaa on kyllä fiilis että suurinta vipua kannattaa hillitä ja maltillisesti ammuksia kotiuttaa. Yhdistettynä loppuvuoden nousut + tammiralli tähän mennessä on kuitenkin yli 10 pinnaa ja nykyinen hallitus ja Suomen talousnäkymät eivät kovin hyviltä näytä sijoittajan näkökulmasta.
Tammiralli suomalaisilla osakkeilla edellyttäisi myönteistä tai vähintään neutraalia suhdannenäkymää eikä sellaista ole. Osakepaino on paljolti valmistusyrityksissä ja teollisen tuotannon kehitystä syksyllä kuvaa seuraava Suomen Pankin suhdannekatsauksessa oleva kuva:
Oman osuuteni voin käsittääkseni kosheristi lainata:
Pyysing luottaa kalenteriin
Pokeriammattilainen ja yksityissijoittaja Aki Pyysing on pitänyt pörssin vuodenvaihdeilmiöitä silmällä 1980-luvulta lähtien. Parinkymmenen viime vuoden aikana vuodenvaihdekaupat ovat jääneet tekemättä vain muutaman kerran, kun kaikki varat ovat olleet jo kiinni muissa sijoituksissa.
”Yhtenä vuonna missasin käsittämättömästi tilanteen, kun muistin väärin pörssien olevan auki uudenvuodenaattona. Muuten olen aika ortodoksisesti ostanut osakkeita joka vuosi joulukuun lopulla ja myynyt niitä tammikuussa.”
Peluri. Pokeriammattilainen ja sijoittaja Aki Pyysing on pyrkinyt hyödyntämään vuodenvaihdeilmiötä pörssissä jo parikymmentä vuotta.KUVA: ANTTI NIKKANEN
Pyysing keskittyy nimenomaan heikosti vuoden aikana pörssikurssin valossa menestyneisiin suomalaisyhtiöihin.
”Yleensä ostan vain tuntemieni yhtiöiden osakkeita. Yhtiöiden tulee olla myös fundamenteiltaan solideja, että niihin voi tarvittaessa jäädä turvallisin mielin holdiinkin. Etsin sellaisia yhtiöitä, missä sijoittajilla voisi olla tarve kirjata tappioita osakkeesta vuoden lopussa”, Pyysing kertoo.
Bidejä sisään pienyhtiöissä
Vuodenvaihdeilmiö näkyy Pyysingin omien havaintojen mukaan myös suurissa yhtiöissä, mutta ensisijaisesti hän kalastelee pienyhtiöitä tekemällä bidejä eli ostotoimeksiantoja joulukuun lopulla. Hän asettaa toimeksiannot tyypillisesti sen hetkistä kurssia matalammalle eli omien sanojensa mukaan ”roikuttelee ostolaitoja” siltä varalta, että joku dumppaa osakkeita.
Jos vuoden viimeisenä pörssipäivänä toimeksiannot eivät ole tärpänneet tarpeeksi usein, hän siirtää katseensa pörssin suuryhtiöihin.
Pyysing myy joulukuun lopulla ostamiaan osakkeita tammikuun ensimmäisestä päivästä lähtien. Osan hän laittaa lihoiksi saman tien, mutta jotkut osakkeet saattavat jäädä salkkuun jopa kuukausiksi. Keskimäärin hän arvioi pitävänsä joulukuun lopulla ostamiaan osakkeita puolitoista viikkoa.
Pyysingillä ei ole tarkkaa kirjanpitoa vuodenvaihteen ympärillä käymästään kaupasta.
”Sanoisin kuitenkin, että operaatiot ovat käytännössä kaikki olleet voitolla. Kerran jäin position päälle makaamaan viitisen vuotta sitten, kun markkinoilla tuli jotain kursseja heiluttavia uutisia Kiinasta. Prosentuaalisesti tuotot ovat pienehköjä, tyypillisesti 2–3 prosenttia. Kahdessa viikossa siihen voi olla kyllä hyvinkin tyytyväinen.”
Kuukausitason kehityksessä kohinaa
Pyysingin mielestä on luonnollista, että hänen empiiriset havaintonsa eivät vaikuta olevan linjassa akateemisen tutkimuksen kanssa.
”En kuulu yleisestikään tehokkaisiin markkinoihin uskovaan uskontokuntaan. Mutta tämä vuodenvaihdeilmiö vaikuttaa olevan ainoa kalenteri-ilmiö, joka pitää aika ortodoksisesti paikkansa. Tilikausien ja verotuksen päättyminen vuoden lopussa ovat looginen selitys ilmiölle. Sen aikataulun pitäisi muuttua, että tämä anomalia poistuisi.”
”Tutkijathan katsovat myös etenkin tammikuun mahdollisia ylituottoja. Mutta jutun ydin ei ole tammikuu vaan kalenterivuoden vaihtuminen sekä siihen liittyvät verojen realisoinnit vuoden lopussa ja uusien kirjojen avautuminen vuoden alussa. Täyteen kuukauteen mahtuu jo paljon muuta kohinaa. Ilmiö näkyy myös voimakkaammin yksityisissä osakkeissa. En minäkään pelaa millään indeksituotteilla.”
Tässä vaiheessa Pyysing ei osaa vielä sanoa mahdollisia tulevan vuodenvaihteen pelipapereitaan. Ne todennäköisesti löytyvät jälleen heikosti vuoden aikana pärjänneiden pienyhtiöiden joukosta.
”Takana on aika vauhdikas vuosi, ja nyt ollaan vasta marraskuussa. Ei tiedä, missä kurssit menevät kuukauden päästä. Todennäköisesti ostelen taas osakkeita vuoden viimeisenä pörssipäivänä ja keventelen tammikuun alussa.”
Pyysing on kuullut momentum- eli nousutrendissä olevien osakkeiden menestyvän keskimäärin hyvin joulukuussa, mutta hän keskittyy siihen, että joulukuun lopussa on likviditeettiä pyrkiä hyödyntämään vuodenvaihdeilmiötä.
”Olen tuominnut itseni aika surkeaksi momentum-treidaajaksi. Myyn liian aikaiseen ja ostan yleensä liian aikaiseen sykleissä”, Pyysing toteaa.
Pieniä viitteitä ensi vuoden puolelle katsovaan optimismiin tuottopositiossa on nähtävissä hotellien ja kauppakeskusten REIT-yhtiöiden hinnassa:
The FTSE Nareit Equity Lodging/Resorts index has soared 49% while the regional malls and shopping centers REIT indexes are each up more than 40% since the vaccine announcement. Those returns made these real-estate investment trusts two of the best performing sectors. Over that same period, the S&P 500 was up 4.6%.
No niin, paukut on nyt ladattu (mahdollista) tammirallia varten. Tällä kertaa kaikki näkymät ja trendit ovat vielä tukemassa onnistumista, mutta ainahan sen mustan joutsenen peikko kummittelee mielessä.
Tein pitkällisen (30min) tieteellisen tutkimuksen eri hevosten mahdollisuuksistani. Tutkimus kattoi kaikkien small capin osakkeiden läpikäynnin ja sieltä YTD miinusmerkkisten haravoinnin. Ajatus siis perinteinen että vuoden lopun veromyynnit olisi tuoneet näille ostopaikkoja (tätä ei kyllä juurikaan millään näkynyt)
Näistä lopulta valikoitui seuraavat osakkeet (onnistuneet tammirallit vuosina 2016-2020 noin 70-90%)
- Sotkamo Silver
- Raute Group
- Aspocomp
- Sievi Capital
- Prosafe (Norjasta, tämä tehnyt niin kovia pomppuja edellisinä tammikuina että pakko kokeilla jatkuisiko)
Tuo Prosafe on kyllä niin kuraa etten suosittelee kenenkään peesaavan, pörssiarvo enää noin 82 miljoonaa NOK emissiota odotellessa. Velkaa puljulla on noin 14 mrd NOK eli hulppeat 100 miljoonaa NOK/työntekijä. Voihan tuo nousta joku päivä vaikka 50% paivässä ilman mitään syytä mutta emissio pyyhkii kyllä taas nykyomistajilla lattiaa, ihmettelen kyllä kuka heittää hyvää rahaa huonon perään kerta toisensa jälkeen. Onnistuneen emission jäkeen osakkeita on miljardeja ja osakekurssi on luokkaa 10-20 äyriä.
Heh, totta. Itsekin tuohon muutama vuosi sitten jonkin verran hävinnyt, nykyään pysynyt erossa. Onhan tuo laitettu jo norjalaisten toimesta tarkkailulistalle.
Mutta tässä nyt haetaankin niitä tammirallihevosia ja Prosafe sopii siihen sapluunaan mielestäni erinomaisesti. Ei todellakaan ole tarjoitus pitää tuota kuin max 1kk. Toki tässä on riski että mun omistuksella pyyhitään lattiaa tämän 1kk aikana mutta sellaista elämä on. Se ei pelaa joka pelkää.
En tiedä kuuluisiko ennemmin Nordnetin alle, mutta tammiralli mielessä tekisi mieli ottaa ensimmäistä kertaa Nordnetin luotto käyttöön. Jos otan maksimit 4.xx%-korolla (superluottoon ei saumoja kun liian iso osa salkusta Aspirea) ajatuksena myydä tammikuussa pois, niin maksanko korkoa vain 4,xx/12 prosenttia?
En tiedä kuuluisiko ennemmin Nordnetin alle, mutta tammiralli mielessä tekisi mieli ottaa ensimmäistä kertaa Nordnetin luotto käyttöön. Jos otan maksimit 4.xx%-korolla (superluottoon ei saumoja kun liian iso osa salkusta Aspirea) ajatuksena myydä tammikuussa pois, niin maksanko korkoa vain 4,xx/12 prosenttia?
Olettaisin, että korko maksetaan niiltä päiviltä kun luotto on ollut käytössä. Koronlaskutapa on joko act/360 tai act/365. Ensimmäisessä korko on
En tiedä kuuluisiko ennemmin Nordnetin alle, mutta tammiralli mielessä tekisi mieli ottaa ensimmäistä kertaa Nordnetin luotto käyttöön. Jos otan maksimit 4.xx%-korolla (superluottoon ei saumoja kun liian iso osa salkusta Aspirea) ajatuksena myydä tammikuussa pois, niin maksanko korkoa vain 4,xx/12 prosenttia?
Korko tosiaan lasketaan vain niiltä päiviltä kun se on käytössä, kuten Hauturikin tuossa oletti. Kertynyt korko näkyy eriteltynä salkussa kuluvan kuun loppuun saakka, jonka jälkeen se pääomitetaan, eli vähennetään salkun saldosta.
Nordnetin luottopuoli kiinnostaisi myös, mutta itselläni on noin 90 % Nordnetin sijoituksista osakesäästötilillä, ja pikaisesti ehtoihin tutustuneena oletan, että luotto myönnetään arvo-osuustilin sisällön mukaan. Onko jokin tapa hyödyntää OST:n sijoituksia luoton saamiseen Nordnetilta?
Ed Yardeni arvelee, että 2021 voisi olla kuten 1999. Fed Chair Jerome Powell kun on luvannut vielä pitää juhlien boolimaljan täynnä ja kunnolla terästettynä. " The current party isn’t over yet, according to a relevant song. Abba’s 1976 hit titled "Money, Money, Money" provides an easy solution for enjoying the good life." Uupuneille annetaan jatkuvasti lisähappea, mikäli teho-osaston paikat riittävät.
Tässä Nasdaq vertailua 1994-2001 ja 2015-2022, kun lähtölukemat on ruuvattu samaksi. Tämä tuoreempi nousuhan näyttää vielä kovin vaivaiselta aiempaan verrattuna.
Näissä rytmeissä kohti uutta vuotta (sillä varauksella, että rokotetta ei havaita tepsimättömäksi uusiin variantteihin).
" Voit hyödyntää luottoa sijoituksissasi myös osakesäästötilillä, mutta luoton tulee olla peräisin osake- ja rahastosalkkuun eli arvo-osuustiliin sidotusta luottosopimuksesta. Tämä tarkoittaa, että osakesäästötilillä olevia omistuksia ei voi hyödyntää kaupankäyntiluoton vakuutena, vaan vakuutena toimivat sen arvo-osuustilin omistukset, johon luottosopimus on aktivoitu. "
Tässä Nasdaq vertailua 1994-2001 ja 2015-2022, kun lähtölukemat on ruuvattu samaksi (= 100). Tämä tuoreempi nousuhan näyttää vielä kovin vaivaiselta aiempaan verrattuna.
Eiköhän tuokin kohta korjaannu. 2000-luvulla oli Internet-teknokupla, mutta saadaanko me 2021-2022 sähköautokupla? Viitteitä siihen ainakin on.
Oma rivi tammiralliin alkaa olla ruksailtuna, kokojärjestyksessä:
Alkuun tälläiset jotka eivät välttämättä lähde salkusta heti tammikuun alussa tai tammikuussa.
Pihlajalinna. Tämä näyttää arvostukseltaan kohtuullisen maltilliselta, mutta ennen kaikkea vaikuttaa että ostotarjoukseen kusauttaneet siivoavat positioitaan ja kotiuttavat tappioitaan kiihtyvästi nyt joulukuussa.
Lehto. Annista kyytiin ja toivotaan ettei negaria anneta aivan heti alkuvuodesta, tässä siis kyseessä about nyt valmistuvaksi povattu projekti jonka tuloutus ratkaissee tuon Q4 ohjeistukseen pääsyn. En tiedä uskonko pidempään käänteeseen oikeasti, mutta uskon että siihen voivat monet uskoa ja se varmaan on mahdollinen.
HKScan. Pidempää parannusta kvartaaleittain. OP ennakoi, että yhtiö voisi päästä lyhentelemään velkakuormaansa ja tällä olisi merkittävä positiivinen vaikutus arvostukseen. Kurssigraafista olisi vaikea nähdä kahdeksan kvartaalin parannusputkea.
Spekulatiivisemmat pickit:
Herantis Pharma. No mutta sehän on kivasti tappiolla tänä vuonna kun toisaalla Nanoform rallaa kuin riivattu. Äskettäin suunnatun annin jälkeen näyttää, että osa merkkaajista kotiuttaa nyt pikavoittojaan, ja tässä on lisäksi myös normaalit veromyynnit tukkeena. Lisäksi tuo ilmassa roikkunut anti on nyt pois alta.
Fellow Finance. Tätä nyt seuraakin kaikki, lainavolyymit kehittyneet ihan ok.
Raute. Tarvittaessa äkäinen menosuuntaansa. Monella voisi olla tästä tappiota sisässä.
SRV. Tässä pieni rivi myös lähes pelkästään veromyyntien loppumisen toivossa.
Sotkamo Silver. Hopea kehittynyt ihan hyvin, SS huonommin. Tässäkin veromyyntejä varmasti käynnissä.
Lisäksi jokeririvistöllä vielä Fondia, Stockka, Biohit ja Glaston.
Aikamoiset juhlat alkaa olemaan. Laitoin kaikki NoHot tänään myyntiin. Finskiä tekisi mieli shortata mutta ehkä odottelen pari päivää. AstraZenecan myyntipuheetko näitä näin nostaa. En kyllä usko pätkääkään heidän kommentteihin ennen kuin näen raakadataa. Kohta uskon Sputnikin lukuihin enemmän, jos jatkavat huutelua mediassa tähän malliin.
Aika näyttää, kuinka vuosi 2021 lähtee pörssissä käyntiin. Ennen pörssin sulkeutumista kyttäsin Nordeaa, Cityconia ja Nokiaa, mutta ostot jäivät kuitenkin tekemättä.
Itse lähdin rivillä Lehto, Pihlajalinna, Citycon, Nordea, Sampo, Sotkamo Silver, Nokia, Oriola ja Bittium. Fondia pääsi karkaamaan ja toisaalta ehdin jo myydä näistä Lehdon, kun muutaman pinnan pikavoittoja haettiin ja se tuli jo tämän päivän aikana. Osa on kyllä sellaisia, että saattaa jäädä pitoon, mutta suurin osa on kyllä tarkoitus myydä heti maanantaina oli sitten noussut tai ei.
No niin, paukut on nyt ladattu (mahdollista) tammirallia varten. Tällä kertaa kaikki näkymät ja trendit ovat vielä tukemassa onnistumista, mutta ainahan sen mustan joutsenen peikko kummittelee mielessä.
Tein pitkällisen (30min) tieteellisen tutkimuksen eri hevosten mahdollisuuksistani. Tutkimus kattoi kaikkien small capin osakkeiden läpikäynnin ja sieltä YTD miinusmerkkisten haravoinnin. Ajatus siis perinteinen että vuoden lopun veromyynnit olisi tuoneet näille ostopaikkoja (tätä ei kyllä juurikaan millään näkynyt)
Näistä lopulta valikoitui seuraavat osakkeet (onnistuneet tammirallit vuosina 2016-2020 noin 70-90%)
- Sotkamo Silver
- Raute Group
- Aspocomp
- Sievi Capital
- Prosafe (Norjasta, tämä tehnyt niin kovia pomppuja edellisinä tammikuina että pakko kokeilla jatkuisiko)
- Sotkamo Silver + 12%
- Raute Group +11 %
- Aspocomp +0%
- Sievi Capital +4%
- Prosafe + 31% (tästä olisi saanut huomattavasti isomminkin jos olisi myynnit osuneet paremmpi)
Ihan hyvinhän nuo sitten kuitenkin meni. Ensi tammikuuta odotellessa.
No Santaralli kumminkin tuli. Kaikella jarjella SP500 closaa tanaan ATH - toki intraday kayty pari kertaa korkeammalla.
Tammiralli sitten? Kaikella jarjella kylla silla pallo tykkaa pyoria juuri sinne menne se juuri nyt on pyorimassa. Systeemi toki vaihtaa tilaansa jossain vaiheessa mutta se etta se tapahtuisi juuri nyt ei ole oikein se loogisin oletus.
