Tammiralli

Joo, en usko systemaattiseen pitkään koronnousuympäristöön. Talous ei yksinkertaisesti kestäisi sitä.

...

Perinteisesti tammikuuilmiöllä tarkoitettaneen kuluvan vuoden aikana alasmyytyjen vuoden lopun dumppauksen kohteena olevien (window dressing, veromyynit) etenkin pienyhtiöiden kurssien palautumista seuraavan vuoden alussa tammikuussa. Varallisuusveron ollessa vielä voimissaan ilmiöön liittyi vielä tekniset omaisuuslajisiirrot.

Lyhyesti: Se, mikä näyttää joulukuussa inhottavalta ja pahaltamaistuvalta pettymykseltä näyttääkin tammikuussa uudelta mahdollisuudelta. Tammikuussa aloitetaan uudella kirjalla.

Tänä vuonna tammikuuilmiöön voi liittyä ylisuureksi venyneen nousumarkkinakorjauksen korjaus. Tällöin, etenkin Hexissä, on syytä katsoa osakevalintaa tammikuulle hieman laajemmin. Nyt on moni isokin hyvä yhtiö tullut perusteettoman alas (esim. Stora Enso) ja siten pidän mahdollisena, että perinteisesti pienyhtiöihin kohdistuva tammikuinen ostovoima voi kohdistua tulevana tammikuuna osittain tavanomaista isompiin yhtiöihin, kuten esimerkiksi mainitsemaani Storaan. Todennäköisesti pienyhtiötkin korjaavat, mutta ehkä hitaammin?

OMX Helsinki päätti tänään lukemaan 8712.

Todennäköisesti pohja on nyt saavutettu seuraavaa 5-6 kk ajanjaksoa kohden. Saa nähdä, koeponnistetaanko tämä pohja osinkojen irtoamisen jälkeen.

Senverran on saatu oppia "dippien osteluun" tänä syksynä, että toipumisen seuraaminen on mielenkiintoista.

buttis kirjoitti:

Ihan mielenkiinnosta kysyn, että millä indikaattorilla arvelet pohjien olleen tässä? Ilmeisesti kuitenkin tekniseen analyysiin tuon arvion pohjaat.

Yksittäisten osakkeiden kohdalla tekninen analyysi on monesti toiminut hyvin, etenkin jos taustalla oleva kokonaismarkkina on rauhallisessa liikkeessä / moodissa. Turbulentteina aikoina, kuten tänä syksynä, yksin teknisellä analyysillä ratsastaen päätyy herkästi metsään.

Vallitsevassa osakemarkkinatilanteessa kokonaiskuva ratkaisee. Tänä syksynä, lokakuussa tapahtunut sinänsä tekninen nousumarkkinadippi toteutui yllättävän voimakkaana, lisäksi ylinegatiiviseksi kääntynyt sentimentti lietsoi markinarommarit yksiääniseksi huutokuoroksi. Rommareiden mielikuvissa, haaveissa, toiveissa, unissa ja unelmissa nähtiin jo vuosien piinaavan romahdusodotuksen jo vihdoinkin toteutuvan maailmanlopun, totaaliromahduksen, kapitulaation, pankkipaon etc. epärealististen uhkien merkeissä. Nyt joulukuussa markkinaa on painanut lisää apinamainen laumakäyttäytyminen, edelleen vellovat surrealistiset / epärealistiset pelkotilat ja vuodenvaihteeseen liittyvä osakemarkkinoiden seasonality.

Kuitenkin, reaalimaailmassa ei ole tarjolla relevanttia evidenssiä tulevasta lamasta tai markkinakaaoksesta. Pikemminkin, vuoden 2018 tulosjulkistusten yhteydessä tulemme huomaamaan, että monen osakkeen kohdalla edellisen vuoden lopussa punttiin väännetty hätäkakki oli ikävä ja täysin turha manööveri. Edelleen, en usko, että ehdoin tahdoin monikaan yhtiö kirjoittaisi näkymiään negatiivisiksi vuodelle 2019 koska tuskin ne suurilta osiltaan sitä olisivatkaan. Toki - on mahdollista, että tulemme lukemaan lausahduksia "markkinoiden hermostuneisuudesta, näkymien epävarmuudesta, lyhyestä näkymästä" etc., mutta tuskin yksikään yhtiö toitottaa tammi-helmikuussa sitä, että vuodesta 2019 tulisi umpisurkea. Lisäksi - Huopaisen viimeisimpään blogiinkin viitaten - on huomattava, että öljy, kupari, nikkeli ja moni muukin raaka-ainehyödyke on kääntynyt jo ylös. Hupsista!

Tätä kirjoittaessa on seitsemän (7) kaupankäyntipäivää jäljellä vuonna 2018. Perinteisesti joulun alusviikko on ollut kaupankäyntiaktiivisuudeltaan jo selvästi rauhallisempi ja tunnelmaltaan varovaisen optimistinen. Toki tänä vuonna ensi viikolla on luvassa joitakin talousuutisia korkokentältä ja nämä uutiset tulevat todennäköisesti olemaan pikemminkin positiivisia kuin negatiivisia osakemarkkinoiden kannalta. Välipäiviä on tänä vuonna vain kaksi; odotan kahta hiljaista ja rauhallista päivää vuoden 2018 lopuksi. Kuten aikaisempina vuosina, osakemarkkinoiden välipäiväkalastelu on usein johanut siihen, että mattimyöhäset tarjouskorintonkijat ovatkin joutuneet ottamaan tammilappunsa jo hieman korkeammilta tasoilta aivan viime tingassa.

Aki Pyysing kirjoitti:

Mutta annan referaatin: Tänä vuonnakin aion tehdä samaa, kuin jo vuosikymmeniä.

https://www.arvopaperi.fi/uutiset/aki-pyysing-luottaa-porssin-vuodenvaih...

Muistaakseni 2014 meni vituiksi:

https://www.sijoitustieto.fi/blogit/aki/ovatko-tammiralli-ja-joulupukki-...

Sijoitustiedon viimeisimmässä Teerenpeleissä tuli esille, että useammalla kokeneella sijoittajalla on korkeahko käteispositio salkussaan (marraskuun loppu oli sillloin meneillään). Mikä on tuntumasi asiaan nyt; onko käteinen säilynyt tileillä vai onko käteistä konvertoitu reilummin osakemarkkinaan alkuvuoden varalta? Ymmärrän toki, että vastaaminen voi olla vielä hankalaa tässä vaiheessa (kesken pelin ei saisi höpöttää, seitsemän päivää jäljellä).

"Vallitsevassa osakemarkkinatilanteessa kokonaiskuva ratkaisee. Tänä syksynä, lokakuussa tapahtunut sinänsä tekninen nousumarkkinadippi toteutui yllättävän voimakkaana, lisäksi ylinegatiiviseksi kääntynyt sentimentti lietsoi markinarommarit yksiääniseksi huutokuoroksi. Rommareiden mielikuvissa, haaveissa, toiveissa, unissa ja unelmissa nähtiin jo vuosien piinaavan romahdusodotuksen jo vihdoinkin toteutuvan maailmanlopun, totaaliromahduksen, kapitulaation, pankkipaon etc. epärealististen uhkien merkeissä. Nyt joulukuussa markkinaa on painanut lisää apinamainen laumakäyttäytyminen, edelleen vellovat surrealistiset / epärealistiset pelkotilat ja vuodenvaihteeseen liittyvä osakemarkkinoiden seasonality.

Kuitenkin, reaalimaailmassa ei ole tarjolla relevanttia evidenssiä tulevasta lamasta tai markkinakaaoksesta. Pikemminkin, vuoden 2018 tulosjulkistusten yhteydessä tulemme huomaamaan, että monen osakkeen kohdalla edellisen vuoden lopussa punttiin väännetty hätäkakki oli ikävä ja täysin turha manööveri. Edelleen, en usko, että ehdoin tahdoin monikaan yhtiö kirjoittaisi näkymiään negatiivisiksi vuodelle 2019 koska tuskin ne suurilta osiltaan sitä olisivatkaan. Toki - on mahdollista, että tulemme lukemaan lausahduksia "markkinoiden hermostuneisuudesta, näkymien epävarmuudesta, lyhyestä näkymästä" etc., mutta tuskin yksikään yhtiö toitottaa tammi-helmikuussa sitä, että vuodesta 2019 tulisi umpisurkea."

Dodiin. Ei tullut maailmanloppua, tuli tammiralli! Kaiken tammikuussa koetun jälkeen todella hämentävää on kuitenkin se, että negativistit suhtautuvat edelleen nousevan osakemarkkinan jatkoon täysin irrationaalisesti. Esimerkiksi eräät povaajat jopa "keksivät" mahdollisia taustatekiöitä heti huomenna tapahtuvalle isolle kurssiromahdukselle: kulkutaudit, vaellussirkat etc....

Nyt helmikuun alun ollessa päällänsä muutama mielenkiintoinen raskas lappu on jo avannut vuositulostalkoot Helsingissäkin. Luettava on pääosin ollut positiivista. Yhtiöiden 2019 näkymäosioissa on ilmentynyt odotettua lievää varovaisuutta, ei sen ihmeempää.

Ensi viikolla tulostalkoot jatkunevat mielenkiintoisissa ja positiivisissa merkeissä. Varmasti todella paljon positiivisia yllätyksiä on luvassa! Tammikuun räyhänousun jälkeinen seesteinen aika (anomalia) on vietetty ja indeksinousulle on taas tilaa. Hienoa!

No niin. Taasen on se aika vuodesta, jolloin on osakemarkkinoiden kohdalla syytä katsastaa sekä menneeseen että tulevaan yhtä-aikaa.

Huomattakoon, että vuodet eivät ole veljeksiä. Vuosina 2016-2017 Hexissä saimme sekä joulu- että tammirallin ja vuonna 2018 koimme joulukuussa merkittävän, terävän nousumarkkinadipin. Tammiralli 2019 oli vahva.

Tammikuussa 2020 tulemme varmasti näkemään tammiefektin monessakin osakkeessa. Vuoden 2020 osalta kuitenkin todettakoon, ettei indeksikäyrää ole loppusyksystä ta joulukuussa venytetty yhtä alas kuin 2019 alussa oli. Eli indeksillä ei ole niin suurta välitöntä korjaustarvetta kuin mitä tammikuussa 2019 oli.

Nostan nyt joulukuussa useamman omasta mielestä hyvän kandin tamminousuehdokkaaksi 2020.

Tuossa yllä Juha & Accounting 101 esittelivät omia ehdokkaitaan tammikuun 2020 nousija ehdokkaiksi. Hienoa! Edellämainittujen kirjoittajien ainoana yhteisenä nousijaehdokkaana oli Robit? En haluaisi olla ilonpilaaja, mutta itse en nostaisi Robitia tässä yhteydessä esille. Robithan antoi alkusyksystä koko vuotta 2019 koskevan kirvelevän tulosvaroituksen, jonka yhtiö piti voimassa Q3 katsauksessaan. Robitin kurssi on kuitenkin korjannut myönteisen markkinavireen pohjalta noin kahdesta eurosta noin kahteen euroon ja kuuteen kymmeneen senttiin. Negarin ollessa pohjalla, en usko, että Robitiin kohdistuu isoja tulosperusteisia tai kurssiperusteisia ostohaluja ennen vuosituloksen 2019 julkistamista. Toki vuosituloksen 2019 yhteydessä todennäköisesti Robit ennustaa vuoden 2020 tuloksen olevan selvästi paremman kuin vuoden 2019 tuloksen.

Sampsa Pellervoinen kirjoitti:

Mikä on vuoden vaihteessa avautuvan osakesäästötilin vaikutus tammiralliin 2020?

Uskoisin, että neutraali tai positiivinen. En ymmärrä kuinka tämä asia voisi olla negatiivinen tammirallille? Positiivisuuden määrän tässä ratkaisee esimerkiksi se, saako osaskesäästötili reilusti uutta populaa osakemarkkinoille... Parempiakin vastauksia on varmasti jollakulla.

.....

Niin kutsuttu pukkiralli, eli joulunalusnousu, taitaa ilmiönä olla jopa säännönmukaisempi kuin tammiralli. Toki pukkiralli on hyvin lyhytkestoinen, alkaen Hexissä noin 8-17.12 ja päättyen jouluun. Pukkiralli on harvoin ollut mikään ihmeempi rieha, mutta kaikki lasketaan. Nauttikaamme siis ensiksi pukkirallista ja joulusta! Tänä vuonna noin 15.12 kauppasotauutiset voivat boostata tämän joulunalusrallin kunnon riehaksi tai vuosikymmenen pukkiralliflopiksi.

.....

Yksi vahva suosikkini tammirallikanditaatiksi vuodelle 2020 on Outotec. Miksi?

-Outotecin tulos- ja tilauskannan kehitys on ollut erityisen positiivista 2019

-Outotecin Q4 ohjaus on vahva

-Yhdistyminen Metso Mineralsin kanssa, Metso on huippukunnossa, Metson markkina vetää

-Outotecin kurssi on juuri nyt liian alhaalla sulhasmetsoon suhteutettuna

-Outotecin kurssi on nousutrendinsä alakuolokohdassa juuri nyt

-Globaali kaivossektori on hyvässä vireessä ja tämä vire paranee edelleen

-Arvometallit ovat nousutrendissä. Taustalla globaali rahanprinttaus. Modernissa kultakuumeessa lapion tilalla on Outotec

-Optio lisäosingosta / taseen purusta ennen yhdistymistä Metson kanssa

-Outotec on tarpeeksi herkkä markkinan liikkeille, herkkä positiivisille odotuksille vahvasta alkuvuodesta 2020