Jos yhtiön kiinteistöjen arvot on määritetty nollakorkojen aikana, niin miten ylipäätään voisi kuvitella, että löytyisi taho, joka on valmis ostamaa niillä hinnoilla?
Tarjontaa on reilusti ja ostajia todella vähän, joten kiinteistöt käyvät kaupaksi vain huomattavasti alhaisemmilla hinnoilla kuin kolme vuotta sitten.
Ostajan markkina siis.
Kannattaa ottaa huomioon että vuokriin saatu inflakorotukset hyvin läpi. Kiinteistöjen kassavirta siis paljon parempi kuin kolme vuotta sitten.
En tiedä kassavirrasta. On saattanut lainarahan korkokulut ja kiinteistöjen hoitokulutkin nousta...
Jos yhtiön kiinteistöjen arvot on määritetty nollakorkojen aikana, niin miten ylipäätään voisi kuvitella, että löytyisi taho, joka on valmis ostamaa niillä hinnoilla?
Tarjontaa on reilusti ja ostajia todella vähän, joten kiinteistöt käyvät kaupaksi vain huomattavasti alhaisemmilla hinnoilla kuin kolme vuotta sitten.
Ostajan markkina siis.
Kannattaa ottaa huomioon että vuokriin saatu inflakorotukset hyvin läpi. Kiinteistöjen kassavirta siis paljon parempi kuin kolme vuotta sitten.
En tiedä kassavirrasta. On saattanut lainarahan korkokulut ja kiinteistöjen hoitokulutkin nousta...
Jos luet kirjoittamani viestin uudelleen niin siinä oli maininta kiinteistöjen tuottamasta kassavirrasta, ei yhtiön kassavirrasta rahoituserien jälkeen. Hoitokuluihin toki infla nostavasti vaikuttaa, niiden ollessa murto-osa vuokrista jää toki nettovaikutus selvästi positiiviseksi.
Jos yhtiön kiinteistöjen arvot on määritetty nollakorkojen aikana, niin miten ylipäätään voisi kuvitella, että löytyisi taho, joka on valmis ostamaa niillä hinnoilla?
Tarjontaa on reilusti ja ostajia todella vähän, joten kiinteistöt käyvät kaupaksi vain huomattavasti alhaisemmilla hinnoilla kuin kolme vuotta sitten.
Ostajan markkina siis.
Kannattaa ottaa huomioon että vuokriin saatu inflakorotukset hyvin läpi. Kiinteistöjen kassavirta siis paljon parempi kuin kolme vuotta sitten. Vastaavilla tuottovaateilla ei tietenkään osta kukaan vs muutama vuosi sitten. Tuottovaateita on nostettu ja siten kiinteistömassaa alaskirjattu, inflakorotukset kompensoineet tätä osin. Markkinat kurssin kautta hinnoittelevat kurssiin vielä reilumpaa alennusta, joten kurssissa nousupotentiaalia vaikka kiinteistömassa polkaistaisiin luokkaa 15% alella pihalle.
Kiinteistöjen käypä arvo 3 700 Meur
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma 1 416 Meur.
Mikäli käypä arvo putoaa 15%, niin emoyhtiön omistajille kuuluva pääoma putoaa 1416 - 3700*0,15 => 861 Meuroon eli pudotusta n. 40%.
Käyvän arvon keskimääräinen tuottovaade näytti olleen 6,0%. Tuottovaateen nosto 7 %:n tasolle vastaisi 15%:n arvon pudotusta.
Jos yhtiön kiinteistöjen arvot on määritetty nollakorkojen aikana, niin miten ylipäätään voisi kuvitella, että löytyisi taho, joka on valmis ostamaa niillä hinnoilla?
Tarjontaa on reilusti ja ostajia todella vähän, joten kiinteistöt käyvät kaupaksi vain huomattavasti alhaisemmilla hinnoilla kuin kolme vuotta sitten.
Ostajan markkina siis.
Kannattaa ottaa huomioon että vuokriin saatu inflakorotukset hyvin läpi. Kiinteistöjen kassavirta siis paljon parempi kuin kolme vuotta sitten. Vastaavilla tuottovaateilla ei tietenkään osta kukaan vs muutama vuosi sitten. Tuottovaateita on nostettu ja siten kiinteistömassaa alaskirjattu, inflakorotukset kompensoineet tätä osin. Markkinat kurssin kautta hinnoittelevat kurssiin vielä reilumpaa alennusta, joten kurssissa nousupotentiaalia vaikka kiinteistömassa polkaistaisiin luokkaa 15% alella pihalle.
Kiinteistöjen käypä arvo 3 700 Meur
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma 1 416 Meur.
Mikäli käypä arvo putoaa 15%, niin emoyhtiön omistajille kuuluva pääoma putoaa 1416 - 3700*0,15 => 861 Meuroon eli pudotusta n. 40%.
Käyvän arvon keskimääräinen tuottovaade näytti olleen 6,0%. Tuottovaateen nosto 7 %:n tasolle vastaisi 15%:n arvon pudotusta.
Firman pörssikurssin mukainen markkina-arvo (=markkinan hinnoittelema omistajille kuuluva oma pääoma) on reilu 650me eli ihan kivasti nousuvaraa tuohon laskelmasi (en tarkistanut lukuja) 861 miljoonaan euroon.
Jos yhtiön kiinteistöjen arvot on määritetty nollakorkojen aikana, niin miten ylipäätään voisi kuvitella, että löytyisi taho, joka on valmis ostamaa niillä hinnoilla?
Tarjontaa on reilusti ja ostajia todella vähän, joten kiinteistöt käyvät kaupaksi vain huomattavasti alhaisemmilla hinnoilla kuin kolme vuotta sitten.
Ostajan markkina siis.
Kannattaa ottaa huomioon että vuokriin saatu inflakorotukset hyvin läpi. Kiinteistöjen kassavirta siis paljon parempi kuin kolme vuotta sitten. Vastaavilla tuottovaateilla ei tietenkään osta kukaan vs muutama vuosi sitten. Tuottovaateita on nostettu ja siten kiinteistömassaa alaskirjattu, inflakorotukset kompensoineet tätä osin. Markkinat kurssin kautta hinnoittelevat kurssiin vielä reilumpaa alennusta, joten kurssissa nousupotentiaalia vaikka kiinteistömassa polkaistaisiin luokkaa 15% alella pihalle.
Kiinteistöjen käypä arvo 3 700 Meur
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma 1 416 Meur.
Mikäli käypä arvo putoaa 15%, niin emoyhtiön omistajille kuuluva pääoma putoaa 1416 - 3700*0,15 => 861 Meuroon eli pudotusta n. 40%.
Käyvän arvon keskimääräinen tuottovaade näytti olleen 6,0%. Tuottovaateen nosto 7 %:n tasolle vastaisi 15%:n arvon pudotusta.
Firman pörssikurssin mukainen markkina-arvo (=markkinan hinnoittelema omistajille kuuluva oma pääoma) on reilu 650me eli ihan kivasti nousuvaraa tuohon laskelmasi (en tarkistanut lukuja) 861 miljoonaan euroon.
Pääomistaja vaan niin persaukinen, että kupannut osinkoja firmasta vaikka niihin ei ole yhtiöllä ollut varaa pariin vuoteen.
Rahaa haetaan suunnatuilla osakeanneillä, kun itsellä ei ole varaa osallistua normaaliin osakeantiin.
Osingot menee nolliin. Minulla ei ole yhtään Kania, mutta halvat kanit kiinnostaisi.
Mutta saisi halvimmat kanit?
1) Nyt heti, osingonmetsästäjät myy.
2) Joulukuun puolessavälissä, veromyynnit tekee pohjat. VAI
3) Joskus myöhemmin tai ei koskaan?
Ei mitän relevanttia käsitystä.
Osingonjaon lopettaminen toki enemmän kuin järkevää🥳. Juutalainen toimitusjohtaja😱. Johtoryhmästä suomalaiset ulos🤮. Pidän epätodennäköisenä, että johtoryhmän suomalaiset jäsenet olisivat olleet esteenä pääomanpalautuksen lopettamisessa.Tilalle kuitenkin kertaalleen eläköitynyt Eero Sihvonen, jolle Lippulaiva on omistettu🤔. Voi hyvin olla, että osingonjako lopetettiin vasta pakon eli S&P:n edessä. Pakonomainen tarve säilyttää Investment Grade -luottoluokitus on sinänsä vähän hassu tavoite. Taseen vahvistaminen on toki järkevä tavoite. Mutta hinnalla millä hyvänsä yhden lupauksen pitäminen, kun aika monet lupaukset on jo petetty, vähän erikoista.
Hyvä skenaario: Yhtiö ostaa velkojaan halvalla ja myy kauppakeskuksiaan kalliilla. Tase kuntoon ja tehdään >10% tuottoa nykyiselle pörssikurssille lähivuosina.
Huono skenaario: Uusi toimitusjohtaja ja hallitus keskittyvät suunnittelemaan suunnattuja osingonjakoja ja muita Kissamiehen säveltämiä kommervenkkejä. Hallituksenhan piti selvitellä muutama vuosi sitten, voisiko osingot maksaa osakkeina. Tässä vaiheessa olisin muuten voinut luovuttaa koko projektin. Luin tekstin tuoreeltaan ja en reagoinut mitenkään. Tämä tavoite luultavasti osoittautui juridisesti haastavaksi, koska sen lopputulosta ei kuultu, mutta osingot on kuitenkin rahalla maksettu.
Huomatkaa miten kaikki erosivat/eroavat tiedotteen mukaan sulassa sovussa ja tyytyväisinä toisiinsa. Kissamies ja Palli eivät koskaan opi, että numbers talk & bullshit walks. Liian vanhoja oppimaan uusia asioita.
Tiedotehan tuli markkinoiden ollessa vielä auki. Mie en tietenkään huomannut, kun oli kiireitä salin ja leffan välisessä siirtymässä. Nollareaktiosta päätellen ei kovin moni muukaan. En tosin tiedä, mitä olisin tehnyt. Tuskin mitään +EV-muuvia kuitenkaan missasin. Imo siis huomenna voi käydä kurssille mitä hyvänsä.
Pääomistaja vaan niin persaukinen, että kupannut osinkoja firmasta vaikka niihin ei ole yhtiöllä ollut varaa pariin vuoteen.
Rahaa haetaan suunnatuilla osakeanneillä, kun itsellä ei ole varaa osallistua normaaliin osakeantiin.
Ensimmäisestä täysin samaa mieltä. Hyvä uutinen että osinkohanat nyt kiinni vielä kun tunnusluvut jollain tasolla kunnossa.
Jälkimmäisestä kommentista en täysin löydä logiikkaa. Saman euromäärän pääomistaja olisi yleisestäkin annista saanut sisään halutessaan. Vaikea nähdä että tämä suunnattu anti oli mikään kuningasliike pääomistajalta, muistaakseni Kissamiehen omistusosuus jopa dilutoitui annin yhteydessä. Liian isosta omistusosuudesta johtuen ei pysty kunnolla edes puolustamaan omistustaan saati sitten lisäämään muiden kustannuksella, eli tuskin sieltäkään suunnasta hurraahuutoja pika-annista tuli. Ja nyt toki kaikilla mahdollisuus ostaa samaa tavaraa lähemmäs -20% antihinnasta, eli pienestä antialennuksesta huolimatta järjestelyn hyöty antiin osallistuneille ja osakkeensa holdanneille ollut toistaiseksi selvästi negatiivinen.
Osingot menee nolliin. Minulla ei ole yhtään Kania, mutta halvat kanit kiinnostaisi.
Mutta saisi halvimmat kanit?
1) Nyt heti, osingonmetsästäjät myy.
2) Joulukuun puolessavälissä, veromyynnit tekee pohjat. VAI
3) Joskus myöhemmin tai ei koskaan?
Kristallipallo valitettavasti täälläkin kiillottamatta, mutta muutama huomio:
- Verrokkina Kojamo laittoi osinkohanat kiinni osavuosikatsauksen julkistamisen yhteydessä 8/2023. Kurssi nousi melko nopeasti muistaakseni 10-15%. Sen jälkeen osa noususta taidettiin pakittaa, mutta kuukausien tähtäimellä kurssi kuitenkin suuntasi ylöspäin. Osa sijoittajista voi jopa arvostaa vastuullisia päätöksiä. Osingon perässä roikkuvat tuulipuvut varmaan myyvät, mutta riittääkö sieltä tuleva myyntipaine varsinaisesti painamaa kurssia? Riippu siis ihan yksittäisistä merkittävästi omistajista ja triggeröikö tämä merkittäviä myyntejä vai ostoja.
- Veromyyntejä voi tulla, mutta jätetäänkö näitä enää nykypäivänä joulukuun loppuun vai tehdäänkö tasaisemmin Q4 aikana? Toisin sanoen onko tätä jo osittain hinnassa?
- Iso triggeri imo loppuvuoden kiinteistömyynnit, joita käytännössä 100% varmuudella johdon toimesta luvattu tulevan. Jos saadaan fiksu hinta pitäisi kurssin kaiken järjen mukaan korjata, koska käteisestä pankkitilillä ei vastaavaa alennusta voi kaiken järjen mukaan vaatia vs. mitä kiinteistöomistuksista nyt vaaditaan. Jos myydään isolla tasealennuksella, niin ollaan isoissa ongelmissa keväällä. Yhtiö teettää kiinteistömassan arvonmäärityksen kerran vuodessa tilinpäätöksen yhteydessä. Jos itse väen vängällä realisoidaan omasta portfoliosta selvästi alempiarvoisia verrokkikauppoja vs. tasehinnat, niin varmaan aika mielenkiintoiset keskustelut ulkopuolisen kiinteistöarvioitsijan kanssa edessä. Iso arvonalennuskirjaus koko kiinteistömassaan varmaan vaikuttaisi negatiivisesti myös luottoluokitukseen. Huonojen divestointien myötä siis ihan mahdollista saada negatiivistakin lumipalloefektiä vielä liikkeelle.
Pääomistaja vaan niin persaukinen, että kupannut osinkoja firmasta vaikka niihin ei ole yhtiöllä ollut varaa pariin vuoteen.
Rahaa haetaan suunnatuilla osakeanneillä, kun itsellä ei ole varaa osallistua normaaliin osakeantiin.
Ensimmäisestä täysin samaa mieltä. Hyvä uutinen että osinkohanat nyt kiinni vielä kun tunnusluvut jollain tasolla kunnossa.
Jälkimmäisestä kommentista en täysin löydä logiikkaa. Saman euromäärän pääomistaja olisi yleisestäkin annista saanut sisään halutessaan. Vaikea nähdä että tämä suunnattu anti oli mikään kuningasliike pääomistajalta, muistaakseni Kissamiehen omistusosuus jopa dilutoitui annin yhteydessä. Liian isosta omistusosuudesta johtuen ei pysty kunnolla edes puolustamaan omistustaan saati sitten lisäämään muiden kustannuksella, eli tuskin sieltäkään suunnasta hurraahuutoja pika-annista tuli. Ja nyt toki kaikilla mahdollisuus ostaa samaa tavaraa lähemmäs -20% antihinnasta, eli pienestä antialennuksesta huolimatta järjestelyn hyöty antiin osallistuneille ja osakkeensa holdanneille ollut toistaiseksi selvästi negatiivinen.
Tarkoitin lähinnä sitä, että yleisessä annissa hän joutuisi itse laittamaan aika isosti panoksia mukaan ja jos niitä ei ole laittaa, niin helpompi neuvotella suunnattu suoraan. Yleisessä annissa kaiken lisäksi paljastuisi, jos ei itse osallistu kunnolla.
Voisiko tämä kaikki tarkoittaa, että koni on päätetty laittaa myyntikuntoon vai onko tämä täysin katteetonta optimismia? Mulle bull-skenaario alkaa olemaan exit muutama kymmenen prosenttia nykykurssin yläpuolella, joten myynti olisi about lottovoitto (jossa palautusprosentti, kuten lotossakin, saattaisi kyllä jäädä alle sadan,)
