Oon nyt seurannut kuukauden päivät Aspirea ja Catenaa vähän tarkemmin ajatuksella hypätä jossain vaiheessa ainakin johonkin gambling-kelkkaan. Näiden kurssikehitys on mennyt viimeiset kolme viikkoa lähes 1:1. Omassa kelassani tämä muutaman viikon laskettelu on oikeastaan ainakin psykologisesti hyvin loogista, koska molemmilta on marraskuussa tulossa osarit joissa:
1) Q3:lta ei välttämättä odoteta paljoa vrt. koko vuosi, tai PikkuProta lainatakseni: "..kuten oon sanonut, tää q3 on vähän välikvartaali kun ollut kesä ja taloudet avoimempia mutta koronatalvena kyllä taas ja vielä tahkotaan."
Itse siis ajattelen että tosiasiallisesti hyvä tulos Q3 voi olla monen mielestä huono jolloin lappua tulee osarin jälkeen myyntiin urakalla. Ts. odotuksena ei ole osari joka nostaa isosti kurssia (tai ainakaan nostaisi jos ko. päivänä kurssit lähempänä 40 SEK, laskun jälkeen voi olla hyvinkin eri juttu)
2) Voittojen kotiuttajia löytyy varmasti lähes jokaiseen päivään kun huomioidaan kurssin raketoiminen koronakuopasta
3) Pienet päivävaihdot, kapeat ostolaidat - Ei tarvita kovin montaa isomman erän myyjää per päivä kun kurssi liikahtaa alas. Isomman erän myyminen voi kestää markkinalla hyvän tovin
Osaatko JR alan sisäpiiriläisenä avata miten kausivaihtelut toimivat nettikasinobisneksessä? Jos jätetään uusien asiakkaiden tuoma lisäkasvu pois, miten kuvitteellinen 100 yksikön vuosituotto jakautuu neljänneksittäin? Entä miten tämä eroaa slottien ja urheiluvedonlyönnin kesken?
Pokeri hiljenee kesäksi merkittävästi, sloteissa vaihtelu on hyvin vähäistä, vedonlyönnissä en ole sisäpiiriläinen.
Muutaman vuoden välein tapahtuvat isommat globaalisti suositut kisat (merkittävin kai jalkapallon MM-kisat) vetävät vedonlyöntiä paljon ylös, ja siinä sivussa kaikkea muutakin rahapelaamista, kun vedonlyönnin ja kisojen ympärille rakennetut mainoskamppikset vetävät ihmisiltä talletuksia sisään.
Edit: Lisätään tähän selitykseksi, että slottien pelaamista säätelee paljon se, että ihmisillä on siihen rahaa. Kausivaihtelu ei ole siis kummoista. Pokerissa on merkittävä kausivaihtelu, koska se on useammille jotenkin aidosti "harrastus", joten siihen käytetään paljon aikaa kun ulkona on pimeää ja kylmää ja vaihtoehtoinen viihde siis vähemmässä. Vedonlyönnissähän suurin osa on hupipelaajia, ja monet heistä lyövät vetoa nimenomaan peleihin joita katsovat, eli ilman mitään dataa hyvä arvaus olisi varmaan, että vedonlyönti kausivaihtelee seuraten suunnilleen käynnissä olevien sarjojen katsojamääriä.
Koko sektori on tullut alas since 12.10. Esim BETZ, jossa on kaikenlaista muutakin puljua ympari maailmaa, -5%. Monet ruotsalaiset rahapelifirmat on tullut alas kuten Aspire. Joten en olisi huolissani siita etta Aspiressa on pommi laukeamassa. Enemman olen huolissani sektorin yleisesta kehityksesta.
Mistä muuten olet huolissasi sektorin yleisessä kehityksessä? Periaatteessahan koronatilanteen jatkuminen takaa, että ihmiset ovat edelleen pitkälti kotona ja online-pelien kysyntä pitäisi jatkua hyvänä. Mä en oikein ymmärrä mitä nyt lasketellaan, sillä ainahan Q3, eli kesä, on peleissä hiljaisempaa aikaa. Mun mielestä looginen vertailukohta Q3/2020 tuloksille ei ole Q2/2020 vaan Q3/2019.
Kyllähän myös laajeneva korona-aalto on uhka gambling sektorille sporttipuolen kautta, mikäli pelejä joudutaan jättää pelaamatta ja sarjoja keskeyttämään yms. Tuo ei toki juuri Aspireen osu paljoakaan, heillä sportin osuus pyörinee siinä 5% tienoilla
.... 5% oli ennen, btobetin hankinnan myötä vedonlyönnin merkitys lienee Aspiren tuloksesta on jonkin verran merkittävämpi. Kuinka paljon merkittävämpi, niin siihen ei Keijon arviointikyky riitä.
Kyllähän myös laajeneva korona-aalto on uhka gambling sektorille sporttipuolen kautta, mikäli pelejä joudutaan jättää pelaamatta ja sarjoja keskeyttämään yms. Tuo ei toki juuri Aspireen osu paljoakaan, heillä sportin osuus pyörinee siinä 5% tienoilla
.... 5% oli ennen, btobetin hankinnan myötä vedonlyönnin merkitys lienee Aspiren tuloksesta on jonkin verran merkittävämpi. Kuinka paljon merkittävämpi, niin siihen ei Keijon arviointikyky riitä.
Pelaajapopulaatiot on jonkin verran päällekkäisiä. Jos sporttia ei pääse betsailemaan niin ohjaako se lisää rahaa pokeriin ja muuhun? Varmaan jonkin verran, mutta paljonko? En osaa arvioida, mutta osittain samat henkilöt pelaavat samasta rahapussistaan näitä.
=> Oma arvaukseni liikevaihdosta Aspire Q2 >40Me(n. 20% kasvu vs Q1) . Ebitda 16% = 6,4Me, josta sitten X alaskirjauksia.
Arvataan nyt Q3 samoihin aikoihin kuin edellinen. En lähde perustelemaan, vaan omaan MUTU perustuva arvaus: Aspire Q3 liikevaihto 41-43M€, EBITDA 15,5-16,5%. Y-on-Y tämä olisi +23,5...29,5% kasvu Q3 2019 lukuihin. Tarkennetaan arvauksia vielä, kun lisätietoa valuu muilta yhtiöiltä. Mitä tämä sitten tarkoittaisi kurssin kannalta on todella hankala, kun markkinoiden logiikka Aspiren arvostukseen menee vähän yli hilseen. Huomioiden yhtiön krooninen(ja osittain perusteltu) aliarvostus, heitetään 8,5 EV/EBITDA valuaatioksi(2020 toteuma), niin päästään ~209,1M€ valuaatioon, joka olisi noin 4,5€ osakkeelle.
Mukavaa vuoristorataa kaikille ja viimeistään 5.11. ollaan viisaampia.
Aspire jannasti cappayty @ 35.4, vaikka monet swingas iltapaivasta "pyoreammin". Tulkitsen asian niin, etta pelkurit irroitti lappujansa paniikissa kun sai sentaan eilista ja toissapaivasta paremman hinnan.
Muutokset omistajalistalla vs Q2. En ota vastuuta mahdollisista typoista, kun copy-pastesin nopeaa ja järjestys muuttunut vertailuun. Mielestäni kopioin oikeat rivit kuitenkin. Zahavi Pini keventänyt pienesti. Kevensi 50k myös Q1 vs Q2. Ei mielestäni mitään infoa, vaan "ylimääräisiä" myi, jotka Q1 aikana ostettu. Muutama rahasto ottanut kevyesti lisää(oletan tavoitepainoa säilyttääkseen). Fondita laittanut reilusti pihalle. En tunne rahastoa, niin en tiedä onko ulos juoksevaa rahaa vai allokaatiomuutoksia. Ei oikeastaan mitään mielenkiintoista tässä.
Tarkemmin miettien tämä on itseasiassa ainoa infoa antava asia. Isot omistajat pl. Fondita eivät ole tehneet mitään, joka tarkoittaa, että listan ulkopuolelle jäävät alle 150000 osakkeen piensijoittajat on vastannut täysin kurssikehityksesta 30.6.-30.9. välisen ajan. Toki tuo Fonditan 300k on itsessään paljon, mutta 3kk aikana sillä ei suurta merkitystä ole. Vaikuttaa siis siltä, että tuulipuvut heiluttaa kursseja ja isommat sijoittajat odottelevat rauhassa. Saatan jopa lisätä, mutta katsotaan mitä tässä tekee, kun muutakin näyttää nyt saavan kohtuuhinnoin.
Aspire-neitsyys korkattu @32.65. Ei riittänyt enää kärsivällisyyttä katsoa tiputaanko muiden mukana alemmas todennäköisesti sellaisten syiden varjolla jotka eivät välttämättä Aspirelle ole negatiivisia. Oletan siis tässä, että tärkein tekijä kurssien sulamiselle olisi koronatilanteen paheneminen vaikka mistäpä näitä aina tietää..
Aspire-neitsyys korkattu @32.65. Ei riittänyt enää kärsivällisyyttä katsoa tiputaanko muiden mukana alemmas todennäköisesti sellaisten syiden varjolla jotka eivät välttämättä Aspirelle ole negatiivisia. Oletan siis tässä, että tärkein tekijä kurssien sulamiselle olisi koronatilanteen paheneminen vaikka mistäpä näitä aina tietää..
Jotenkin tuntuu, että sama toistuu kuin keväällä. Kaikkia lyödään tasan yhtä lujaa vaikka joillekin firmoille esim. pelialalla ja arvopaperivälityksessä korona tuo vain lisää kauppaa. En ymmärrä tätä logiikkaa.
Aspire-neitsyys korkattu @32.65. Ei riittänyt enää kärsivällisyyttä katsoa tiputaanko muiden mukana alemmas todennäköisesti sellaisten syiden varjolla jotka eivät välttämättä Aspirelle ole negatiivisia. Oletan siis tässä, että tärkein tekijä kurssien sulamiselle olisi koronatilanteen paheneminen vaikka mistäpä näitä aina tietää..
Jotenkin tuntuu, että sama toistuu kuin keväällä. Kaikkia lyödään tasan yhtä lujaa vaikka joillekin firmoille esim. pelialalla ja arvopaperivälityksessä korona tuo vain lisää kauppaa. En ymmärrä tätä logiikkaa.
Kun rytinä alkaa margin callit iskee ja on pakko myydä hinnasta juurikaan välittämättä. Sehän tapahtui keväällä, ja myös tästä syystä kulta ja kryptot rojahti samassa rytäkässä. Kun homma oli tasaantunut alkoikin kova nousu. Seuraavat pari viikkoa ovat varmaankin aika mielenkiintoista aikaa. En tiedä onko tässä tiputuksessa nyt kyse siitä että stimulus jäi pöydälle vai pahenevasta koronasta..
Aspire-neitsyys korkattu @32.65. Ei riittänyt enää kärsivällisyyttä katsoa tiputaanko muiden mukana alemmas todennäköisesti sellaisten syiden varjolla jotka eivät välttämättä Aspirelle ole negatiivisia. Oletan siis tässä, että tärkein tekijä kurssien sulamiselle olisi koronatilanteen paheneminen vaikka mistäpä näitä aina tietää..
Jotenkin tuntuu, että sama toistuu kuin keväällä. Kaikkia lyödään tasan yhtä lujaa vaikka joillekin firmoille esim. pelialalla ja arvopaperivälityksessä korona tuo vain lisää kauppaa. En ymmärrä tätä logiikkaa.
Tätä tässä nyt on tullut itsekin pari viikkoa ihmeteltyä ja pyöriteltyä päätä. Näyttää vielä siltä, että pelifirmojen osakkeet ovat laskeneet paljon enemmän kun suurin osa muista viimeisen kahden viikon aikana, eli niiden ajatellaan siis olevan koronavirustilanteen huonontumisen suurimmat kärsijät?
https://www.spinarena.net/ on putiikin tuote. Pikavilkaisulla Saksan markkinaan keskittyvä 'sosiaalinen uhkapeli'. Mitä lie tarkoittavan. Pelaaja voi ostaa kolikoita, joilla saa painaa slotteja. Saako tuolta rahaa pihalle vai ei, jäi hieman epäselväksi. Vaikuttaa siltä, että tällä päästään voimassa olevan reguloinnin harmaaseen rakoon?
Osaria ei näy eikä kuulu. Sivujen mukaan 8:00am CEST, eikö tuon olisi pitänyt kasilta silloin Suomen (talviaikaa) ilmestyä? Olisko sitten typo, ja pitäisi lukea CET eikä CEST.
Osaria ei näy eikä kuulu. Sivujen mukaan 8:00am CEST, eikö tuon olisi pitänyt kasilta silloin Suomen (talviaikaa) ilmestyä? Olisko sitten typo, ja pitäisi lukea CET eikä CEST.
Osaria ei näy eikä kuulu. Sivujen mukaan 8:00am CEST, eikö tuon olisi pitänyt kasilta silloin Suomen (talviaikaa) ilmestyä? Olisko sitten typo, ja pitäisi lukea CET eikä CEST.
9 suomen aikaa tullut yleensä. Jaksa vielä 11min.
Okei, kiitos. F5 -näppäin varmaan hajoaa kohta läppäristä..
• Revenues increased by 20.7% to €40.1 million (33.2).
• EBITDA increased by 25.7% to €6.6 million (5.2).
• The EBITDA margin amounted to 16.4% (15.7%).
• EBIT increased by 15.5% to €4.9 million (4.3). •
• Earnings after tax amounted to €3.8 million (4.4).
• Earnings per share, basic and diluted, amounted to €0.08 (0.09).
• First time depositors (FTDs) increased by 10.1% to 132.0 thousand (119.9).
Vähän pehmee ~markkinaneutraali 10sek vilkaisulla. Jatkan lukemista.
SIGNIFICANT EVENTS IN THE QUARTER AND AFTER THE END OF THE QUARTER
• Revenue growth of 20.7% from Q3 2019 driven by strong development in the B2B segment. / Tämä on erinomainen uutinen.
• B2B revenue growth of 32.9% from Q3 2019. / Hyvin kasvaa :)
• The markets adjusted towards more normal levels in Q3 2020 after the positive impact from the pandemic in Q2 2020. / Mielestäni ei ihan näinkään, vaan enemmänkin saatiin koronan vuoksi noin 10% tasokorjaus igaming aktiivisuuteen normaalin kasvun lisäksi.
• In October total trading volumes, including BtoBet, increased to approximately €14.1 million, which is about 32% higher than the average monthly trading volume in Q4 2019. / Vire jatkuu, jota oli myös oletettavissa muilta. Koronan aiheuttama koko igaming markkinan kasvu näyttää jääneen päälle.
• Acquisition of leading B2B sportsbook provider BtoBet.
• In Aspire Core platform one new partner deal was signed for the European market. / Tämän uutisen olen missannut? Mikä operaattori kyseessä?
• In Aggregation and Games – Pariplay signed eight new customers.
• Deposits and FTDs in B2B segment increased 36.5% and 19.6% respectively from Q3 2019. / ok
• After the end of the quarter, BtoBet signed a deal with Betfair in Colombia. / No nyt menee puhtaa itsekehun puolelle, että saa Betfairin nimen näkösälle.
OUTLOOK
If we include BtoBet in the Group’s quarterly results, Aspire Global’s revenues would have grown by 26.1% to €41.9 million from Q3 2019. EBITDA would have increased by 38.7% to €7.2 million from Q3 2019 with an EBITDA margin of 17.3%. We expect BtoBet to have a material positive effect on Aspire Global’s EBITDA as of 2021. After the positive impact of the pandemic in Q2 2020, the markets got back to more normal levels in Q3 2020. Due to the acquisition of BtoBet in the quarter, we have decided to share a current trading update: In October total trading volumes, including BtoBet, increased to approximately €14.1 million, which is about 32% higher than the average monthly trading volume in Q4 2019.
Lihavoitu hyvät uutiset. BtoBet mukaan lukien ollaan taas komealla käyrällä. Q4 vire on jatkunut hyvänä ja BtoBet mukaan lukien EBITDA näyttää taas erinomaiselta.
Aavistuksen meni metsään omat arviot. Odoten vähän vahvempaa suorittamista. Itsekseni mietin, että markkinat odottavat noin 40Me vaihdon ja 6Me EBITDA, jolloin pysytään 35-40 kruunussa alkuun. Oleellisempana mielestäni tässä, että tarina vahvistuu eli 2021 200Me vaihto ja 32Me EBITDA on oikeasti saavutettavissa, vaikka se ei helppoa ole. Itse en ainakaan myy yhtään. Mielummin voisin teoreettisesta dipistä ottaa lisää.
Q3 Revenues / Geographic development
- ...and expansion to markets outside Europe / sanamuodosta tulee välittömästi mieleen, että Eurooppa pysyy noin vakiona ja muualta tulee lisää.
Income from the Nordics decreased by 40% to €3.9 million (6.5) while UK and Ireland increased by 98% to €9.1 million (4.6), mostly driven by the sports vertical and the consolidation of Pariplay. Rest of Europe increased by 17% to €24.4 million (20.9) and revenue from the rest of the world increased by 125% to €2.7 million (1.2) reflecting the group's geographic expansion plans. / Perässä myös numerot nähin. UK, rest of Europe ja rest of the world on kyllä kovassa vedossa. Tahdin jatkuessa Nordics kuolee pois ja muut markkinat tulee tekemään kaiken tuloksen.
- 200ke oli lakikulut BtoBet liittyen.
- Verot +9,1%
- The EBITDA margin is in line with the 2021 financial targets, implying an EBITDA margin of 16%. The EBITDA margin is reflecting the higher exposure to taxed and locally regulated markets in which, apart from the tax impact, the margin on partner deals are lower. Pariplay positively contributed to the profitability in the quarter as EBITDA from the Aggregation and Games segment amounted to €1.1 million with an EBITDA margin of 22.5%. EBITDA decreased -7.0% to €6.6 million (7.1) from Q2 2020 and the EBITDA margin increased to 16.4% (16.1%). / Hyvä, että marginaalit kasvaa.
- EBIT: Amortization and depreciation increased by 71.8% to €1.6 million (0.9) in the quarter, mainly due to increased amortization of capitalized development costs related to proprietary technology assets of €884 thousand (478) and amortization of intangible assets that were acquired as part of the acquisition of Pariplay. EBIT also includes effects of €406 thousand (256) related to the lease expenses treatment in accordance with IFRS 16 and €113 thousand related to amortization of intellectual property and customer relationship base acquired in the business combination of Pariplay / En ymmärrä tarpeeksi, jotta voisin tätä asiantuntevasti kommentoida. Aika rajuja poistolisäyksiä pikavilkaisulla, mutta antaa osaavampien kommentoida.
- -278ke takkiin osakkuusyhtiöistä.
- 3,6Me investing activities /
- Refinancing 27,5Me lainat suunnitteilla seuraavan 3kk sisään. Korkotaso kertonee paljon.
- 9kk 117,5Me liikevaihto. Ollaan aika täsmälleen 160Me osumassa tälle vuotta. 25% pitäisi saada kasvua, joista noin 10% pitäisi tulla markkinan kasvaessa ja 15% pitäisi puristaa omista ristiinmyynneistä ja muusta omasta suorittamisesta. Kyllä se 200Me 2021 on mahdollinen, mutta täytyy töitä tehdä.
Vahvistui edelleen oma näkemys, että en tule myymään ja ostan vain, jos dippaa reilusti, jota kuitenkin epäilen. Aavistuksen pehmeä luvuiltaan, mutta ohjeistus on hyvä.
Pikavilkaisulla vähän meh. Ylimmältä riviltä olisi toivonut rivakampaa kasvua, vaikka pieni takapakki koronakevään jälkeen oli odotettavissa. Myös viimeinen rivi on selkeä pettymys. Liikearvopoistot ovat kasvaneet yhdessä osakkuusyhtiöiden tappioden kanssa. Vastapainoksi kurssiin ei ole hinnoiteltuna sisään hirmuodotuksia, joten tuskin tämä älyttömästi roikahtaa.
If we include BtoBet in the Group's quarterly results, Aspire Global's revenues would have grown by 26.1% to €41.9 million from Q3 2019. EBITDA would have increased by 38.7% to €7.2 million from Q3 2019 with an EBITDA margin of 17.3%. We expect BtoBet to have a material positive effect on Aspire Global's EBITDA as of 2021.
Täytyy myös huomioida että Q3 sijoittuu vielä vahvasti ajalle jolloin korona ei lukinnut ihmisiä vielä vahvasti kotoilemaan. Q4 voisi olettaa taas vähän myötätuulta viruspartikkeleista. Minusta tämä osari näytti jopa paremmalta kuin odotin.
After the positive impact of the pandemic in Q2 2020, the markets got back to more normal levels in Q3 2020. Due to the acquisition of BtoBet in the quarter, we have decided to share a current trading update: In October total trading volumes, including BtoBet, increased to approximately €14.1 million, which is about 32% higher than the average monthly trading volume in Q4 2019.
If we include BtoBet in the Group’s quarterly results, Aspire Global’s revenues would have grown by 26.1% to €41.9 million from Q3 2019. EBITDA would have increased by 38.7% to €7.2 million from Q3 2019 with an EBITDA margin of 17.3%.
Tämä erityisesti miellytti omaa silmäänikin. Vaikuttaisi ihan hyvältä ostokselta, ja vaikutus näkyy sitten seuraavissa osareissa. Lisäksi seuraavassa osarissa tullee taas vetoapuja lockdowneilta, joten samalla idealla taidan itsekin mennä; en myy, ja dipistä voisi mahdollisesti jopa tankata. Tosin positio alkaa jo ennestääkin olemaan muihun lappuihin nähden ihan riittävä.
Työkiireiden vuoksi Q3 webcast jää väliin. Ehtisikö joku kysymään noista osakkuusyhtiöden tappioista?
Itsellä sama. Nämä kiinnostaa ja milloin näille aletaan tekemään jotain? Samoin onko yrityksen näkemys, että tällä yhdistelmällä saadaan 2021 tavoitteet täyteen? Suunnitellaanko osinkoa maksettavaksi suunnitelman mukaan(50% EPS)? Onko +32% y-on-y taso BtoBet mukaanlukien ylläpidettävissä oleva taso?
-5% taulussa. Osari ei ollut jytky, mutta hyvä anyways mielestäni. Redeyen ennusteet beatattiin kirkkaasti. Lisäksi webcastissa Tsachi puhuu taas niin kauniita, että taitaa saada Heron ostonapille...
Ja kun Amnestenkin yllytti, niin revitään tuolta tämmönen clickbait-quote "We are building a monster in the igaming industry in 2, 3, 4 years" - Tsätsi Mäimöön
Q: Ehtisikö joku kysymään noista osakkuusyhtiöden tappioista?
A: Vähän yskimistä oli, ympäripyöreä vastaus, että puuhataan asian parissa ja koitetaan saada hallintaan ja voitollisiksi.
Q: .... onko yrityksen näkemys, että tällä yhdistelmällä saadaan 2021 tavoitteet täyteen?
A: Oli luottavaista näkemystä - nyt ollaan jo lähellä ja matka ei ole pitkä. Toki jos yleisesti markkinassa tapahtuu jotain, siiitä tiedotetaan ja reagoidaan.
Q: Osinko?
A: Meni ihan ohi puhuttiinko jotain, en pystynyt keskittyä.... :/
Tosiaan, Tsachi oli kyllä erittäin optimistinen, hirviötä ollaan luomassa, myönteisessä mielessä :)
A: Meni ihan ohi puhuttiinko jotain, en pystynyt keskittyä.... :/
Osingosta ei tullut oikein mitään kunnon vastausta. Vastaus oli lähinnä, että q4 jälkeen hallitus pohtii päättääkö esittää osinkoa jaettavaksi vai ei.
Luullakseni osingon jakaminen liittyy melko suoraan nykyisen bondin uudelleenrahoittamiseen. Eli vielä ei ole päätetty rahoitetaanko uudella bondilla, vai jollain muulla tavalla. Itselle tuli hieman sellainen kuva, että harkitaan yhtenä vaihtoehtona antia bondin rahoittamiseen. Toki annilla ei todennäköisesti rahoitetta koko vanhaa bondia, vaan vain osa siitä ja osa maksettaisiin kassasta.
Mukavasti näyttää Aspire etenevän. Yhtiön hinnoitteluun nähden erinomainen osari. Näkeekö enemmän alasta perillä olevat yhtiön kuinka potentiaalisena ostokohteena isommille?
RedEye ei ole vielä päivittänyt yhtiöraporttiaan. Q3:n kommentti oli:
"All in all, a strong quarter that came in better than estimated. We find the acquisition of BtoBet very interesting and believe that it can add substantial value to the group. The outlook is also promising, with strong development in October. As a result, we find the adverse reaction in the stock market irrational. The negative reaction is likely an effect of the extreme COVID boost in the second quarter that resulted in too high expectations for the third quarter. However, the market should find its sense when it realizes the long-term potential in the strong B2B build. Following the Q3 report, we will review the case and follow-up with a research update."
Päivitettyä yhtiöraporttia ei ole vielä tullut, joten se varmaan kohta tulee. Q3 ylitti punasilmien liikevaihtoennusteen 4% ja ebitda/ebit/eps-ennusteet 13-14%. Aiempi päivitys Q2:n jälkeen oli oli bear 18, base 45 ja bull 68 sek. Odottaisin, että näillä puheilla pitäisi tulla tavoitehintojen korotus, ja tästä voisi tulla pientä nykyä kurssiin. Sitä tosin en tiedä, miten tulkitsevat rokoteuutisia. Rokote on joka tapauksessa vielä melko pitkän ajan päässä, että se tulee massajakeluun, kun ensin rokotetaan terveydenhuollon henkilöstö, riskiryhmät, jne. Ja massajakeluunkin menee aikaa. Se on ollut tiedossa, että jossain vaiheessa palataan "normaalioloihin", mutta tästä oli jo edellisessä Redeyen raportissa seuraavasti: "We expect that the revenues will return to more normal levels after the Corona Crisis.. however, we believe it is likely that we will see some positive long-term effects with an increased online shift. Not all players that have left the land-based casinos for online will return to land-based. Furthermore, land-based casinos will, to a larger extent, move their business online with the help of platform providers such as Aspire Global"
RedEye ei ole vielä päivittänyt yhtiöraporttiaan. Q3:n kommentti oli:..
Mikäli käyttävät samoja kertoimia, niin joutuvat korjaamaan aika reilusti ylöspäin. Q2 jälkeisessä raportissa on liikevaihdolle luvut: 2020E 156(~160 oletettava toteuma), 2021E 174(pakko korjata 180-200[yhtiön tavoite]) haarukkaan, jolloin myös 2022 nousee ennustetusta 197. EBITDA on 2020E 16%, 2021E 15%(! BtoBet kova EBITDA, Pariplay kova, jotka kasvaa Corea paremmin => nostettava EBITDA), 2022E 16%.
DCF antoi: 45SEK fair value. Tätä on pakko korjata ylös em. perusteella. Sum of parts arviolla 48SEK, jossa arvostusperusteena 8*EBITDA(2021) B2B osalle ja 0,8*Sales(2021) B2C puolelle. Tällöin B2C arvo 0,8*48,9(arvioitu sama kuin 2020) = 39,1. B2B value 8*30(32 tavoite, johon vähän alas arviointia)=240 => yht 279,1M => 61SEK/osake.
Mielenkiinnolla odottelen, mitä laskevat. Veikkailen, että eivät uskalla samoja kertoimia käyttää, vaan viilaavat niitä alas Saksan/Koronan loppumisen perusteella tms.
Tähän Kullitettuun Joutseneen, joka iGaming iski koronan muodossa itse pidän enemmän pysyvänä kehityksen nopeuttajana ohimenevän ilmiön sijaan. Toki kaikki tietää, että Q2 oli aika villi Koronan pakottamana. Itse tulkitsen tätä enemmän siten, että Kullitettu Joutsen toi +7-15% lisäkasvun tälle vuodelle normaalin orgaanisen n. 10% CAGR päälle ja Koronan jälkeen kasvu jatkuu "normaalina" noin 10% CAGR. Eli katson tämän aiheuttaneen ainoastaan hetkellisen kiihdytyksen siirtymässä fyysisistä nettiin.
btw. igamingnext.com/live menossa keskustelut tähän liittyen. Alussa oli Tsachi ja joku toinen päällikkötason keskustelemassa iGamin yleisesti. Missasin suurimman osan, kun pitää töitä tehdä, mutta ihan mielenkiintoista keskustelua oli. Tällä hetkellä mm. kryptoista keskustelua.
Lightning Gaming™ is one of the fastest growing gaming companies in the United States. We specialize in the design, manufacture, and marketing of electronic gaming equipment to the casino industry. We create innovative games using state of the art technology to ensure that our games are fun and exciting for players and profitable for casinos.
Vahvistanee mahdollisuuksia jenkkilässä. Pelejä mm. Luck of the Irish, Scarabs of Egypt, jotka tunnistan joskus nähneeni operaattoreiden suositut-listalla.
A day in a life of a CEO, jossa Tsachi ja Glitnor Group sekä Acroud CEO haastattelussa. Tämä meni itseltä pääosin ohi ja kuuntelen, kun kerkeän. Muistan vain, että Tsachi sanoi olevansa kiireinen(hallituspaikan jättö).
Redin päivitystä ootellessa tuli laitettua itselle pikaisesti ylös muutamia ajatuksia tilanteesta ja odotuksista. Laitetaan ne tännekkin julkiseen keskusteluun. Hyvin samoilla linjoilla @jippej kanssa.
→ q4 tasasella 42,3m/ 7,3m, oma ennuste lähemmäs 45m/8m (lock-down efektin kiihdyttämä kasvu ja paranevat marginaalit)
Btbet ja Pariplay kannattavimmat ja nopeiten kasvavat osat → marginaalit paranee
Btbet saamista soppareista vielä tyyliin ⅓ tulossa liveksi ja sama trendi pariplayssa (pos. uutisvirta). Saadun sopparin liveksi tulossa kestää muistaakseni 3-6kk, joka ajaa kasvua lyhyellä välillä. Huolestuttavaa Core-platan heikohko imu. Yksi uusi asiakas q3, kasvu 12,5% y-y. Voisiko PP ja Btbet alkaa saada imua myös platalle ristiinmyynnin myötä? Tsaschi uskoi, että ensi keväänä integraation jälkeen aika painaa kaasua ristiinmyynnin kanssa. Hyvä ajankohta myös sportin osuuden kasvuun rokote ja iso urheiluvuosi tulossa.
Näyttäisi, että kannattavuus tulee ylittämään tavoitteiden 16% marginaalin ja ostojen myötä +18% voisi olla lähempänä totuutta ja viestinnässä ollut myös, että pitkän ajan tavoite selkeästi korkeampi marginaali. 200m tavoite lv (voi olla vielä tiukassa, mutta mennee btbet ja pariplay vedolla vaikka covid-efekti vaimenee). Leikitään, että päästään 200m lv-tavoitteeseen ja 18% marginaaliin, joka toisi 36m ebitda, joka omasta mielestä vielä realistinen. Arvostuskertoimet 35sek kurssilla ensi vuoden tulokselle ovat luokkaa 4,5-5-5x ebitda ja pe-kertoimet luokkaa 8-9,5x. Liikaa 20-30% kasvavalle yhtiölle?
8x ebitda ollut redin tavotteissa perusskenaarion hyväksyttävä kerroin ja tällä saataisiin 60sek targetti yli 70% upsidella.
Mitä sitten pitäisi tapahtua, että tuonne päästäisiin onkin hankalampaa arvioida. Aika ja toivottavasti jatkuva hyvä trendi tehnee tehtävänsä, toivon mukaan.
