Tehokkaan markkinan mielenliikkeet ovat aika vekkulit. Q2-raportti oli mielestäni tosi jytky, mutta kurssi on noussut sen jälkeen vain noin 7%. Nyt tulee kauan odotettu ilmoitus betsi-lafkan hankinnasta ja hinta pomppaa välittömästi samat seitsemän pinnaa. En kuitenkaan valita :)
Strategiselta puolelta ostos melko arveluttava. Toimiva vedonlyöntituote Afrikan markkinoilla ei tarkoita että sama tuote toimisi muualla. Afrikassa suositaan kevyitä/tekstipohjaisia käyttöliittymiä, minkä BtoBet toisaalta tiedostaa.
"The parameters that characterize the African scenario are totally different from those that constitute and shape more mature markets. Therefore a formula that works in Europe will not, and cannot work for Africa. We have experienced this first hand, where we had to revisit our approach, and optimise our technologies in order to take into consideration different elements, namely slower internet speeds, and in most cases ageing or outdated hardware."
Euroopassa on taas kovia tekijöitä kuten Sbtech, Altenar, Everymatrix, Delasports, Singlular, Betconstruct jne. jonka kanssa BtoBetin pienenä toimijana on hankala kilpailla.
Latinalainen Amerikkakin vielä vain mahdollinen iso markkina, ei jo iso markkina...
Onko ollut yhtäkään Aspire-uutista johon Naganon-Prinssi ei olisi löytänyt jotain huonoa sanottavaa alle 30 minuutissa?
Toki rakentavia kommentteja pääsääntöisesti ja mukavaa että rikkoo palstan liiallista konsensusta, mutta saa kyllä ajoittain vähän hymyilyttämäänkin.
No mielummin asiaa tarkastelee kriittisesti kuin tuulettelemalla turhasta. Kurssille kivaa nostetta ja tarjoaa toki mahdollisuuden korvata SBtech sopimusten umpeutuessa.
Prinssin listasta puuttui muuten Kambi, joka ottamassa isoja askeleita jenkkilään.
Itsekin tykkään rakentavasta ja perustellusta kriittisyydestä. Vahva konsensus, jopa hurmos saattaa estää näkemästä selviä punaisia lippuja ja aiheuttaa turhaa osakkeisiin rakastumista (Vilpitön 🙋🏼♂️) ... keep them coming prince of Nagano👍
rikkoo palstan liiallista konsensusta, mutta saa kyllä ajoittain vähän hymyilyttämäänkin.
Okei vaihdetaan sanomaa:
ASPIRE IHAN KOHTA 100SEK 2020 NYT KAIKKI ALL-IN VELKAVIVULLA SISÄÄN!!!
No et kai itsekään voi kieltää, että joku sinua tässä lapussa vahvasti nyppii?
Selvästikin päivän kurssinousu oli sinusta liioiteltu, mutta oliko uutinen tyhjiössä mielestäsi Aspirelle negatiivinen, neutraali vai edes miedosti positiivinen?
Itsekin kannustan Naganoa tuomaan asiallisen kritiikin jatkossakin esiin. Joukoilla tuppaa olemaan tapa sokaistua. Jopa täällä esimerkiksi Lehto Groupin tapauksessa meni aika pitkälle kaikki yhdessä junassa suoraan miinakenttään. Ihan hyvä tuoda niitäkin kommentteja esille, ettei hyvät uutiset välttämättä ole niin merkittäviä ja missä potentiaalisia uhkia tunnistetaan.
Itsellä on alkuperäisen suunnitelman mukaan tähtäin pienellä positiollani (joka on toki suhteessa kasvanut) 60 SEK:ssa, mutta on turha luulla että rahapeliyhtiöiden tie on yhtä paraatimarssia Uralille.
Punasilmä tykkäsi hankinnasta. Mie en osaa suorilta sanoa mitään, mutta Aspire on etsinyt pitkään ja hartaasti ja näyttönsä PariPlayn hankinnasta ovat hyvät.
Redeye notes that Aspire Global acquires 100% of the shares in BtoBet Ltd, a leading B2B sportsbook and technology provider. We find the deal very interesting as it will further enhance Aspire Global´s B2B offering, and the company seems to have a highly potent exposure towards emerging markets. Overall, we view the acquisition as an important piece of the puzzle for Aspire Global´s long-term strategy.
Today, Aspire Global announced that it acquires 100% of the shares in BtoBet Ltd, a leading B2B sportsbook and technology provider. The purchase price is EUR 20 m in cash, of which EUR 15m at closing and EUR 5m twelve months after closing. In addition, there is an additional consideration based on BtoBet’s performance two years after closing. This consideration is seven times BtoBet’s EBIT in the second year from closing date minus the purchase price of EUR 20m.
In 2019, BtoBet had revenues of EUR 4.4m and an EBITDA of EUR 1.5m and in H1 2020 revenues were EUR 3.1m and EBITDA EUR 1.2m. We find the performance during H1 2020 very impressive considering the substantial negative impact the Corona pandemic had on the sports betting industry. The performance also indicates a rapid growth for BtoBet. We believe that it is very likely that the company will generate an EBIT of more than EUR 3m two years after closing. As a result, Aspire Global will pay seven times the EBIT for a rapidly growing and strategic asset, which we view as a great deal.
We will likely increase the fair value of Aspire Global as a result of the acquisition of BtoBet. We will further analyze the deal, and we expect the Aspire Global to revile more details about the acquisition during the Capital Markets Day tomorrow.
Onko ollut yhtäkään Aspire-uutista johon Naganon-Prinssi ei olisi löytänyt jotain huonoa sanottavaa alle 30 minuutissa?
Toki rakentavia kommentteja pääsääntöisesti ja mukavaa että rikkoo palstan liiallista konsensusta, mutta saa kyllä ajoittain vähän hymyilyttämäänkin.
No mielummin asiaa tarkastelee kriittisesti kuin tuulettelemalla turhasta. Kurssille kivaa nostetta ja tarjoaa toki mahdollisuuden korvata SBtech sopimusten umpeutuessa.
Prinssin listasta puuttui muuten Kambi, joka ottamassa isoja askeleita jenkkilään.
Itse tykkään, että on yksi kriittinenkin tarkastelija ketjussa vaikka toki kriittisyyden järjestelmällisyys on välillä vähän rajoilla ollut. Silti.
Itse en osaa ostosta suuria sanoa. Vaikutti, että ostettiin enemmän liikevaihtoa ja tulosta kuin vain suuria tulevaisuuden suunnitelmia mikä kiva. Toisaalta itsekin vähän epäilen perusteita nopeaan +7-8% oston yhteydessä, tämä kuitenkaan ei enää puhdas ostajan markkina kuten vaikka 5.3.2020 olisi ollut (syyttä). Ehkä vain katson vähän Suomifirmojen ostojen läpi ja nään enemmän riskejä kuin mahdollisuuksia...umts umts. Yrityskaupoissahan on se, että infoetu on yleensä myyjällä ja siksi suoraan ostossa harvoin isoja voittoja tehdään vaan jos integraatio toimii hyvin, saadaan päällekkäisiä kuluja karsittua jne. yms. Mutta siis yrityskaupoilla kurssin nostaminen on varsin kivinen tie vaikka Aspiren kohdalla Pariplayn osalta juuri niin taitaa käyneen.
Itse supermutuilen niin, että reagointi q2 osariin ei ollut kovin vahva ja sen jälkeen on vaihtokin ollut hiljaista eli oikein kukaan ei enää osta mutta ei vielä myykään ja kurssi on sahannut 35e ympärillä viime kuun kun muualla on heiluttu. Nyt sitten reagoitiin heti reippaasti joka omaan makuun ylireagointia mutta ehkä kompensoi aiempaa alireagointia. Kallishan ei Aspire ole jos ei tätä 20 megaa tyyliin kokonaan tuhota. Umts Umts.
Jos ei jatkossa lasketa niin itseltä tämä tuhosi lisäoston mahdollisuuden.
Selvästikin päivän kurssinousu oli sinusta liioiteltu, mutta oliko uutinen tyhjiössä mielestäsi Aspirelle negatiivinen, neutraali vai edes miedosti positiivinen?
Eilisen uutisen perusteella neutraali. Mielenkiinnolla kuitenkin odotan tämän päivän Capital Markets Day:ta, uutinen voi muuttua nopeasti positiiviseksi jos BtoBetin tuotteelle on jo läjä tilauksia jonossa.
Oma näkemys Aspiresta high-level:
1. Pariplay - positiivinen ajuri koko firmalle. Ostaisin Pariplayta jos irtautuisi omaksi yhtiökseen.
2. Aspire Globalin platform - parhaimmillaan keskinkertainen alusta, jolle ei ole tuntunut löytyvän ison profiilin tilaajia tämän vuoden aikana.
3. Aspire Globalin frontend - Aspire tarjoaa asiakkaille omaa frontendia joka tottakai takaa että uudet asiakkaat saa sivut pystyyn nopealla aikataululla. Mutta kilpailluilla ja vahvasti reguloillulla markkinoilla copy/paste frontend-ratkasu vie kilpailuasemaa.
"We can build a fully bespoke website to match your brands vision, or chose from a selection of beautiful HTML5 templates, with proven performance."
4. BtoBet - Hankala sanoa vielä juuta tai jaata. Iso kysymysmerkki toimiiko tuote muilla kuin Afrikan markkinoilla.
Farseer kirjoitti:
Itsekin kannustan Naganoa tuomaan asiallisen kritiikin jatkossakin esiin.
keijokepuli kirjoitti:
keep them coming prince of Nagano👍
Aki Pyysing kirjoitti:
Mie en osaa suorilta sanoa mitään, mutta Aspire on etsinyt pitkään ja hartaasti ja näyttönsä PariPlayn hankinnasta ovat hyvät.
Hyvien yritysostojen teko voikin tällä hetkellä olla Aspire Globalin suurin vahvuus, mutta sijoittajat ovat pääosin pimennossa että mitä kulisseissa oikeasti tapahtuu.
PikkuPro kirjoitti:
Itse tykkään, että on yksi kriittinenkin tarkastelija ketjussa vaikka toki kriittisyyden järjestelmällisyys on välillä vähän rajoilla ollut. Silti.
Järjestelmällistä ja täysin tarkoituksellista . Keskusteluissa pitää olla mukana myös kritiikkiä.
Aspire Global has a solid financial position which provides a strong foundation for future growth. In Q2 2020, the company reported all-time high revenues and EBITDA with revenue growth of 33.5% from Q2 2019. The organic growth amounted to 21.3%. The financial targets, set in December 2018, remains unchanged. The targets are revenues of €200 million and EBITDA of €32 million in 2021.
Tsachi Maimon, CEO of Aspire Global, said: “With the acquisitions of Pariplay and BtoBet we can handle multi verticals, proprietary games and external content through one single integration. That, combined with our ability to grow in regulated markets, make our B2B offering very attractive and competitive. Aspire Global is in the position to become the world’s leading B2B iGaming supplier.”
Aspire Global has a solid financial position which provides a strong foundation for future growth. In Q2 2020, the company reported all-time high revenues and EBITDA with revenue growth of 33.5% from Q2 2019. The organic growth amounted to 21.3%. The financial targets, set in December 2018, remains unchanged. The targets are revenues of €200 million and EBITDA of €32 million in 2021.
Tsachi Maimon, CEO of Aspire Global, said: “With the acquisitions of Pariplay and BtoBet we can handle multi verticals, proprietary games and external content through one single integration. That, combined with our ability to grow in regulated markets, make our B2B offering very attractive and competitive. Aspire Global is in the position to become the world’s leading B2B iGaming supplier.”
Vertauksena edellisestä Redeyen raportista 2021E: net sales 174M, EBITDA 26M, ja noilla siis bear-base-bull 18-45-68. Tulossa uusi raportti lähitulevaisuudessa.
Plussaa:
-vedonlyönnin myötä puuttuva palanen tarjontaan
-paremmat marginaalit kuin Aspirella
-40-50% kasvu H1/2020 koronan runtelemalla vetomarkkinalla on mun mielestä kova suoritus
-8 x 2020 ebitda tai 7 x 2022 ebit ei kuullosta aivan järkyttävältä ylihinnalta
Miinusta:
-Btobetin bisneksestä on vaikea saada kovin tarkkaa kuvaa. Toivottavasti kohta alkava CMD tuo lisävalaistusta.
-tähän saakka Tsachi on korostanut keskittymistä reguloituihin markkinoihin. Afrikka ja Latinalainen Amerikka eivät ensimmäisenä assosioidu regulaatioon.
-onko Btobetin tuote kilpailukykyinen Aspiren nykyisillä markkinoilla? Mikäli Neuron3:a ei saa ristiinmyytyä nykyasiakkaille, synergiahyödyt jäävät tosi laihoiksi.
Yhteenvetona ostos näyttää lupaavalta lähivuosien taloudellisten lukujen valossa, mutta pitkän tähtäimen strategisten hyötyjen osalta näen kysymysmerkkejä.
Olen aina kuvitellut, että sijoituspalstojen suurin hyöty on omien ajatusten sparraus ja laumaälyn hyödyntäminen. Pelkästään tämän vuoksi Naganon Prinssin analyysit ovat todella arvokkaita. Hän selvästi tuntee alan ja pystyy tuomaan paljon lisäarvoa. Jos on hänen kanssa eri mieltä, voi argumentoida omilla vasta-analyyseilla. Kriittinen ajattelu hyödyttää meitä kaikkia. Keep em coming
VP Karamba Joel ”That Inspires Players” Momigliano kuiskaili kuin Jukolan viesti radioselostaja, koska pelaaminen on niin jännää.
Chief Operations Officer Dima ”Power of the Future Reiderman kertoi mitä pelaajat haluavat. Selvisi, että Aspire tarjoaa juuri sitä.
Compliance Manager and Group MLRO (=Money Laundering Reporting Officer) Fiona Hughesilla oli slideissaan gaming, mutta puhui gamblingista. Voi tulla pyyhkeitä.
CFO Motti Gil näytti käyriä, joista näki, että korona toi muuten kadonnutta kasvua. 72 pinnaa tulee tällä hetkellä reguloiduilta markkinoilta oli sinänsä kiinnostava luku, jota en muistanut.
Tekniset ongelmat teknologiayhtiöllä kesken shown ovat aina hivenen hilpeitä.
Tsachi kertoi lopuksi, että Btobetin oston jälkeen Aspirella on powerful product.
Kysymyksiin ei totutusti juuri vastattu, mutta Tsachi kertoi, että ostot on pitkälti ostettu ja näillä mennään. Jonkun pikkubingon voisi vielä vaikka kuitenkin ostaa.
Ja lisäksi kertoi, että Pariplaylla on kiva piippu Jenkeissä. Tämä siis tarkoittanee, että integraatioita jonossa. Hyvä hyvä.
Joku valopää lähetti hpj:lle kysymyksen, kuinka usein hallitus keskustelee vastuullisesta pelaamisesta. Ja tämä kertoi vastuullisuuden olevan one of the top priorities. Hyvä, että selvisi.
Ja toinen kysyi miksi johdossa on niin vähän naisia. Epäilen, että Aspire palkkaa jatkossakin kyvykkyyden eikä sukupuolen perusteella. Vähän toki naisiin epäluuloisesti suhtautuen.
Mutta kyllä mie vähän vakuutuin oston fiksuudesta, kun Tsachi sanoi, että Btobetillä on ihan eri asiakkaat kuin Aspirella. Kyllä tässä kaupassa synergioita tulee. Aspire pystyy tuomaan Btobetille jotain roboja ja Btobet ehkä jotain lisää Eurooppaankin. Ja lisäksi vähän lienee jotain kulusäästöjäkin tulossa.
Itse kiinnitin huomiota:
-Urheiluvedonlyönti on käytännössä kynnyskysymys jenkkimarkkinaan, joten nyt edellytysten pitäisi olla kunnossa
-Btobetin nykyinen asiakaskunta ei sisällä juuri lainkaan päällekäisyyksiä Aspiren kanssa, joten ristiinmyyntimahdollisuuksia pitäisi olla
-Ostokset on tehty ja nyt keskitytään olemassaolevan optimointiin
-Ensi vuonna voi tulla merkittäviä uusia päänavauksia Saksasta, Hollannista ja putkessa olevista jenkki-prospekteista
-Perusstrategia vaikuttaa aivan järkeen käyvältä. Tarjoavat integroitua ja laaja-alaista kokonaisuutta, jonka avulla kutistuvien marginaalien parissa kamppailevat operaattorit pystyvät parantamaan tehokkuuttaan.
Kokonaisuudessaan meni positiivisen puolelle eikä isoja punaisia lippuja näkynyt.
Hienoa pohdintaa jippej, kiitoksia! Ohessa pari kommentin kommenttia.
...
Epäonnistuneet yrityskaupat ovat varmin keino tuhota omistaja-arvoa.
jippej kirjoitti:
3) Aspire Global acquired.. Pariplay.. This makes us confident in our ability to perform M&A activities and integrate new operations.
- Jotain on kiikarissa. Sanamuotojen perusteella kuuluista MUTU, että jotain ostoslistalla jenkeistä?
Vastamutu. Jos ostaisivat jotain jenkeistä, miksi valmistelisivat toimiston perustamista sinne? Jenkkikonttorihan tulisi automaattisesti jenkkiyhtiön hankinnan kautta.
Perusteltu ja näköjään oikeassa.
jippej kirjoitti:
=> Pidän todennäköisenä, että loppuvuonna ostetaan jotain. Todennäköisimmät minun näkemyksen mukaan sportsbook tai affiliate/markkinointi/koneosaaminen/pelistudio/jne eli pyritään ainoastaan vahvistamaan yhtiötä igaming casino –vertikaalin arvoketjussa kaikilta osin saajana. (Pidän tätä henkilökohtaisesti hyvänä strategiana, koska se sisältää merkittävästi vähemmän riskejän kuin pää edelle puuhun –ratkaisu, jota kotimaan yhtiöt tuuppaavat käytävän.)
Sportsbook näköjään ostettiin.
jippej kirjoitti:
9) Administrative expenses increased by 35.0% to €4.4million (3.2) in the quarter. Main drivers were continued investments in the technology, customer support and compliance departments including recruitments in addition to the consolidation of Pariplay
– Identtinen virke Q1/2020 raportissa, jossa kerrottiin 4% noususta kuluissa. => Näin iso hyppy kuluissa mielestäni viittaa lakimiehiin tai konsultteihin. Tarkan markan yrityksellä näitä käytettäisiin ainoastaan M&A. => Pidän M&A loppuvuonna entistä todennäköisempänä.
Itse asiassa ei. Vuoden takaisessa ei ole mukana Pariplayta, joten tämä selittänee osan kulujen kasvusta. Toinen selittävä tekijä on lähes 500k pienemmät tuotekehitysaktivoinnit. Tämä on mielestäni helpoin tapa siirtää tuloksen esittämistä myöhäisempään ajankohtaan.
Pysyn alkuperäisessä argumentissa huomioiden lopputuleman.
jippej kirjoitti:
12) EBIT: **Yeah baby!** Amortization and depreciation increased by 49.1% to €2.7million (1.8), mainly due to increased amortization of capitalized development costs related to proprietary technology assets of €1.4million(0.8)
– kyllä, kirjataan kaikki, ettei regulaattorit suutu. Väittäisin, että vähintään useampi sata kiloa oli “kirjataan, koska voidaan”.
Valitettavasti ei mene näin. Nyt tehdyt r&d-kulujen poistot on aktivoitu taseeseen jo aikaisempina vuosina, joten jatkossakin on tiedossa tämän tason lukuja. Vertaa edellinen kommenttini.
Ehdottomasti minun väärin ymmärrys tämän osalta. Pidän kuitenkin ihmeellisenä, jos ei Q2 kuluihin kirjattu mitään, joka olisi pitänyt tänä vuonna pitänyt kuitenkin maksaa.
jippej kirjoitti:
16) Pariplay: Pariplay is promoting its Ignite program which is a flexible turnkey development framework for game developers to develop and deploy globally through Aspire Global’s comprehensive set of iGaming licenses, ensuring maximum coverage immediately on launch, leveraging its Fusion global regulated network and proven technologies. At the end of the period Pariplay had five game developers registered under this program.
– unohdettu asia. Tehdään devaajille helpoksi. Tee kiva peli, nin hoidetaan, että ihmiset pelaa ja rahaa sataa(toki meille enemmän).
En tiedä kuinka yleistä tämä on pelialalla, mutta jos Aspire/Pariplay onnistuu luomaan menestyvän ekosysteemin pelikehittäjille, se olisi todella kova juttu arvon luonnin kannalta. Ehkä JR et al osaa ottaa kantaa tähänkin?
Osaavammilta kommenttia tähän kaipaan edelleen. @JR?
Laitoin jotain väliin lihavoituna. En jaksa pätkiä quotea.
Katselen tällä hetkellä CMD 20min in, hyi helvetti. Haisee niin rajusti läpi JENKIT! Ympäripyöreetä myyntipaskaa, joka tekee itselle pahaa. Huomioiden kuitenkin viime aikojen rekryt, niin en ota tästä niin itseeni. Selkeästi tehdää myyntimateriaalia, jotta saataisiin joskus jalkaa väliin tier1 operaattoreille.
BtoBet osto. Pidän tätä hyvänä. Liikevaihdon kasvu vs. markkinaolosuhteet on aika raju. Tiedostetaan myös, että tämä on ollut haussa >1v, niin en usko, että olisi ilman kotiläksyjä ostettu. Strategisesti näen erinomaisena ostoksena. Hinta on imo kohtuullinen puolin ja toisin. Tämä on kuitenkin strategisesti aika raju muutos, koska nyt pystyy rehellisesti tarjoamaan koko paletin operaattoreille. Jenkkipäässä vedonlyönti on oikeasti pakko olla. Toivon mukaan saadaan euroopan tunnettu operaattori kelkkaan, jonka jälkeen jenkkipää auki jotenkin(pidän todennäköisenä, että 1. diili tulee ~0 tuloksella). En usko, että kasvua haetaan väkisin negatiivisen katteen sisäänmenolla, vaan pyritään saamaan jalka oven väliin, jonka toivotaan johtavan lypsylehmään. Toki toimiston perustamisesta tulee alkuun -2m/v alkuun.
Miekin kuulun joukkoon, joka pitää prinssin säännöllisiä negoja ketjulle arvokkaina sisältöinä. Tämäkin oli hyvä jako. Pidän kuitenkin teoreettisesti mahdollisena, että Aspiren tekemässä DD:ssä tämän tietomurron ovat juutalaiset teknikot käyneet huolella läpi. Toisin kuin jotkut jampat, jotka jotain NoiQqeja ostaessaan laiminlöivät teknisen DD:n liki kokonaan🤯.
Pysyttelen näkemyksessäni, että Aspiren maltillinen arvostus pohjautuu siihen, että hiuspussipäät eivät vain luota Tsachin sanomisiin. Enkä luottaisi miekään, jos ensimmäistä kertaa katselisin.
Pysyttelen näkemyksessäni, että Aspiren maltillinen arvostus pohjautuu siihen, että hiuspussipäät eivät vain luota Tsachin sanomisiin. Enkä luottaisi miekään, jos ensimmäistä kertaa katselisin.
Siis toihan ei ollu niin kauhee mitä pelkäsin. Tsachi oli toki innostunut/positiivinen ja jopa hype mut varsinkin alkupuolella puhui ihan substanssiakin. Ei nyt siis maata mullistavaa mut ei kuitenkaan vastenmielisen hype-hypeä. Jonaksen "exciting" myöskin vähemmän hirveä ainakin toistaiseksi kuin loputon "perfect" eli onhan täs nyt jotain ihan aidosti "exciting" substanssia: ennätys q2 joka löi kaikki ennusteet, iso out-of-box osto (joka voi olla toki huonokin asia) ja kurssi lähes 4* pohjista 6kk aikana. Exciting ei imo ees kauheen out of place.
Punasilmä on ehtinyt pureskelemaan Btobet-kauppaa:
Redeye raises the fair value of Aspire Global on the back of the strategic acquisition of BtoBet. The acquisition of BtoBet is more than just rapid growth at an attractive price. The acquisition is a strategic fit as it will broaden Aspire Global´s B2B offering to the major Sports Betting vertical as well as new markets.
We increased our fair value of Aspire Global to SEK50 (45) and the fair value range to SEK 20-75 (18-68).
Tästähän voi vaikka seurata pieni nytkähdys kurssiin.
