Liikearvoa tosiaan on taseessa aika paljon, se on kyllä totta, mutta mitä tulee tuohon arvostukseen, niin yhtälö "kova tase" + "palvelutoiminta" = Intrumin arvo minusta kyllä jättää täysin huomiotta yhtiön sijoitustoiminnan arvon. Sijoitukset ovat olleet yhtiölle se kannattavin liiketoiminta. Ei sitä voi arvostuksissa nollata. En tiedä ovatko jotkut ymmärtäneet uuden "capital light" -strategian väärin, mutta sen tarkoitushan ei ole ollut lopettaa sijoitustoimintaa, vaan supistaa sitä n. 50B SEK -> 30B SEK keventämällä tasetta. Sijoitustoiminta on minusta vähintään yhtä arvokas kuin palvelutoiminta ja nämä kaksi ovat toisiaan täydentäviä. Lisäksi noissa analyytikoiden kalkyyleissa palvelutoiminnan arvo on tyyliin 7xEBITDA. Se on kyllä aika vähän Euroopan markkinajohtajan asemasta liiketoiminnassa, joka perustuu jatkuviin sopimuksiin. Eli kaikin puolin nuo laskelmat ovat minusta hyvinkin karhulaskelmia. Karhukeissi voi toki hyvinkin toteutua, mutta ei se ainoa skenaario ole.
Paretolla taisi olla tosiaan liputettunakin että näkevät piilevää arvoa yhtiössä, eli karhulaskelma toki tuo realisointiarvo. Toisaalta jos yhtiö jouduttaisiin pilkkomaan, niin Cerberus -kaupan osoittamaan tapaan (myyntihinta taisi olla jopa parin pinnan discountilla) tuosta sijoitusportfoliosta tuskin kukaan vain tulee maksamaan kuin maksimissaan tasearvon eli siellä ei pahimmassa skenaariossa piilevää arvoa ole. Mielestäni Pareton service- puolen arvo sisältää jo myös sisäisen service -puolen tulon ja siten ”oman sijoitustoiminnan arvoa”, eli pilkkomistilanteessa luvut olisivat kai valideja, oletuksella että lainaportfolioiden ostaja sitoutuisi jatkossa palvelua Intrumilta hankkimaan.
7xEBITDA kerroin tosiaan ei mahdottomalta tunnu service-bisnekselle, mutta voi olla että nämä arviot perustuvat jonkinlaiseen vertailujoukkoon alan muista yhtiöistä, tai ainakin näin pitäisi olla jos analyytikko on työnsä fiksusti tehnyt.
Kyllä. Jos tosiaan yhtiö joudutaan pilkkomaan ja assetit myydään, niin silloin ei ole arvoa. Arvo tulisi siitä, että yhtiö pääsee jauhamaan noista roskalainoista tiliä, kuten se on tähänkin asti tehnyt. Tähän tarvitaan vaan rahoitusta.
Kyllä. Jos tosiaan yhtiö joudutaan pilkkomaan ja assetit myydään, niin silloin ei ole arvoa. Arvo tulisi siitä, että yhtiö pääsee jauhamaan noista roskalainoista tiliä, kuten se on tähänkin asti tehnyt. Tähän tarvitaan vaan rahoitusta.
Juuri näin. Nyt pitäisi vain onnistua arvaamaan keneltä rahoitus saadaan ja millä vaikutuksella omistajien nykyarvoon. Ei siis helpoimmasta päästä sijoituscase, koska tässä hetkessä järjettömän vaikea mallintaa eri skenaarioita.
Standard & Poor laski Inrumin luottoluokituksen 'BB-':stä 'B':hen.
- On March 14, Nordic debt collector Intrum AB (publ) announced the appointment of external advisors to assist the company with ways to strengthen its capital structure.
- We consider the announcement to signal an increased possibility of a debt restructuring that we may view as distressed.
- As a result, we lowered to 'B' from 'BB-' our long-term ratings on Intrum and its senior notes and affirmed at 'B' our short-term rating on the company. At the same time, we placed the ratings on CreditWatch with negative implications. The recovery rating on the senior notes is unchanged at '4', indicating our expectation of average (30%-50%, rounded estimate: 40%) recovery in the event of a payment default.
- The CreditWatch placement incorporates the significant likelihood that we may lower the ratings on Intrum within the next 90 days if the prospects of a distressed debt restructuring have further increased.
We believe that the possibility of a distressed debt restructuring has increased.
We could remove our ratings from CreditWatch and affirm them if we saw improved prospects that the company would achieve a conventional refinancing of its upcoming debt maturities.
DI: Att Intrum tagit in externa rådgivare för att hantera sin skuldsituation är en röd flagg enligt analytiker vid S&P, som nu sänker kreditbetyget med två steg och flaggar för att ytterligare en sänkning kan bli aktuell.
Juuri näin. Nyt pitäisi vain onnistua arvaamaan keneltä rahoitus saadaan ja millä vaikutuksella omistajien nykyarvoon. Ei siis helpoimmasta päästä sijoituscase, koska tässä hetkessä järjettömän vaikea mallintaa eri skenaarioita.
Incrid Cold lienee oikeassa siinä, että pääomista fundilta joka on mennyt kiinni ilmeisesti 2013 ei ole odotettavissa lutin lutia ja joka johtaa siihen, että antia ei ole ihan heti tulossa. Fundi katsoo todennaköisesti pelin loppuun saakka ja vie pienomistajat siinä samassa rytäkässä mukanaan rotkoon.
Optimi olisi saada rahoitusta nykyisiltä velkojilta siirtämällä velanmaksupäiviä. Jos Lontooni on oikeassa niin esim. tämän vuoden bondin maksupäivän siirtäminen vaatii tuekseen 90 pinnaan haltijoista ja joka johtaa siihen, että sitä ei Intrum tule samaan muuta kuin ehkä kiristämällä konkurssilla.
Vakuudellisia lainoja on ainakin RCF ja PP ja niitä oli Q4 lopulla 15 miljardia SEK. Bondeilla ei ole tietääkseni mitään vakuuksia. Parenton mukaan Servicing arvo olisi 24 miljardia SEK ja NPL 26 miljardia post Cerberus ja käteistä 12 miljardia post Cerberus. Jos karkeasti vakuudellisia lainoja saisi maksettu pois 3 miljardilla niin jäljellä jäisi 12 ja jos vielä puolittaisi Servicing ja NPL:n arvot niin pankeilla olisi silti vakuutena omaisuutta 25 miljardia sek ja saatavia 12 miljardia sek. Erotus on 13 miljardia SEK.
Vuoden 2024 bondien ehdot näyttävät sallivan saatavien rahoittamisen. Sopimalla pankkien kanssa, niin voi olla mahdollista päästä käsiksi tuohon erotuksen ja saada siitä vastaan velkaa ja jota voisi käyttää velanmaksamiseen. Samalla tämä johtaisi siihen, että bondien omistajien asema heikkenesi koska omaisuusmassaa siirtyisi vakuusvelan alaiseksi ja bondien omistajien neuvotteluhalukkuus kasvaisi expotentiaalisesti.
JP Morgankin näyttää antavan uuden tavoitehinnan 5 kruunua.
Täytyy edelleen ihmetellä tätä etupeltoon annettua tiedotetta. Osasyy voi toki olla myös siinä, että yhtiö ei ole vielä löytänyt uutta talouspäällikköä ja voi olla hommat IR Emilillä hieman vaiheessa. Kun itseä on mukava ruoskia, niin siinä vaiheessa kun talouspäällikkö lähti talosta ja tilanteessa jossa Cerberus kauppa oli tekeillä ja tilinpäätösvaihe tuloillaan olisi pitänyt ymmärtää pysyä osakkeesta kaukana ja pitää huolta omasta riskinhallinnasta.
Melkoista touhua. Jos olen oikein ymmärtänyt niin yhtiön itsensä puolesta viimeiset tiedot ovat olleet että velanmaksupuolella ei ole välitöntä hätää (jos unohdetaan ”pahamaineisien” konsulttien palkkaus)?? Luulisi kohta olevan pörssitiedotteen paikka koska kaikki ulkopuoliset tahot alkavat mieltää yhtiön konkurssikypsäksi…
Eilen mietin pieneen nousuun välitreidiä, mutta jätin väliin liian pienenä. Ei ole osannut myydä omaa nippua kun edelleen tuntuu että kovin vähän faktoja tiskissä… noh, toki markkina-arvon sulaminen on jo fakta mikä taas tuo omat haasteensa.
Juuri näin. Nyt pitäisi vain onnistua arvaamaan keneltä rahoitus saadaan ja millä vaikutuksella omistajien nykyarvoon. Ei siis helpoimmasta päästä sijoituscase, koska tässä hetkessä järjettömän vaikea mallintaa eri skenaarioita.
Optimi olisi saada rahoitusta nykyisiltä velkojilta siirtämällä velanmaksupäiviä. Jos Lontooni on oikeassa niin esim. tämän vuoden bondin maksupäivän siirtäminen vaatii tuekseen 90 pinnaan haltijoista ja joka johtaa siihen, että sitä ei Intrum tule samaan muuta kuin ehkä kiristämällä konkurssilla.
Tämä varmaan optimi, mutta vaikea nähdä miksi lähiaikoina erääntyvien velkakirjojen velkojat olisivat valmiita isoihin joustoihin jos omistajat eivät osallistu mitenkään talkoisiin. Lisäksi koko lainapotti ml. myöhemmin erääntyvät pitäisi neuvotella kerralla uusiksi, jotta velkojia kohdeltaisiin riittävän tasapuolisesti että kaikki järjestelyn hyväksyisivät.
Jotenkin itse näin tässä hetkessä ainoana valona tunnelin päässä sen, että löydetään kokonaan uusi vahva omistaja joka tuo omat rahoittajat taustalle ja pistää koko rahoituspaketin kerralla uuteen uskoon. Nykyomistajat pitäisi käytännössä dilutoida lähemmäs nolliin tai hyvässä tapauksessa firma ostettaisiin kohtuullisella preemiolla pörssistä pois. Koska solidia perusbisnestä, niin ehkä firmasta voisi tarjouskilpailua syntyä ostajien kesken ja siten jonkinlainen preemio olisi mahdollinen. On vaikea nähdä nykyomistajille muuta hyvää tietä ulos. Vaihtoehtoinen skenaario että rullataan kiitorata loppuun ja toivotaan että velkakirjamarkkinan luottamus palaa ennen seuraavaa isoa erääntymistä. Nyt firman velkirjat ovat markkinoilla jotain ruton ja koleran väliltä, joten jos veikata pitää, niin muutaman kvartaalin hyvä tuloksentekokaan ei velkapaperisijoittajia saa yhtiöstä innostumaan, ilman että pääomitus ja signaali omistuspohjan vahvistumisesta saadaan.
Tämä varmaan optimi, mutta vaikea nähdä miksi lähiaikoina erääntyvien velkakirjojen velkojat olisivat valmiita isoihin joustoihin jos omistajat eivät osallistu mitenkään talkoisiin. Lisäksi koko lainapotti ml. myöhemmin erääntyvät pitäisi neuvotella kerralla uusiksi, jotta velkojia kohdeltaisiin riittävän tasapuolisesti että kaikki järjestelyn hyväksyisivät.
Eivät ne vapaaehtoisesti olekkaan. Bondin 2024 osalta lienee niin, että Intrum ei ehdi kiristää vakuudettomia velkojiaan. Sen sijaan vuosien 2025 ja 2026 osalta mahdollisuudet jo on, mikäli kyseisten bondien ehdot sallivat saatavien rahoittamisen sekä pankkien kanssa saadaan asiat sovittua.
Bondien omistajilla olisivat silloin puun ja kuoren välissä tyyliin esimerkiksi Intrum sitoutuu maksamaan 1/3 osan jos puolestaan suostutte siirtämään eräpäiviä eteenpäin ja jos ette siirrä niin mennään nurin ja jolloin saatte arvioidut puolet tai vähemmän takaisin. Mikäli kassavirta on silloin kunnossa, niin voivat hyvinkin suostua ja varsinkin, jos olisi antaa vakuuksia, kun todennäköistä on, että saavat saatavansa eivät eräpäivänä mutta myöhemmin.
Intrumin velkakirjojen arvon laskeminen voi johtua osin "matalariskisten" Spiltanin korkorahastojen lunastuksista. Rahastot ovat sijoittaneet Intrumin lisäksi mm. Heimstadenin ja SBB:n velkakirjoihin
korkorahastojen kanssa ei voi neuvotella, liikut tulee asiakkaiden ostojen/myyntien mukaan.
Tämä. Niin sekalainen joukko omistajia velkapapereissa, että helposti mitään kollektiivista neuvottelua eri vuosina erääntyvistä papereista tuskin saadaan aikaan, jolloin ainoaksi vaihtoehdoksi muodostuisi konvertoida koko potti uuden sijoittajan ja tämän rahoittajatahojen turvin.
Nyt kun Intrum on vain 90 päivän ja yhden askeleen päässä luottokelvottomuudesta, voi sen tilaa ja nousumahdollisuutta pohtia kymmenen suurimman osakkeenomistajan kannalta. Alla lista.
Tuossa joukossa on muun muassa OP Asset Management mikä lienee meidän Osuuspankkiryhmän sijoitusjengi. Sieltä voisi kysyä, miten pankin sijoitusstrategian mukaan on toimittava, kun assetti menee luottokelvottomaksi tai lähelle sitä ja samaan aikaan kurssi painuu alle kahdeskymmennesosan viime vuosien hankintamenosta.
Näille osakkeenomistajille velkakirjoja omistavien osapuolien joku 40% akordi veloille olisi suoraa tuloa, jolleivät ne itse ole bondien omistajia. Miksi velkakirjan omistaja siihen suostuisi.
Tuntuu kyllä vaikealta hahmotella akordia, kun katsoo velkakirjojen asiakirjoja, joissa luottoriski on selvästi asemoitu velkakirjan ostajalle.
Joten osake lentää melko varmasti luottokelvottomaksi julistettuna viimeistään ennen kesäkuun loppua rahastojen sijoitussalkuista. Voi häkki heilahtaa rahastomanagerille, joka ei suostu rahaston sääntöjen mukaista sijoitustappiota viimeistään silloin realisoimaan. Tuska mikä tuska.
Otetaan vaikkapa OP-rahastojen säännöistä lainaus: "Rahaston arvosta voidaan sijoittaa yhteensä enintään 10 % sellaisiin korkoinstrumentteihin, joiden luottoluokitus on alhaisempi kuin Moody's Baa3 tai S&P BBB- ja sellaisten rahastojen osuuksiin, joiden sijoitukset tehdään pääosin tällaisiin korkoinstrumentteihin."
Eli luottoluokituksen aleneminen alle 'B':n (luottokelvottomaksi) merkitsee sitä, että sekä bondi- että osakepaperi tulisi heivata oitis rahastosta ja viimeistään ennen raportointipäivää.
Intrumin osakkeen hinnasta on kadonnut vähin erin merkittävä osa muutaman päivän välein - mitä se merkitsee? Myyntipainetta.
Tämän vuoden ensimmäinen kvartaali päättyy kahden viikon sisällä. Rahastojen pitäisi siivota Intrumin roskalainaluokkaan alennettu osake sijoitussalkustaan viimeistään piinaviikolla ennen pääsiäistä, jotta rahastonhoitajat eivät joutuisi keksimään aprillipuheita Spiltanin porukan tapaan tekemisistään maanantaina ensimmäinen huhtikuuta.
Olisihan siinä tietty ironian ripaus, jos perintäfirma joutuu itse konkurssiin. Ehkä se on ennenaikaista, mutta miten velat? Ne myytäisiin jollekin toiselle X senttiä per euro? Mahtaisi olla aikamoinen selvittely. Menisiköhän perinnät osittain tauolle kunnes joku on saanut velat ostettua ja järjestelmät pyörimään jotta voidaan taas periä?
Kai konkurssipesä voi pyörittää perintää siihen siihen että assettit on saatu myytyä. Kieltämällä hymyilyttäisi, jollen olisi mukana tässä vajoavassa perintäveneessä.
Kai konkurssipesä voi pyörittää perintää siihen siihen että assettit on saatu myytyä. Kieltämällä hymyilyttäisi, jollen olisi mukana tässä vajoavassa perintäveneessä.
Minulla on se kuva, että konkkaan on menossa emo ja tyttäret jatkavat iloisesti liiketoimintaa sekä NPL velkojen perintää mutta nyt velkojien hyväksi. Kieltämättä hymyilyttäisi ellei omalta osaltani vene olisi mennyt jo Titanicmaisesti pohjaan.
Huonoilta kyllä näyttää Intrumin realistiset vaihtoehdot.
Itse olen yrittänyt hieman reflektoida missä tämä meni näin päin mäntyä. Muutamassa viikossa järisyttävät persnetot (kyllä rahat voi muuten hävitä nopeasti). Olen tunnistanut melko yksinkertaiset ohjeet millä näiltä jatkossa vältytään: ei average down rajattomasti, ei isoa vipua yksittäisiin keisseihin (etenkään riskisiin), vältä tappiollisia kriisifirmoja.
Olen tunnistanut melko yksinkertaiset ohjeet millä näiltä jatkossa vältytään: ei average down rajattomasti, ei isoa vipua yksittäisiin keisseihin (etenkään riskisiin), vältä tappiollisia kriisifirmoja.
Kriisifirma, ehdottomasti. Miten olisit määritellyt tän tappiolliseksi ja siten etukäteen vältettäväksi? (Juu toki viimeinen vuosi on ollut tappiollinen, mutta se nyt on tosi pinnallinen ja suhdanneherkkä tapa tarkasella asioita - näillä on järjellinen tuottoisa liiketoiminta...)
Muut luottoluokittajat (Moody's ja Fitch) laskevat Intrumin luokitusta
De två kreditvärderingsinstituten Moody's och Fitch har sänkt kreditbetygen för Intrum. Detta efter att S&P sänkt sitt långfristiga kreditbetyg för bolaget på måndagen.
Olen tunnistanut melko yksinkertaiset ohjeet millä näiltä jatkossa vältytään: ei average down rajattomasti, ei isoa vipua yksittäisiin keisseihin (etenkään riskisiin), vältä tappiollisia kriisifirmoja.
Kriisifirma, ehdottomasti. Miten olisit määritellyt tän tappiolliseksi ja siten etukäteen vältettäväksi? (Juu toki viimeinen vuosi on ollut tappiollinen, mutta se nyt on tosi pinnallinen ja suhdanneherkkä tapa tarkasella asioita - näillä on järjellinen tuottoisa liiketoiminta...)
Totta, liiketoiminta sinällään tuottoisaa ja tämän vuoksi tämän varmaankin näin lupaavana erikoistilanteena joka kuitenkin meni pieleen. Yksi hyvä tapa olisi myös tällaisissa odotella positiivisia uutisia, mutta toki silloin kurssi on jo koilisessa..
ps. Intrum on tänä aamuna kevyessä nousussa vaikka tuli lisää luottoluokituksen laskuja! Olisiko tässä saavutettu joku lakipiste ja tätä ruvetaan arvottamaan järkevämmin?
Luottolaskitus laskee koska riski velan uudelleenjärjestelyyn koholla. Miksi tämä olisi osakkeenomistajalle huono uutinen. Tätä vartenhan HL palkattiin.
Tämä minut pulaan saikin alunperin, kun silloinen CEO ja hallituksen jäsenet ostelivat ihan merkittäviä määriä 200-300 SEK hintoihin 😊
Rubio ostanut 43800 osaketta tällä viikolla, mikä tekee n. 700k SEK. Joku voisi toki sanoa että peanuts, mutta en ole ihan samaa mieltä. Tässä ei nyt varsinaisesti bonarit ole viuhuneet viime aikoina. Rubion peruspalkka on reilu 3M SEK vuodessa miinus verot, eli Rubio on ostanut osaketta ehkä noin puolella vuoden nettopalkastaan pelkästään parin päivän aikana. Tähän päälle aiemmat pienemmät ostot. Lasken näille uusille ostolle vielä normaalia enemmän arvoa siksi, että ollaan oikeasti tilanteessa, jossa yleisen sentimentin mukaan osake on nollaantumassa, ja jos näin kävisi, Rubion pallikin on takuulla menossa alta. Mä en usko, että hän ostaisi yhtään osaketta, jos ei näkisi siinä arvoa. On eri asia ostaa jotain, mikä on ehkä vähän yliarvostettua, kuin jotain joka on menettämässä arvonsa kokonaan. Kukaan ei halua tietoisesti tuhota omaisuuttaan, edes pieniä summia.
Rubio voi toki olla väärässä tai ymmärtämätön siitä, mitä yhtiön rahoitusongelmien ratkaisu tosiasiassa tarkoittaa.
Nämä uudet ostot on silti mun mielestä merkittävä positiivinen signaali, mikä varmaan näkyy päivän kurssireaktiossakin. Kurssi on palautunut tasolle, jolla se oli ennen viimeisimpiä reittausuutisia. Lisäksi shortit ilmeisesti sulkeneet osan positioistaan, millä varmaan kanssa vaikutusta.
Luottolaskitus laskee koska riski velan uudelleenjärjestelyyn koholla. Miksi tämä olisi osakkeenomistajalle huono uutinen. Tätä vartenhan HL palkattiin.
Varmaan vaikka kuinka monesta syystä. Ehkä ilmeisin on kuitenkin vaihtoehto, jossa velkaa vaihdetaan osakkeisiin.
Luottolaskitus laskee koska riski velan uudelleenjärjestelyyn koholla. Miksi tämä olisi osakkeenomistajalle huono uutinen. Tätä vartenhan HL palkattiin.
Varmaan vaikka kuinka monesta syystä. Ehkä ilmeisin on kuitenkin vaihtoehto, jossa velkaa vaihdetaan osakkeisiin.
Kyllä, se olisi ikävä vaihtoehto. Käsitykseni mukaan nuo luokitusten laskut johtuvat viime torstain tiedotteesta. Minkä johdosta luokitusten lasku itsessään ei ole negatiivista ja on vain seurausta tuosta tiedotteesta.
Tässä kun on lueskeltu viime kuukaudet Dagens Industrin karhuiluja, niin moniko vielä muistaa, että jokseenkin tasan 2v sitten DI esitteli Intrumin seuraavasti: "Veckans aktie. Tillsammans med låg värdering och saftig direktavkastning ger det bra potential. Vi ser en möjlig uppsida på 40 procent och rekommenderar köp." 😛 https://www.di.se/analys/kop-en-billig-hogutdelare/
Samoihin aikoihin samat pankit, jotka nyt antavat 5 SEK tavoitehintoja, nostivat tavoitehintojaan 320-340 SEK, kun osake oli 250-280 SEK.
Intrumin velkamäärä oli tuolloin ihan sama kuin viime päiviin asti ennen Cerberus-kauppaa. Operatiivisesti myös ollaan hyvin samoissa, paitsi marginaalit ovat hieman kärsineet kulujen kasvusta. Suurin ero kahden vuoden takaiseen on korkotaso, joka oli silloin -0,5% ja nyt noin 4%. Ottaen huomioon että Intrumin velkasalkut tuottivat tuolloinkin 12% kulujen jälkeen, ei korkojen nousu lähtökohtaisesti pitänyt olla mikään katastrofi, varsinkin kun korkojen noustessa myös uusia sijoituksia saadaan sisään halvemmalla, eli korkeammalla tuotolla, mikä tasapainottaa. Kyllä tuo velkakirjamarkkinan stoppi oli jotain sellaista, mitä oli todella vaikea omistajana ennakoida. Intrumilla ei olisi ollut mitään hätää suoriutua velvoitteistaan huomattavasti korkeammallakaan korkotasolla ja tehdä hyvää bisnestä, jos vaan bondit olisivat rullanneet entiseen malliin.
Ohimennen korjaan samalla edellistä viestiäni, missä väitin Rubion peruspalkan olevan n. 3,5M SEK. Tuo oli väärä luku raportista, jossa oli hänen palkkansa vain noin puolen vuoden ajalta. Oikea peruspalkka lienee noin 5,5M SEK. Pidän silti noita viimeisiä ostoja merkittävinä. Ja Maakari tuossa ehtikin päivittää, että riskienhallintajohtaja osti 0,3M SEK:llä. Vahvoja signaaleja molemmat siitä, että joku järkevä ratkaisu saadaan aikaan. Mä en tiedä mikä se ratkaisu on, mutta pelkästään service-bisnes on minimi 150 SEK arvoinen per osake, jos vaan rahoitusongelmat saadaan järjestymään.
COO ostoksilla myös tänään. Päässä ynnäilin 19-20k kpl. Ihan vahvaa kannanottoa omilla rahoilla. Minulla ei kiirettä tämän kanssa. Reagoin kun Intrum itse tiedottaa ja seuraan sisäpiirin liikkuja.
Osake on suurin piirtein niissä hinnoissa, jossa myin pois viime viikon lopulla. Nyt on vihdoin niitä hieman isompia sisäpiiriostoja ja kurssi osoittanut pirteyttä eli trendi voisi mahdollisesti olla kääntynyt (tai sitten niin sanottu karhumarkkinaralli). Pohdin nyt takaisin omistajaksi palaamista 1/4 tai 1/3 positiolla edelliseen verrattuna.
Rubion osakeostot ilmeisesti laukaisivat eilisen rallin, markkina huojentui kun ilmeisesti osakediluutio ei ole tapetilla. Rubio on aikaisemmin työskennellyt Cerberuksessa ja Espanjan viime vuotisen hankinnan myyjänä oli juuri Cerberus. Voisiko sieltä suunnasta tulla ratkaisu velkavuoren duraation pidentämiseen? Rahaa sieltä ainakin löytyisi, tosin mitään laupiasta samarialaista eivät tule esittämään.
Intrum invites investors and analysts to an update call Monday 25 March at 15:00
Andrés Rubio, President & CEO and Emil Folkesson, interim CFO, will host a update call on Monday 25 March at 15:00 CET. The conference will be held in English. If you wish to participate via webcast, please use this link.
