holvius
Viimeisimmät viestit
Intrum
22.9.2024 - 08:28
Indrid Cold wrote:
rikkuriryhmä on aika hapokas sana kun osakkeenomistajat yrittävät vetää velkojia kölin alitse
On myös perusteltavissa, että muut velkojat vetävät kölin ali vuoden 2025 velkojat. Muut velkojat tietävät, että jos vuoden 2024 ja 2025 velkojat tyydytetään, niin on riski, että he eivät saa mitään. He tietävät myös, että konkursissa ja saneerauksissa saatavien erääntymiselle ei anneta arvoa vaan vakuudettomat velkojat ovat samalla viivalla. Näin ollen tehdään suunnitelma jossa vuosien 2024 ja 2025 velkojien rintama rikotaan tyydyttymällä vuoden 2024 velkojat ja vuoden 2025 velkojat pakotetaan mukaan paattiin.
UPM-Kymmene
6.9.2024 - 21:11
Juha wrote:
https://www.upm.com/fi/tietoa-meista/medialle/tiedotteet/2024/09/upmn-paaomamarkkinapaiva-2024-transformaatiosta-kasvuun/
Leunan jalostamon positiivinen liikevoitto vasta 2027 ja 14% sijoitetun pääoman tuotto pidemmällä aikavälillä alitti vähän odotuksia. Osinkoja UPM jakaisi 7,5e-9,5e vuosina 24-28. Omien ostot myös puheissa kovastikkin.
Kurssi otti eilen iltapäivästä muutaman pinnan dropin.
Leuna on kieltämättä taivas tai helvetti. Jos teknologia toimii sekä mylly saadaan kaupallisesti kannattavaksi, niin on olettavaa, että myllystä opitaan. Toiminnan pystyy skaalamaan eli seuraava on isompi ja tehokkaampi. Myllyn rakentaminen vaatii miljardin ja vuosien ylösajon eli alalletulo on todella vaikeaa. Jos tämä saadaan toimimaan, niin UPM on vuosien etumatka kilpailijoihin.
Intrum
28.8.2024 - 16:52
Onko vahingossa Kroll julkaissut tiedon ennen aikojaan?
Liittynee alla olevaan eikä siihen, että onko sopimuksen taakse saatu tarpeeksi saatavia.
"The RCF Lenders’ accession to the Lock-up Agreement and the amendments to the Lock-Up Agreement are subject to certain conditions precedent which are within Intrum’s control and which it expects to satisfy in the coming days (including the reduction of RCF commitments to €1.1bn).
Intrum
30.7.2024 - 09:53
Velho wrote:
Seeking Alpha -artikkeliksi tässä oli yllättäviä asiavirheitä. Kirjoittavat velkajärjestelystä: "Intrum needs 90% consent in every issuance. Here at the Lab, this is a risk to consider, and we are still uncertain how many bondholders will accept the proposal."
90% hyväksyntää ei tosiaan tarvita, vaan yhtiö webcastissa linjasi selvästi, että jo 2/3 hyväksynnällä järjestelyn toteutumista ei voi estää. Rubio oli myös selväsanainen siitä, että on erittäin luottavainen 2/3 kynnyksen saavuttamiseen. Tuolla 2/3-enemmistöllä ei saada järjestelyä toteutetuksi vapaaehtoisesti, vaan toteutus vaatii jonkinlaisen tuomioistuimen käsittelyn, mutta yhtiö on tämän etukäteen selvittänyt. Seuraavat kynnykset olivat 75% ja 90% joista ainakin 75% ymmärsin puheiden perusteella olevan täysin mahdollinen ellei jopa todennäköinen. Bondien haltijoilla on kannustin hyväksyä sopimus vapaaehtoisesti ja tietyssä ajassa, koska vain sillä tavoin saa ylimääräisen "consent feen", joka on vielä tässä vaiheessa suurempi "early bird fee", myöhemmin pienenee. Jos ei allekirjoita sopimusta ennen tarjousajan umpeutumista ja joutuu pakkomenettelyyn, ei saa sitä porkkanaa ollenkaan.
"
Hyvin nopeasti itse tätä tutkin ja tässä on liikkuvia osia. Olisi mukava tietää, että mistä tämä 2/3 on peräisin ? Tuntuisi oudolta, että Ruotsalaista yhtiötä voisi järjestellä Yhdysvalloissa tai Isossa-Britanniassa. Järjestely Ruotsissa voi olla raskas prosessi.
Nopeastihan se lopulta löytyi eli yhdysvalloista on peräisin 2/3 osaa. Mielenkiintoinen on asia eli voidaanko kaikki velat tai vain osa niistä järjestellä yhdysvalloissa ja sitooko päätös sitten kaikkia velkoja myös niitä jotka ovat esimerkiksi Eurooppasta.
Intrum
25.6.2024 - 15:32
Olen etsinyt, mutta missään ei ole mainittu sitä, että kuinka monta pinnaa velkojista on ylipäänsä saavutetun yhteisymmäryksen takana. Erityisesti kiinnostaisi vuoden 2025 bondien omistajat jotka ilmeisesti kuuluvat velkojaryhmään nro 1. Minkä olen löytänyt niin lyhyt maininta siitä, että Arctic ei usko sopimuksen läpimenoon, koska sen taakse vaaditaan 90 prosenttia kaikkien niiden bondien omistajista joita järjestellään.
Intrum
20.6.2024 - 14:15
KepilläJäätä wrote:
Itse järjestelyssä sinällään potkitaan tölkkiä eteenpäin ja edelleen mentäisiin raskaalla velkalastilla, koska mitään isompaa akordia ei tässä järjestelyssä tule. Jos oikein tulkitsen niin -24 ja -25 maturiteeteille maksetaan lainat kokonaisuudessaan eräpäivinä. Tuon jälkeen erääntyville jonkinlainen dept to equity -vaihto 10% velkapääomasta nimellisarvoon (onko hyvä diili osakkeenomistajille, jos markkinoilta saa -40% nimellisarvosta samaa velkapaperia ja vaihdossa joudutaan maksamaan täysi hinta?). Järjestelyissä konvertoitavat paperit (-26 ja -27 erääntyvät) ovat juosseet kuponkikorkoa 3,5% ja 3% --> Jatkossa nämä päivittyvät 7,75 -8,5% kuponkikorkoon. Yhtiön omassa skenaariossa cash- ebitda laskee alle 10msek vuositasolle ja jos varsinaista akordia ei tule (pienehkön dept to equity konvertoinnin lisäksi) niin onhan tuota velkapottia edelleen 50-60msek sulateltavana kasvavilla korkokustannuksilla? Järjestely tuskin mahdollistaa paluuta velkakirjamarkkinoille, mutta saneeraukseen jää nyt jokunen vuosi aikaa. Osingot menevät holdiin -28 vuoden loppuun osana pakettia, eli velkojat imo ihan fiksusti kelaavat omiaan sisään ja ottavat vähän lisää päälle.
Itse tulkisen siten, että vuonna 2025 bondeista ei maksetaisi mitään vaan niitä pyrittäisiin potkimaan eteenpäin ja jonka seurauksena mm. 9,5 miljardin sekin bondin korko vähintään tuplaantuu. Järjestelyssä on mukana 400 miljoonaa euroa joilla on tarkoitus ostaa velkakirjoja edullisesti takaisin. Herättää kysymyksen siitä, että kuinka paljon bondinhaltijoita on tosiasiallisesti mukana järjestelyssä. Jos oikein muistan niin vaaditaan yli 90 pinnan suostumus siihen, että lainapääomaa leikataan.
Intrum
24.4.2024 - 08:55
Mikäli ymmärrän oikein, niin yrittävät järjestellä myös tänä vuonna erääntyviä lainoja. Voi olla aika paha rasti tilanteessa jossa servicing kulut nousivat enemmän kuin tulot. On ikävä spiraali. On shorttaajat kovia. Ovat olleet koko ajan kartalla ja ei luulisi olevan ongelma ostella jonkun verran bondeja ja sieltä laittaa lisää kapuloita rattaisiin.
Intrum
26.3.2024 - 07:41
Velho wrote:
Voiko ERC:ssä olla jotain, mikä on taseesta alaskirjattu? Tätä en tiennytkään, otaksuin että pyyhitään pois molemmista. Tosiaan odotellaan tuloksia noista neuvotteluista. Tulkitsin Rubion puheista, että Q1 on mennyt vahvasti. Positiivinen operatiivinen kehitys parantaa neuvotteluasemaa.
Niin Intrum kertoo presentaation sivulla 30. Tasearvoa on 205 ja mikä lienee linjassa siihen mitä Kistefos maksoi.
Intrum
25.3.2024 - 22:01
Velho wrote:
Rubio mainitsi muuten nyt suoraan sen, mitä aiemmin olin huomioinut taseen piiloarvosta: "..there are JVs in Italy that in the past for specific reasons have been written down, but will produce very significant cash flow in the future". Eli on teknisistä syistä kirjattu alas assetteja, joissa on kuitenkin tosiasiassa vielä selvää arvoa.
Eikös tämä ole Savoy ? Arvioitu ERC 500 miljoonaa sek.
Rubion puheen perusteella niin ovi velkamarkkinoille on kiinni ja 7 pinnaa puuttuu varoja velanmaksuihin vuoden 2025 loppuun.
Bondien määräpäiviä on saatava pidennettyä ja kysymys kuuluu, että onko se mahdollista ja jos on, niin mitä velkojat vaativat korvaukseksi.
Intrum
19.3.2024 - 16:26
TL wrote:
Kai konkurssipesä voi pyörittää perintää siihen siihen että assettit on saatu myytyä. Kieltämällä hymyilyttäisi, jollen olisi mukana tässä vajoavassa perintäveneessä.
Minulla on se kuva, että konkkaan on menossa emo ja tyttäret jatkavat iloisesti liiketoimintaa sekä NPL velkojen perintää mutta nyt velkojien hyväksi. Kieltämättä hymyilyttäisi ellei omalta osaltani vene olisi mennyt jo Titanicmaisesti pohjaan.