Johannes Ankelo vilkaisee YIT:n tilanteeseen Q3-osavuosikatsauksen jälkeen. @napsuss
"Kilpailijoiden taistellessa ongelmien kanssa, YIT etenee oikeaan suuntaan voitollisena yhtiönä. Analyytikot eivät kuitenkaan näe osakkeen hinnassa nousuvaraa."https://t.co/slsnQT4Lst
YIT:n monet rakennushankkeet eivät ole menneet kuten Stömsössä ja tappioitakin on tullut (esim. Kalasatman tornit ja Pasilan Tripla kärsivät projektien ongelmista). Tuleehan se kalliiksi ja aikataulut venyy, kun työmaalla ei osata esim. betonivalusta edes perusasioita.
HS 3.9.2022:
"Raide-jokeria urakoiva YIT havaitsi alkukesästä, että pysäkin kohdalla betoni oli alkanut halkeilla. Sen lisäksi se oli urautunut ja valettu liian korkeaksi kiskon yläpintaa nähden.
”Mietimme eri tapoja korjata sitä, mutta havaitsimme, ettei se onnistu riskittä. Olisi voinut käydä niin, että pysäkki olisi pitänyt lopulta purkaa liikenteen jo alettua – ja se vasta olisi ollut kallista”, kertoo YIT:n tuotantopäällikkö Tapio Väisänen.
Väisäsen mukaan ongelmat johtuvat siitä, että betonivalu tehtiin viime kesänä kuumimpaan aikaan, eikä ilman lämpötilaa osattu ottaa riittävästi huomioon.
”Betoni kuivui liian nopeasti. Pinta olisi pitänyt peittää muovilla, ja sitä olisi pitänyt kastella.”
Tuohan on nyt ihan perusjuttu joka kyllä pitäisi olla tiedossa jokaiselle, joka on joskus betonisäkkiin koskenut. Jos edes näin yksinkertainen perustietotaito on työmaan väellä hukassa, niin enpä ihmettele jos projektit eivät onnistu ja takkiin tulee.
HS jatkaa: "Betonia joudutaan purkamaan pysäkin kohdalta 80 metrin matkalta, mutta ei purkutyökään ole edennyt suunnitellusti.
Betonin irrottamiseen on mennyt jo useampi viikko.
”Lähdimme aluksi tekemään työtä liian vähäisellä kalustolla. Nyt purkukalustoa on tuotu lisää, ja purkutyöt valmistuvat viimeistään viikolla 38, ellei mitään ihmeempää satu.”
Siis vasta 3 viikon päästä! ja purettavaa on vain 80 metriä. Ja useampi viikko jo tehty.
YIT:n monet rakennushankkeet eivät ole menneet kuten Stömsössä ja tappioitakin on tullut (esim. Kalasatman tornit ja Pasilan Tripla kärsivät projektien ongelmista). Tuleehan se kalliiksi ja aikataulut venyy, kun työmaalla ei osata esim. betonivalusta edes perusasioita.
Kelaisi että nykyisen rakennusalan konkurssisuman jäljiltä jossain vaiheessa markkinan piristyessä hieman kostein jaloin selvinneistä löytyy isojakin voittajia.
"Rahavirta parani vuosineljänneksellä merkittävästi vertailukaudesta; nettovelka pysyi vakaana edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. Liikevaihto pysyi vakaana 553 miljoonassa eurossa (560), ja oikaistu liikevoitto laski 16 miljoonaan euroon (21)."
"Liiketoiminnan rahavirta investointien jälkeen oli -3 milj. euroa (-149)."
YIT: oikaistu liiketulos 16 milj. euroa 7-9/23 (enn. 19, vrt. 21 milj. euroa 7-9/22) YIT: liikevaihto 553 milj. euroa 7-9/23 (enn. 606,5, vrt. 560 milj. euroa 7-9/22)
YIT oli myymässä Ruotsin liiketoimintaansa osana strategista arviointia. Nyt päätyivät kuitenkin lopettamaan sen. Ei varmasti hyvä uutinen akuutin kassaongelman kanssa painivalle yhtiölle. Lisäksi projektien katteiden takia otetaan 16m alaskirjaus. Ja sitten 125 henkilön YT:t käyntiin. Tämä ala on sijoittajille kyllä aika karu. Sentimenttikin tietysti sen mukainen osakkeissa.
Se on kyllä näin. Jostain syystä ruotsalaiset firmat tekee ilmeisen kannattavaa liiketoimintaa sekä Ruotsissa että Suomessa. Suomalaiset eivät tunnu tekevän voittoa missään. Lehdolla oli sijainti Ruotsin vieressä ja sinne laajennuttiin henkseleitä paukutelleen. Lopulta liiketoiminta oli kestävästi tappiollista kummassakin maassa. Ruotsista vetäydyttiin ennen kuin Suomenkin liiketoiminta ajettiin alas. SRV:llä piti olla sitä kuuluisaa Venäjä-tietämystä. No kaikista Venäjän projekteista jäi käteen vain tappioita sen lisäksi että Suomen liiketoiminta on saatu pidettyä hengissä vain osakeanneilla. Suomen suurin ja kaunein YIT ei sekään meinaa saada tulosta tehtyä edes Suomessa ja nyt tullaan häntä koipien välissä pois Ruotsin inframarkkinoilta. Ilmeisesti Suomen ylivertaista rakentamisosaamista on sentään onnistuttu kaupallistamaan ja YIT:n itäisen keski-Euroopan liiketoiminnat tekevät kestävästi voittoa?
Talonrakennusurakointi on erittäin riskipitoista toimintaa. Urakat ovat usein yli 12kk pitkiä ja kiinteähintaisia. Aikataulut ovat tiukkoja sakkoriskeineen eikä urakkahinnat kestä virheitä, joita kuitenkin väkisin inhimilliset tekijät huomioiden tulee.
Talonrakennusurakointi on erittäin riskipitoista toimintaa. Urakat ovat usein yli 12kk pitkiä ja kiinteähintaisia. Aikataulut ovat tiukkoja sakkoriskeineen eikä urakkahinnat kestä virheitä, joita kuitenkin väkisin inhimilliset tekijät huomioiden tulee.
On varmasti, mutta miksi ruotsalaiset pystyvät tekemään kannattaa bisnestä, mutta suomalaiset eivät. Jokin näissä Hesan pörssin raksafirmoissa on pahasti pielessä.
Mitäköhän YITistä pitäisi ajatella. Luvut ilmoitettiinkin jo etukäteen, mutta ohjeistus on surkea. Tämä tietyllä tapaa odotettua ja ymmärrettävää, mutta 20-60m euron EBIT-ohje on aika paljon 66m euron konsensuksen. Myymättömien asuntojen määrä nousi 948:sta 1267:ään. Kohta pitäisi jälleenrahoittaa maaliskuussa erääntyvä 100m euron bondikin. Annin kanssa tulee jo kiire?
Mitäköhän YITistä pitäisi ajatella. Luvut ilmoitettiinkin jo etukäteen, mutta ohjeistus on surkea. Tämä tietyllä tapaa odotettua ja ymmärrettävää, mutta 20-60m euron EBIT-ohje on aika paljon 66m euron konsensuksen. Myymättömien asuntojen määrä nousi 948:sta 1267:ään. Kohta pitäisi jälleenrahoittaa maaliskuussa erääntyvä 100m euron bondikin. Annin kanssa tulee jo kiire?
YIT jatkaa taisteluaan aikaa vastaan parantamalla likviditeettiä aika monin keinoin. Taitaa olla pankeilla tahtipuikko tässä firmassa.
33m euron suunnattu anti. 36m euron hybridibondi. 300m euron limiittiä ja 140m euron lainasopimusta pidennettiin. Näiden ehdoista tulee 30m euroa lisää likviditeettiä. Kalliiksi tulee mutta 100m euroa tulee taas tilaa lisää. Aina houkuttelevaa miettiä näin köysissä olevaa firmaa, jolla kuitenkin edellytykset tehdä taas tulosta hyvässä syklissä, mutta itse kyllä tukevasti ulkona edelleen.
YIT jatkaa taisteluaan aikaa vastaan parantamalla likviditeettiä aika monin keinoin. Taitaa olla pankeilla tahtipuikko tässä firmassa.
33m euron suunnattu anti. 36m euron hybridibondi. 300m euron limiittiä ja 140m euron lainasopimusta pidennettiin. Näiden ehdoista tulee 30m euroa lisää likviditeettiä. Kalliiksi tulee mutta 100m euroa tulee taas tilaa lisää. Aina houkuttelevaa miettiä näin köysissä olevaa firmaa, jolla kuitenkin edellytykset tehdä taas tulosta hyvässä syklissä, mutta itse kyllä tukevasti ulkona edelleen.
Talousjohtaja on sitä mieltä, että yhtiökokous on sitonut hallituksen kädet, joten osinko maksuun ja kriitikkojen ennustama anti perään:
YIT:n talousjohtaja Tuomas Mäkipeska vastaa viime syksyn osingonmaksuun kohdistuvaan kritiikkiin.
”Yhtiökokous päätti viime vuoden keväällä vuoden 2022 tuloksen pohjalta maksetusta osingosta ja jätti hallitukselle liikkumavaraa lähinnä muuttaa osingonmaksun aikataulua. Jälkimmäinen maksupäivä osui syksylle”, Mäkipeska kommentoi Kauppalehdelle.
”Katsomme asiaa niin, että sen aikaiset päätökset on tehty [vuoden 2022] taloudellisen tilanteen ja suoriutumisen perusteella.”
Suunnatut osakeannit suututtavat. Tällä kertaa suorittajana #YIT.
"Jos yhtiö samaan aikaan jakaa osakkaille verollisia osinkoja ja kerää osakeanneilla rahaa, kiitollisia on syytä olla verottajan lisäksi lähinnä anteja järjestävien tahojen." @AkiPyysinghttps://t.co/d530F9i5he
Ruotsissa listatun Eltelin monet suurimmat omistajat ovat suomalaisia. He merkitsivät viime kesänä hybridilainaa, jonka korko on 13.5 %. Se kuivattaa tehokkaasti tuloksen tekemisen ja osingon jakamisen mahdollisuuksia 3 vuodeksi.
YIT:ltä varmaan odotetun heikko tulos. Liikevaihto kutakuinkin odotuksiin, mutta liikevoitto meni 14m pakkaselle, kun odotettiin 2m plussaa. Tässä kuitenkin sisällä Triplan alaskirjauksia 12m euroa. Ikävästi myymättömien asuntojen määrä jatkanut kasvamistaan edellisestä neljänneksestä 1267 -> 1359. Näitä ei varmaan kovin hyvällä hinnalla saa menemään, eikä myöskään kovin nopeasti. Kassaa olisi vielä reilu 250m euroa ja 100m euron bondikin piti lunastaa. Ohjeistus pidetään ennallaan 20-60m euron liikevoitossa, mutta tekemistä jää kyllä loppuvuodelle. Käännettä odotellessa.
YIT suunnittelee uuden 3 vuotisen, vakuudellisen, vaihtuvakorkoisen velkakirjan liikkeellelaskua. Korko olisi arviolta 3kk:n euribor + 7%-yksikköä (markkinat hinnoittelee lopullisen koron liikkeellelaskussa). Vakuutena olisi osuus vakuuspoolista. Onko kyse turvaavista vakuuksista vai mitä tuo nyt sitten tarkoittaakaan, aika näyttää, jos YIT:lle huonosti käy. Mielestäni jos tuo menee läpi niin voisi tukea YIT:n pörssikurssia eli potkaistaan lainapurkkia eteenpäin ja toivotaan, että suhdanteet paranee.
Mitenköhän tulosta saadaan tehtyä seuraavassa noususyklissä kun koneet, tontit ja about kaikki muukin likvidoitavissa oleva on myyty ja joudutaan nyt vuokraamaan? Jos teesi on kuitenkin se, että firma pysyy tai pidetään väkisin pystyssä, olisiko tuo lyhyehkö bondi yli 10 % yieldillä osaketta houkuttelevampi kohde? No tiedä häntä - isohkot litterakoot tietysti suurimmalle osalle sijoittajista.
YIT:n vakuudellisen bondin kirjat kuulemma tänään auki. Alustava korko pyörii 3kk € + 8-8,25 % huitteilla. Jännä nähdä mihin asettuu lopulta, mutta alustava tuottotaso ei hullumpi riskiin nähden.
YIT:n nettisivujen mukaan valmistuneita myytäviä asuntoja on 830 kpl ja rakenteilla olevia myytäviä 215 kpl.
Asuntoja on näköjään saatu vuoden alun jälkeen myytyä lähes puolen tuhatta kappaletta eli kolmannes. Noin isoa määrä ei varmastikaan ole normaali kuluttajille saatu menemään vaan suurin osa on mennyt rahastoille ym, sijoittajille könttäkaupoilla. Positiivista kuitenkin, että myytävien asuntojen määrä on pienentynyt vaikka paljon niitä on edelleen markkinatilanne huomioiden.
YIT:n tulos ei taida olla yhtä huono, kuin analyytikot ovat odottaneet. On silti paljon riskejä taseeseen ja myymättömiin asuntoihin liittyen.
YIT Q3/24: Vaikeaa on, mutta ei ehkä niin vaikeaa kuin voisi olla. Liikevaihto on heikko ja analyytikot olivatkin sen osalta 5% liian positiivisia, mutta kannattavuus yllättävän hyvä. Liikevoitto sisältää 6m euron kertaluontoista hyvää. Asuntoja myymättä 1048 (Q2 1212). pic.twitter.com/JXrCP8NFcl
