Mitä mieltä täällä ollaan YIT:stä? Kurssi on tullu melkoisesti alas viimisen vuoden aikana. Voisko joku väsätä samantyyppisen analyysin, kun PP väsäs UPM.stä?
Venäjän pelotteet ovat ajaneet kurssia jo varsin alas, mutta mistä mahtoi tämänkin päiväinen yli 3% syöksy johtua? Mielestäni kurssi alkaa olla jo varsin houkuttelevalla tasolla, mutta mitä mieltä muut ovat? Tuleeko tämä kriisi vaikuttamaan YIT:n tulevaisuuteen Venäjällä vai stabiloituuko myös YIT:n tilanne kun kriisi helpottaa?
En ole katsonut mitään tunnuslukuja enkä arvotusta sitä kautta, mutta itse liiketoimessa olen jo monta vuotta ihmetellyt miten YIT saa riittävästi töitä. Sen urakkatarjoukset ovat aina järjestelmällisesti kilpailuissa haarukan yläpäässä. Ne työt jotka sinne menevät on yleensä joillain laatupisteiden tms. ansiosta. Pitkällä juoksulla heidän katteiden on väistämättä pienennyttävä tai voluumin laskettava.
Jos Inderesin ennustamat P/E 2014 12 ja 2015 P/E 10 toteutuvat, onhan tämä halpa. Jos uskoo Ukrainan kriisin laukeamiseen ja vielä enemmän Venäjän talouden oikenemiseen, on tässä oiva lappu betsata sitä. Vaikka ei kävisikään näissä hyvät, ei jää ihan tyhjän päälle, kun arvostustaso on matala jo lähtiessä.
YIT LASKEE TULOSOHJEISTUSTAAN VUODELLE 2014 LIIKEVOITTOMARGINAALIN OSALTA
Pörssitiedote siis tältä päivältä. Eipä tuo nyt ilmeisesti kovin maailmanlopun uutinen ollut (arvioidaan vain liikevoitto hieman pienemmäksi). Toimiala varmaan aika haastava lähitulevaisuuden osalta, mutta eikös tämä nyt kuitenkin pidemmällä tähtäimellä houkuttelevan hintainen lappu ole...?
Kurssi ei ole juuri noussut. Vuoden pohjat jotain 5,25, nyt 5,60. Tuollainen vajaan neljän prosentin päivänousu tulee melko helposti tai tässä tapauksessa parilla miljoonalla eurolla. Voi tuossa joku uutinenkin takana olla (jota en löytänyt), mutta yksi isohko ostaja riittää tähän.
Pientä kiimaa ois tähän puljuun. Monesti vaan tuntunut aikaisemminkin useasta kioskista, että "eihän tästä alemmas enää voi mennä" ja hyvin usein yllättynyt. Arvostustasot ja worst case -ennustuksetkin näyttävät kyllä melko houkuttelevilta, niin kuin ne ovat kait näyttäneet jo 7 € tienoilta. Piiiitkään salkkuun olisi tarkoitus ostaa, mutta ajankohta hieman askarruttaa. Liekö kevään nousut paras paikka ostoksille? Ainakaan osake ei keiku suosituslistoilla, mikä osaltaan tukee ostopäätöstä. Lähdekritiikillä valitut ennusteet rakentamisesta vuodelle 2016 kiinnostaisi, mikäli joku täältä on perehtynyt yritykseen paremminkin. Itselläni nimittäin vähän samaa vaivaa kuin muistaakseni Aki täällä kertonut, että vasta oston jälkeen herää todellinen kiinnostus tutkia taustat.
Katsoin osarin rivakasti heti tänään. Imo ei ollut ihan niin kauhea, kuin markkinat tykkäsivät. Tämä firma pysyy pystyssä (omavaraisuus 36%), ja toimii voitolla vaikeassa suhdanteessa ja treidaa oman pääoman per osake (4,73) tuntumassa kurssilla 5,47. Puolipassiivisessa sijoitusyhtiössäni on pieni määrä, jota harkitsen vähän lisätä, jos en löydä mitään ihmeellistä ja jos näen muita osakkaita ja saan ne innostumaan.
Ehkä riipaisen tästä vähän enemmän analyysia ja sunnuntaikolumnin, ellei muuta keksi. Ay-liikkeen parjaaminen nyt on aina mielessä, mutta jos laulaa aina samaa laulua, alkaa pian kuulostaa Olli Immoselta.
Kuinka laajoja Excel-pohjia Aki tykkää työstää? Lienee laajempia kuitenkin kuin pelkät p/e, p/b, p/s?
En minkäänlaisia. Laskentaekonomina inhoan näpräämistä, eli koulutusalani vallinta oli aika arveluttava. Rakennusyhtiöexcelinikin on toistaiseksi aika suppea:
2.8.2015
SRV
YIT
Lemminkäinen
Kurssi
3,63
5,47
Tulos
0,47
0,31
Opo
5,07
4,73
Osinko
0,12
0,18
Markkina-arvo
133 469 539
695 912 118
Liikevaihto
718 000 000
792 800 146
P/S
0,19
0,88
P/E
7,72
17,65
P/OPO
0,72
1,16
Osinkotuotto
3,31 %
3,29 %
Ideana tässä lähinnä saada laskuri, josta saa luotettavat perustunnusluvut ulos kurssin syöttämällä. Ja että on olemassa taulukko, johon voi rivakasti poimia osarista uudet luvut ja taas saada uudet tunnusluvut. Varsinaiseen syväanalyysiin en siis ainakaan toistaiseksi käytä, vaan lähinnä muistilappuna ja pika-analyysin työkaluna. Tärkeää on muuten löytää taulukkoon oikeat osakemäärät.
Liikevaihdon uskotaan kasvavan 0-10 % vertailukelpoisin valuuttakurssein (1,65 mrd 2015)
Oikaistun liikevoiton uskotaan kasvavan 76 m € tasosta
Osinko 0,22 €
Kassavirta 184 m
Tilauskanta 2,2 mrd
Markkina-arvo tällä hetkellä 4,8*127 m = 609 m
Tällä hetkellä kannattavuus on aika heikkoa, mutta pääomankäytön tehostamista jatketaan ja ainakin kassavirta on aika hyvällä tasolla. Venäjän toiminta näyttää aika hyvin kutistuvan kasaan, mutta CEE kasvu on hyvällä uralla. Myös Suomessa kauppa käy sijoittajille ja suuremmat projektit tuovat rahaa useita vuosia eteenpäin (tripla, moottoritie-hankkeet).
Jos TJ ei ole lupaillut liikoja tai paska osu muuten tuulettimeen, niin sanoisin että YIT tekee ihan hyvää jälkeä vaikeassa tilanteessa ja suunta näyttäisi olevan parempaan päin. Arvostusta ei voi mielestäni ainakaan kovin korkeaksi väittää.
Huomenna tulevat sekä YIT:n ja Lemminkäisen tilinpäätökset.
YIT:llä alla posari tammikuulta 2018. Tripla nousee "silmissä".
YIT nousee huomenna takaisin suuryhtiöihin (erikoistilanne erikoisaikataululla).
Veikataan YIT:lle kurssinousua huomisesta alkaen tulevalle lopputalvelle ja keväälle. Toki aluksi Lemminkäisen omistajat saattavat luopua osakkeesta, toki aikaahan luopumiseen on ollut jo noin 7,5 kk.
Markkinan turbulenssia kun nyt on koettu viimepäivinä niin tässä mielestäni hyvin näkyy vastakkaisena ilmiö, josta lyhyeksimyyviä tahoja usein parjataan. Että heidän toimensa vain pahentaisi osakkeiden laskua. Alla käytännön esimerkki päinvastaisesta tilanteesta. Heidän toimensa tarjoaa mahdollisuuden monille irtaantua turbulenssin aikaan.
YIT:ltähän tuli 12.1.2018 positiivinen tulosvaroitus. (Huomattavasti konsensusodotuksia parempi tulos) Silloin Twitterissä huomautin, että kannattaa kiinnittää myös huomio siihen miten voimakkaasti shortattu osake YIT on. 6 erillistä tahoa oli yli 0.5 % ilmoituskynnyksen.
Eilen kun markkinalla oli aamusta paniikki kovimmillaan niin YIT:ssä oli huomiollepantavaa voimakas ANO-osto, joka jatkui läpipäivän. (950 K kpl). Kurssi käytännössä pohjasi heti avaukseen, josta jatkoi ylöspäin.
Nyt onkin tippunut lähipäivinä tahoja FIVA:n listoilta. Aamusta 11 jälkeen oli vain 3 tahoa, joiden positiot ylittävät ilmoituskynnyksen.
"Konsernin pro forma -liikevaihdon vuonna 2018 arvioidaan laskevan -2% – -6% verrattuna pro forma 2017 -liikevaihtoon (pro forma 2017: 3 862,5 milj. euroa).
Vuonna 2018 oikaistun pro forma -liikevoiton[1] arvioidaan olevan 130–160 miljoonaa euroa (pro forma 2017: 138,9 milj. euroa). "
Liikevaihto Inderesin ennusteiden alle. Liikevoitto yli, mutta paljonko tulee toimitilakohteiden myynnistä?
"YIT on alkuvuonna allekirjoittanut useita merkittäviä, pitkäaikaisia vuokrasopimuksia, ja liikevoittoarvio sisältää joidenkin toimitilakohteiden myynnin viimeisellä neljänneksellä Helsingin alueella"
Inderes nosti tavoitehintaa 5.50 euroon (5.20eur), toisti VÄHENNÄ -suosituksen
Nordea laski PIDÄ -tasolle (OSTA), tavoitehinta aiemmin 6,80 eur (tuoreessa katsauksessa ei uutta tavoitehintaa)
OP laski PIDÄ -tasolle tasolta OSTA ja 6,50eur - 6,00eur
Handelsbanken laski tavoitehinnan 5,40 euroon aiemmasta 5,60 eurosta
Danske Bankin asettama tavoitehinta laski 6,20 euroon aiemmasta 6,50 eurosta
-
#YIT tulos ylitti konsensuksen liikevaihtoennusteen ja oli linjassa oikaistun liikevoiton osalta. EPS jäi kuitenkin ennusteista selvästi isompien oikaisuerien vuoksi. Epävarmuus näkyy ohjeistuksen laveudessa, joka oli lähellä markkinoiden keskiarvoa tai hieman sen alle. pic.twitter.com/HTmYKlrt8o
#YIT oikaistu liikevoitto 28,5 MEUR, kun konsensus odotti 23,5 MEUR. Hyvä yli 10 % EBIT asuntorakentaminen Suomi & CEE:ssä. Asuntojen kuluttajakysyntä vakaata Suomessa. Venäjän oikaistu tulos ed. hieman tappiolla. Infraprojektit paransi tulosta heikosta viime vuodesta. pic.twitter.com/1QZxhSXJ6k
