Mikä länsisuomentietäjää vaivaa :o ihme väitteitä. Onko jääty Sammon kyydistä ja nyt vituttaa? Täällä oli If:ssa vakuutukset ja ainakin korvaukset tuli todella nopeasti. Vuosi sitten kävin ison jumpan ja kilpailutin kaikki vakuutukset. If ei valikoitunut, koska n.20% halvemman kokonaishinnan sai muualta. Tosin joissakin vakuutuksissa ehdot ja omavastuuta huonommat kun if:ssa olisi ollut. Vakuutuksia on paljon (sijoitusasuntojen vakuutukset, oman kodin, auto, lasten vakuutukset yms.) en ole täysin varma että tämä on kokonaisuutena edes parempi, mutta koska ehdoissa ei ollut liikaa eroa niin hinta ratkaisi.
Ei vituta yhtään, enemmänkin huvittaa. Olen pärjännyt ihan hyvin muilla hevosilla kuin Sammolla. Eihän Sampo ole viimeiseen kahdeksaan vuoteen tuottanut kuin 10% arvonnousun (1-2% per vuosi, inflaation verran) ja muutaman prosentin vuosittaisen osingon inflaation päälle. Todella surkeasti siis.
Mitäs väitteitä niin kovin ihmettelet?
Tämä saa jäädä viimeiseksi viestikseni tähän keskusteluun. Jos vastaajien taso on tuolla tasolla, että ensiksi ihmettelee väitteitäni ja sitten itse heti perään kertoo väitteeni oikeiksi, siis että on itse ottanut halvimman hinnan perässä muun kuin If:n, niin parodiahorisonttini on taas kerran ylittynyt näiden väittelijöiden kanssa.
Edit. Alla olevalle tiedoksi, että sanoin osingon olleen muutamia prosentteja INFLAATION päälle. Joo, nyt saa riittää kun joutuu rautalangasta vääntämään perusasioitakin, kun vastaväittelijät eivät tahdo kunnolla edes lukea mitä muut kirjoittavat. Jumala varmaan sokaisee. Tässä tapauksessa jumala on ilmeisesti salonkivaunun nalle.
Väitit If:n olevan tuplasti kalliimpi. Se nyt ei tainnut ihan pitää paikkaansa? Juu, otin halvimman, mutta kuten totesin en ole vakuuttunut että hinta-laatu on kuitenkaan paras. Tässä esim kalliimmat omavastuut. Riippuu vähän miten arvottaa kokonaishintaa ja muita ehtoja. Hyvin lähellä toisiaan olivat.
Edit: 2012-2022 osingot yhteensä 23,85€. Koita nyt pysyä edes faktoissa. Muutama on toki kyseenalainen ilmaisu. Tietyssä mielessä siis ehkä et paljoa vääristellyt edes..
Sattumalta vertailin juuri Sammon 10 vuoden kokonaistuottoa toiseen (vakuutus)yhtiöön Kauppalehden puolella. Tässä vertailu.
Sampo on tuottanut 10 vuodessa 21 euron ostohinnalle 20 euron osingot ja 24 euron arvonnousun, yhteensä noin 200 %. Berkshire on tuottanut dollareissa 300 % arvonnousun, euroissa vajaat 400 %, ei osinkoja. Sammon heikompaa tuottoa kompensoi se, että 20 euron osingot miinus verot on voinut sijoittaa uudelleen haluamaansa kohteeseen. Molemmat ovat viime aikoina ostaneet omia osakkeitaan ja siten antaneet ymmärtää, että osake olisi aliarvostettu.
Osinkoihin on laskettu Sammon jakamat Nordean osakkeet mutta ei niiden arvonnousua tai osinkoja.
Voihan olla, että 200 % on huono tuotto ja huonous johtuu Sammon ja Nordean kilpailijoiden yhtiömuodosta. Syyn selvittämiseen ei kuitenkaan mielestäni riitä vertailla jonkin yksittäisen vakuutuksen hintoja oletuksella, että korkeampi vakuutusmaksu automaattisesti heikentää tuottoa.
Tuoretta lisätietoa yllä olevaan vakuutuskeskusteluun. Ifiltä soitettiin juuri, koska olin käynyt heidän sivuillaan simuloimassa autovakuutusten hintoja erilaisille autoille. Omasta vakuutusyhtiöstä on helppo pyytää tarjous omilla tiedoilla, jotka heillä on jo. En siis ole ostanut yhtään mitään, vaan ainoastaan vertailen mitä on saatavissa ja mitä niiden vakuuttaminen maksaa, kun sähköautojen vakuutuksia moititaan kalliiksi.
Kerrottuani, että olin vain simulointikäynnillä, seuraava kysymys oli, saavatko he tarjota talolle kuntotarkastuksen. Ihan normaali talon läpi käyvä tarkastus, joka rakentaa samalla talon huolto-ohjelman. Näköjään vakuutusyhtiö katsoo säästävänsä selkeiden riskien eliminoinnilla niin paljon, että heidän kannatta tarjota tämä kuntoraportti ja talon tuleva huolto-ohjelma minulle ilman lisähintaa. Kiitin ja pyysin tarkastajaa soittamaan ajankohdan sopimiseksi.
Ennen puhelun lopetusta kysyttiin vielä, onko joku selkeä tarkoitus, miksi vaimoni auto on omalla vakuutuskirjalla kuin mökin, talon ja minun autojeni vakuutukset. Hänen autonsa lisääminen samaan vakuutukseen auton omistajaa vaihtamatta saisi nimittäin vielä 5% lisäalennuksen tuon meidän perheen kalleimman auton vakuutuksesta. Kiitin tästäkin ja pyysin lisäämään myös hänen autonsa samaan vakuutukseen, koska minä sen vakuutusmaksun maksan kuitenkin.
IF muuttui juuri hieman vähemmän kuin puolta kalliimmaksi pelkkää hintaa katsoen. Palvelun taso huomioon ottaen hintaero saattaa kaventua entisestään?
Pitäisiköhän hankkia avovaimon kanssa samaa sarjaa olevat ulkoiluasut? Yleensä nimittäin Sampoa ja Nokiaa omilla rahoillaan treidailevilla miehillä on seksielämä jo loppu.
Otin tänään kuitenkin 16.3. @44,63 myymäni Sammot takaisin @44,05. Tähän oli ohuehkon spreadin lisäksi toinenkin peruste. Kuuntelin varsin uskottavan puheenvuoron perjantaina siitä, miten vakuutusyhtiöt ovat näissä olosuhteissa näppärästi inflaatiosuojassa. Joten halusin näitä sen jälkeen takaisin entistä himokkaammin. Lisäostoihin pitäisi mennä alle @43,30, jossa on myös yksi kevennyspisteistäni.
Kuuntelin varsin uskottavan puheenvuoron perjantaina siitä, miten vakuutusyhtiöt ovat näissä olosuhteissa näppärästi inflaatiosuojassa.
Hyvin on saatu inflaatio hintoihin Q1 tuloksen perusteella vaikka muuten olikin haasteita ulkomaan rönsyissä
Sampo-konsernin tulos tammi – maaliskuulta 2022
Konsernin vahinkovakuutustoimintojen maksutulo kasvoi 7 prosenttia Ifin ja Hastingsin vahvan kehityksen tukemana.
Konsernin yhdistetty kulusuhde nousi 83,5 prosenttiin (81,2) pääasiassa vähäisemmistä koronapandemian vaikutuksista johtuen. Ifin operatiivinen kannattavuuskehitys säilyi myönteisenä.
Underwriting-tulos oli 290 miljoonaa euroa (317). Underwriting-tulos kasvoi 4 prosenttia ilman vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä raportoituja koronapandemian vaikutuksia.
Tulos ennen veroja laski 566 miljoonaan euroon (632), kun taas osakekohtainen tulos vahvistui 0,86 euroon (0,82).
Konsernin Solvenssi II -vakavaraisuussuhde, osinkokertymä mukaan lukien, vahvistui 200 prosenttiin (185) ylittäen 170–190 prosentin tavoitteen korkojen nousun vahvistaessa sitä 6 prosenttiyksikköä.
Uusi 250 miljoonan euron suuruinen omien osakkeiden takaisinosto-ohjelma käynnistettiin maaliskuussa 2022 edellisen 750 miljoonan euron ohjelman päätyttyä.
Ulkkarit myy pää märkänä...P/E 17? Tuntuu kovalta firmalle joka ei kasva kuin nimeksi. P/E 10-15 saa minut painamaan ostonappulaa.Esim Outokummun P/E 4-5. Yhdessä vaiheessa jopa alle 4. Mikä on tn että hirmuosingot (osinkoprosentti 9% nykyhinnoilla? ) jatkuvat. Jos Sepe rommaa (SP500) huolella ulkkarit myy paniikissä kaikkea mitä salkuista löytyy.Sepe siirtyi virallisesti karhumarkkinaan perjantaina vaikka lopuksi noustiin hieman. Sampo voi joutua hakemaan vauhtia alempaa... Sota dippi oli n.36 eur....koronadippi n. 26 eur.
Ulkkarit myy pää märkänä...P/E 17? Tuntuu kovalta firmalle joka ei kasva kuin nimeksi. P/E 10-15 saa minut painamaan ostonappulaa.Esim Outokummun P/E 4-5. Yhdessaä vaiheessa jopa 4.
Aivan erilainen toimiala ja syklinen vs. tasainen tuotto?
hode kirjoitti:
Mikä on tn että hirmuosingot (osinkoprosentti 9% nykyhinnoilla? ) jatkuvat.
0%, koska Nordeat on nyt myyty.
Odotan tämänvuotisen kertaluontoisen osingon putoavan ensi kevääksi alle puoleen.
hode kirjoitti:
Sota dippi oli n.36 eur....koronadippi n. 26 eur.
Tarkoitit ilmeisesti pohjaa dipin jälkeen eikä dipin suuruutta, koska koronadippi oli selvästi suurempi. Se pohja oli muuten 22 €. Jäi mieleen kun mökillä etätöissä heitin työpäivän jälkeen vähän läpällä toimarin tasan 22 euroon idealla että jos edellisen osingon suhteessa 10 % osinkoprosentilla saa Sampoa niin minulle kelpaa. Joku nielaisi pilkkini tunturin kierroksen aikana.
Osinkohan kyykkäsi sen jälkeen, joten en minä sille erälle mitään 10 % osinkoa tietenkään ole vielä saanut, koska tämän kevään 18.6% on kertaluontoinen anomalia. Mutta ei tuo 22 € ostoerä ihan hirveästi kaduta vieläkään, vaikka sillä kertaa myönnänkin ostaneeni poikkeuksellisesti lähinnä hintaa.
Suurta kertaluontoista osinkoa 46.xx € hinnoilla ostaneet saivat 4.10 € osingon - verot, eli reaalinen ostohinta 43.xx €.
Paitsi että myydessäni hintaan 43.xx€ saisin vähentää tappiot pääomatuloista. Jäisin siis kirkkaasti voitolle, jos olisin ostanut 46.xx€, ottanut osingot ja myynyt 43.xx€
Hyvä pointti, mutta Ikiholdari saa verovähennyksensä kerran vuosikymmenessä isompana könttänä. Kun 18 €uron päältä ostettuihin Sampoihin on lisätty vuosikymmenen osingot, on kh noussut jo yli kolmenkympin. Siitä on hyvä balansoida koko potti seuraavassa kunnon romahduksessa vaikka keväällä 2020. Ostaa sitten vaikka suraavana päivänä tai seuraavalla viikolla vähän isomman nipun takaisin, että saa resetoiduksi keskihinnan taas kakkosella alkavaksi.
Sammossa ei ollut paljon jännättävää. Topdanmarkin tulos tuli jo, ja Nalle jossain haastiksessa kertoi semikauan sitten (vuosi, kaksi tai jotain) että niiden tase on viritelty tekemään tiliä korkojen noustessa. Toki jäihän sinne vielä kaikenlaista, ja inflaatiokin on ollut hetken jo linnassa asti.
Sammon hankkiminen ja hodlailu on ollut aika no-brainer. @43,11 lienee osinkokorjattuna aika liki ath? Luonnollisesti olen treidaillut 10% maksisammoistani mäkeen, mutta treidejä paljon ja kaikki plussalla, joten en mököttele. Lisäksi miut on aina silloin tällöin suullisesti pakotettu sanomaan yksi lappu, ja olen nurkkaan ahdistettuna aika konsistentisti koronasta alkaen sanonut "Jambo".
Sampo lähenee ath-tasoja, joten aloitin juustohöyläilyn @46,57. Jukka Lepikön ei-ihan-niin hyviä perusteluita kurssinousun jatkumiselle jossain vaiheessa oli, että melkein joka kerta ath:n jälkeen tehdään uudet ath:t. Tämä pitää paikkansa, mutta on vaarallista ajattelua, koska tällä perustelulla helposti a) päätyy ottamaan huipulla b) ei irrota koskaan. Tämä ei voi olla optimistrategia.
Mie taas yleensä fiilailen ja höyläilen vähän kaikkea, jos uusia huippuja tekevät. Ja ostelen niitä sitten halvemmalla takaisin. Tämä ei ole mikään GTO-strategia tämäkään, mutta tuskin ihan kaikista paskoinkaan.
Odotusarvomielessä olisi varmaan ihan perusteltavissa, että vaihtaisi salkusta Sammot vaikkapa Nordeaan?
Kaikki on perusteltavissa. Nordealla alhaisemmat kertoimet, mutta eri toimiala. Molemmat hyötyvät korkojen noususta, Nordea enemmän. Nordealla kuitenkin luottotappioriskit korkojen noustessa nousevat myös.
Sammon osarista:
"Kuluneena vuonna vallinnut taloudellinen ja geopoliittinen epävarmuus on heijastunut pääomamarkkinoille volatiliteettina, ja tämä on alentanut Sammon sijoitustuottoja käyvin arvoin. Sampo on kuitenkin korkosalkkunsa lyhyen duraation ansiosta hyvissä asemissa hyötyäkseen korkojen noususta. Ifin efektiivinen korkotuotto on noussut 120 korkopistettä 2,7 prosenttiin tänä vuonna. Henkivakuutuksiin ja säästämiseen keskittyvän Mandatum Lifen Solvenssi II -vakavaraisuussuhde on noussut vuodentakaisesta 92 prosenttiyksikköä ja on nyt 282 prosenttia eli korkeampi kuin koskaan. Samaan aikaan nettomerkinnät Mandatumin vähän pääomaa sitoviin sijoitussidonnaisiin tuotteisiin säilyivät positiivisina epävakaasta markkinaympäristöstä huolimatta, mikä kuvastaa yhtiön vahvaa markkina-asemaa kotimaassa."
Otin osaridipistä reilu viikko sitten juustohöyläämäni Sammot tänään takaisin @44,58. Osari oli kulusuhteiltaan lievä pettymys, mutta iso kuva ennallaan.
If P & C: small combined ratio benefit expected on run-rate basis
No change to strategy, products, operations, financial strength or targets
Hastings: operating ratio to benefit from use of discount rates.
The reclassification will lead to higher insurance revenue and a lower loss ratio but has no material effect on net profit.
No change to strategy, products, operations, financial strength or targets.
Mandatum: With profit portfolio remains key profit and dividend driver.
Large and growing share of Mandatum to fall outside of IFRS 17.
No change in solvency, capital generation or dividend capacity.
Kohtuullisen vähämerkityksistä kai.
Mandatumin irrottamisessa konsernista en näe arvoa, toisin kuin useimmat muut. Tykkään kyllä Nallen asenteesta "Kaikki on kaupan, jos hinnoista sovitaan". Koska se on sama kuin omani.
Olen muuten Nallea beesailemalla tehnyt melkein yhtä paljon rahaa kuin markkinoita ajoittamalla. Tämä toin mutulla arvioituna. Tosin markkinoita ajoittamalla ei voi pärjätä, unohdin.
Lähdin kisaan sillä ajatuksella, että villiksi kuumenneen markkinan jälkeen tarjolla olisi romahdusvuosi. Varsinaista romahdusta ei koettu, vaikka kurssit alkuvuoden aikana laskivatkin ja vaikka loppuvuoden plussamerkkisestä menosta huolimatta koko vuosi jää indeksitasolla selvästi miinukselle.
Taktiikkani oli valita kisaosakkeeksi defensiivistä liiketoimintaa. Sampo käy kaiken lisäksi parhaillaan läpi muuttumistaan vahinkovakuutusyhtiöksi. Yli 20 vuoden finanssitavaratalo- ja sijoitusyhtiöaika loppunee ensi keväänä, jos ja kun Sampo erottaa Mandatumin itsestään. Samalla jätetään jäähyväiset Björn Wahlroosin Sammolle. Tämä muutos taisi osaltaan olla tukemassa Sammon kuluneen vuoden kurssikehitystä.
Sampo on osake, jota voi melko turvallisin mielin ostaa milloin tahansa. Mielelläni omistaisin enemmänkin. Kesällä tarkoitukseni oli ostaa lisää heti, kun kurssi painuisi alle 40 euron. Ei painunut, tai en ainakaan huomannut.
Vaikuttaa relevantilta perustelulta Sampon parin euron droppiin. Mie toki takaisinostin Sampoa @47,74, ennen kuin tämän huomasin. Tosin tuskin olisin jättänyt ostamatta, vaikka olisin Juhan twiitin pohjille lukenut. Jonkun toisen autovakuuttajan murheet toki voivat olla Hastingsinkin murheita, mutta on muitakin mahdollisuuksia.
Miulla on Sampoa ihan hyvästi. Silti huomaan aina Topdanmarkin tuloksen reilusti myöhässä. Tällä kertaa vain kolme tuntia myöhässä. Enkä mie ees tiedä, onko 2023 näkymät hyvät vai huonot. Kertokaa joku.
Topdanmark Announcement of 2022 Annual Results
24.1.2023 08:00:29 CET | Topdanmark A/S | Financial Statement Release
Announcement of 2022 Annual Results
Highlights
2022
Profit after tax of DKK 2,049m (2021: DKK 2,138m)
EPS was DKK 23.2 (2021: DKK 24.3)
Combined ratio: 81.8 (2021: 80.1)
Combined ratio excluding run-off: 83.3 (2021: 82.8)
Premiums increased by 3.8% in non-life insurance.
After return on non-life insurance provisions, the investment return was DKK -477m (2021: DKK 554m).
Profit from discontinued operations was DKK 1,089m after tax (2021: DKK 248m).
Q4 2022
Profit after tax of DKK 1,410m (Q4 2021: DKK 625m)
EPS was DKK 15.9 (Q4 2021: DKK 7.1)
Combined ratio: 80.9 (Q4 2021: 77.9)
Combined ratio excluding run-off profits: 81.7
(Q4 2021: 80.4)
Premiums increased by 4.0% in non-life insurance.
After return on non-life insurance provisions, the investment return was DKK 78m (Q4 2021:
DKK 193m).
Profit from discontinued operations was DKK 983m after tax (Q4 2021: DKK 64m).
Dividend distribution for 2022
The Board of Directors will recommend to the AGM that distribution of a total dividend of DKK 4,815m takes place, representing DKK 53.5 per share, a pay-out ratio of 235 and a dividend yield of 14.6. The total dividend is made up of an ordinary dividend of DKK 990m from this year’s profit from continuing operations of DKK 960m, representing DKK 11.0 per share and a pay-out ratio of 103.1, as well as an extra dividend based on the sale of Topdanmark Liv Holding A/S of DKK 3,825m, representing DKK 42.5 per share.
Subject to the approval from the AGM, the distribution of dividend will take place immediately after the AGM on 26 April 2023.
Profit forecast model for 2023
The post-tax profit forecast model for 2023 amounts to DKK 1,050-1,310m, excluding run-off.
The assumed combined ratio for 2023 is adjusted to 83-86 excluding run-off due to rising long interest rates, removal of the VA component, and higher expected reinsurance prices. These three effects impacted the assumed combined ratio by well above 0.5pp.
The expected premium growth in non-life is unchanged at 2-3.5%.
Divestment of Topdanmark Liv Holding A/S
On 1 December 2022, the divestment of Topdanmark Liv Holding A/S to Nordea was completed.
Efficiency programme
In 2022, Topdanmark has made solid progress in its efforts to become more efficient.
Topdanmark has realised gross efficiency gains of DKK 325m, ahead of original expectations of DKK 260m.
Due to the strong delivery on the programme so far and the inclusion of further cost efficiency measures, the efficiency programme is now targeted to deliver gross efficiency gains of DKK 650m in 2025.
In 2023, the gross efficiency gains from the programme are expected to amount to DKK 435m.
• Konsernin vahinkovakuutustoimintojen bruttomaksutulo kasvoi 6 prosenttia vuodentakaisesta 8 136 miljoonaan euroon. Konsernin yhdistetty kulusuhde oli vahva, 82,1 prosenttia (81,4).
• Underwriting-tulos kasvoi 2 prosenttia 1 314 miljoonaan euroon (1 282). Ilman vuonna 2021 raportoituja koronapandemian vaikutuksia underwriting-tuloksen kasvu oli 13 prosenttia.
• Hallitus ehdottaa 2,60 euron (4,10) osinkoa osakkeelta sisältäen 1,80 euron (1,70) perusosingon. Lisäksi johto aikoo ehdottaa uutta, 400 miljoonan euron omien osakkeiden osto-ohjelmaa.
• Mandatumia koskeva strateginen arviointi on edelleen käynnissä ja kaikki vaihtoehdot harkinnassa. Sampo arvioi antavansa lisätietoja asiasta ensimmäisen vuosineljänneksen loppuun mennessä.
• Konsernin Solvenssi II -vakavaraisuussuhde oli 210 prosenttia (185) sisältäen kaikki yllä mainitut pääomanpalautukset. Velkaisuusaste oli 25,6 prosenttia (23,8).
Pääsin ostamaan marraskuussa myymäni erän Sampoa takaisin @45,28. Data-analyysini perusteella pystyin ostamaan: Tarkistin, myyntihinnan ja se oli @45,85. Kauppa se on mikä kannattaa.
Yritän tässä siis sanoa, että markkinan reaktio Sammon pehmeään osariin oli imo ylimitoitettu. Ja lisäksi tuomita oman ajatuksen "viidenkympin päällä keventelen isosti". Puoli sampoa varmaan ajatteli niin, eikä se sinne asti koskaan mennyt. 49,97 näyttäisi oleva ath.
Toisaalta tilanteeni on parempi kuin osta & pidä munastasi kiinni -ryhmällä. Olen kolmeen kuukauteen tehnyt kolme ulos sisään -liikettä plussalla ja nyt marraskuun myyntikin jo tuotti.
Seuraavaksi voin ostaa @42,15 alapuolella. Heinäkuussakin keventelin, enkä saanut näitä halvemmalla takaisin. Tieteellinen sijoittaminen kunniaan.
Katsoin muuten aamulla ensimmäisen tulosliveni. 99%:lle sijoittajista olisi parempi kuunnella Vilenin Suloa kuin plärätä itse osaria epätoivoisesti. En siis puhu Mikko Mäkisistä, mutta taidan itse olla valitettavasti ala99:ssä.
Lisäksi Sulo on hirmu söpö telkkarissa. Sauli Vilen OnlyFans-tiliä voisi myydä naissijoittajille (ja osalle miessijoittajistakin) aika kovaan hintaan.
"Sammon toimitusjohtaja Torbjörn Magnusson näkee kurssilaskun merkkinä siitä, että markkinat eivät ymmärtäneet, kuinka hyvin Sammolla menee. Ja että yhtiön täytyy skarpata sijoitusviestinnässään."https://t.co/yJpxe4B5fk
USA:n puolella vakuuttajat saaneet osumaa pankkien mukana kun oletettavasti näillä sijoituksia samanlaisissa kohteissa, jotka muodostuneet pankeille ongelmaksi. Onko joku täällä pilkkonut Sammon tasetta tarkemmin ja osaisi siten arvioida, onko S joutunut aiheellisesti pesukoneeseen muiden mukana?
Inderes-foorumilla ainakin IR:n antamana tietona 180 MEUR exposure pohjoismaisten pankkien AT1-lainoihin. Mahtaako noiden kaverina kirjoissa olla jotain oikeasti vaarallista.
Inderes-foorumilla ainakin IR:n antamana tietona 180 MEUR exposure pohjoismaisten pankkien AT1-lainoihin. Mahtaako noiden kaverina kirjoissa olla jotain oikeasti vaarallista.
Mirkon koko vastaus:
Onko Sammolla sijoituksia Credit Suissessa?
Sampo ei omista Credit Suissen osakkeita tai AT1-lainoja, mutta omistaa pienen määrän Credit Suissen seniorilainoja.
Kuinka paljon AT1-lainoja Sampo omistaa?
Ifillä ja Mandatumilla on AT1-lainasijoituksia yhteensä noin 180 miljoonaa euroa, josta lähes kaikki ovat pohjoismaisten pankkien liikkeeseenlaskemia.
Tästä voinemme päätellä, että ei pitäisi olla. Tosin erilaisista johdannaishäkkyröistä ei koskaan ulkopuolinen (tai välttämättä yhtiön sisälläkään ainakaan kaikki) tiedä, mutta Sampo ollut perinteisesti aika konservatiivinen sijoittaja.
