Tähän täytyy täsmentää, että 12,15 pitää sisällään verovelat. Ja että jos vuokratuotot hiipuvat, lähtee tuo NAV alas kuin häränhäntä, koska arvostukset pohjautuvat juurikin nettovuokratuottoihin ja tuottovaadeprosenttiin.
Hyvä täsmennys. Toki jos kokonaisvuokratuotot ovat laskeneet sen takia, että kohteita on divestoitu, ei tällä ole vaikutusta jäljelle jääneisiin kiinteistöihin.
Mikä tässä tuloksessa oli erityisen kamalaa? Vuokratuotot ja tulos jäivät hipsun ennusteista. Kiinteistöjä on myyty hyviin hintoihin ja sen vuoksi vuokratuotot pienenevät, mutta toisaalta niillä rahoilla on ostettu omia aliarvostettuja osakkeita. Omien ostojen jatkosta ei puhuttu, mutta jos yhtiö on hehkuttanut omien ostojen olevan erityisen kannattavia, miksi tämä näkemys olisi muuttanut, kun pörssikurssi ei ole mihinkään noussut? Eli jos pääomarakenne sen mahdollistaa, niin kaiketi hallitukselle esitetään jatkossa uusia valtuuksia ostoihin, kun vanhat on käytetty loppuun.
Jäin miettimään, että voisiko yhtiöllä olla jokin investointikohde putkessa, jonka vuoksi omien ostoja ei esitetä vaan varataan pääomaa tulevaan kohteeseen. Ja on putkessa sellaisessa vaiheessa että ei oikein voi julkistaakaan tietoja vielä. 🤷🏼♂️
Toisaalta investointikohteen täytyisi olla aika timanttinen, jos miettii minkälaista "tuottoa" yhtiö tekee ostamalla omia osakkeitaan nykyisellä pörssin arvostuksella vs NAV.
Vaikuttaakos tuohon pääomien allokoinnin järkevyyteen nyt myös tuo Akin nostama arvostuksen perustuminen nettovuokra tuottoihin? Eli onko jossain määrin pakko hommata vuokratuottoja myytyjen tilalle?
Tämä palstan keskustelu on kyllä erittäin mielenkiintoinen meikäläisen kaltaiselle, joka on kiinnostunut casesta, mutta ei oikein omaa eväitä lähteä itsenäisesti suodattamaan/tulkitsemaan tietoa esim tilinpäätöksestä. 👍🏼
Jäin miettimään, että voisiko yhtiöllä olla jokin investointikohde putkessa, jonka vuoksi omien ostoja ei esitetä vaan varataan pääomaa tulevaan kohteeseen. Ja on putkessa sellaisessa vaiheessa että ei oikein voi julkistaakaan tietoja vielä. 🤷🏼♂️
Toisaalta investointikohteen täytyisi olla aika timanttinen, jos miettii minkälaista "tuottoa" yhtiö tekee ostamalla omia osakkeitaan nykyisellä pörssin arvostuksella vs NAV.
Vaikuttaakos tuohon pääomien allokoinnin järkevyyteen nyt myös tuo Akin nostama arvostuksen perustuminen nettovuokra tuottoihin? Eli onko jossain määrin pakko hommata vuokratuottoja myytyjen tilalle?
Tämä palstan keskustelu on kyllä erittäin mielenkiintoinen meikäläisen kaltaiselle, joka on kiinnostunut casesta, mutta ei oikein omaa eväitä lähteä itsenäisesti suodattamaan/tulkitsemaan tietoa esim tilinpäätöksestä. 👍🏼
Vaikea olla parempaa investointikohdetta. Mutta omavaraisuutta omien osto aina heikentää, kiinteistön ostaminen tai kassassa pitäminen pelkästään ei. Kokonaistarkastelussa jos vastaan tulee esimerkiksi luottoluokituksen lasku, voi se kääntää pohdinnan omien ostoista pidättäytymiselle.
Elättelen märissä unissani guidancen tarkentumista yläreunan haminoille loppuvuodesta. Jos esimerkiksi haluaisi ostaa omia osakkeita halvalla, olisi intressissä antaa hyvin varovainen ohjeistus.
Melko harvalla toimarilla taitaa olla malttia jattaa hyvia uutisia kertomatta NYT osakkeenomistajien pitkan tahtaimen intressin takia.
Totta, joskin ohjeistus on hallitusasia. Jonka luulen kuuntelevan pääomistajaa herkällä korvalla. En kuitenkaan väitä asian Cityconissa olevan juuri näin (=varovainen guidance), kunhan pohdiskelin.
”17. Hallituksen valtuuttaminen päättämään omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta
Hallitus ehdottaa, että hallitus valtuutetaan päättämään yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta yhdessä tai useammassa erässä seuraavasti.
Hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden lukumäärä voi olla yhteensä enintään 30 miljoonaa osaketta, joka vastaisi noin 17,86 prosenttia yhtiön kaikista rekisteröidyistä osakkeista.”
Yhtiökokoukselta haetaan ihan kivan kokoista valtuutusta omien osakkeiden hankkimiseksi.
Vaikuttaa siltä että Citykanin hallitus on aidosti pyrkimässä luomaan lisäarvoa osakkeiden ostolla.
Jos tuo kokonaisuudessaan toteutuisi, niin sillä oletuksella ettei Kissamies omiaan myy niin hänen suhteellinen omistusosuutensa nousee kyllä huimasti. Mitä mieltä sen skenaarion riskeistä / mahdollisuuksista? Lunastus pilkkahintaan horisontissa vai suojeleeko lait pienosakkaita tässä tarpeeksi mikäli osakkeiden osto jatkuu vauhdikkaana?
ei kait laitsuojele tuossa paljoakaan mutta tuo määrä on sen verran suuri että vaikuttaa paljonkin kurssiin eli tuskin noin paljoa ostetaan markkinoilta koska ei löydy halvalla myyjiä.
tuo vaatisi melkein kaikkien suomen pienomistajien myyntiä tai jokaista ulkkareilla olevaa osaketta
”17. Hallituksen valtuuttaminen päättämään omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta
Hallitus ehdottaa, että hallitus valtuutetaan päättämään yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta yhdessä tai useammassa erässä seuraavasti.
Hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden lukumäärä voi olla yhteensä enintään 30 miljoonaa osaketta, joka vastaisi noin 17,86 prosenttia yhtiön kaikista rekisteröidyistä osakkeista.”
Yhtiökokoukselta haetaan ihan kivan kokoista valtuutusta omien osakkeiden hankkimiseksi.
Kiitos tästä Lyyrikko.
Itse en ole ehtinyt huomaamaan niin peukku ei riitä.
Vaikuttaa siltä että Citykanin hallitus on aidosti pyrkimässä luomaan lisäarvoa osakkeiden ostolla.
Jos tuo kokonaisuudessaan toteutuisi, niin sillä oletuksella ettei Kissamies omiaan myy niin hänen suhteellinen omistusosuutensa nousee kyllä huimasti. Mitä mieltä sen skenaarion riskeistä / mahdollisuuksista? Lunastus pilkkahintaan horisontissa vai suojeleeko lait pienosakkaita tässä tarpeeksi mikäli osakkeiden osto jatkuu vauhdikkaana?
Ostotarjoushan voi tulla, nykyisillä kursseilla melko edulliseenkin hintaan. Mutta eihän sitä ole pakko pienosakkaan hyväksyä. Pitäisi ostaa melkoiset määrät omia, jotta pakkolunastus tulisi jotenkin kyseeseen.
En ole siis huolissani. Kissamies olisi voinut harrastaa puliveivaamista ja koijaamista jo monta kertaa jos olisi sellaiseen taipuvainen.
Taisi "30 miljoonaa" laittaa shorttaajien puntit tutisemaan. Sponda ja Technopolis myytiin aikanaan opolla, mikseipä myöhemmin Kanikin. Kissamiehen suunnitelma saattaa olla juuri se. Pulju ostaa omia, väliin Kissamies saattaa tehdä ostotarjouksia. Jo pelkillä omien ostoilla pääsee melko lähelle 2/3 omistusosuutta ja mahdollisilla ostotarjouksilla hankitut päälle. Sitten lihoiksi. Ei ole täysin mahdotonta että ostajatahokin on jo tiedossa.
Taisi "30 miljoonaa" laittaa shorttaajien puntit tutisemaan. Sponda ja Technopolis myytiin aikanaan opolla, mikseipä myöhemmin Kanikin. Kissamiehen suunnitelma saattaa olla juuri se. Pulju ostaa omia, väliin Kissamies saattaa tehdä ostotarjouksia. Jo pelkillä omien ostoilla pääsee melko lähelle 2/3 omistusosuutta ja mahdollisilla ostotarjouksilla hankitut päälle. Sitten lihoiksi. Ei ole täysin mahdotonta että ostajatahokin on jo tiedossa.
Kissamiehellä ei ole tiettävästi myöskään cashia tällä hetkellä. Omien ostossa tämä ei ole ongelma.
Lunastusmenettely edellyttäisi kuitenkin 90% omistusosuutta, joten siihen on vielä matkaa.. Myyn kyllä kaikki Cityconit salkustani vaikka tänään jos joku maksaa niistä riittävästi :)
Ison Omenan kokonaismyynti vuonna 2021 nousi 377,1 miljoonan euroon. Edellisestä vuodesta myynti kasvoi 10 prosenttia. Ison Omenan kävijämäärä säilyi ennallaan ja keskiostokset jatkoivat kasvuaan 10 prosentilla. Etenkin viime vuoden jälkimmäinen vuosipuolikas oli myynnin osalta kaikkien aikojen paras, ja myynti kasvoi parilla prosentilla pandemiaa edeltävään vuoteen (2019) verrattuna.
”Isossa Omenassa myynti on jo kaikkien aikojen parhaan vuoden, eli vuoden 2019 tasolla. Erityisen ilahduttavaa on nähdä keskiostosten yli 30 prosentin kasvu verrattuna pandemiaa edeltävään aikaan. Koronapandemia vaikutti kävijämääriin vielä viime vuona, mutta keskiostosten nousu siivitti Ison Omenan kokonaismyynnin vahvaan kasvuun”, toteaa keskuspäällikkö Mika Mustasilta.
Juuri nyt on Citykania enemmän kuin koskaan. Ja koska määräni vaihtelee näköjään liki päivittäin ja tykkään kiusata ihmisiä uskonnostaan riippumatta, julkaisen määrän.
Let him who hath understanding reckon the number of the beast
For it is a human number
Its number is six hundred and sixty-six
Citycon onkin pitänyt pintansa melko hyvin viime päivät kun lähes kaikki muut ovat lasketeleet. Pakkohan tätä on nyt tankata lisää.
En oikein saa ajatustani selväksi, millaiset riskit osakkeeseen kohdistuu Venäjän pakotteiden kautta. Kauppoihin ei tietenkään ole tulossa tyhjiä hyllyjä, mutta kun pakotteet vaikuttavat Suomenkin talouteen, niin mietin Cityconin tulovirran kestävyyttä. Inflaatio kasvaa, ihmisten ostokäyttäytyminen varmasti muuttuu, sukanvarteen kerätään omaisuutta pahan päivän varalle jne. Meneekö keksusten kaupoilla huonosti, tuleeko tyhjiä neiliöitä jne. Toisaalta, juurihan olemme nähneet miten vähän korona loppupeleissä vaikutti liiketoimintaan.
No, kun päätän ostaa tätä lisää pitkään salkkuun, niin ei tarvitse koittaa pähkäillä näitä lähiajan tapahtumia ja niiden vaikutuksia liiaksi.
Yhtiöllä kun on yksi suuromistaja, niin se näkyy väkisin arvostuksessa -- alennuksena. Yhtiö on pitkälti yhden henkilön päätösvallassa ja sitä ei voi tietää mitä intressejä siellä on takana. Esimerkiksi voisi olla Sievi-Boreo -tyylinen kuvio tai jotain vielä törkeämpää. Alennus on mielestäni ihan paikallaan Cityconin kohdalla.
En näe Venäjän toimia nyttenkään riskinä Cityconille. Mielestäni Cityconia on jo vuostolkulla vaivannut osaamattomuus ja eräänlainen pinnankiillotus. Esimerkiksi niin, että kiinteistöjä ei arvioida tarkasti, vaan keskitytään numeroiden pyörittelyyn. Kiinteistöjä omistaessa ja rakennuttaessa olisi todella tärkeää tehdä kunnollista työtä. Cityconin bisnes ei ole helppoa kiinteistösijoittamista vaan vaatii näkemystä ja osaamista.
Kovaa lasketellaan, ja täytyihän lappua hieman lisäillä tänään. Talouskeskustelussa toistuu nyt entistä useammin sana stagflaatio. Sähkön ja löpön hinta on selvästikin parin viikon hintapiikkiä laajemmassa nousupaineessa.
Jos me jätetään nyt sellaiset skenaariot laskuista pois, että idän ihmemies lähettää ydinaseensa pohjoismaihin, niin miten te näette perusliiketoimintaan liittyvien riskien ja haasteiden muuttuneen Cityconin kohdalla viimeisten viikkojen aikana?
Toimialansa sisällä palikat ilmeisesti ovat aika hyvässä järjestyksessä. Löpön hinnannousu suosii julkisen liikenteen tavoitettavissa olevia kauppakeskuksia. Sähkön hinnannousu taas on huomattavasti pienempi haitta energiatehokkaille ja osin jopa itse energiansa tuottaville kauppakeskuksille kuin 1970-luvun peltomarketeille.
Läheltä liippaava sota tietenkin yleensä lisää kuluttajien varautumista. Mutta se ehkä osuus kauppakeskuksissa lähinnä muotiin ja vastaaviin toimialoihin? Yleisesti heikkenevä talous iskee sitten laajemmin.
Olenkohan ajatuksissa ihan harhateillä? Mitä muuttuneeseen maailmantilanteeseen liittyviä keskeisiä riskejä olen jättänyt huomioimatta? Siis jos puhutaan nimenomaan yrityksen asemasta. Se on selvää, että reunamarkkinoilla on ihan omanlaisensa kurssiriski.
Nyt olisi ainakin hyvä ostaa omia ns. peräsuoli pitkällä, mikäli yhtiön näkemys asseteistaan ei ole kovasti muuttunut kriisin myötä. Valtuutukset omien ostoille nuijitaan kuitenkin vasta parin viikon päästä yhtiökokouksessa.
Jos me jätetään nyt sellaiset skenaariot laskuista pois, että idän ihmemies lähettää ydinaseensa pohjoismaihin, niin miten te näette perusliiketoimintaan liittyvien riskien ja haasteiden muuttuneen Cityconin kohdalla viimeisten viikkojen aikana?
Kiinteistöjen energialasku ainakin kasvaa eli lämmityskulut ja kiinteistön oman tekniikan sähkölasku. Tätä pitäisi jotenkin koittaa laskea auki, koska kulujen kasvu on suoraan pois alimmalta viivalta. Onko jollain sen verran paljon Cityconin julkaisemaa dataa helposti saaatavilla, josta selviäsi näiden kulujen osuus?
Cityconin vakuutusehdot eivät taida kattaa sotaa jos kiinteistöjen arvot pahimmassa tapauksessa lähenevät nollaa? Näen tässä turhan paljon riskiä valitettavasti että naapuri vain katsoisi sivusta muutamilla hybridioperaatioilla Natoon lähenemistä. Poliittista riskiä tässä ainakin riittää lähivuodet vaikka kaikki kiinteistöt ei Suomessa sijaitsekaan.
Kiinteistöjen energialasku ainakin kasvaa eli lämmityskulut ja kiinteistön oman tekniikan sähkölasku. Tätä pitäisi jotenkin koittaa laskea auki, koska kulujen kasvu on suoraan pois alimmalta viivalta. Onko jollain sen verran paljon Cityconin julkaisemaa dataa helposti saaatavilla, josta selviäsi näiden kulujen osuus?
Eikös alan yleinen käytäntö ole, että vuokralaiset maksavat pääomavuokran lisäksi todellisiin kustannuksiin perustuvaa ylläpitovuokraa, joka jyvitetään vuokralaisille myös yleisten tilojen osalta? Näin ollen esim. sähkön hinnan nousulla ei olisi kiinteistönomistajalle suoraa negatiivista kuluvaikutusta.
Kiinteistöjen energialasku ainakin kasvaa eli lämmityskulut ja kiinteistön oman tekniikan sähkölasku. Tätä pitäisi jotenkin koittaa laskea auki, koska kulujen kasvu on suoraan pois alimmalta viivalta. Onko jollain sen verran paljon Cityconin julkaisemaa dataa helposti saaatavilla, josta selviäsi näiden kulujen osuus?
Eikös alan yleinen käytäntö ole, että vuokralaiset maksavat pääomavuokran lisäksi todellisiin kustannuksiin perustuvaa ylläpitovuokraa, joka jyvitetään vuokralaisille myös yleisten tilojen osalta? Näin ollen esim. sähkön hinnan nousulla ei olisi kiinteistönomistajalle suoraa negatiivista kuluvaikutusta.
Vastaavasti sähkön ja lämmön kulut löytyvät saman raportin hoitokustannuserittelystä, sivu 57 / 102
Energiakustannusta -19,5 Me voi verrata Avainluvut taulukon (sivu 12 / 102) liikevoitto- ja tuloslukemiin ja laskea kustannusmuutoksen vaikutusta tunnuslukuihin.
Cityconin johdannaiset liittyvät lähinnä rahoitussopimuksiin. Sähkön hinta:
Kiitos Bingo numeroiden kaivamisesta. On ollut vähän kiire etten itse ehtinyt.
Energiakulujen osuus kulurakenteesta on siis 22% ja kokonaiskulut 88,6 M€. Vuonna 2020 ne oli 21% ja k.kulut 84,9 M€. Ei ole tiedossa millaisia sopimuksia Cityconilla on sähköyhtiöiden kanssa, mutta joku oletus pitää olla, joten käytetään energian keskimääräistä nousua. Tai oikeastaan käytän vain sähkön hintaa, lämpöhän yleensä seuraa tätä. Lähteet luvuille: https://energiavirasto.fi/sahkon-hintatilastot ja https://sahko.tk/
Hinta nyt 20 snt / kWh. 28 vrk keskiarvo 11 snt / kWh.
Vuonna 2021 hinta oli keskimäärin 7,8 snt / kWh. Saman tilaston mukaan 2022 tammi-helmikuussa 12,4 snt / kWh. Jos nyt sota pitkittyy ja vuoden 2022 keskihinta nousee vaikka 15 snt / kWh eli Cityconin energiakulut tuplaantuu versus 2021, niin energiakulut nousevat 19,5 miljooonasta 39 miljoonaan.
Kun Cityconin operatiivinen voitto oli 176,1 M€, niin jos mikään muu ei muutu kuin energian hinta, se on vuonna 2022: 156,6 M€. Tällöin operatiivinen tulos / osake laskee 0,703 -> 0,625 euroa / osake. Tiputus on 11%.
Cityconin osake maksoi alkuvuonna keskimäärin 7,1 euroa. Nyt sitä saa 6,6 eurolla. Alennus on 7%. Tosin 2021 aikana osake on maksanut ennemminkin 7,4 euroa, jolloin alennus 11%.
Tämä on hyvin teoreettinen laskelma Cityconin energiahinnan riskeistä, mutta antaa jotain kuvaa mittaluokasta.
Ostin tänään Ciryconia paljon lisää 6,57 euroa. Average down, koska palasin Cityconin omistajaksi pari viikkoa sitten karvan yli 7 eurolla. Olisi pitänyt tankata eilisestä aamun kuopasta, mutta on niin kiirettä pitänyt ettei ole ehtinyt seuraamaan laitoja.
Varmaankin aika iso osa energiakuluista on lämpöä, josta suurin osa lienee kaukolämpöä. Kaukolämmön keskihinta Helsingissä oli viime vuonna 6,85 snt/kWh ja tänä vuonna ehkä 9 snt. Kaukolämpö on aina ollut suoraa sähköä halvempaa. Sähkön osalta uskon, että Cityconilla on pidemmät sopimukset ja ellei niitä juuri tänä talvena ole uusittu, niin hinnannousu jäänee pörssisähkön nousua pienemmäksi. Sähkömarkkinoillahan ennustetaan parempaa tilannetta, kun mm. Olkiluoto 3 aloittaa tuotannon.
Varmaankin aika iso osa energiakuluista on lämpöä, josta suurin osa lienee kaukolämpöä. Kaukolämmön keskihinta Helsingissä oli viime vuonna 6,85 snt/kWh ja tänä vuonna ehkä 9 snt. Kaukolämpö on aina ollut suoraa sähköä halvempaa.
Kuten kirjoitin, lämmön hinta seuraa aina sähkön hinnan muutoksia, kuten itsekin noilla luvuilla esität (6,85 -> 9). Sillähän ei ole väliä, että kaukolämpö on halvempaa kuin sähkö, koska lämmitysenregiassa ei tapahdu muutosta, sama määrä kuutioita lämmitetään samlla energialähteellä vuosina 2021 ja 2022. Kaukolämpöä kuluu periaatteessa vuosina 2021 ja 2022 siis sama määrä (*), joten energian suhteellinen nousu kokonaisuudessa on helppo laskea annetuista luvuista. Tietämättä mikä on kaukolämmmön ja sähkön keskinäinen osuus.
Vaikka Olkiluoto 3 aloittaa kesällä täyden tuotannon, sähkön hintaan vaikuttaa silti suuresti Ruotsin ja Norjan vesitilanne sekä maakaasun päästökaupan hinta. Sähköpörssissä (Nord Pool) Olkiluodon osuus on kuitenkin kohtalaisen pieni, mutta toki se vaikuttaa hintaan. Pohjoismaissa 58% sähköstä tuotetaan vesivoimalla ja 20% ydinvoimalla (vähän vanha lähde oli Fingridin sivuilla mistä nämä luvut otin) ja esim. Saksa tekee hiilellä ja maakaasulla.
(*) eri vuodenaikojen keskilämmön vuosivaihteluilla on tietenkin vaikutus lämmityskustannuksiin joten onko pitkä kylmä talvi vai ei, on merkityksellinen.
Hmm. Cityconhan alkaa näyttää nykyään paremmalta. Nyt kun ollaan menossa ainakin joksikin aikaa voimakkaan inflaation aikaan vuokrien heikentymiskierteenkin uskoisi kääntyvän. Rahoituksen juoksuaikakin on keskimäärin 4,2 vuotta ja LTV 41%. Kyllä noilla luvuilla uskoisi muutaman 4%-7% inflaatiovuoden vaikuttavan Cityconin arvoon positiivisesti.
2-3 inflaatiovuotta on nyt oman näkemykseni mukaan tulossa euroalueelle korkealla todennäköisyydellä. US inflaatio helmikuussa jo 7,9% vuodessa ja Ukraina keitos vasta kiehumassa, kyllä nyt inflaatiosykäys tulee kai euroalueellekin, ei voi mitään.
No, ostetaan pieni positio hintaan 6,845 ja katsotaan maistuuko firma.
Hmm. Vähän sekavat fiilikset pikaisesta Citycon ostoksesta. Analyysini mukaan vielä Cityconin Q1 tulos voi olla kovinkin nihkeä, Q2:sta eteenpäin Q->Q olisi sitten parempaa tiedossa Lippulaivan valmistuttua. Muutenkin koronan helpottaminen ja inflaatio tukevat Cityconin tulosta. Toisaalta kassavirran puolesta ehkä Citycon kitkuttaa eteenpäin nykyosingolla.
Toisaalta tarkemman analyysin perusteella tuottotaso per osake onkin alempi kuin mitä alunperin katselin. Hybridit jäivät ensin huomioimatta. Rahoitusasema on kyllä vielä vahvempi kuin oletin. Pitäisiköhän pitää vai pistää heti huomenna myyntiin...
Cityconin seuraavan 6kk-12kk plussat ja miinukset.
+ Osinko pysynee ennallaan, osingon laskun mahdollisuus aika pieni (20%?). Riittääkö osinkobuustiin?
+ Q2 eteenpäin tulos paranee, Lippulaiva tuo nostetta. Muitakin järkeviä kehityshankkeita.
+ Koronan helpottaminen ja inflaatiodraiverit nostavat tulosta
+ Tosi solidi rahoitusasema
+ Sopimukset varmaan CPI indeksoituja, tämä tuottaa nousevan inflaation oloissa enemmän kuin triple-net (NNN) fixed vuokrankorotukset, jota on paljon buy and lease-back soppareissa.
- Q1 tulos nihkeä
- tuottotaso nyt vähän epäilyttäväksi osakkeeksi semi-nihkeä.
- kiinteistömassa semi-epäilyttävä.
- Ostoskeskukset vaativat aika jatkuvaa investointipanosta.
- tuottotaso nyt vähän epäilyttäväksi osakkeeksi semi-nihkeä.
- kiinteistömassa semi-epäilyttävä.
- Ostoskeskukset vaativat aika jatkuvaa investointipanosta.
Avaatko tarkemmin? Millä tavalla esim. kiinteistöt arveluttavat?
Kaikki kiinteä omaisuus vaatii toki aina jatkuvaa investointipanosta. En näe ostoskeskuksia tässä mitenkään erilaisena kuin asuinhuoneistoja tai tehtaita.
