Mitä Betukalla tapahtuu? Viikon sisään nuo yrityskauppahuhut, Lindwallille fudut ja nyt lähti Chairman Patrick Svensk koska
"The decision to resign from Betsson's Board of Directors is based on the fact that the company's major shareholders have stated that they no longer have full confidence in Patrick Svensk as Chairman of the Board. The lack of full trust is due to how the dismissal of the CEO was handled, which the company communicated in a press release on September 17, 2021."
Lieneekö niin, että hallituksen pj. järjesti toimitusjohtajan potkut (tavalla tai toisella), minkä takia sai sitten itse lähteä. En tunne henkilöitä, mutta lukemani perusteella tj. vaikutti osaavalta ja pätevältä henkilöltä. Ja eikö suuromistaja maininnutkin hpj:n potkujen syyksi "huonosti hoidetut tj:n potkut". Ehkä tj palaa kohta johonkin toiseen positioon?
Tuskinpa tämä tästä paremmaksi muuttuu, ennenkuin on saatu uudet johtajat. Eilisen laskun suurin syy lienee kuitenkin erotetun tj:n osakemyynnit. Saa nähdä, jatkuuko myynnit edelleen. Sitä kautta kurssilla lienee "mahdollisuuksia" lasketella pidemmänkin aikaa. Ja tuskin tämä epätietoisuus auttaa USAn suunnitelmienkaan suhteen.
Lieneekö niin, että hallituksen pj. järjesti toimitusjohtajan potkut (tavalla tai toisella), minkä takia sai sitten itse lähteä. En tunne henkilöitä, mutta lukemani perusteella tj. vaikutti osaavalta ja pätevältä henkilöltä. Ja eikö suuromistaja maininnutkin hpj:n potkujen syyksi "huonosti hoidetut tj:n potkut". Ehkä tj palaa kohta johonkin toiseen positioon?
Viimeisimmän tiedotteen mukaan Lindwall olisi totta tosiaan ehdolla Betssonin hallitukseen. Jos tämä tapahtuu, tuskin myy enempää osakkeitaan. Avanzan foorumilla joidenkin nimimerkkien mukaan Lindwall harrastaa enemmänkin treidausta positioidensa ympärillä.
Betsson teki saman kuin Kindred, eli lopetti Hollantilaisille pelaajille mainostamisen. Tiedotteessa sanotaan, että:
"The decision to stop accepting Dutch customers is expected to impact Betsson's operating profit (EBIT) negatively by approximately SEK 25 million on a monthly basis, beginning in the fourth quarter 2021."
Testimielessä katselin edellisen kvartaalin lukuja: Q2/2021 raportissa Länsi-Euroopan liikevaihdoksi oli ilmoitettu 402 miljoonaa SEK, EBIT margin 21,9%. Tämän perusteella Länsi-Euroopan EBIT olisi noin 88 miljoonaa SEK. Jos siitä lasketaan pois Hollannista tuleva kolmen kuukauden negativiinen vaikutus (25 miljoonaa x 3), Länsi-Euroopan EBIT olisi ollut vain 13 miljoonaa SEK. Onko laskelmissani jotain vikaa, vai onko Hollantilaispelaajien vaikutus todellakin noin suuri koko Länsi-Euroopan tulokseen?
Betsson teki saman kuin Kindred, eli lopetti Hollantilaisille pelaajille mainostamisen. Tiedotteessa sanotaan, että:
"The decision to stop accepting Dutch customers is expected to impact Betsson's operating profit (EBIT) negatively by approximately SEK 25 million on a monthly basis, beginning in the fourth quarter 2021."
Testimielessä katselin edellisen kvartaalin lukuja: Q2/2021 raportissa Länsi-Euroopan liikevaihdoksi oli ilmoitettu 402 miljoonaa SEK, EBIT margin 21,9%. Tämän perusteella Länsi-Euroopan EBIT olisi noin 88 miljoonaa SEK. Jos siitä lasketaan pois Hollannista tuleva kolmen kuukauden negativiinen vaikutus (25 miljoonaa x 3), Länsi-Euroopan EBIT olisi ollut vain 13 miljoonaa SEK. Onko laskelmissani jotain vikaa, vai onko Hollantilaispelaajien vaikutus todellakin noin suuri koko Länsi-Euroopan tulokseen?
Samaa ihmettelin itsekin. Vaikutus ebittiin ilmoituksen perusteella arviolta 15 - 20% neljännellä neljänneksellä riippuen toki muiden alueiden tuloksesta samana aikana.
Valuuttakurssit: Viime vuodesta Georgian lari on pysytellyt suurin piirtein samoissa kuin viime vuonna Q3 kurssi nyt 2,78 ( GEL-SEK). Kruunun ja Euron kurssit ovat hyvin lähellä samaa kuin viime vuonna. Turkin liira on edelleen heikossa hapessa. kurssi 0,98 (TRY-SEK).
Viime kvartaalissa oli valuuttatappioita 95miljoonaa kruunua. Vai pitääkö kirjoittaa valuutoiden vaikutus voittoon oli -95M. Lähes kaikki valuutat olivat halventuneet paljon, nyt näin ei ole.
Haluaisiko joku selventää miten tämä menee... Jos Betsonilla tuloa turkin liiroissa, voisi kuvitella että jos vaihtosuhde on 1,4 TRY to 1 SEK olisi se huonompi kuin 1 TRY to 1 SEK. Mutta miksi se ainakin osavuosikatsauksen mukaan menee toisin päin?
Laskun jälkeen tuplasin betsonit ja ostin takaisin aiemmin myydyt. En odota spektaakkelimaista rakettia, mutta tuntuu että nyt on lyöty riittävästi sisään negatiivisia odotuksia :)
Kurssi hipoo 50. Kävin nappaamassa vähän lisää, tällä hetkellä omistus on -14%, mutta toki aiemmin treidatut voitot lämmittää vähän.
Ymmärrykseeni ei mahdu miksi tämä olisi "fair value", näen selvää nousupotentiaalia. Voihan olla että en ole ymmärtänyt jotain, mutta näyttää että P/E on noin 10 ja businekset on menossa hyvään suuntaan, eikä yhtiö ole ylivelkainen.
Viimeiset 6kk: Betsson -33% vs Roundhill Sports Betting & iGaming ETF -19%. Joten Betssonin yhtiokohtainen sukellus on merkittava mutta huomattavasti maltillisempi milta -33% nayttaa. Aina kannattaa katsoa mihin ala korina menee ennenkuin tekee yhtiokohtaisia paatelmia.
Betsson on kokonaan jäänyt itsellä tutkan alle, mutta tässä nopeasti lukuja Nordnet / Morningstar katsomalla nykyhinnoissa (50 SEK / MCAP 7,3 mrd SEK) Betsson vaikuttaa kyllä kiinnostavalta:
P/E ennuste 9 (viime vuosi 6), P/B noin 1,3, firman talous ilmeisesti hyvässä kuosissa.
Liikevaihto on 2012-2020 noussut joka vuosi pl. vuosi 2019 (Ruotsin lisenssisysteemi?). Joka vuosi on myös tuottanut liikevoittoa vähintään 500 MSEK. Cashflow on hyvällä mallilla.
Firman maine on myös mielestäni edelleen parempi kuin Aspiren, vaikka ei mikään tähtisuorittaja olekaan.
Yleisesti rahapelialan arvostus on mielestäni aivan koholla, eikä regulaatioriskiä sekä koronan tuomaa tukea ole monen firman arvostukseen laskettu sisään. Mutta tässä kohtaa näyttäisi rahapelialan Danske Bankilta ilman yhtä suuria ongelmia.
Firman maine on myös mielestäni edelleen parempi kuin Aspiren, vaikka ei mikään tähtisuorittaja olekaan. .
Samaa mieltä, mutta ei saisi verrata erilaisia yhtiöitä toisiinsa. Aspirella liikevaihto puhtaasti B2B, kun taas Betssonilla eri kohdemarkkina, B2C, josta muodostuu 83% yhtiön liikevaihdosta.
Kuluttajamarkkinoilla brändi on muutenkin tärkeämpi. Ei sitä kadunmiestä kiinnosta esimerkiksi tuotteen tekniset ominaisuudet ja statistiikka, vaan pelikokemus (?).
Betssonin slogan joskus 10v sitten oli "Anything can happen" - slogan joka ainakin minusta sopisi paremmin ehka vakuutusyhtiolle. Jos siella on vastaavia seppia edelleen toissa niin ehka naurettava valuaatio on ansaittu?
Mielenkiintoista. Myin välillä betsonit pois, kerrankin osuin kurssihuippuun. Nyt sitä taas on, koska valuaatio alkoi kiinnostaa kun kurssi niiasi reilusti huipusta. Holdaillaan.. uskon että yhtiö tekee lähtökohtaisesti nyt ihan hyvää businesta.
Kursssi jatkaa kyntämistä pohjalla. P/E on alle 10, osinkotuotto noin 7%. Tekisi mieli ostaa tätä vielä lisääkin, mutta edelleen mietin että olenko missannut jotain olennaista.
