"En ole muistaakseni ostanut koskaan sen enempää Tietotehdasta, TT Tietoa, TietoEnatoria, Tietoa kuin #TietoEVRY'äkään. Mutta jo viime tiistaina tiesin, että keskiviikkona lähtisin seikkailemaan ATK:n ihmeelliseen maailmaan." @AkiPyysinghttps://t.co/rYH2PeFFOh
Hah. Olen muut vuodenvaihdeostokseni enimmäkseen myynyt. Mutta TietoEVRYn kohdalla on salkun toinen punainen merkintä, toinen on Ovarossa. Onneksi ajattelin alunperinkin holdata hetken pidempään. Mutta vähän harmittelen, etten myynyt mitään ensimmäisenä pörssipäivänä, kuten yleensä suurinta vuodenvaihdeostostani. Tämähän treidasi hetken parin pinnan plussalla.
Onneksi varalla on poppamiesstrategia. Jolloin pitäisi tutkia tätä vähän enemmän. Kertoisiko joku kuitenkin miulle, miksi kannattaisi ottaa tappiot nopeasti? Säästyisin tutkimisen vaivalta, ja pääsisin pikkukurilla irti toimialasta, jolla olen aika äkkinäinen.
Polarisoiva osake. Monet sijoittajat ovat menettaneet luottamuksen Tiedon a) kompetenssiin b) moattiin c) johtoon d) rehellisuuteen raportoida lukuja oikein (jatkuvat alaskirjaukset). Toiset sijoittajat nakevat tassa kasittamattoman valuen. Aika nayttaa. Itse kuulun ensimmaiseen ryhmaan.
Mutta TietoEVRYn kohdalla on salkun toinen punainen merkintä, toinen on Ovarossa.
...
Kertoisiko joku kuitenkin miulle, miksi kannattaisi ottaa tappiot nopeasti?
Siksi, että Ovaro ei aio jakaa osinkoa eikä ehkä tehdä voittoakaan, mutta TietoEVRY on tehnyt molempia jo pitkään. Lisäksi Ovarolla on alati vaihtuva hallitus, johto ja omistajat, huonompi maine kuin TietoEVRY:llä ja siitä saa isomman verovähennyksen.
Mikä TietoEVRYssä niin tökkii? P/E 12, vakaa perinteinen toimiala, voitollinen ja osingonmaksukykyinen yhtiö eikä edes ATH-hinnassa.
TietoEvry taitaa olla Akin ikäkumppani (vuodesta 1968 Tietotehdas Oy nimellä aloittanut), mutta ei ehkä ole ikäisekseen enää niin virkeä:
Osakehinnassa on viimeiset viisi vuotta ollut tamminousun piirteitä, mutta pitkässä jaksossa hinta on pysytellyt 25...30 euron välissä. Kasvuyhtiön ominaisuuksia ei hinnassa ja tuloksissa näy vaikka se atk-alalla toimiikin. Työjuhta.
Inderes on kyllä tutkinut ja analysoinut ja suosittanut:
Liikevoiton kasvua ennustellaan, mutta osakkaalle ei näyttäsi tulevien vuosien kasvusta jäävän juuri mitään: EPS (2020...2022) = 2,16 >>2,44 ja osinko ei juuri muutu. Miksi omistaa?
Osavuosikatsaus ja sen jälkeen tehdyt arviot viime vuoden tuloksesta sekä yhtiön tulevaisuudesta eivät muuta näkökulmaa:
Tilauskantaa on, kassavirta kasvaa mutta pääoman tuotto ei kehity. Yhtiö on alituisessa muutostilassa, joka ei koskaan tällä alalla pääty. Asiakaskanta on varakas ja vakaa eikä tämän yhtiön mikään kenguru pidä ollakaan.
Pitkän salkun tavaraa, jota lisäillään heinä-elokuussa ja vähennellään tammi-helmikuussa.
Tammirallin vuodenvaihdeostokseksi tämä voi olla toiveajattelua jollei ole aikaa odottaa. Siihen laitettu pääoma voi olla tehokkaammassa käytössä juuri nyt aidossa kasvuyhtiössä. Näin numerot näyttävät, mutta jokaisen on tehtävä päätöksensä itse.
Hah. Olen muut vuodenvaihdeostokseni enimmäkseen myynyt. Mutta TietoEVRYn kohdalla on salkun toinen punainen merkintä, toinen on Ovarossa. Onneksi ajattelin alunperinkin holdata hetken pidempään. Mutta vähän harmittelen, etten myynyt mitään ensimmäisenä pörssipäivänä, kuten yleensä suurinta vuodenvaihdeostostani. Tämähän treidasi hetken parin pinnan plussalla.
Onneksi varalla on poppamiesstrategia. Jolloin pitäisi tutkia tätä vähän enemmän. Kertoisiko joku kuitenkin miulle, miksi kannattaisi ottaa tappiot nopeasti? Säästyisin tutkimisen vaivalta, ja pääsisin pikkukurilla irti toimialasta, jolla olen aika äkkinäinen.
Ei aavistustakaan miten kehittyy mutta itse komppaan mörssäriä. Kyseinen putiikki muistuttaa jossain määrin Nokiaa. Tulos ja sen perusteella lasketut tunnusluvut näyttävät houkuttelevilta mutta ko. luvut on taiottu kasaan kertaeräkikkailuilla. Väitän että on vaikea löytää osavuosikatsausta josta ko. "kertaeriä" ei löytyisi. En kyllä ole vaivautunut kaivamaan kertaeristä putsattuja tunnuslukuja eli voivat toki nekin olla houkuttelevat. Siinä kyllä poikennee Nokiasta ettei kassavirta sentään ole negatiivinen.
Omissa mielikuvissani on kertaeräkikkailun lisäksi liian iso ja jähmeä kilpailemaan menestyksellisesti pienten ja nälkäisten kanssa mutta toisaalta liian pieni aidosti globaaliksi. Eli en, toisin kuin firman johto, juuri näe pidemmän aikavälin kasvuajureita.
Tuskin kuitenkaan tarvitsee pelätä jyrkkää laskua olettaen ettei koko markkina romahda eli siinä mielessä lienee melko turvallinen pidempäänkin pidettäväksikin.
Tästä nyt ei ole kenellekään hyötyä päätöksiin, eikä välttämättä mitään totuutta, mutta kirjoitampahan kuitenkin. Minulla on mielikuva yhtiöstä, joka myy julkiselle puolelle kalliilla huonoa laatua. Yksityiselle sektorille ei onnistu sama yhtä helposti. Vakaat tulot, kasvu heikkoa. Mutta ainahan sitä voi muuttua.
"TietoEVRY on sopinut öljy- ja kaasutoimialan ohjelmistoihin pohjautuvan liiketoimintansa myynnistä Aucernalle, Quorum Softwaren tytäryhtiölle. Yksikön myynti tukee yhtiön tavoitetta keskittyä valittuihin skaalautuviin liiketoimintoihin. Kauppa vahvistaa öljy- ja kaasuliiketoiminnan mahdollisuuksia kansainväliseen laajentumiseen ja kasvuun. Myyntihinta pohjautuu 155 milj. euron yritysarvoon, mikä on noin 3,2 kertainen suhteessa myytävän toiminnan liikevaihtoon (yritysarvo/liikevaihto). "
Hinta vastaa aika hyvin TietoEvryn arvostusta. Yritysarvosahan on markkina-arvo 3,3 Mrd + korolliset nettovelat 950Me = 4,25Mrd ja liikevaihtoa tulossa suuruusluokkaa 2,7Mrd. Hmph. Kun luvut kirjoitti ylös, voi todeta, että ainakin liikevaihdon suhteen meni selvästi kalliimmalla.
Eiköhän tämä ole niukasti neutraali plus -uutinen. Kurssikin lähti rajusti koilliseen, eli +0,79% @28,06 juuri nyt.
17.2. osarista sitten vedän johtopäätöksiä, jäänkö pidempään holdiin vai sylkäisenkö kenties vuodenvaihdespekulaationi kokonaan ulos. Yleensä olen kyllä painanut kaikki nämä ulos ennen tilinpäätöstiedotteita, mutta jotenkin olen puhuttanut itseni ajattelemaan, että tässä voisi olla jotain valoa holdatakin. Pitäisi ainakin megatrendit tukea niin perheellisesti.
Minulle on koko ajan ollut ongelma sijoittaa Tieto EVRY:n osakkeisiin kun näen alan toimijat läheltä, alan sisältä. Tieto tuntuu välillä edulliselta, mutta sitten taas muistan kaikenlaista näkemääni ja kuulemaani. Ja totean että Goforessa varat on paremmassa paikassa :) Ja hyvinhän tuo Gofore onkin sykkinyt.
Uskon että Tieto EVRY:ssa olisi potentiaalia, mutta kukahan sen potentiaalin unlockaisi? Puheet on puheita ja strategiakalvot on läpsyttelyä, mutta ostan kaksin käsin jos näen positiivisia savumerkkejä firman kulttuurin todellisesta muutoksesta.
Tästä nyt ei ole kenellekään hyötyä päätöksiin, eikä välttämättä mitään totuutta, mutta kirjoitampahan kuitenkin. Minulla on mielikuva yhtiöstä, joka myy julkiselle puolelle kalliilla huonoa laatua. Yksityiselle sektorille ei onnistu sama yhtä helposti. Vakaat tulot, kasvu heikkoa. Mutta ainahan sitä voi muuttua.
Yksityisestä puolesta: Tiedon yksi merkittävä kilpailuetu Pohjoismaissa on mahdollisuus tukea asiakasrajapintaa paikallis- ja toimialaymmärryksellä, mutta teettää töitä Intiassa ja Itä-Euroopassa. Tällöin ei välttämättä puhuta projekteista, korkeasta laadusta ja innovaatioista, mutta ns. jatkuvaan palveluun konsepti on hyvä, koska ei siitä kukaan halua liikoja maksaa.
Tämä jatkuva palvelu pudottaa sitten jyväsiä tuottoisamman projektiliiketoiminnan puolelta jonkun verran, koska asiakkaan systeemit ja kuviot ovat tuttuja.
Miksi Tiedolla sitten on tällainen pieni etu?
Suuremmat ulkomaiset pystyvät polkemaan hintoja vielä kovemmin vastaavassa bisneksessä, mutta eivät tunne paikallista kenttää vastaavasti.
Pienemmät paikalliset firmat puolestaan voivat olla laadukkaampia ja ketterämpiä asiakkaalle päin, mutta eivät pysty vastaavaan hintojen optimointiin.
Poikkeuksia on ja kuvion hyödyntäminen ei ole aina niin simppeliä, mutta tämä näin periaatteellisella tasolla.
Suuremmat ulkomaiset pystyvät polkemaan hintoja vielä kovemmin vastaavassa bisneksessä, mutta eivät tunne paikallista kenttää vastaavasti.
CGI? Accenture? Kummatkin kai isoja/isohkoja myös Suomessa. Kummankaan brändimielikuva ei tosin omasta mielestä ole merkittävästi Tietoa parempi (eli huono). Joka saakin toimimaan kuten HynäG. Eli rahat pienempiin ja notkempiin kuten Siili, Gofore, Vincit jne.
Suuremmat ulkomaiset pystyvät polkemaan hintoja vielä kovemmin vastaavassa bisneksessä, mutta eivät tunne paikallista kenttää vastaavasti.
CGI? Accenture? Kummatkin kai isoja/isohkoja myös Suomessa. Kummankaan brändimielikuva ei tosin omasta mielestä ole merkittävästi Tietoa parempi (eli huono). Joka saakin toimimaan kuten HynäG. Eli rahat pienempiin ja notkempiin kuten Siili, Gofore, Vincit jne.
CGI ja Accenture kilpailevat toki samoilla apajilla. Samoin esimerkiksi "bulkkimaisemmat" intialaiset Infosys, Wipro, HCL jne. Kaikilla on omat ominaispiirteensä, mutta eivät ole ehkä niin hyviä ymmärtämään Pohjoismaisia asiakkaita. Pienemmistä täkäläisistä eivät välttämättä edes kiinnostuneita.
Nuo pienemmät ovat sitten hyvin erilaisia jo mainittujen kulurakenteen, laadun ja ketteryyden johdosta.
Odotuksiin meni kai osari, mutta pehmeähköt näkymät.
Ensimmäinen minkään Tiedon osari, jonka luin ennen markkinoiden aukeamista. Hyvin potentiaalisesti myös viimeinen. Jos tämä sarjapettäjä näkee näissä olosuhteissa orgaanista kasvua -1 - +2%, kirjaa 2021 26-36 milj. euron integraatiokustannusten lisäksi arviolta noin 16-21 milj. euroa muita kertaluonteisia eriä ja pyrkii 2023 viiden prosentin kasvuun, ei tästä oikein raketiksi ole. Tuntematta bisnestä sen kummallisemmin tekstiosio oli pitkälti puppugeneraattorilla tuotettua ja luvut pehmeitä. Toki eihän tämä kallis ole, mutta miun TietoEvry-positiossa on tällä hetkellä lähinnä toivo jäljellä.
Osinkohaukat ovat varmasti iloisia 1,32 euron osingosta.
Kun tulee pehmeä raportti, en tykkää positiivisista johdantoriveistä:
"Neljännen neljänneksen oikaistu liikevoittomarginaali 15 % - Industry Software ja Digital Consulting kannattavuuden ajureina
* Neljännen neljänneksen liikevaihto laski orgaanisesti 6 % - kehitykseen vaikuttivat Covid-19 ja Cloud & Infra -alueen ennakoitu liikevaihdon lasku lyhyellä aikavälillä
* Yhtiö saavutti 80 milj. euron kulusynergiavauhdin - integraatio täysin aikataulussa
* Koko vuoden operatiivinen kassavirta vahva, 355 milj. euroa - hyvä kassavirran tuottokyky
* Osinkoehdotus 1,32 euroa osakkeelta"
En siis hirveästi tykännyt. En nyt varsinaisesti mököttele, mutta toivoin (en varsinaisesti odottanut) parempia näkymiä 2021 eteenpäin. Miun onvaikea perustella, miten mie näen paremmat näkymät kuin yrityksen johto, kun en noista Clloudeista ja Solutionseista turhan paljon ymmärrä.
Joni Grönqvist Inderesiltä tykkäsi enemmän kuin mie:
"TietoEVRY julkaisi tänään odotuksia hieman paremman Q4-raportin. TietoEVRYn orgaaninen liikevaihto laski hieman odotuksia enemmän, mutta kannattavuus oli odotuksia parempi ja tulos ylitti ennusteemme. TietoEVRYn ohjeistukset olivat linjassa odotuksiin ja indikoivat tuloskasvua vuodelle 2021. Lisäksi yhtiön osinkoehdotus ylitti hienoisesti meidän ja markkinoiden odotukset. Kokonaisuudessaan raportti oli positiivinen ja yhtiön hyvä läpinäkyvyys liiketoimintaan ja suunnitelmiin sekä ennakoitava suorittaminen laskee riskiprofiilia. Kokonaisuutena emme odota tekevämme suuria muutoksia ennusteisiin ohjeistuksen ja alkuviikosta ilmoitetun liiketoimintamyynnin myötä."
Tämä on Inderesin aamukatsauksesta, jonka saa ilmaisena
Kurssi otti alas viisi pinnaa, vaikka anaalit odottelivat neutraalia reaktiota. Mie en saanut jostain syystä matkalla myyntinappia painettua. Läppäri olohuoneen pöydällä ja siinä vähän huono trading-asento luulen syyksi.
Ehkä jään sitten nostelemaan osinkoja. Tai toivomaan kurssinousuja. Ainahan positiossa on toivo jäljellä.
Note to self: Myy vuodenvaihdespekulaatiosi ennen tilinpäätöstiedotteita.
Huomasin muuten osarista yhden asian, mitä en ollut huomannut: TietoEvry sai bondin ulos 2 prosentilla. Kun se tekee sijoitetulle pääomalle jonkun kuusi prosenttia, on velkavipu oikeinpäin. Tämä enimmäkseen lohduksi itselleni.
Kurssireaktio vähän hämmentävä itselleni. Tätä casea kun en itse tarkastele samasta perpektiivistä kuin pienempiä teknologiayhtiöitä. Enemmänkin arvosijoittajan vinkkelistä ns. tuloskunto/hinta ajattelua. Omistajille taottiin taas viimevuotta enemmän fyrkkaa, eikä tuohon kurssiin oltu kyllä mitään kasvuodotuksia mielestäni leivottu. Lisäksi Tiedon kokoluokassa Covid vaikuttaa hieman eri tavalla kuin pienemmissä IT-yhtiöissä, joissa palvelut ohjautuvat yrityksille jotka tuottavat vähittäispalveluita tai suoraan kuluttajille. Ostan lisää tasaisesti niin kauan kun P/E on alle 13x tasolla.
En saa näistä luvuista millään taiottua alle 13 P/E-lukuja. Riippuen kurssista ja siitä minkä vuoden tulosta katsotaan ollaan P/E-luvuissa 25-35. Ja se taas firmasta jolla ei ole oikeastaan mitään kasvuajureita on minulle (ihan) liikaa.
Itse käytän kertaeristä oikaistua tulosta viimevuodelta. En nää syytä integraation aiheuttamien kertaerien huomioon ottamiselle kun arvioin pitkän aikavälin sijoituspäätöstä.
Itse käytän kertaeristä oikaistua tulosta viimevuodelta. En nää syytä integraation aiheuttamien kertaerien huomioon ottamiselle kun arvioin pitkän aikavälin sijoituspäätöstä.
Tämä on se lähestymistapojemme ero. Minulle Tieto on yritys, jolla on aina kertaeriä ja niitä tulee aina myös olemaan (haastan etsimään vuoden ilman oikaisuja). Mikä kertaerä on sellainen joka vuodesta toiseen toistuu eri sanakääntein? Joten minusta "oikaistu" tulos on Tiedon tapauksessa lähinnä manipulaatiota. Toinen vastaava "fantasiaraportoija" ainakin oli Nokia. Siellähän tämä oikaisumätäpaise taisikin jo puhjeta. Toki jokainen voi omien sijoituspäätöstensä perusteena käyttää ihan sitä dataa jonka hyväksi näkee. En tosin pidättäisi henkeä Tiedon oikaistun P/E-luvun kovin korkealle kiipeämistä odotellessa.
^ tama! Tieto tykkaa oikoa. Tulee mieleen ainakin jonkun IBM alustan lakkauttaminen joka selvasti oli hukkainvestointi - ja joka oiottiin. Vahan sama kun mina ostan Matlab-lisenssin mutta paatan sittekin tehda hommat Pythonilla. Turha mun on sita kenellekkaan uskotella etteiko rahaa Matlab-lisenssiin olisi palanut.
Toki integraatioon liittyy kertaeria ja niita on OK ottaa huomioon.
Viime osariin muuten Tieto lasketteli 7 porssipaivaa ja 17%.
Tieto on firma, josta ei koskaan tykätä. Tällaisiin tylsien perinteisten toimialojen epämuodikkaisiin yhtiöihin voi avautua houkuttelevia ostopaikkoja pitkän tähtäyksen sijoituksia ajatellen. Omalle ostohinnalleni se jauhaa yli 10 prosentin osinkoa ja kurssi on yli tuplannut. En osaa toivoa enempää. Tietojärjestelmien tarve ei ole maailmasta katoamassa. Tämä ei ole ehkä hohdokkain yhtiö mutta toimii kuitenkin kasvualalla ja ainakin jo 10 vuotta positiivisella tuloksella. Jokin arvo silläkin on, että pystyy toimimaan jatkuvasti plussan puolella.
Volyymia katsoen eilen taisi olla jonkun isomman myyjän lappuja tarjolla. Viimeisen 12kk aikana ollut kolme pörssipäivää ml. eilinen, jolloin osaketta vaihtunut yli 1 milj kpl. Kokonsa takia kasvunäkymä hillitty, mutta vakaasta tulostasosta maksan mielelläni näillä kertoimilla, osinko lähinnä kirsikkana. Lisäsin eilen loppuhuutarista.
Parempi ollaonnekas kuin taitava. Olen ollut poppamiesstrategialla TietoEvryissä, ja se ehkä palkitaan. Tosin kurssireaktioista ei näinä päivinä oikein tiedä. Ovathan hypettäjät voineet odottaa vaikka mitä. Toisaalta hype ei Tietotehtaaseen ole oikein tarttunut🤔.
Yleensä en arkipyhäaattoina osta mitään kuin erityisistä syistä. Nyt lämpenin kuitenkin pyöristämään TietoEvryn määrää ylöspäin @26,76, kun se on roikahtanut takaisin vuodenvaihteen ostohintoihin ja sen jälkeen on tullut kuitenkin neutraali+ -infoa. Jos tästä aktivoituisi vaikka vähän treidaamaan tätäkin lappua. So far pelkkiä ostoja, vaikka mahdollisuuksia pieneen treidaamiseen olisi kyllä ollut. Tätä on kuitenkin niin vähän, että en ole jaksanut/uskaltanut yrittää kikkailla.
Tässä on nyt sen verran tullut nostettua eilen/tänään nostettua osakepainoa, että toiveissa olisi nousupäivä perjantaille. En kyllä nyt keksi oikein mitään hyvää perustetta, miksi juuri näin pitäisi käydä.
TietoEvryllä oli ennen juhannusta anaalipuhelu, jossa ei Inderesin Joni Grönqvistin mukaan yllätyksiä:
"TietoEVRY ohjeistaa perinteisesti liiketoimintaansa todella hyvin ja seuraavaa neljännestä liiketoimintatasolla, mikä parantaa huomattavasti näkyvyyttä ja laskee yhtiön riskitasoa. Yhtiö toisti puhelussa Q1:llä annetut odotukset liiketoimintojen kehityksestä Q2:lla:
Digital Consulting -segmentin osalta yhtiö odottaa oikaistun EBIT-%:n nousevan vertailukaudesta Q2:lla ja palaavan kasvu-uralle H2:lla
Cloud & Infra -segmentin osalta yhtiö odottaa liikevaihdon laskevan Q2:lla vähemmän kuin Q1:llä (-17 %) ja oikaistun EBIT-%:n olevan yli Q1’21:n (4 %) tason. Lisäksi yhtiö odottaa H2:lla oikaistun EBIT-%:n paranevan H1:n tasosta.
Industry Software -segmentin osalta yhtiö odottaa oikaistun EBIT-%:n nousevan vertailukaudesta Q2:lla.
Financial Services Solutions -segmentin osalta yhtiö odottaa oikaistun EBIT-%:n olevan vertailukauden tasolla tai nousevan vertailukaudesta Q2:lla.
Product Development Services -segmentin oikaistun EBIT-%:n odotetaan olevan vertailukauden tasolla Q2:lla.
Teknisiin vaikutuksiin liittyen valuuttakurssit antavat myötätuulta myös Q2:lla ja vaikutus liikevaihtoon on arviolta 26 MEUR (Q1’21: 12 MEUR). Lisäksi neljänneksellä on 0,5 työpäivää vertailukautta enemmän, mikä tukee liikevaihtoa. Yhtiö sai Q2:lla odotetusti päätökseen öljy- ja kaasuliiketoiminnan myynnin, joka on jo huomioitu ennusteissamme.
Kokonaisuutena analyytikkopuhelu ei tarjonnut suurempia yllätyksiä ja pidämme ennusteemme yhtiöstä ja näkemyksemme (Indersin target 34€, kurssi 26,64€) osakkeesta ennallaan. Julkaisemme tulosennakon ennen yhtiön 20.7.2021 julkaistavaa Q2-raporttia."
Holdaan ainakin Q2-raporttiin, ellei nyt jotain ihmenykyjä tule. Mikään ikuisuuspositio ei Tietokaan miulle missään tapauksessa ole. Ja pidätän oikeuden näkemykseni vaihtamiseen mistä tahansa syystä.
Olin muuten Mikael Rautasen kanssa samassa tilaisuudessa, jossa pääsin lapsineroa roastaamaankin. Tosin 35-vuotiaana lapsineroksi kutsuminen on jo vähän arveluttavaa. Mutta kyllä Capablancaakin (shakkiäijiä) kutsuttiin lapsineroksi vielä viisikymppisenäkin. Ja lisäksi jos on melkoisen menestynyt toistakymmentä vuotta sen jälkeen, kun vittuilutarkoituksissa kutsuttiin lapsineroksi, tuskin siitä enää pahastuu. Annoin roastattavalle jonkun 1,5 promillea tasoitusta, mutta roastia sen kuulleet lähinnä kehuivat. Joskin aika harvoin sitä päin naamaa sanotaankaan, että päin perhettä vedit. Paitsi Etelä-Karjalassa ja sielläkin lähinnä hyville kavereille ja lähisukulaisille.
Ja Mikael sanoi olevan kosher postata Inderes-tekstejä Sijoitustietoon, kunhan mainitsee lähteen. Tosin olin aiemmin tehnyt tätä ihan omine lupineni.
TietoEVRY : TietoEVRY:n osavuosikatsaus 2/2021: Paluu kasvu-uralle - kannattavuus vakaa
· Orgaaninen kasvu 2 % - oikaistu liikevoittomarginaali 12,2 %
· Ohjelmistoliiketoiminnassa vahvaa kehitystä - Industry Software -alueella kasvu 13 % ja Financial Services Solutions -alueella 9 %
· Merkittävät uudet sopimukset osoitus hyvästä kilpailukyvystä - viiden suurimman sopimuksen arvo 300 milj. euroa
· Pitkän aikavälin tavoite velkaantumisessa saavutettu - nettovelka/EBITDA alle 2
Laaja osavuosikatsaus taulukoineen on ladattavissa tämän tiedotteen lopussa.
Kertaeristä oikaistu liikevoitto oli Q2:lla 88 MEUR (Q2’20: 80 MEUR) tai 12,2 % liikevaihdosta. Liikevoitto oli yli meidän ja konsensuksen 82-84 MEUR:n ennusteiden. Tulosta tukivat yhdistymiseen liittyvät noin 21 MEUR:n kulusynergiahyödyt. Raportoitua liikevoittoa tuki öljy ja kaasu -liiketoiminnan kertaluonteinen myyntivoitto (71 MEUR) ja painoi edelleen suuret 19 MEUR:n kertaluonteiset kulut pääosin integraatioon ja PPA-poistoihin liittyen. Lisäksi yhtiö investoi jatkuvasti tukeakseen tulevaisuuden kehitystä ja palkkainflaatio antaa vastatuulta jatkuville tehostustoimille. Muilla riveillä ei ollut yllätyksiä ja osakekohtainen tulos oikaistuna kertaeristä oli 55 senttiä ja hieman yli meidän ja markkinoiden 51-53 sentin odotukset. Raportoitu osakekohtainen tulos oli 99 senttiä Q2:lla.
Eli vähän yli odotusten. Guidancea ei kuitenkaan nostettu. Jatkanen hodlailua ja toivon, että näkymiä vielä reivataan aavistuksen ylöspäin. Kun yhtiö odottaa orgaanisen kasvun olevan 2021 -1 %- +2 % ja toteutuma oli +2%, toive on ainakin teoreettisesti mahdollista toteutua.
TietoEVRY : TietoEVRY:n osavuosikatsaus 2/2021: Paluu kasvu-uralle - kannattavuus vakaa
· Orgaaninen kasvu 2 % - oikaistu liikevoittomarginaali 12,2 %
· Ohjelmistoliiketoiminnassa vahvaa kehitystä - Industry Software -alueella kasvu 13 % ja Financial Services Solutions -alueella 9 %
· Merkittävät uudet sopimukset osoitus hyvästä kilpailukyvystä - viiden suurimman sopimuksen arvo 300 milj. euroa
· Pitkän aikavälin tavoite velkaantumisessa saavutettu - nettovelka/EBITDA alle 2
Laaja osavuosikatsaus taulukoineen on ladattavissa tämän tiedotteen lopussa.
Kertaeristä oikaistu liikevoitto oli Q2:lla 88 MEUR (Q2’20: 80 MEUR) tai 12,2 % liikevaihdosta. Liikevoitto oli yli meidän ja konsensuksen 82-84 MEUR:n ennusteiden. Tulosta tukivat yhdistymiseen liittyvät noin 21 MEUR:n kulusynergiahyödyt. Raportoitua liikevoittoa tuki öljy ja kaasu -liiketoiminnan kertaluonteinen myyntivoitto (71 MEUR) ja painoi edelleen suuret 19 MEUR:n kertaluonteiset kulut pääosin integraatioon ja PPA-poistoihin liittyen. Lisäksi yhtiö investoi jatkuvasti tukeakseen tulevaisuuden kehitystä ja palkkainflaatio antaa vastatuulta jatkuville tehostustoimille. Muilla riveillä ei ollut yllätyksiä ja osakekohtainen tulos oikaistuna kertaeristä oli 5563 senttiä ja hieman yli meidän ja markkinoiden 51-53 sentin odotukset. Raportoitu osakekohtainen tulos oli 99 senttiä Q2:lla.
Eli vähän yli odotusten. Guidancea ei kuitenkaan nostettu. Jatkanen hodlailua ja toivon, että näkymiä vielä reivataan aavistuksen ylöspäin. Kun yhtiö odottaa orgaanisen kasvun olevan 2021 -1 %- +2 % ja toteutuma oli +2%, toive on ainakin teoreettisesti mahdollista toteutua.
Alkaisikohan tästä ihan todellinen käänne? :) Itse olen seurannut toimialaa hieman tarkemmin maaliskuusta 2020 lähtien ja vaihtanut keväällä Vincitit TietoEVRYYn, joten en ollenkaan pahastuisi tästä. Kun luottamus firman tekemiseen kasvaa, niin tämä voisi näkyä hieman arvostuskertoimissakin. Markkinan kuitenkin odotetaan kasvavan jatkossa ja tätä myös omat mikrohavainnot tukevat. Mielestäni yksi "rationaalinen" selitys mahdolliseen aliarvostukseen on se, että sijoittajien usko on ollut koetuksella ja siten on haluttu nähdä tavanomaista enemmän positiivisia uutisia ennen sijoittamista.
Olisi mukava lukea erityisesti "alalla" olevien ihmisten näkemyksiä firmasta sekä työnantajana että firman osaamisesta/kilpailueduista suhteessa muihin alan yrityksiin.
Olisi mukava lukea erityisesti "alalla" olevien ihmisten näkemyksiä firmasta sekä työnantajana että firman osaamisesta/kilpailueduista suhteessa muihin alan yrityksiin.
Työnantajana ei mitenkään erityisen suositeltava, mutta ei mennä yksityiskohtiin. Kilpailuetujakaan ei hirveästi ole, vankka asema tietyillä sektoreilla ja toki vähän on sellaista jota ei TietoEVRY tee, joten osaamista ainakin teoriassa löytyy laajasti (todellisuudessa voi tosin olla että osaajia on sitten yksi tai kaksi). Paikallisten tekijöiden lisäksi paljon sekä near- että offshore kapasiteettia.
