Miksi perustelet mitään osakkeen kurssilaskulla? Sillionhan koko yrityksen seuraaminen on täysin turhaa, koska kaikki on hinnoiteltu täydellisesti kurssiin. Ei Citycon toki täysin defensiivinen ole ja varmasti joudutaan joitakin osinkoja perumaan, mutta antikierre todellakin vaatii parempia perusteluja.
En näe antiakaan minään mailmanlopun mörkönä jos varat käytetään esim lippulaivan tai vastaavan rakentamiseen. Citycon on tehnyt minusta hyviä peliliikkeitä viike aikoina. On luovuttu pienemmistä ja syrjässä olevista sekä keskitetty isoihin fyrkan mainostamiin elämyskeskuksiin. Tosin iso sijoitus Norjaan on vielä iso kysymysmerkki kun siellä on juuri pieniä keskuksia, mutta Norjan osalta tämä saattaa toimia.
Ei se haittaa jos osa sijoittajista pitää antihistoriaa haittana ja karttaa osaketta. Osa sijoittajista ei koske First North -osakkeisiin ja osa ei koske koko kiinteistötoimialaan. Joillekin ei kelpaa uhkapelit tai tupakkateollisuus. Näistä preferensseistä ja rajoitteista huolimata firman osake voi olla aivan oikein hinnoiteltu, siinä määrin kuin haluaa uskoa tehokkaiden markkinoiden kykyyn hinnoitella oikein.
Cityconilla on kartasta katsottuna 45 kauppakeskusta josta vain 10 sijaitsee Suomessa. Suurin osa keskuksista on pieniä ja ne sijaitsevat Norjassa. Suomessa pienistä keskuksista Citycon on päässyt eroon mutta Norjassa niitä on paljon ja Norjaan tämä taantuma iskee jopa pahemmin kuin Suomeen kun tuontitavaran hinta nousee NOK heikennettyä ja öljyn hinnan laskettua.
Itselläni ei ole mitään näkyvyyttä noihin muihin maihin, erityisesti Norjaan mutta ymmärtäkää nyt kaikki ettei Citycon ole sijoitus Iso-Omenaan.
Verratkaapa Wereldhave yhtiöön, joka omisti Itiksen kunnes myi sen syksyllä 2018. Sen kurssi on ollut vielä kovemmassa paineessa kuin Cityconin ja EPRA-alennus (jos sitä nyt muka pystyy tälläisessä tilanteessa oikein luotettavasti tekemään kun vuokralaisten konkurssit ovat iso uhka) on vielä kovempi. 7,25e maksaa osake ja EPRA-varallisuutta 32,99e. EPRA-alennus on 78%. Haluavat myös keskittyä päivittäistavarakaupan keskuksiin eli ajatus hyvin samanlainen kuin Cityconilla.
Yhdeksän tapausta kymmenestä osakkeen romahduksesta kertoo mitä tulevaisuus tuo tullessaan. Tuskin on tälläkään kertaa väärässä. Vuoden päästä tähän aikaan on anti-ilmoitukset jaettu omistajille.
Cityconin antihistoriassa häirinnee se, että yritys on lihottanut itseään anneilla, mutta osakekohtaiset luvut eivät ole parantuneet. Esimerkiksi osinko on pysynyt lähes samana jo 10 vuotta (ellei nyt leikata). Osakekohtainen OPO on erittäin pitkäaikaisella laskutrendillä, ainakin vuodesta 2011. Yrityksen kasvua on saatu, mutta siitä ei ole ollut osakkeenomistajille suurta hyötyä. Osakeannit olivat ainakin 2012, 2013, 2014, 2015. Tässä vaiheessa saisi jo näkyä, mitä etua anneista oli. Onko laajeneminen ollut strateginen virhe?
Cityconilla on kartasta katsottuna 45 kauppakeskusta josta vain 10 sijaitsee Suomessa.
Cityconin omien sivujen mukaan kauppakeskuksia on Suomessa vain 8 kpl. 2 kpl on Virossa. Ne tosin voivat kartalta katsottuna näyttää sijaitsevan Suomessa, ellei Zoomaa tarkemmin. Sivuilla on myös lista Suomen kauppakeskuksista.
Kotipizzan toimitusjohtajan haastattelu ei sisällä ainakaan positiivista signaalia kauppakeskusten suuntaan:
"... verkkomyynti ja lähiöravintolat ovat varmasti aiempaa voimakkaammin esillä. Samalla pohdittavaksi tulee, että olemmeko jatkossa enää nykyiseen tapaan esimerkiksi kauppakeskuksissa läsnä."
Katzman on nyt ostanut ilmoitusten mukaan 17.3 alkaen yhteensä about 436k osaketta eli noin 0,25% osakekannasta. Lähes kaikki alle 6 euron hintaan, pari ostoa 6,01 ja 6,02 eurolla.
48,6% ilmoittaa Cityconin omistajasivu 31.3 hänen omistamiensa (Gazit Globe Ltd:n) omistamien osakkeiden määräksi. Outoa, koska sama 48,6% oli myös 31.12 omistetuiksi ilmoitettujen osakkeiden määrä.
2M osaketta on kuitenkin vähentynyt Gazit Globe Ltd:n suoraan omistamasta osakekannasta ja siellä enää muruset jäljellä. Onkohan tässä nyt veivattu jotain vai ovatkohan sivut vain "muutaman promillen" väärässä / Gazitin omistusten määrää ei ole päivitetty?
Tekisi mieli ostaa lisää, kun pääomistaja vaikuttaisi tankkaavan innolla. Vaikka Ison Omenan kaupat olivatkin eilen kuuden jälkeen pääosin kiinni. Olisikohan Katzmanilla rahkeita ostaa tarvittaessa koko pytinki kuuden euron osakehinnoilla, jos mentäisiin vielä alas? En myisi, mutta vähentäisihän se markkinoilla olevaa heikkohermoista omistusta.
Olen taas ajatellut liikaa puutteellisen tiedon ja kokemuksen varassa...
Mutta jos Cityconin nurkanvaltaus olisi menossa, niin miksi Katzman ostaa niin että joka kauppa näkyy tiedotteena, eikä niin että Gazit-Globe tai jotkin sen holding-yhtiöistä ostaa kaikessa hiljaisuudessa? Katzmanin ostot toimivat luultavasti pikemminkin kurssia tukevana asiana, kun taas nurkanvaltaajalle olisi parasta antaa osakkeen luisua. Vai näkyisikö Gazit-Globen (tai sen haarojen) ostot kuitenkin kiinnostuneille jotain kautta, joten ostajataholla ei ole väliä?
Lisäksi en vieläkään tiedä kuinka erillään Katzmanin osakeomistukset ja Gazit-Globen omistukset tulee ajatella. Minun järkeni mukaan Katzmanin pitäisi luovuttaa osakkeensa johonkin hintaan Gazit-Globelle, jotta ostotarjousraja ylittyisi.
Olen yrittänyt kaivaa esiin Gazit-Globen Q4-finansseja (mitä ei oikein löydy kun siirsivät Q4-konferenssiaankin) ja todennut että kyllä se Cityconin saisi lunastettua jos kehtaa ottaa useampia kymmeniä miljoonia euroja lisää velkaa (mikä olisi kärpäsen jätös sen kokonaisvelasta). Aikaisemmin käsitin väärin näiden omien bondien takaisinoston: tarkoitushan on pienentää korkokuluja, ei itse velkaa, joten lisävelan otto ei välttämättä ole este ostoyritykselle. Mutta miksi musta ei tunnu siltä, että uusien lainojen korko nyt olennaisesti laskee koronan iskettyä myös Gazit-Globen bisnekseen?
Nojaa. Nykytahdilla lunastusraja tulee vastaan vajaassa parissa kuukaudessa jollei kierroksia lisätä. Sitten nähdään mistä on kyse.
Mutta jos Cityconin nurkanvaltaus olisi menossa, niin miksi Katzman ostaa niin että joka kauppa näkyy tiedotteena, eikä niin että Gazit-Globe tai jotkin sen holding-yhtiöistä ostaa kaikessa hiljaisuudessa?
No nyt nolottaa. Tainnut lukihäiriö, myöhäiset tiedotteiden lukuajankohdat, ja aloittelijan moka iskenyt kun katsonut noita ilmoituksia ensimmäisen kerran ja nähnyt vain Katzmanin nimen. Olen ihan hiljaa. Ihan hissukseen. Sittenhän kaikki on selvää. Joku olisi voinut huomauttaa jo aikaisemmin kun puhuin läpiä päähäni. Tämän takia kannatan aina ettei foorumeilla liikuta omilla henkilötiedoilla
Tullut ostettua näitä läjä 5,6 euron tuntumasta. Jos tästä tulisi ostotarjous pääomistajalta (jonka omistus ylittää 50%) vaikkapa tämän vuoden aikana, niin onko käypä ostotarjous 12 edellisen kuukauden osakkeen hinnan keskiarvo eikä sen päälle tarvitse maksaa preemiota?
Eli toisin sanoin, voiko tuossa tilanteessa jäädä luu käteen?
Kiitos tiedosta. Niinhän se taisikin olla, että pitää saada 90% omistus ennen kuin voi lunastaa loput pois. Eli tarjouksen pitää olla sen verran kohtuullinen, että pääsee noille havinoille. Luin myös pari sivua taaempaa viestit, mitkä vastasikin hyvin omiin pohdintoihini.
En harrasta vedonlyöntiä enkä shorttaa osakkeita, shorttaaminen on eettisesti väärin.
Ensi viikolla Q1 julkistus joka on karmeasti miinuksella ja Q2 vielä enemmän miinuksella.
tuosta on helppo olla erimieltä eli kyllä tuo ihan positiivisen tuloksen antaa ekalta neljännekseltä
ekat pari kuukauttahan meni ihan normisti kauppakeskuksissa ja nuo vuokrien alennuksetkin koskee kakkoskvartaalia. talvi oli vähäluminen ja lämmin eli käyttökustannuksetkin jäävät normaalista. ainoa mikä voi laittaa kvartaalin miinukselle olisi arvonalennukset
En harrasta vedonlyöntiä enkä shorttaa osakkeita, shorttaaminen on eettisesti väärin.
Ensi viikolla Q1 julkistus joka on karmeasti miinuksella ja Q2 vielä enemmän miinuksella.
Tätä en kyllä usko, kun vuokriin ei jouduttu antamaan melkein mitään alennuksia vielä q1, q2 todennäköisesti n. nollilla. En myöskään ymmärrä, että mitä eettisesti väärää shorttaamisessa oikein on?
Cityconilta mielestäni olosuhteisiin nähden hyvä tulos. EPRA:n mukainen operatiivinen osakekohtainen tulos 0,173 euroa.
Toki q2 on varmasti heikompi, koska Citycon ilmoitti huhtikuun alussa vapauttavansa ravinto-alan vuokralaisensa vuokranmaksusta kahden kuukauden ajaksi.
