Tietoevry Oyj PUOLIVUOSIKATSAUS 22.7.2022, klo 8.00
Kasvun ajureina Tietoevry Create ja Tietoevry Banking, joiden kasvu oli 12 % ja 10 %
Oikaistu liikevoittomarginaali 10,7 % palkkainflaation vaikuttaessa kannattavuuteen – käynnissä olevat tehostamistoimet vaikuttavat kannattavuuteen myönteisesti vuoden toisella puoliskolla
Yhtiön vetovoima työnantajana vahva, 1 200 uutta osaajaa – henkilöstövaihtuvuus tasaantumassa
Koko vuoden kasvuohjeistusta nostettu 3–5 %:iin aiemmasta 2–4 %:sta
Tietoevry käynnistää Banking-liiketoimintaansa koskevan strategisen arvioinnin – tavoitteena liiketoiminnan markkina-arvon kasvattaminen
En mie hirveästi löytänyt TietoEvrystä mutkutettavaa. Joni Grönqvist ei pitkäaikaisena fanina tietenkään löytänyt😎.
Tietoevry julkaisi aamulla Q3-raporttinsa. Ennakkotietojen myötä vahva 8 %:n orgaaninen kasvu oli jo tiedossa, mikä on Tietoevryn kokonaisuudelle todella vahva suoritus. Tulos oli hieman yli odotusten. Yhtiö muutti jo viime viikolla ennakkotietojen yhteydessä ohjeistustaan kuluvalle vuodelle. Näin keskiössä oli liiketoiminnan ajurit, jotka olivat isossa kuvassa ennallaan. Asiakashintojen nousu tulee asteittain, tehostamistoimet purevat ja inflaatio luo vastatuulia. Loppupeleissä nämä ovat suhteellisen tuttuja toimenpiteitä Tietoevrylle.
Myin kuitenkin eilen yhden erän ja ostinkin sen sitten tänään takaisin jollain reilulla kymmenen sentin spreadillä.
En mie tiiä, mutta tuollaiset 8-9 EV/EBITDA:t tuntuvat kuitenkin alhaisillta. Tosin miuta viluttavat jokavuotiset kertaerät yhtä paljon kuin kaikkia muitakin.
Tietoevry kiihdyttää arvonluontia aikomalla eriyttää jatkuviin palveluihin ja transformaatioon keskittyvät liiketoimintansa (Tietoevry Transform ja Tietoevry Connect), jotka ovat keskittyneet IT-palvelumarkkinan hitaammin kasvaville tai hiipuville alueille. https://www.tietoevry.com/en/investor-relations/cmd-2022/
Tässä ei very old school -näkemyksen mukaan tule mitään arvoa. Mutta väliaikaista kurssinousua voi hyvin tulla. Ja toki se väliaikaisuus voi kestää vuosiakin.
Joten kevensin 2000 TietoEvryä nouseviin tonni kerrallaan 27 päällä, mutta sitten piti mennä parturiin. Palatessani oli kurssi jo löpsähtänyt ja totesin, että kerrankin olisi kannattanut ajaa itse, koska jos olisin jäänyt ruudulle olisin painanut lisätonneja tai ainakin tonnin menemään.
Otin nämä sitten takaisin 26 päällä, joka oli hätäistä, koska nyt ollaan jo alle. Mutta pari tonnia käteen ja voi kustantaa aika monta känniä toteen.
En nyt unihäiriäisenä jaksa tihrustaa pääomamarkkinapäivän syvempää antia läpi. Yleensä näitä järjestetään, jos on omasta mielesä hyviä uutisia kerrottavana, joten ostoni saattavat ihan hyvin muodostua hyviksi.
Jos joku materiaalin tai tulevan tallenteen läpi tihrustanut suostuisi antamaan jotain näkemystä, niin kiva.
Jon Grönqvist kertoi, että meidän firmalla menee hyvin ja nosti targetin -> 29€. Tai ainakin pääomamarkkinapäivässä sanottiin niin.
TietoEvry innostui tästä, ja pomppasi taas 27 päälle. Mie sitten irrotin taas 2000:sta. Ja miulle käy, jos myynti oli hätäinen. Nousi tuossa kesäkuopassa salkun neljänneksi. Enemmänkin olisi voinut kesäkuussa 22-23 ostaa.
Tietoevry kiihdyttää arvonluontia aikomalla eriyttää jatkuviin palveluihin ja transformaatioon keskittyvät liiketoimintansa (Tietoevry Transform ja Tietoevry Connect), jotka ovat keskittyneet IT-palvelumarkkinan hitaammin kasvaville tai hiipuville alueille. https://www.tietoevry.com/en/investor-relations/cmd-2022/
Tässä ei very old school -näkemyksen mukaan tule mitään arvoa. Mutta väliaikaista kurssinousua voi hyvin tulla. Ja toki se väliaikaisuus voi kestää vuosiakin.
Kurssinousu tai -lasku riippuu varmasti myös siitä, mitä noille yksiköille päätetään tehdä.
Transform ja Connect -pumpsin listaaminen omaksi yhtiökseen ei vaikuta kovin houkuttelevalta vaihtoehdolta. Tietoevryn omatkin arviot näiden segmenttien orgaanisesta kasvusta on lievästi sanottuna maltilliset 1-4% vuoteen 2025 mennessä. Miten tästä saisi potentiaaliset sijoittajat innostumaan?
Kokonaisuuden myyminen jollekin isommalle toimijalle olisi kannattavampaa. Toinen (iso) firma pystyisi maksamaan paremman hinnan kuin sijoittajat listautumisessa. Ehkä Kyndryl voisi ostaa Transformin ja Connectin pois kuljeksimasta? Vaikka nuo yksiköt tekevät Tietoevryn pienimmät kateprosentit, niin voittoa ne kuitenkin näyttävät tekevän.
Noin yleisesti Tietoevryn kasvuarviot näyttivät jopa yltiöpäisen optimistisilta, varsinkin digitaalisen konsultoinnin (Create) osalta. Yhtiön tavoite on 14-16% orgaaninen kasvu (vuoteen 2025 mennessä). Ymmärtääkseni tuo toiminto on hyvin henkilösidonnaista ja kasvu vaatisi lisärekryjä alalla, jossa on jo valmiiksi osaajista pulaa.
Toisena vuotena peräkkäin kisasalkkuuni päätynyt Tietoevry osoittautui defensiivisyytensä ansiosta varsin hyväksi poiminnaksi markkinaympäristön heikennyttyä vuoden aikana selvästi.
Osakekurssi jäi lopulta hiukan vuoden takaisen tasonsa alapuolelle, mutta vahva yli 5 prosentin osinkotuotto piti kokonaistuoton tukevasti positiivisen puolella. Kun Helsingin pörssin (OMXHGI) tuotto jäi samaan aikaan (22.12.2021 – 16.12.2022) noin 11 prosenttia pakkaselle, voinen puhua torjuntavoitosta, vaikken kisan paalupaikalle ihan yltänytkään.
Olin vuosi sitten varautunut laskumarkkinaan ja arvioni markkinan yleiskehityksestä sattui tällä kertaa osumaan oikeaan. Tähän nojaten sijoitusteesi perustui ennen kaikkea osakkeen alhaiseen arvostukseen ja matalaan riskiprofiiliin. Kumpaakin seikkaa on alettu pitkästä aikaa arvostaa, kun taas korkealle hinnoitellut ja riskipitoiset kohteet ovat päätyneet sijoittajien epäsuosioon. Monet vuosi sitten hehkutetut osakkeet ovat romahtaneet kolmannekseen huippuhinnoistaan
Mainitsin valintaperusteissa myös yhtiön uuden strategian, jota pidin hyvänä. Pidän suuntaa edelleen oikeana ja uskoisin uusimpien spin-off-suunnitelmien näkyvän kurssikehityksessä vahvemmin jatkossa, kunhan markkinasentimentti paranee.
Olen ostanut osaketta vuoden aikana ensimmäistä kertaa myös ihan oikeaan salkkuuni. Hermostuneessa markkinassa mikään osake ei ole ollut täysin immuuni volatiliteetille, mikä on avannut mahdollisuuden päästä mukaan poikkeuksellisen leveällä turvamarginaalilla myös liiketoiminnaltaan turvallisempiin yhtiöihin. Vaikka Tietoevryn osake kävi vuoden aikana korkeimmillaan 28 euron hujakoilla, sai sitä alimmillaan vähän alle 22 euron, joten pääsin pitkän odottelun jälkeen aloittamaan osto-ohjelmani.
Yhtiö jäi lopulta hieman vuoden 2021 oikaistun EPS:n arviostani (toteuma 2,20 euroa vs. oman ennusteeni alaraja 2,30 euroa) ja tälle vuodelle asettamani ennusteet saavutettaneen vasta ensi vuonna. Positiivisesta yleisvireestä huolimatta liiketoiminnan kehitys on siis jäänyt aavistuksen odotuksiani heikommaksi.
Tällaiset lyhyen aikavälin vertailut ovat tietysti vain kohinaa, eikä niillä ole mitään vaikutusta pidemmän aikavälin näkemykseeni. Itse asiassa yhtiö julkisti hiljattain uudet entistä kunnianhimoisemmat tavoitteet (8-10 % vuotuinen kasvu ja 15-16 % oikaistu EBITA vuoteen 2025 mennessä), mikä vahvistaa luottamustani yhtiötä kohtaan.
Krooninen aliarvostus ei vain millään näytä purkautuvan. Arvioimaani normaalitulosta (2,53 euroa/osake) käyttämällä P/E-luku on edelleen vain noin 10 (viime vuoden tuloksellakin vain noin 12). Halpaa on! Tai sitten en vain ymmärrä jotain, minkä markkina ymmärtää.
Handelsbanken tiputti TietoEvry suositustaan ja osake nousupörssissä -2,37% @24,68.
It-konsulten Tietoevry sjunker 1,6 procent på Stockholmsbörsen på måndagen efter att Handelsbanken sänkt sin rekommendation till behåll från köp på kort sikt.
"I det långa perspektivet bedömer vi att kurspotentialen är god. Tietoevry har en stor andel återkommande intäkter inom offentlig sektor och finans. Detta bidrar till stabilitet i sämre tider. Vi räknar med att Tietoevry Banking kommer att knoppas av och börsnoteras som ett eget bolag senare i år, vilket vi ser som en potentiell kurstrigger", skriver banken i en analys.
Handelsbanken upprepar sin långa rekommendation om outperform.
Mie luonnollisesti lisäsin. Suositusmuutosreaktioihin yleensäkin joko kontraan tai en tee mitään.
Kertooko Tietoevery raportoinnissaan julkisen sektorin osuuden liikevaihdostaan? Yritin selata vuosikertomusta läpi, mutta en kyseistä tietoa huomannut.
Inderesin (siis Grönqvist) mukaan yhtiö on edelleen sisäisesti hyvässä kunnossa ja valmis jälleen vahvempaan kasvuun.
Ymmärtääkö joku mitä sisäisesti hyvässä kunnossa oleva selkokielellä tarkoittaa ja mihin Joni arvionsa mahtaa perustaa?
Jälleen taas viittaa minusta aikoihin, jolloin TE on kasvanut vahvasti. Muistaako joku minä vuonna tai edes vuosikymmenenä tämä mahtoi olla? 😂 (en siis laske esimerkiksi Evry ostosta vahvaksi kasvuksi)
No joo, aika nollapostaus mutta analyysi aiheutti vahvan sisäisen pakon....
"Tietoevry Banking -liiketoiminnan strateginen arviointi on määrä saada päätökseen vuoden 2024 alkupuolella heinäkuussa julkistamamme aikataulun mukaisesti. Tietoevry Tech Services -alueella toiminnan virtaviivaistaminen ja tuloskehityksen vahvistaminen jatkuu, ja strateginen arviointi etenee alkuperäisen aikataulun mukaisesti."
Tulosta on analyytikoiden toimesta sanottu pääosin odotetun kaltaiseksi. Bankingin eriyttäminen aika piankin ajankohtaista. Tietomainen -4% reaktio kuitenkin taattu.
Päivitetty aikajana näyttää tältä... Kyllähän tässä uutisia pitäisi tulla "mikä päivä tahansa". Ehdoton deadline lienee tulospäivä 15.2.2024 pic.twitter.com/xqego4BTi3
TietoEvry pyristelee pehmeässä pörssissä vastaan +2,88 @22,16, koska Morgan Kane veti alle viidesosasekunnissa kotelostaan suositusnoston.
Morgan Stanley höjer Tietoevry till övervikt (jämvikt), riktkurs 27,50 euro - BN
Mie juustohöyläsin pikkiriikkisen vastapalloon, ajatuksella otan halvemmalla takaisin tai sitten saa nousta taivaseen asti. Aika harvoin laskupäivänä myyminen tosin on kovin hyvä idea. Mutta kv. pankit toteuttivat kyllä surutta "Osta ensin, nosta sitten" -strategiaa ennen vanhaan. Kuvittelisin, että eivät ole päässeet tiikerit raidoistaan🤔?
TietoEvry pyristelee pehmeässä pörssissä vastaan +2,88 @22,16, koska Morgan Kane veti alle viidesosasekunnissa kotelostaan suositusnoston.
Morgan Stanley höjer Tietoevry till övervikt (jämvikt), riktkurs 27,50 euro - BN
Mie juustohöyläsin pikkiriikkisen vastapalloon, ajatuksella otan halvemmalla takaisin tai sitten saa nousta taivaseen asti. Aika harvoin laskupäivänä myyminen tosin on kovin hyvä idea. Mutta kv. pankit toteuttivat kyllä surutta "Osta ensin, nosta sitten" -strategiaa ennen vanhaan. Kuvittelisin, että eivät ole päässeet tiikerit raidoistaan🤔?
Minä heitin Tiedot veks tähän nousuun. 8% "Tammirallit" saa nyt riittää tältä erää, mutta voin kyllä ostaa ne takaisin jos laskee sopivasti.
27,5 on mielestäni aika kova tavoitehinta tälle firmalle. Hieman harmittaa jos sinne asti lennetään ja myin liian aikaisin.
#Tietoevry:n osakkeen kurssinousu on purkanut selkeimmän aliarvostuksen lyhyellä aikavälillä. Ohjelmistoliiketoiminnat vetävät hyvin, kun taas esimerkiksi Create-segmentissä on epävarmuuksia. Näemme edelleen lievän tulosvaroituksen riskin.https://t.co/zGEhx057nZ
Ei ole ollut kotimaisessa mediassa, mutta Ruotsissa ja asiakkaiden julkaisuissa ollut esillä. Tiedon pilveen on tehty ransomware hyökkäys ja asiakkaita kiristetään. Tiedon kuluja tästä on aika vaikea arvioida, mutta mainehaitta on varmaan isompi.
Ei ole ollut kotimaisessa mediassa, mutta Ruotsissa ja asiakkaiden julkaisuissa ollut esillä. Tiedon pilveen on tehty ransomware hyökkäys ja asiakkaita kiristetään. Tiedon kuluja tästä on aika vaikea arvioida, mutta mainehaitta on varmaan isompi.
En usko että mainehaitta on merkittävä kurssin kannalta, koska edellisten vuosien aikana on osunut ennenkin ransua TietoEvryyn. Sitä osuu kaikkiin isompiin joskus, vaikka tekisi kaiken oikein.
Sitten jos asiakkaiden dataa ei löydy varmuuskopiosta ja toimintaa ei saada palautettua järkevästi, kyllä sitten tulee oikeaa damagea.
Sitten jos asiakkaiden dataa ei löydy varmuuskopiosta ja toimintaa ei saada palautettua järkevästi, kyllä sitten tulee oikeaa damagea.
Tämä, tärkeintähän on kuinka nopeasti asia havaitaan, eristetään, asiakkaita tiedotetaan ja ongelmasta toivutaan. Tietysti kiinnostavaa on myös miksi näin pääsi käymään.
Stadiumin ja Rustan sivustot edelleen alhaalla hyökkäyksen jäljiltä, mutta kurssissa hieman korjausta ylöspäin. Omat IT-näkemykset voi olla vanhentuneita, mutta +48h katkos tuntuu jo hieman hitaalta. Jos tällä viikolla ei palaudu, niin tasolla "ei hyvä" ja jos ensi viikollakaan ei selkeyttävää tiedotusta, niin voisi viimeistään ottaa isommin alas?
Voisin napata jos kyykkäisi vielä, koska olen ajatellut, että TietoEVRY toimii tietyn kokoluokan IT-yhtiöiden markkinassa ja valinnanvaraa ei kauheasti ole. Samasta syystä en ole löytänyt perustetta pitkään salkkuun. Logiikka = 404?
Nykyiset hyökkääjät ovat yllättävän hyviä korkkaamaan myös huonosti suojatut backupit. Tämä usein johtaa pitkiin alhaalla oloihin kun backupit ovat laiterikkoja/muita ongelmia varten, ja päätyvätkin sotketuiksi. Mielenkiintoista on nähdä julkaistaanko asiakkaiden dataa jos Tieto/asiakkaat kieltäytyvät maksamasta lunnaita.
Omat IT-näkemykset voi olla vanhentuneita, mutta +48h katkos tuntuu jo hieman hitaalta. Jos tällä viikolla ei palaudu, niin tasolla "ei hyvä" ja jos ensi viikollakaan ei selkeyttävää tiedotusta, niin voisi viimeistään ottaa isommin alas?
48h ei ole vielä aika eikä mikään tuon kokoluokan tapahtumassa. Ensi pitää kyetä hahmottamaan mitä edes tapahtunut ja rajaamaan hyökkääjän eteneminen verkossa. Sitten pitäisi saada hyökkääjä potkittua pois ja patchattua ne reiät, josta oli tultu sisään. Vastan sen jälkeen aletaan selvittelemään mitkä backupit ovat viimeisimmät varmasti puhtaat ja miettimään niiden palauttamista. Useamman viikon homma.
EDIT: Yksittäisten levypintojen tai virtuaalikoneiden palauttelu on vielä ihan helppoa, mutta eiköhän tässäkin casessa jouduta ihan rakentamaan infraa uudelleen varmuuskopioilta ennen kuin asiakkaiden dataa päästää palauttamaan.
Yllä ihan hyviä argumentteja miksi breach ei ole iso juttu. Itsellä vieläkin vähän fiilis, että saattaa tästä jotain pysyvämpääkin mainehaittaa tulla.
Computer systems of #Swedish government agencies made inoperable by an attack on a Tietoevry data center may be down for weeks, the country’s civil defense minister says https://t.co/h8WgAvRKEb by @nicrolander
