Sitten on Israel ja muut pienemmät maat. Elbit Systems on kai nyt yliarvostettu ja IAI:lla arvoituksena siviililentoliikenteen kysyntä. Rafael ja IMI eivät taida olla edelleenkään julkisesti listattuja vaikka jotain suunnitelmia on ollut. Erityisesti Rafael olisi kiinnostava jos se joskus listautuu. En vain ole ikinä vaivautunut selvittämään miten Tel Avivin pörssistä voi edes ostaa osakkeita, minkälaisia verosopimuksia maidemme välillä mahdollisesti on ja onko tuossa esim. merkittävää valuuttariskiä. Ehkä joku tietää. Myös merkittävä poliittinen riski noissa on. Joku Etelä-Afrikan Denel on varoittava esimerkki siitä miten hyvä yhtiö saadaan konkurssikypsäksi ihan oman maan poliitikkojen toimesta.
Muutama aseteollisuus-ETF maailmalta löytyy myös: https://etfdb.com/etfs/industry/aerospace--defense/ En varsinaisesti suosittele koska aseteollisuus ei ole mikään kultakaivos. Yleisesti ottaen aseteollisuus ei ehkä sovellu sijoittajille, jotka aikovat luopua osuuksistaan kahdenkymmenenviiden vuoden aikana. Lisäksi aseteollisuudessa on huomioitava poliittinen riski, valuuttariski ja markkinoiden keskittymisestä aiheutuva riski.
Mutta jos jaksaa sijoittaa sen 25 vuotta niin nuo ovat kait aika turvallisia sijoituskohteita. Tämä ei tarkoita että ne voisi vain ostaa ja unohtaa. Ajoitus on tärkeä ja niitä pitää ostaa kun ne ovat vähän halvempia (halpoja ne eivät ole koskaan) ja toisinaan keventää esim. osakkeiden takaisinosto-ohjelmien muodossa. Se onko aseisiin sijoitaminen minkäänlainen megatredi voidaan tietenkin keskustella. Näkemyksiä?
Ehkä pitäis erottaa selkeästi henkilökohtaiset aseet, pistoolit ja metsästysaseet sekä armeijoiden aseistus.
Ensimmäisissä ei varmankaan ole mitään kovaa kasvua tiedossa, pistoolit ja metsästysaseet kestävät isältä pojille.
Tuotekehitys on aika hidasta jos sitä nyt on.
Armeijoiden aseistukset taas on käsittääkseni kovassa kehitysvaiheessa kun autonomiset miehittämättömät maaajoneuvot, -vesialukset ja -ilmataistelualukset ovat tulossa massatuotantoon. Tämä tulee muuttamaan nyky sodankäyntiä kovasti käsittääkseni sekä luo myös terrorismille sekä sen torjunnalle uusia mahdollisuuksia. Ko. autonomiset alukset voivat siis toimia ryhmissä/parvissa ja kommunikoida keskenään.
Luulenpa että Suomi on vaarassa vanhentuvaa kallista tekniikkaa, kun ostaa uudet hävittäjät, jotka vaativat ihmispilotin.
Mulla on arpana tuota kratos defenceä (ktos), PE reilusti alle 300.
Tässä on ko. firman kehitysvaiheessa oleva drone https://www.youtube.com/watch?v=QJV_yMIKM1g
Myös laserase proto lötyy jo, tässä muutamia vuosia vanha demo siitä https://www.youtube.com/watch?v=sbjXXRfwrHg
Jossain vaiheessa varmaan joku isompi osta kratosin pois kuleksimasta jos näyttää että alkaa menestymään.
Tällä hetkellä Bidenin valinnan seuraukset puolustusvälineteollisuudelle ovat arvailujen varassa. Ehkä suurin kysymysmerkki minulle on Northrop Grumman joka on suurista asefirmoista eniten kytkeytynyt ydinasejärjestelmien modernisointiohjelmiin. Erityisesti maalta laukaistaviin mannertenvälisiin ydinohjuksiin liittyvä business voi kärsiä jos Biden päivittää ydinasepolitiikkaa ja sitoutuu aserajoitusneuvotteluihin.
Italiassa taas meinasin jo luovuttaa Leonardon kanssa mutta taas se on kuukaudessa noussut 10%. Taustalla on myös se että Välimeren kiristyneen tilanteen vuoksi jo ennestään (paperilla) vahva Italian laivasto on tilaamassa mittavan määrän uusia aluksia ja kaikissa niissä on Leonardon taistelujärjestelmät ja helikopterit.
Suomessa ohjelmistoradioita valmistavan Bittiumin osake on vähän laskenut mutta kallis se on minusta silti.
Italiassa taas meinasin jo luovuttaa Leonardon kanssa mutta taas se on kuukaudessa noussut 10%. Taustalla on myös se että Välimeren kiristyneen tilanteen vuoksi jo ennestään (paperilla) vahva Italian laivasto on tilaamassa mittavan määrän uusia aluksia ja kaikissa niissä on Leonardon taistelujärjestelmät ja helikopterit.
Leonardolla on kiinnostava ja kasvava tytäryhtiö USA:ssa, josta myös Kiinan ja Venäjän agentit ja hakkerit ovat äärimmäisen kiinnostuneita. Yhtiö tuottaa mm. suuritehoisten suunnattujen laseraseiden komponetteja erityisesti kristallidiodeja (jotka voivat muodostaa 80 % laseraseen kustannuksista) ja toimii mm. Lockheed Martinin ja Northrop Grummanin alihankkijana. Se on ainoa yritys maailmassa Kiinan ns. Gualan -projektin ulkopuolella, jossa näitä pystytään tuottamaan. Näillä lasereilla voidaan mm. ampua alas satelliitit ja tuhota sukellusveneet veden alla, ylikuormittaa tutkat, tietokoneet ja päätelaitteet, komentokeskukset ja viestitornit. USA:n puolustusministeriö aikoo korvata nykyiset ohjustentorjuntajärjestelmät laserpohjaisilla järjestelmillä, joten fyrkendaalia on tiedossa ja runsain mitoin. Yhtiö kehittää myös seuraavan sukupolven kannettavia laseraseita ja sen toiminnassa on vahvasti mukana muuan tutkimusorganisaatio DARPA eli rahasta ja osaamisesta asia ei jää kiinni. Jos se ei ole tuttu, niin ei ihme, se on USA:n salaisimpia yksiköitä mitä puolustuasioihin tulee. Hoitelihan se mm. internetin kehitystä jo 60-luvulla ja ensimmäisiä satelliitteja ja mikrotietokoneita.
Tällä hetkellä Bidenin valinnan seuraukset puolustusvälineteollisuudelle ovat arvailujen varassa.
Defence-teollisuus koostuu suurista yrityksistä, on luonteeltaan teknisesti vaativaa teollista valmistusta ja noudattaa jenkeissä paljolti Dow Jones Industrial indeksin tahtia. Itselläni on kauan ollut Raytheonia ja General Dynamicsiä ja seuraan niitä. Kesällä on tullut lisättyä.
Kuvaajassa sininen on DJI-indeksi, vaaleanruskea Raytheon Technologies ja tummanruskea General Dynamics. Sijoittajalla on nyt hetkensä, kun molemmat ovat vielä edullisia vaikka Raytheon on jo ponkaissut. DJI-indeksi on nousussa, puolustus tulee perässä.
Teollisuusala on paljolti riippuvainen puolustusbudjetista. Katsotaanpa kuinka luvut kehittyivät väistyvän presidentin aikana:
Budjetti vähän nousi, mutta ei ollut siellä päinkään kuin Obaman aikana. Lisäksi Trump on vetänyt joukkoja pois toimialueilta ja pihisti juuri puolustusbudjetista rahat muurin tekoon.
Trump on myös vähentänyt US osuutta NATO:n kuluihin ja halunnut Euroopan maiden osallistuvan enemmän Pohjois-Atlantin liiton kuluihin. Itse asiassa US puolustusmenot suhteessa sen bruttokansantuottoon ovat pienentyneet minimiin Trumpin aikana:
Trmpin puolustukseksi on sanottava, että hän on kauppamiehenä kovasti yrittänyt myydä aseteollisuuden tuotteita ja perusti "Avaruusvoimat".
Bidenillä on poliittisia paineita vähentää puolustusta, mutta asiassa arvioidaan käyvän toisin. Puolustusteollisuuden työllistävä vaikutus on niin suuri, että juuri julkisen talouden tilausten lisääminen voi pelastaa ankaraan työttömyyteen kulkutaudin vuoksi vajonneen talouden:
For that reason deep defense cuts may not be popular with many moderate Democrats either, a former Pentagon official added. The economic impacts of a weapons order are far-flung. Experts say here each defense job often indirectly contributes to three or four additional jobs in a community, making them the type of jobs politicians will go out of their way to protect.
Sijoittajan kannalta meneillään oleva hallinnon vaihdos demokraattien suuntaan tosiasiallisesti parantaa Defence-positioiden tuloksentekomahdollisuuksia.
Bidenillä on myös eri näkemys puolustuspoliittisista valtasuhteista. Aika näyttää, mutta toistaiseksi pidän omia sijoituksiani siltä osin turvallisina ja tuottavina. Yhtiöistä kirjoitan erikseen.
Defence-teollisuus koostuu suurista yrityksistä, on luonteeltaan teknisesti vaativaa teollista valmistusta ja noudattaa jenkeissä paljolti Dow Jones Industrial indeksin tahtia. Itselläni on kauan ollut Raytheonia ja General Dynamicsiä ja seuraan niitä. Kesällä on tullut lisättyä.
Toki minullakin on vähän Raytheonia ja General Dynamicsia. Raytheon on tosin nykyään Raytheon Technologies fuusioiduttuaan viime vuonna United Technologisin kanssa. Samalla tuli mukaan kaikenlaista siviilihärpäkettä kuten lentokoneen moottorien ja osien tuotantoa. General Dynamics taas on vähän tylsän teollisuusyrityksen maineessa mutta on kasvattanut tasaisesti osinkoaan niin kauan kun minulla on lappua ollut. Tosin firmalla on myös painolasti siviili-ilmailussa Gulfstream-liikesuihkukoneiden kautta.
Sveitsissä muuten yritettiin äskettäin kieltää kaikilta asefirmoihin sijoittaminen. Aloite kuitenkin kaatui loppuvuonna kansanäänestyksessä äänin 42,5% puolesta ja 57,5% vastaan. Ilmeisesti pankit ja teollisuus eivät olleet tästä Sveitsi ilman armeijaa pasifistijärjestön aloitteesta kovin innoissaan...
Sveitsissä muuten yritettiin äskettäin kieltää kaikilta asefirmoihin sijoittaminen. Aloite kuitenkin kaatui loppuvuonna kansanäänestyksessä äänin 42,5% puolesta ja 57,5% vastaan. Ilmeisesti pankit ja teollisuus eivät olleet tästä Sveitsi ilman armeijaa pasifistijärjestön aloitteesta kovin innoissaan...
Ainakin Alankomaissa vastaava rajoitus jo onkin. Tai siis rypälepommit on kieltolistalla, mikä rajaa mm. LMT:n, RTX:n ja GD:n pois. Tuli vastaan Lynxin kautta asioidessa.
Sveitsissä muuten yritettiin äskettäin kieltää kaikilta asefirmoihin sijoittaminen. Aloite kuitenkin kaatui loppuvuonna kansanäänestyksessä äänin 42,5% puolesta ja 57,5% vastaan. Ilmeisesti pankit ja teollisuus eivät olleet tästä Sveitsi ilman armeijaa pasifistijärjestön aloitteesta kovin innoissaan...
Koskiko tää kielto(yritys) muuten oikeasti kaikkia sijoittajia, vai pelkästään institutionaalisia sijoittajia? Englanninkielisissä lähteissä puhutaan yleensä kiellon koskeneen vain keskus- ja liikepankkeja sekä eläkerahastoja (esim. Reuters), mutta esim. tämä antaa kuitenkin ymmärtää, että kielto olisi toteutuessaan koskenut ihan kaikkia:
It would be illegal to grant credit or make a loan or donation to a company where more than 5% of turnover comes from the production of war materiel. The same applies to the acquisition of shares and securities issued by the armaments industry.
Joka tapauksessa aika osuva esimerkki siitä, että osakemarkkinoilta löytyy poliittista riskiä myös Euroopassa.
Koskiko tää kielto(yritys) muuten oikeasti kaikkia sijoittajia, vai pelkästään institutionaalisia sijoittajia? Englanninkielisissä lähteissä puhutaan yleensä kiellon koskeneen vain keskus- ja liikepankkeja sekä eläkerahastoja (esim. Reuters), mutta esim. tämä antaa kuitenkin ymmärtää, että kielto olisi toteutuessaan koskenut ihan kaikkia:
It would be illegal to grant credit or make a loan or donation to a company where more than 5% of turnover comes from the production of war materiel. The same applies to the acquisition of shares and securities issued by the armaments industry.
Joka tapauksessa aika osuva esimerkki siitä, että osakemarkkinoilta löytyy poliittista riskiä myös Euroopassa.
Kaatuneen aloitteen teksti löytyi nopealla googlauksella tuolta ranskaksi (ja saksaksi ja italiaksi): https://commercedeguerre.ch/ce-dont-il-sagit/linitiative Oma kielitaitoni on sen verran rajallinen etten ole ihan varma tästä, mutta käsittääkseni tuo olisi kieltänyt sveitsiläisiltä välittäjiltä asefirmojen osakkeiden välityspalveluiden tarjoamisen. Toisaalta tekstissä yksityisiä sijoittajia ei suoraan kielletä omistamasta asefirmojen osakkeita.
Uuden US hallinnon käsittelyssä on elvytyspaketti, mutta tärkeämpi tulee olemaan suunta, jota aletaan noudattaa hallinnon kulujen budjetoinnissa. Kaikki viittaa siihen, että julkista kulutusta kohdistetaan sinne, millä on suurimmat työllisyysvaikutukset.
Raytheon kävi viime keväänä läpi yhdistymisen toimenpiteet United Technologies Corporationin kanssa ja viime vuoden luvut Raytheon Technologies yhtiölle ovat tiedossa:
Lähde: Morningstar
Varallisuus ja oma pääoma kasvoi yhdistymisen seurauksena vaikka liikevaihto pieneni. Raytheon on antanut ennusteet kuluvalle vuodelle - myynti kasvaa voimakkaasti heti vuoden alusta ja tasaantuu loppua kohden:
Tuloksen ennustetaan myös kasvavan voimakkaasti siitä huolimatta, että yhdistymiskustannuksia realisoituu vielä tämän vuoden puolella tulokseen
Kassavirran ennustetaan pysyvän hallinnassa ja tässä on huomioitu myös eläkekustannusten järjestelyjen vaikutus
Raytheonin (RTX) kurssi on toipunut aika mukavasti kevään aikana. Odotukset heittelevät, mutta suunta on oikea. Positio on mukavasti plussalla viime vuoden lisäysten ansioista.
Ala tulee kaikkia muita jäljessä, osin lentomatkustuksen ja koneiden käyttööoton trendiä seuraten ja toisaalta julkisen rahan käytön painotusta mukaillen. Ohjeistusta on Raytheonin osalta muutettu ylöspäin.
Suoraa ostosuositusta ei juuri nyt näille ole, vaan suositus on pitää alaa silmällä ja seurata tulisiko ala odotettua aikaisemmin nousun alkuun. Kyse ei ole siitä nouseeko vai ei, vaan koska.
Mitä mieltä BAE Systems:stä ?
Amerikkalaiset verrokit vaikuttaa paljon kalliimmilta minusta.
Viimeiset hilut möksä rahnaa olis vielä jäljellä nolla korko tilillä..
Nordnet sanoo:
"BAE Systems is a British global defense company. BAE has a dominant position in the U.K., is a top-six supplier to the U.S. Department of Defense, and has a strong presence in key defense markets (eg. Saudi Arabia and Australia). Exposure to programmes is well diversified. BAE derives 45% of sales from services and support and 35% from major programmes such as the F-35 Lightning II and Eurofighter Typhoon fighter jets. The balance of sales is derived from electronic systems and cyber intelligence."
Tärkeimmät puolustusalan yritykset saavat tulonsa yhdeltä asiakkaalta: valtionhallinnolta. Asiakkaalla on syvät taskut ja jenkkihallinnon ollessa kyseessä, 245 vuoden historia laskujensa maksamisessa. Valtiohallinnon vakaus antaa puolustusalan yrityksiin sijoittavalle ennustettavuutta kassavirran ja hankkeiden osalta.
Alan yritykset ovat erilaisia tuotteiltaan ja palvelultaan:
Puolustusalan osakkeet ovat tuottaneet heikosti viime vuonna sijoittajien epäröidessä uuden hallinnon suuntaa. Toistaiseksi pelko on osoittautunut turhaksi. Bidenin hallinnon ensimmäinen Pentagon-budjetti on muuttumaton edellisestä vuodesta ja fokusta on hieman muutettu modernisointiin ja kehittämiseen, joten puolustusalan urakoitsijoilla ja toimittajilla trendi voi olla voimakkaampikin tulevina vuosina.
Hetkelliset tapahtumat ovat monesti näkyvästi esillä, mutta pitkät toimitusajat ja yhteisymmärrys puolustusalan investointien takana johtaa siihen, että poliittisen hälyn voi unohtaa ja keskittyä parhaiten tuottaviin yrityksiin.
Tuotteet ovat oma asiansa, mutta alalla pärjäävän yrityksen vahvuuksiin kuuluvat:
- kyky navigoida bysanttisen hallinnollisen hyväksymisproseduurin lävitse ja riittävä, turvaluokitettu armeija asiantuntijoita
- ennustettavat tuotot valtionhallinnon joka vuosi julkaiseman viisivuotisen ostosuunnitelman johdosta
- hyvä osinkotuotto, josta osa johtuu valtionhallinnon maksamasta kehitystyöstä, joka vapauttaa kassavaroja osingonmaksuun osakkeenomistajille
Puolustusalan yritykset ovat hyvin asemoineet itsensä kassavirran tuottamiseen kuluvana viisivuotiskautena. Vinkkejä yritysten tulevaisuuteen saa Kongressin budjettikeskusteluista, joissa tehdään viimeiset allokaatiopäätökset - budjettiesitys on Pentagonin sivuilla ja sitä kommentoidaan siellä ja täällä netissä.
Budjettiperustan johdosta puolustusalan yrityksiin ei juurikaan vaikuta se kuka kulloinkin valkoista taloa hallinnoi.
Puolustusalan yrityksia arvioidessa - Follow the numbers - kolme asiaa merkitsee:
- vapaa kassavirta
- tilauskanta
- book-to-bill ratio eli tilauskanta per toimitetut:
"Book-to-bill ratio: This metric compares the value of orders received in a given quarter with the amount billed and indicates a company's growth potential. A growing company should have a book-to-bill ratio of at least 1.0, implying that orders for future products are being booked at a rate that equals or exceeds what is being shipped today."
Puolustusalan osakkeet ovat tylsempiä kuin teknologiaosakkeet ja sopivat paremmin osinkotuottosuuntautuneelle sijoittajalle tasaisen kasvunsa ja kasvavien osinkojensa vuoksi. Välitön arvonnousu on niissä vähemmässä merkityksessä.
"Puolustusalan osakkeet ovat tylsempiä kuin teknologiaosakkeet "
Mielestäni puolustusala on jo nyt ja erityisesti jo lähitulevaisuudessa seksikästä huipputekniikkaa, joka tulee mullistamaan sodankäynnin. Tekoäly ja autonomiset miehittämättömät järjestelmät lyövät itsensä läpi. Koneet tulevat taistelemaan toisiaan vastaan. Nyt ollaan läpimurron kynnyksellä.
Vuoden 2021 aikana ostin merkittävästi lisää General Dynamicsia ja siirryin omistamaan Saabia vain Investorin kautta. Nämä ovat toistaiseksi olleet hyviä päätöksiä.
Lisäksi minun piti heivata Leonardo mäkeen mutta en sitten raaskinut. Näemmä italialaiset aina löytävät jostain rahaa kotimaisten aseiden ostoon ja jopa vienti vetää jonkin verran.
Uutena aseyhtiönä salkkuun on saatu L3Harris Technologies. Ei ole ihan perinteinen alan firma mutta kooltaan Yhdysvaltojen kuudenneksi suurin puolusvälinealan yritys ja jostain syystä arvioin hieman aliarvostetuksi. Saapa nähdä.
Vuoden 2021 aikana ostin merkittävästi lisää General Dynamicsia ja siirryin omistamaan Saabia vain Investorin kautta. Nämä ovat toistaiseksi olleet hyviä päätöksiä.
Vuoden 2021 aikana ostin merkittävästi lisää General Dynamicsia ja siirryin omistamaan Saabia vain Investorin kautta. Nämä ovat toistaiseksi olleet hyviä päätöksiä.
Avaatko, mikä tämä on?
Investor on ruotsalainen Wallenbergin sukuun henkilöityvä listattu sijoitusyhtiö, joka omistaa Saabista noin 30% ja äänivallasta vielä enemmän.
Vuoden 2021 aikana ostin merkittävästi lisää General Dynamicsia ja siirryin omistamaan Saabia vain Investorin kautta. Nämä ovat toistaiseksi olleet hyviä päätöksiä.
Avaatko, mikä tämä on?
Investor on ruotsalainen Wallenbergin sukuun henkilöityvä listattu sijoitusyhtiö, joka omistaa Saabista noin 30% ja äänivallasta vielä enemmän.
Riskienhallintaa. En ole vielä keksinyt miten pienen Saabin hävittäjä- ja sukellusveneliiketoiminnat saataisiin jatkossa kannattaviksi millään normaaleilla liiketalouden mittareilla mitattuna. Näin ollen taustalla täytynee olla ruotsalaisen aseteollisen kompleksin toimintalogiikkaan liittyviä poliittisia tekijöitä ja siinä Wallenbergien suvun sijoitusyhtiö edustaa minusta jatkuvuutta. Kuten aikaisemmin mainitsin niin aseyhtiöiden kvartaali on neljännesvuosisata. Nämä eivät ehkä sovellu sijoituskohteena hätäisille ja tuottavampiakin kohteita löytyy. Itsellä näiden asefirmojen omistaminen liittyy myös kansainvälisen politiikan ja aseteknologian seuraamiseen jotta pysyy niistäkin vähän kartalla.
Kun lukee Venäjän vaatimuksia Euroopan osalta joulukuulta ja eilisiä tapahtumia eli "projektin alkua" , niin varmaan on, että maailma siirtyy uuteen asevarustelun kierteeseen.
Oma aseyhtiöitä painottava osakesalkku on näemmä paisunut tämän sodan johdosta. Nyt pitäisi sitten miettiä että mitä sitä tekee ja onko kurssinousu kestävällä pohjalla. Vaihtoehdot:
a) Ostaa lisää niitä asefirmoja joiden katsoo hyötyvän ennakoidusta asevarustelusta.
b) Vähän keventelee kaikkia nyt kun ovat nousseet.
c) Ei tee mitään ja kattelee miten tilanne pidemmän päälle etenee.
d) Myy kaiken pois isomman sodan pelossa.
Nyt pitäisi sitten miettiä että mitä sitä tekee ja onko kurssinousu kestävällä pohjalla. Ajatuksia?
Saksan massiivinen puolustusmenojen lisäys kyllä tuntui heti Defence-alan valmistajien kursseissa - lisäys ei ollut ihan pieni. Sunnuntaina 27. helmikuuta Saksan liittokansleri Olaf Scholz ilmoitti Saksan liittopäivien ylimääräiselle täysistunnolle 100 miljardin ohjaamisesta puolustusmenoihin. Teksti: https://www.verkkouutiset.fi/saksa-lisaa-sata-miljardia-euroa-puolustus…
Euroopalla on kyllä omiakin puolustusalan toimittajia ja ne hyötynevät ensisijaisesti. DJI-indeksin defence-sektori on melko kapea, 27 yritystä. Sieltä löytyy kuitenkin mielenkiintoisia seurattavia.
Ruotsalaisia sijoittajia ottaa pannuun ESG-hurmos heidän rahastoissaan - Dagens Industri:
Fonden sålde allt i Saab – sedan kom rallyt. Försvarskoncernen Saab har gått urstarkt på Stockholmsbörsen den senaste veckan.
Rahastot ovat myyneet puolustusteollisuuden osakkeet pois tuhmina erinä - nyt yhteiskunta tarvitseekin tätä teollisuusalaa, investoi ja ostaa tuotteita. Me konnat tienaamme.
Vaikea sanoa onko näiden yhtiöiden hintojen nousu nyt säikähdystä vai kestävällä pohjalla. Se riippuu enemmänkin yhtiöstä ja sen asiakkaista. Saksan valtion puolustusbudjetin muutos tuskin on mikään yhden kauden kikka - sen verran pahasta unesta germaanit heräsivät.
Realiteetit ravistelevat rahastojen eettisen normiston rajoja - suurrahasto Robur käänsi suuntaa ja ryhtyi puolustuslaitevalmistaja Saabin erääksi suurimmista omistajista Wallenbergien jälkeen.
Tuore omistajadata vahvistaa Dagens Industrin uumoilut siitä, että Swedbankin rahastojätti Roburhttps://www.swedbankrobur.se/en/ osti yli miljardilla kruunulla Saab-osakkeita venäläisten tunkeuduttua Ukrainaan. Yli neljä miljoonaa osaketta on jaettu kolmeen eri rahastoon ja se tekee rahastosta puolustusvälinevalmistajan viiden suurimman omistajan joukkoon kuuluvaksi.
Tähän voisi laittaa skeptisiä kommentteja takinkääntämisestä ja sijoitusmaailman raadollisuudesta, mutta jääköön muiden lausuttavaksi. Onhan näitä nähty ja tuskin tulee olemaan viimeinen. Eli sillä silmällä nykyisiä omistuksia arvioimaan.
Kiitos Bingo53lle, että ainakin yksi nainen löysi tämän ketjun. Aloin kartoittamaan länsimaista puolustusteollisuutta. Luulin valtion omistavan Patrian, mutta valtio on vain pääomistaja (50,1% osuus). Toinen omistaja on Kongsberg Defence & Aerospace AS (49,9%). Yhtiöt tekevät laajasti erilaista yhteistyötä. Isänmaallisena ihmisenä lopetin muun aseteollisuuden kartoittamisen ja päätin, että keskityn norjalaiseen pörssiyhtiöön Kongsberg Gruppen. Onko kukaan tutkinut Kongsbergia? Oman mielenkiinnon säilymiseksi aloitin ostot pienellä.
Kongsbergin osake on nyt hinnoissaan ja ajankohdan melskeet näyttävät vievän kurssia samaan suuntaan kuin muidenkin puolustusalan yritysten. Yritys on kyllä tuttu tavarantoimittajana.
The AR100-H system is a foldable small drone, with modular construction. All relevant components can be replaced in a few simple steps without the use of tools. It is a flexible, low weight, low noise, drone system developed specifically with the armed forces and special police forces in mind.
Yhtiöryhmä on melko uusi ja itselleni tuntematon. Se on tullut Norjan pörssin listoille viime vuonna loppuvuodesta, joten kurssihistoria on lyhyt.
Liikevaihtotietojen perusteella kyseessä on kasvava yhtiöiden ryhmittymä, jolle ainakin tämän hetken kehitystrendit - miehittämätön käyttö, kevyet ja joustavat ratkaisut, MIL-laatu sertifioituna ja äärimmäisen nopea kehitystyö - voivat olla ehkä merkittävänkin kassavirran kehittäjiä.
AirRobot has been a long-standing drone supplier to the German Armed Forces since 2005 and currently holds a maintenance (MRO) contract with the German Armed Forces. Founded in 2005, AirRobot is a true pioneer in the European drone industry. The company is a long-standing supplier for the German armed forces ("Bundeswehr") of both drone systems and Maintenance, Repair and Overhaul ("MRO") services since 2005. https://www.airrobot.de/en-gb/home
Nordic Unmanned is a global leader of high-end products and services related to drones and data capture. Through worldwide operational experience and industry-leading expertise, Nordic Unmanned supports large governmental and industrial clients in the adaption of unmanned systems and services.
Founded in 2014, the Group has offices in Sandnes, Oslo, Molde, Odense (DK), Cranfield (UK), Hasselt (BE) and Arnsberg (GER) and has quickly become one of the leading providers of unmanned systems and services, with operations across Europe. The Group is ISO 9001-2015 and certified for the operation, maintenance, sale, design, development, and production, of unmanned systems and sensor technology and sensor technology. The production is also AS9100 certified.
Jos joku tuntee yhtiöryhmää tai sen yhtiöitä paremmin, niistä olisi mukava lukea viestintää ja saada lähempiä tietoja.
S&P500 indeksin yhtiöistä Defense-sektori on ollut vuoden alusta asti laskettuna parhaiden joukossa pärjäävä toimiala - ja tämä tulee myös esiin JP Morganin markkinanäkemyksien marraskuun 30. päivän eli viime kuun lopun sektoriyhteenvedossa.
Sama näkyy myös Dow Jones US Defense Indeksin kehityksessä; vuoden alun arvosta noin 480 tämän päivän arvoon yli 600 - alla indeksin viikkokehitys perjantaihin:
Aerospace & Defense alan kehitys 2021 oli oikein hyvä edelliseen vuoteen 2020 verrattuna, mutta syynä oli enemmänkin kulkutaudin 2020 aiheuttama tuotantokuoppa eikä kysyntä. A&D-alan toiminnan tulos yli kaksinkertaistui ja teollisuusala raportoi toiminnan tuotoiksi 712 miljardia dollaria vuonna 2021 (nousua 4% vuoteen 2020 nähden) sekä toiminnan tulokseksi 62 miljardia dollaria, mikä oli 136% korkeampi kuin 2020, PwC:n toimiala-analyysin mukaan.
Ala ei kuitenkaan vielä viime vuonna saavuttanut pandemiaa edeltävää tasoa: However, industry performance remains well below pre-pandemic record levels. Industry revenue was 6% below the 2019 record of $754 billion and industry operating profit was 24% below the 2018 record of $82 billion.
Kuluvan vuoden luvut ovat vasta hahmottumassa, mutta koko Defense-ala on käymässä uuteen aikakauteen geopoliittisen epävarmuuden vuoksi. PwC arvioi alan kasvavan merkittävästi kuluvan vuoden 2022 aikana ja sitä seuraisi vähintään yksinumeroinen kasvuprosentti ensi vuonna 2023. Kuluvan vuoden kasvua kylläkin haittaavat tuotantoketjujen haasteet, joita ei vielä kaikkia ole saatu ratkaistuiksi. "We also expect that the industry will be focused on military modernization priorities in its product development and M&A strategies. However, the geopolitical environment is complex and unpredictable. Developments in the war in Ukraine or the Pacific could rapidly change the priorities."
Presidentin vuodelle 2023 vaatima 872 miljardin dollarin puolustusbudjetti edustaa yli 8% kasvua. Eräät kongressiedustajat ovat vaatineet jopa korkeampaa kasvua Ukrainan sodan ja korkean inflaation johdosta. Muut maat ovat esimerkkinä: "Multiple European countries, including Germany, are vowing to boost military spending to 2% of GDP or even more in response to the war in Ukraine, and Sweden and Finland are expected to join NATO."
Puolustusteollisuuden yritykset valmistavat pääosin nykyaikaista aseistusta, taisteluvälineitä, laivoja, pommikoneita, etc. mutta myös tietojärjestelmien turvallisuutta, analytiikkaa, robotiikkaa ja tiedustelun ja tiedonhankinnan järjestelmiä. Asiakkaina ovat sekä kotimaiset, että ulkomaiset valtiohallinnot ja lain toimeenpanon yksiköt. Ukrainan sodalla on ollut voimakas vaikutus muun muassa Lockheed Martin Corp, Northrop Grumman Corp. ja Raytheon Technologies Corp. yritysten osakkeiden kursseihin.
PwC:n katsauksessa on alan sadan suurimman yrityksen lista sille, joka haluaa harrastaa puolustusalan osakepoimintaa. Itse toivoisin, että vaikkapa iSharesin (ITA) tai Invescon (PPA) etf-olisi vanhalla mantereella saatavana, mutta näin ei ole. Joten osakkeet on poimittava itse ja siinä voi olla avuksi vaikkapa 35 suurimman yrityksen tiedot:
Monet luulivat maailman tulevan rauhallisemmaksi lännen vetäydyttyä Afganistanista - päinvastoin kävi: Ukrainan sodan lisäksi jännitteet ovat nousseet Aasiassa Kiinan ja Taiwanin välillä eivätkä vanhat palopesäkkeet ympäri maailmaa näytä mitenkään kytemistä lopettavan.
Jenkit alkavat myös kantaa huolta omasta sotilaallisesta voimastaan, joka ei ole enää sitä mitä on luultu: Heritage rates the U.S. military as “weak” and “at growing risk of not being able to meet the demands of defending America’s vital national interests.” The weak rating, down from “marginal” a year earlier, is the first in the index’s nine-year history.
Indeksi mittaa armeijan kykyä pärjätä kahden alueellisen konfliktin ollessa käynnissä yhtäaikaa - esimerkiksi yksi Keski-Idässä ja toinen Korean meren saaristossa. Pentagonin budjetit eivät ole pysyneet rahan arvon pienenemisen tahdissa ja aselajit ovat joutuneet valitsemaan ollako uudenaikaisia, suuria vai kykeneviä taisteluun heti tänä iltana.
Jenkkien laivasto on ilmoittanut tarpeekseen vähintään 350 alusta ja sitäkin enemmän miehittämättömiä yksiköitä - se on kuitenkin jäämässä jälkeen muiden kehityksestä: From 2005 to 2020, the U.S. fleet grew to 296 warships from 291, while China’s navy grew to 360 from 216. War isn’t won on numbers alone, but China is also narrowing the U.S. technological advantage in every area from aircraft carrier catapults to long-range missiles.
The U.S. is spending about 3% of GDP now compared to 5%-6% in the 1980s. The Heritage report is a warning that you can’t deter war, much less win one, on the cheap.
Sijoittajan kannalta Defense & Aerospace on teollisuusala - välillä tuottoisa ja välillä hyljeksitty, mutta pitkässä juoksussa mielenkiintoinen, uutta soveltava ja maailman melskeisiin vääjäämättä sopeutuva toimiala.
