Oikein hyvät analyysit edellä olevassa viestissä. Oikeita asioita on katsottu - velkaisuutta, korkotasoa ja kassavirtaa. Joitakin pomintoja:
Citycon Oyj has a rather high debt to EBITDA ratio of 12.1 which suggests a meaningful debt load. But the good news is that it boasts fairly comforting interest cover of 3.9 times, suggesting it can responsibly service its obligations.
Finally, while the tax-man may adore accounting profits, lenders only accept cold hard cash. So the logical step is to look at the proportion of that EBIT that is matched by actual free cash flow. During the last three years, Citycon Oyj produced sturdy free cash flow equating to 67% of its EBIT, about what we'd expect. This free cash flow puts the company in a good position to pay down debt, when appropriate.
We're quite clear that we consider Citycon Oyj to be really rather risky, as a result of its balance sheet health. For this reason we're pretty cautious about the stock, and we think shareholders should keep a close eye on its liquidity.
To summarise, shareholders should always check that Citycon Oyj's dividends are affordable, that its dividend payments are relatively stable, and that it has decent prospects for growing its earnings and dividend.
It's a concern to see that the company paid a dividend despite reporting a loss, and the dividend was also not well covered by free cash flow.
Näistä kaikki asiat on luettavissa Cityconin vuosikertomuksesta. Kannattaa muistaa, että velatonta kiinteistöyhtiötä on vaikea Skandinavian alueelta löytää. Citycon on kuten kaikki yhtiöt: osakkeenomistajan on pidettävä niitä silmällä kaiken aikaa. Mitään suuria paljastuksia tässä ei juuri ilmennyt - kylmää sijoittajan silmää kylläkin. Kolea luettava on aina raikastavaa.
Musta on jotenkin yleistasollakin hupsua, jos kiinteistösijoitusyhtiön velkaisuutta lähtökohtaisesti pidetään jotenkin negatiivisena asiana. Siis kuka pitäisi normiaikana vaikka täysin velatonta Airbnb yrittäjää fiksuna? Eikö lähtökohtaisesti kelattaisi, että "jos osaat homman hyvin, miksi et vivuta?". Saati sitten firmaa, jota rahoittaa halvalla mm. EKP, kuten Cityconia.
Mun mielestä kiinteistösijoitusyhtiö voi toki 1) olla ylivelkainen ja 2) vivuttaminen lisää toki riskiä MUTTA sellainen perusvire/lähtökohta, että kiinteistöyhtiön velka on jotenkin ongelma on imo hassua. Varsinkin näillä korkotasoilla.
Onhan nyt Akikin monta kertaa sanonut, että sijoitusasteensa on yli 100% syklin yli eli painaa keskimäärin velkavivulla (joka muuten 2008 oli kirosana (eli vivuttaja = tyhmä) kun marraskuussa aloitin sen käytön). Mä "luulen", että Akin ei tarvitsisi painaa velalla eli voisi maksaa halutessaan kaikki velat heti pois mutta kun olettaa tekevänsä niillä parempaa tuottoa mitä maksaa veloista korkoa, niin ei noin tee.
Ehkä oon kujalla mutta oon useammassakin viestissä ollut lukevanani kelaa Cityconin velkaisuudesta enkä ihan ymmärrä. Ei kai kukaan fiksu ajattele, että Citycon ajaa osingoilla ja pääoman palautuksilla itsensä konkurssiin? Itse nään nuo omistajille palautuvat erät puskurina huonoja aikoja varten eli jos menee tiukemmaksi niin palautukset down kuten tilivuodelta 2020 varovaisuussyistä nopsaan tehtiinkin kun korona iski.
Sitten olisi jo vähän huolestuttavampaa, jos osinkoja/palautuksia ei olisi maksettu, olisi aika paljon vähemmän liikkumatilaa kuten vaikka case Ovarosta voi katsella.
Tuosta lähteestä (Simply Wall St.) on hyvä huomioida, että sisältö on pääosin automaattisesti generoitua. Ei ole siis analyytikon kirjoittama vaan mekaanisesti lukujen pohjalta tuotettu, joten on hyvin mahdollista ja jopa todennäköisestä että toimiala- ja yhtiökohtaisia eroja ei huomioida kovin hyvin. Analyysiin käytettävä malli näyttäisi olevan kuvattunakin Githubissa.
Tällaiset artikkelit voi toimia toki apuna sijoituspäätöksiä tehdessä ja auttaa tunnistamaan kohtia mitä kannattaa tutkia tarkemmin, mutta en kovin pitkälle vietyjä päätelmiä tekisi kuitenkaan pelkästään näiden pohjalta. Samalta pohjalta tuotettuja ja samalla otsikolla olevia artikkeleja tulee kymmeniä tuhansia vastaan Googlesta.
Simply Wall St. on yksi viimeisistä puljuista joiden analyyseihin alan luottamaan. Tekoäly lukemassa raportteja ja sitten muodostamassa fraasisanakirjan ilmaisuja yhdistellen analyyseja massatuotantona. Vaikka nyt sattumalta niiden huolesta IFRS-tuloksen riittävyydestä pitkällä tähtäimellä olenkin ollut samaa mieltä tässä ketjussa (tulos ollut vähän onneton 2016 lähtien, mutta se johtuu arvonalennusten teoreettisista menetyksistä - joista vieläkin ihmetyttää mistä ne koostuvat kun en osaa suhteuttaa niitä taseen lukuihin ja raportuihin muutoksiin kiinteistökannassa).
Osinkoartikkelissa pisti silmään nämä kohdat:
[quote]The dividend has been cut on at least one occasion historically. During the past 10-year period, the first annual payment was €0.7 in 2011, compared to €0.5 last year. This works out to be a decline of approximately 3.3% per year over that time. Citycon Oyj's dividend has been cut sharply at least once, so it hasn't fallen by 3.3% every year, but this is a decent approximation of the long term change.
A shrinking dividend over a 10-year period is not ideal, and we'd be concerned about investing in a dividend stock that lacks a solid record of growing dividends per share.
Ei mainintaa koronavuoden vaikutuksesta osinkoon. Tekoälyhän ei tiedä mitään poikkeusoloista ja olettaa että osingon leikkaus on tapahtunut normioloissa ja pitää sitä hälyttävänä.
[quote]We'd also point out that Citycon Oyj issued a meaningful number of new shares in the past year.
Aha. Meni minulta vähän ohitse tällainen tapahtuma. Eivät tainneet hoksata, että yhtiökokouksen joka vuotinen valtuutus on eri asia.
Musta on jotenkin yleistasollakin hupsua, jos kiinteistösijoitusyhtiön velkaisuutta lähtökohtaisesti pidetään jotenkin negatiivisena asiana. Siis kuka pitäisi normiaikana vaikka täysin velatonta Airbnb yrittäjää fiksuna? Eikö lähtökohtaisesti kelattaisi, että "jos osaat homman hyvin, miksi et vivuta?". Saati sitten firmaa, jota rahoittaa halvalla mm. EKP, kuten Cityconia.
Mun mielestä kiinteistösijoitusyhtiö voi toki 1) olla ylivelkainen ja 2) vivuttaminen lisää toki riskiä MUTTA sellainen perusvire/lähtökohta, että kiinteistöyhtiön velka on jotenkin ongelma on imo hassua. Varsinkin näillä korkotasoilla.
Käytännössä kiinteistöyhtiö ei voi oikein tehdä kunnon tulostakaan tämän hetkisessä ympäristössä ilman vipua. Sama koskee pitkälti myös yksityisiä asuntosijoittajia - 5% vuokratuotto ei ole kovin kummoinen tulos, mutta jos otetaan vipua niin voidaan päästä selvästi parempiin numeroihin (ja kaikki on extrakivaa jos velan vakuutena olevan asuntokasan hinnatkin nousee samalla). Näkemyseroja on lähinnä siitä missä kohtaa "ylivelkaisuus" alkaa.
Yksi tapa haarukoida riskitasoa on kysyä esimerkiksi: Montako kuukautta firma kestäisi 50% vuokrausastetta? Miten firma kestäisi 15% vuokratason laskua? Jos City olisi vaikeuksissa, tulisiko Katzman apuun vai dumppaisiko jamppa mätänevät turskat hinnasta välittämättä?
"Kestämisellä" en tarkoita konkurssia, koska vaikeudet alkavat jo siinä kohtaa kun velkavipuun lätkäistään isompaa korkoprosenttia firman maksukyvyn ja kassavirran heikentyessä. Ovarollakaan ei taida nyt olla ihan nollaprosentin korot omissa vivuissaan ja hikinen urakka on päästä sieltä taas A-sarjaan.
Tuosta lähteestä (Simply Wall St.) on hyvä huomioida, että sisältö on pääosin automaattisesti generoitua.
Heh heh, meninpä alkeelliseen lankaan tuota lähdettä silmäillessäni. Ei ole aikaisemmin tullut vastaan. Oli hauskoja sanankäänteitä ja kaikkea. Ei tullut tarkistettua lähteen luetettavuutta. Aina oppii uutta ja on hienoa, että joku kertoo asian oikean laidan, kiitos.
Cityconin oman pääoman hyödyntämisen kohdalla olisi hyvä verrata sitä muiden yritysten oman pääoman tuottoasteeseen. (ROE, Return On Equity), on yrityksen kannattavuuden mittari, joka kertoo, montako prosenttia tuottoa yritys tuotti suhteessa omaan pääomaan. Sellainen löytyy Inderesin tekemästä Cibuksen raportista viime vuoden syksyltä:
Oman pääoman tuottoasteeseen nähden Citycon osoittaa alhaista tuottoastetta verrokkeihin nähden ja siksi sitä onkin pidettävä silmällä. Matala ROE osoittaa myös herkkyyttä liiketoimintariskeille ja sen verrokit ovat asemoineet itsensä siihen nähden paremmin.
Asia voi muuttua, kun investoinnit alkavat tuottaa. Vertailu osoittaa myös, että kaikilla verrokeilla on oma lastinsa vierasta pääomaa raahattavanaan.
Cityconin oman pääoman hyödyntämisen kohd/myy olisi hyvä verrata sitä muiden yritysten oman pääoman tuottoasteeseen. (ROE, Return On Equity), on yrityksen kannattavuuden mittari, joka kertoo, montako prosenttia tuottoa yritys tuotti suhteessa omaan pääomaan. Sellainen löytyy Inderesin tekemästä Cibuksen raportista viime vuoden syksyltä:
Oman pääoman tuottoasteeseen nähden Citycon osoittaa alhaista tuottoastetta verrokkeihin nähden ja siksi sitä onkin pidettävä silmällä. Matala ROE osoittaa myös herkkyyttä liiketoimintariskeille ja sen verrokit ovat asemoineet itsensä siihen nähden paremmin.
Tarkkasilmäinen voi nähdä kuvaajasta myös, että ROE-%:n laskiessa yhtiön nettovaroista (P/NAV) myös pyydetään /tarvitsee maksaa pienempää hintaa jokseenkin suorassa suhteessa ROE:n alenemiseen nähden. Ostajan/myyjän pitää tietty arvioida onko viivan kulmakerroin mielestään oikea vai ei.
"Kestämisellä" en tarkoita konkurssia, koska vaikeudet alkavat jo siinä kohtaa kun velkavipuun lätkäistään isompaa korkoprosenttia firman maksukyvyn ja kassavirran heikentyessä. Ovarollakaan ei taida nyt olla ihan nollaprosentin korot omissa vivuissaan ja hikinen urakka on päästä sieltä taas A-sarjaan.
Kyllä, samaa mieltä lainatusta. Eli toki vivusta pitää olla silleen huolissaan/tarkkana, että tilanne ei pääse siihen, että lainakorot merkittävästi nousevat (ceteris paribus eli nousevat toki jos yleisesti korkomarkkina muuttuu siihen suuntaan). Mitä siitä seuraa voi tarkkailla Ovarosta mutta myös jopa tietyllä tavalla Technopoliksesta aikanaan kun sinällään hyvän yhtiön tuottoa söi hybridilainan korot. Juurikin kuten sanoit, vaikeudet alkavat paljon ennen konkurssia ja raskas velkataakka on kuin suo eli sieltä on vaikea rämpiä ulos, helpompi pysyä kokonaan poissa.
Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että velka sinällään olisi ongelma vaan musta niin, että nykykoroilla/lainamarkkinoilla rehoituksen hallinta on Cityconin tyyppiselle kriittisimpiä toiminnan alueita eli siinä kun tuijotetaan velkaisuutta niin yhtä paljon pitäisi melkein tonkia (jälleen)rahoituksesta vastaavan henkilön/henkilöiden pätevyyttä. Kulunut sanonta mutta velka on kiinteistölafkalle tosi hyvä renki mutta nihkeeksi menee, jos sen päästää isännäksi ja rahan lainaajat pääsevät nostamaan marginaaleja.
Tuli toinenkin analogia mieleen niin loppuun sekin. Kinteistölafkan velka on vähän kuin autolla ajaisi pitkää matkaa ilman nopeusrajoituksia (autobahn): niin paljon kaasua kannattaa painaa kuin vain on turvallista eli aika kriittistä se nopeuden hallinta.
Oikeasti en tiedä miksi Citykani pomppasi tänään. Mutta ajattelin myydä vähän halvalla ostetuja, niin ei viluta niin paljon tiistaina, jos kani palaa lähtöruutuun. Pääsee ostamaan halvemmalla takaisin, mikä on aina parasta viihdettä. Jos siis solidilla lapulla askartelee.
Osaako nimimerkki Bingo53 sanoa että miksi Zeroman Oy näyttää ostaneen räkä poskella osakkeita? Onko siellä sisäpiiritietoa tms. kun on kumminkin ostanut laskeviin.
Osaako nimimerkki Bingo53 sanoa että miksi Zeroman Oy näyttää ostaneen räkä poskella osakkeita? Onko siellä sisäpiiritietoa tms. kun on kumminkin ostanut laskeviin.
Osaako nimimerkki Bingo53 sanoa että miksi Zeroman Oy näyttää ostaneen räkä poskella osakkeita? Onko siellä sisäpiiritietoa tms. kun on kumminkin ostanut laskeviin.
luultavasti liittyy pääsiäiseen ja itsensä piinaamiseen
Ostaja tykkää pedon luvusta 666 ja siihen päästyään piinaa itsensä punttisalilla henkihieveriin. Siitä toivuttuaan huuhtelee itsensä sisäisesti kunnolla ja päätyy myymään voitolla nouseviin. Jonkinlainen pyhiinvaellus näin piinaviikolla.
Osaako nimimerkki Bingo53 sanoa että miksi Zeroman Oy näyttää ostaneen räkä poskella osakkeita? Onko siellä sisäpiiritietoa tms. kun on kumminkin ostanut laskeviin.
Sisäpiiritietoa tuskin. Mutta osoitettuja näyttöjä menestyksellisestä osakesijoittamisesta kyllä. Ostetaan laskeneita ja myydään nousseita.
Itseäni viihdyttääkseni palautin osakemäärän nättiin tasalukuun myymällä loput huhtikuun ostoistani @7,39, kun vähän näyttää siltä, että Citycon alkaisi keulimaan.
Ei nyt ihan pelkästään viihdyttääkseni vaan varmistaakseni hyvää mieltä, jos nousu jostain syystä löpsähtäisi. Sitten olisi paljon enemmän naama virneessä, kun pääsisi ostamaan myytyjä halvemmalla takaisin.
Olen katsellut pohjoismaisia koronalukuja, ja teoreettisesti on mahdollista, että muutkin ovat huomanneet käyrien olevan alaspäin jopa Ruotsissa. Toivottavasti kovin monen rokotteen ei todeta aiheuttavan kovin monille veritulppia. Lockdownien loppuminen ja talouden piristyminen ilman eurokorkojen nousua on oma perusvisioni, jonka pitäisi nähdäkseni olla Citykanille suotuista kehitystä.
Lisäksi oletan tarvittavan jonkun verran ostovolyymia, että voittojen kotiuttajat saadaan kairattua pois tieltä. Nythän kurssi on osinko huomioiden jo yli 20 senttiä kanukkien myyntihinnan päällä ja kukaan ei ole ostanut 16.3. jälkeen kalliimmalla kuin nykyhinta.
Ainakaan alta kasin tuskin teen mitään isompia kevennyksiä, juustohöyläily ja niiden jälkeiset mahdolliset dippiostot ovat toki mahdollisia. Ostin muuten Citykania kalleimmillaan @8,12 ennen kanukkien myyntiä, jonka jälkeen on tullut lähinnä maltillisen positiivisia makrouutisia. Joten vaikka mentäisi rivakahkosti ysiinkin, olisi miulla vielä hyvin kaneja lahdattavaksi. Myyntipäätös ei aina muuten ole indikaatio näkemyksen muuttumisesta, vaan sitä voi kutsua joko ystävällismielisesti riskienhallinnaksi tai sitten vihamielisesti keinotteluksi.
Cityconin kurssi päivän päätöskursseina kuukauden ajalta:
Maaliskuun 17. päivän kurssi oli 7,370 eur. Alin kurssi jaksolla oli maaliskuun viimeinen päivä - 7,090 eur ja tämän päivän päätöskurssi oli 7,385 eur. Vaihto näkyy palkkeina.
Cheap, but for a reason
We repeat the Retain recommendation and lower the target price to EUR 8 (8.10) for Citycon prior to the report for the first quarter. Citycon suffers from the negative sentiment around the shopping center. This happened even before the covid crisis. Although the situation surrounding the pandemic may improve, the long-term trend of more online sales will still persist. Of course, the sale of three shopping centers is positive from a risk perspective. On the other hand, we assume that these centers were quite high-yielding and therefore Citycon's cash flows will be damaged. The lower cash flow means that we lower our target price.
Important results
We expect Citycon to report rental income of EUR 55 million in the first quarter. In addition, EUR 14 million in other income. FFO is expected to amount to EUR 29 million during the quarter, compared to EUR 33 million in the fourth quarter. We expect changes in value of EUR -31 million during the quarter, which corresponds to a decrease of 0.8 percent.
Forecast review
We have reduced our FFO for the forecast period. The main driving force for this is the divestment of three high-yielding shopping centers in Sweden. We have added 2023 as a new forecast year, where we see a decline in FFO of 1.5 percent compared to 2022.
Oslon alueen kauppakeskukset ovat olleet enemmän tai vähemmän kiinni 2 kk alkuvuonna
esim Stovner Senter, jossa on 110 erilaista liiketilaa. Auki niistä on tällä hetkellä vain 30 ja niistäkin kahviloilla ja ravintoloilla vain take away mahdollisuus, Huomenna on hallituksen tiedotustilaisuus ja sieltä ehkä saattaa tulla helpotuksia rajoituksiin
jonkin verran on tyhjiä tiloja, luultavasti tämä viimeisin sulkeminen on viimeinen naula arkkuun monelle vuokralaiselle. Olav Thon on Norjan suurin kauppakeskusomistaja ja sieltäpäin on tullut kyllä aika karua tekstiä vuokralaisilta. Lopputulema taitaa olla että liiketilat tyhjenevät ja vuokrat laskevat.
tässä muutama esimerkki tyhjistä liiketiloista, kaikkea ei ole toki julkaistu
negaria Cityconilta ei tule koska ohjeistu lopetettiin jo vuosi sitten, hyviä uutisia odottavilla voi käydä aika pitkäksi
Tilinpäätöksestä:
TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Citycon odottaa vuoden 2021 operatiivisen liikevoittonsa (Direct operating profit) olevan 170–188 miljoonaa euroa. Lisäksi yhtiö odottaa osakekohtaisen operatiivisen tuloksensa (EPRA EPS, basic) 0,651-0,751 euroa ja oikaistun osakekohtaisen operatiivisen tuloksensa (adjusted EPRA Earnings) olevan 0,558-0,658 euroa. Operatiivinen liikevoitto (Direct operating profit) Me 170–188 Osakekohtainen operatiivinen tulos (EPRA EPS) EUR 0,651-0,751 Oikaistu osakekohtainen operatiivinen tulos (adjusted EPRA EPS) EUR 0,558-0,658 Tulosohjeistus perustuu oletukseen, ettei makrotaloudellisessa tilanteessa tapahdu merkittäviä muutoksia ja että toista koronavirusaaltoa, joka johtaisi merkittäviin liikkeiden sulkemisiin toteudu. Arviot perustuvat nykyiseen kiinteistökantaan ja julkistettuihin yrityskauppoihin sekä vallitsevaan inflaatioon ja EUR–SEK- sekä EUR–NOK-valuuttakurssitasoihin sekä nykyisiin korkotasoihin.
Citycon palautti ohjeistuksen elokuussa 2020:
"Loppuvuoteen Citycon suhtautuu nyt toiveikkaasti, koska se palautti koko vuoden tulosohjeistuksen.
Operatiivisen liikevoiton odotetaan olevan 171–189 miljoonaa euroa. Haarukka on nyt 20 miljoonaa euroa alemmalla tasolla kuin se oli alkuvuonna ennen ohjeistuksen perumista."
Parantumattomana optimistina olen ottanut koronakäyrien kääntymisen laskuun Pohjoismaissa ja Virossakin hyvinä, joskin melko odotettuina uutisina Cityconille.
Minulla on ongelma (muukin kuin virhe ohjelmoinnissa). Elämänpelkoni kiihdyttämänä ostin Veijo Börsin osto- ja myyntiliikkestä sinne jo useampaan kertaan kauppaamani kaniturkin takaisin. Olen nyt havainnut, että ostamani kaniturkki ei lämmitä ja siinä ei nukuta hyvin öisin. Väitetysti se oli alennuksessa, mutta havaintojeni mukaan viime aikoina varsinaisesti Veijon liikkeessä ei ALE-tavaraa ole ollut tarjolla. Kiinteistökeisaki on sitä mieltä, että kauppa on hyvä ja että pikkuoravien kannattaa varautua tumman talven varalle betonielementeillä pystyyn ja poikittain. Eihän pikkuorava Keisareiden viisauksista paljoa ymmärrä, mutta Keisareita tulee kuunnella, varsinkin jos ne uhmaavat kolikonheittoa. Toveri VonAatelisen huolien pohjalta yritin perehtyä kaniturkin karvoihin tarkemmin itsekin. Tavasin kanitarhan kymppien profetioita, ja voi IFRSKELE, minun sisälukutaidolla näyttäisi heidän odottavan, että EPRAt juoksee jatkossakin kaakkoon, kuin konsanaan seeprat Afrikan tasangoilla leijonalauman alta.
Se ongelma. Mistä köyhä pikkuorava löytää jokseenkin kassavirtaa tuottavaa likvidiä reaaliomaisuutta tumman talven varalle, kun Veijon hullut päivät näyttävät vaihtuneen batshitcrazy hulluihin päiviin? Kuinka muut köyhät pikkuoravat ovat ratkaisseet tämän ongelman, vai eikö tätä ongelmaa esiinny muualla kuin tämän pikkuoravan pesässä? Lämmittääkö Kaniturkki ja tuleeko uni paremmin, jos siihen kietoutuu useamman kierroksen?
Se ongelma. Mistä köyhä pikkuorava löytää jokseenkin kassavirtaa tuottavaa likvidiä reaaliomaisuutta tumman talven varalle, kun Veijon hullut päivät näyttävät vaihtuneen batshitcrazy hulluihin päiviin? Kuinka muut köyhät pikkuoravat ovat ratkaisseet tämän ongelman, vai eikö tätä ongelmaa esiinny muualla kuin tämän pikkuoravan pesässä? Lämmittääkö Kaniturkki ja tuleeko uni paremmin, jos siihen kietoutuu useamman kierroksen?
No tuota, täällä von Hynägranden vapaavaltiossa me olemme lähestyneet asiaa palaamalla fundamentteihin Maslowin hengessä. Salkussamme on kaniturkkien lisäksi mm. Altiaa, Atriaa ja Fortumia. Kun on sopivaa lämmikettä taskuun, masu täynnä ruokaa ja kämpässä pelaa valot ja lämmitys niin elämä on paljon mukavampaa. Ruokaa, saippuaa ja vaatetta saa Tokmannilta. Kaikenlaiset Gamestop-uusrikkaat voivat ajella leasatulla Teslallaan ja mehustella omistamillaan Bitcoin-lompakkoa kuvaavilla kokonaisluvuilla, se ei meitä haittaa. Pääasia että mr. Margin ei soita meille - täällä ei kaivata mitään margin calleja.
Jos nyt katsotaan asiaa sellaisen klassisen kapitalismin kautta (ei siis nykyisen crony -version, jossa buy the fukin dip on riittävä ohje nuorille leijonille), näissä ei ole aivan mahdottoman suolaiset hinnat. P/E haarukassa 10-20. Reaaliomaisuutta on, joskaan ei ihan niin isossa roolissa kuin kaniturkeilla. Ei nyt ehkä aivan alennusmyynnistä, mutta aivan kelvollista kun perustarpeista ei kuitenkaan ihan ensimmäisenä tingitä jos taloudessa koittaa ankeammat ajat.
Toki me täällä Hynägranden keskuspankissa olemme sijoittaneet eläkevarojamme (niitä omiamme, Suomen valtiolla on joku suojeluraha, jonka varaan ei passaa laskea) myös spekulatiivisempiin sijoituksiin jonkin verran. Esimerkiksi uraanikaivoksiin, kuten Global Atomic ja Cameco, koska vaikuttaa melko todennäköiseltä että sähköjen halutaan pysyvän päällä jatkossakin ja pelkällä tuulivoimalla se ei kuitenkaan onnistu. Mutta ne ovat sivuroolissa. Reaaliomaisuutta kuitenkin niidenkin takana.
No tuota, täällä von Hynägranden vapaavaltiossa...
...näyttäisi olevan asiallinen roti maininkien suhteen. Tuo Maslow oli hyvä muistutus, täytyypä pyöritellä sitä vielä uudemman kerran. Hintojen halpuuden suhteen meillä näyttää vapaavaltion kanssa olevan pientä näkemyseroa, täytynee oravanpesässä sitäkin miettiä taas yhdestä uudesta näkökulmasta. Menestystä sinne vapaavaltioon! Vapaus on kuitenkin se suurin rikkaus.
Hilpeähkö havainto. Olen treidannut pientä erää Citykania 7,30 - 7,40 rangessa. Nämä ovat olleet voitollisia kauppoja, joten Citycon on muuttunut punaiseksi (= tappiolliseksi) riviksi nykyhinnassa, vaikka oli aiemmin vihreä. Miten tämä on mahdollista?
Koska ostin Citykania koronakuopassa halvalla ja ennen kanukkien myntiä kalliilla. Nyt ilmeisesti salkusta ovat FIFO:na lähdössä halvat kanit ja joka pyöräytyksellä keskihinta nousee.
