En sanoisi, että markkina olisi Helsingissä rikki. Tämän mörnimisen jälkeen on ihan ymmärrettävää, että sentimentti on alhaalla ja arvostukset matalahkoja.
Jos vaikka Citycon arvostaa kiinteistöjään 5% tuottovaateella, niin on piirrettävissä skenaarioita, joissa kurssi dyykkaa vielä lisää, vaikka nyt saisikin huomattavan alennuksen tasearvoihin nähden. Vivutetun taseen opo muuttuu yllättävän herkästi, eikä vuokrausliiketoimintaakaan tulisi ottaa pomminvarmana. Pyörähtämällä IsoKarhussa huomaa, että modernikin kauppakeskus saattaa tyhjentyä, vaikka se olisikin kaupungin parhaalla paikalla.
Enkä nyt siis sano, että Citycon tai muut salkkuyhtiösi jatkaisivat nykyistä trendiä, vaan lähinnä, että liiallinen varmuus + vivuttelu johtaa helposti ikäviin lopputuloksiin. "It ain't what you don't know that gets you into trouble. It's what you know for sure that just ain't so."
Itsekin oon tankkaillut kamuxia koko pulkkamäen. Kokoajan on tuntunut halvalta ja yksinkertaiselta bisnekseltä, jossa downsiden pitäisi olla aika rajattu. Noh, eipä ollut. :')
. Pyörähtämällä IsoKarhussa huomaa, että modernikin kauppakeskus saattaa tyhjentyä, vaikka se olisikin kaupungin parhaalla paikalla.
Kröhöm. Lieneekö vähän käsitteen venyttämistä jos sanoo IsoKarhua moderniksi? :) Parhaalla paikalla se toki on.
Nojuu moderni on suhteellinen käsite.🙈 Onhan siitä isommasta remontista jo aikaa yli 10 vuotta. No kuitenkin about 2010-luvulla rempattu ja yhä sen verran freesin oloinen, että asiakas-&vuokralaiskatoa ei voi laittaa huonojen pintojen piikkiin, vaan ongelmat on muualla. Vaikka kyseessä onkin pieni kohde cityconin salkussa, niin pääpointti nyt oli lähinnä se, että kauppakeskukset jotka nyt näyttää pomminvarmoilta sijoituksilta, eivät välttämättä kuitenkaan sitä ole. IsoKarhussa kävely on nykyään kuin suoraan zombie apocalypsestä.
Yritin katsoa netistä, miltä tuo Isokarhun kauppakeskus näyttää. Nettisivut löysin ja ne oli aika aneemiset. Onkohan niitä päivitetty viimeiseen kymmeneen vuoteen? Jos muut on tuolla tasolla, niin eihän tuolla taideta edes yrittää markkinoida kauppakeskusta🙈
Vähennys 2000 kpl Citycon á 3,212 (jäljellä 16 000 kpl)
Vähennys 1000 kpl Vincit á 1,727 (jäljellä 6 000 kpl)
Näistä FIFO-tyyliin 12,8k kuraa uikkariin mikä syö vuoden "myyntivoitot" ja jää osingoista maksettavaa 14,4k tulon mukaan mistä pääsee vähentämään kulut. Melkein 4k€ siis vähemmän veroja lävähtää tältä vuodelta ja sille voi helposti tulla tarvetta.
Ja vuodenvaihdeostot päätökseen näillä, ellei jostain ilmesty villi setelinippu:
Lisäys 12 000 kpl KH Group á 0,549 (nyt 63 000 kpl)
Entry 500 kpl Oma Säästöpankki á 10,20
Entry 5000 kpl Spinnova á 0,952
Entry 1300 kpl SSAB B á 3,839
Tarkoituksena oli vikan sijasta lisätä 4035 kpl Lamor á 1,135 mutta myöhästyin muutaman minuutin ja kurssi karkasi sen jälkeen 10% ylöspäin. Harmillista, tuon takia en yleensä halua jäädä laitaan odottelemaan mut toki näissä pikkukiskoissa likviditeetti usein pakottaa.
Eipä sitä ole paljoa muuten kuvailtavissa. Kolme suurinta omistusta antoivat kaikki negarin ja pahimmillaan salkkuyhtiöistä tuli kahta negaria päivittäin. Tulos söi käytännössä pääosan kahdeksan vuoden kehityksestä ja salkun sijoitusaste nousi 203% -> 286% (poistamalla vuodenvaihdeostokset jotka on tarkoitus keventää tammikuussa niin sijoitusaste on noin 250%).
Q3 tulokset olivat kehnoja ja näkymät vuodelle 2025 kurjenivat laajalla rintamalla kun Q4 tuloksista varoiteltiin kautta linjan, mutta potentiaalisia valopilkkuja suorittamiseen löytyy:
Citycon divestoi ihan kohtuulliseen hintaan ja firman talouden pitäisi olla solidilla pohjalla kun osingonjakokin keskeytettiin.
KH Group on jotenkin saanut pidettyä kannattavuutta yllä ja Indoor potki väkeä pellolle isosti.
Fondian TJ osoitti että kun liikevaihto ei kasva niin höpinöiden sijasta nyt lähtee porukkaa pihalle (tämä toki henkilöstövetoisella alalla riski, mutta pienempi riski kuin jäädä tuleen makaamaan).
Kuva
Salkun prosentiaalinen lasku on vielä radikaalimpi kun pelikassa on siltä osin Nordnetin tilillä vähentämässä korkomenoja ja margin callin todennäköisyyttä joten lasku on lähempänä 30 prosenttia.
Ei ollut lähinnä Hesuliin pieniin ja keskisuurin firmoihin vivulla sijoittavan vuosi. Salkusta lähti myös 20k€ sitä varten että tuli ostettua vajaa vuosi sitten puolikas kämppä Espanjasta, joten pääomaa on salkusta sulanut sitäkin kautta. Jutut kyllä löytyvät blogista, en jaksa nyt niitä kaivaa ja kvartaalikatsaukset aina kolmen kuukauden välein.
Ei ole ollut kovin tasaista menoa tämä sijoitusura ja nyt voidaan jo todeta että vivuttamisen ajoitus (ja kohde) epäonnistui käytännössä. Nyt lähinnä katsotaan miten pahaa jälkeä siitä tulee, koska tämä peli pelataan loppuun ellei tule selvää syytä luovuttaa.
2025 näkymät sekä lyhyen aikavälin tavoite
Vuoteen 2025 salkku lähtee oman pääoman osalta margin callista, tosin vain hypoteettisesta: syksyllä kasvaneesta pelikassasta suurin osa on laskemassa riskiä ja vähentämässä korkoja. Tammikuussa on tarkoitus keventää vuodenvaihdeostot (toivottavasti voitolla) ja vähentää lainataakkaa salkussa tuohon 200 000 euroon.
Lyhyen aikavälin tavoitteena on vuonna 2025 tuplata salkun oma pääoma (juuri nyt 139k€). Tämä on tarkoitus toteuttaa osin kurssinousuna ja osin talletuksina kunhan saa pelit pyörimään ja likvidoitua turhaa ylimääräistä kamaa nurkista. Nurkat toistaiseksi ovat vielä jäämättä myymättä. Salkussa on sen verran paljon tappioita sisällä viimeisen kvartaalin jälkeen että voidaan melkein unohtaa verot.
Jotta tulee vähän haastetta niin tavoite on myös nostaa pelikassa 100 000 euroon (nyt 65 000 euroa) ja liferoll 20 000 euroon (nyt jotain 8 000 euroa) mikä vastaisi puolen vuoden menoja. "But where is it written that all our dreams must be small ones?"
En pidä mitenkään mahdottomana että esimerkiksi Citycon olisi 6 euroa vuoden päästä, KH Group 1,50 euroa ja Anora 7 euroa. Toki siinä kohtaa kaikista noista olisi matkalla jo kevennetty isosti, joten voitot eivät läheskään täysimääräisinä salkkuun tulisi.
Pitkän aikavälin tavoite on edelleen sama seksitön "Tavoitteena 7% per annum verojen ja kulujen jälkeen".
