Oliko sinulla joku pointtikin? Koska Fiskars ei pysty kasvamaan orgaanisesti, kannattaa ostaa kilpailijoita kalliilla tai laajentua yritysostoin alueille, jotka eivät ole millään tavalla Fiskarsin ydinaluetta? Mieluummin kuin palauttaa voitot omistajille.
Oliko sinulla joku pointtikin? Koska Fiskars ei pysty kasvamaan orgaanisesti, kannattaa ostaa kilpailijoita kalliilla tai laajentua yritysostoin alueille, jotka eivät ole millään tavalla Fiskarsin ydinaluetta? Mieluummin kuin palauttaa voitot omistajille.
Mikäs sinun pointtisi oli?
Fiskarsin neljä uutta targettia eivät mitenkään tarkoita, että Fiskars erityisesti kasvaisi tai edes että jättäisi kasvamatta. >5 % liikevaihdon kasvutavoite on erittäin maltillinen. Sen sijaan olennaista on EBIT-target 10 % eli kannattavuudesta kiinnipitäminen ja pieni parantaminen (nyt 8,89 %) ja erikoinen "nettovelkaantumisaste alle 100 %"-tavoite, joka on suorastaan absurdi firmassa, jossa nettovelkaantumisaste on nyt 12 % ja osinkojenkin jälkeen yleensä alle 30 %.
1. Fiskarsin kasvutavoite on matala. Yhtiö ei usko orgaaniseen kasvuun, eli markkina tuskin tulee kasvamaan ja Fiskars tuskin tulee voittamaan markkinaosuuksia kilpailijoiltaan lähitulevaisuudessa.
2. Johdolle on annettu ohjeistus kasvaa yritysostoilla jos orgaanista kasvua ei ole luvassa. Tämä johtaa herkästi kyseenalaisiin yritysostoihin.
1. Fiskarsin kasvutavoite on matala. Yhtiö ei usko orgaaniseen kasvuun, eli markkina tuskin tulee kasvamaan ja Fiskars tuskin tulee voittamaan markkinaosuuksia kilpailijoiltaan lähitulevaisuudessa.
2. Johdolle on annettu ohjeistus kasvaa yritysostoilla jos orgaanista kasvua ei ole luvassa. Tämä johtaa herkästi kyseenalaisiin yritysostoihin.
Fiskarsin liiketoiminta-ajatus on ostaa brändejä ja kehittää niitä. Ohjeistus antaa johdolle hyvät eväät eli kannattavuus ensin. Mutta kuten monta kertaa jo sanottu: olennaista ohjeistuksessa on annettu vapaus johdolle velkaannuttaa yhtiötä rajusti, mikä kaikki edellinen huomioon ottaen voi tarkoittaa vain Wärtsilä-position myyntiä ja jakamista osakkaille, koska tällöin yhtiön oman pääoman osuus laskisi rajusti.
Fiskarsista ei toki paljon puhuta, mutta eipä ole minun silmiini tätä IMO melko ilmeistä asiaa mainittu missään. Uskon myös, en tosin täysin varmasti, että Fiskarsin kurssi tulee jälleen ylireagoimaan näihin valtaviin lisäosinkoihin ja siten suositukseni Fiskarsille on: PIDÄ. Itsellä 505 kpl.
Tällainen pörssitiedote kertoo yleensä irtisanomisesta hyvällä paketilla salassapitosopimuksineen. Harvinaisen monisanaisesti molemmat osapuolet kuitenkin kiittelivät toisiaan suksien menemistä ristiin vajaan kolmen vuoden jälkeen. #Fiskarshttps://t.co/CXIjY6Vk72
Tätä näkemystään kun tarpeeksi toistaa, törmää lopulta siihen 1/20 tapaukseen, jossa on kysymys henkilöjohtaisista syistä, joita ei kerrota julkisuuteen.
Tätäkin asiaa aikanaan aivan liian läheltä seuranneena Kari Kauniskankaan jäljiltä Fiskarsin Suomen toiminnoista jäi jäljelle vain savuavat rauniot ja peloissaan oleva henkilökunta. Sen lisäksi ylemmällä tasolla vastuut ja prosessit oli sekoitettu aivan täysin. Ei hommaa ihan heti saatu sekoitettua, mutta kun riittävän monta vuotta harjoiteltiin niin onnistuttiin lopulta aika hyvin.
Tätä sekaannusta koittavat nämä seuraajat epätoivoisesti oikoa, ei ole helppoa kun firma on ostojen ja jatkuvan organisaatiomuutosten jäljiltä sekaisin kuin seinäkello, vrt. Trumpin seuraajan hommat USAssa.
Toivottavasti kallis posliini tekee jatkossa kauppansa, rahat on ainakin betsattu siihen kiinni.
Fiskarsista osakkeiden muodssa pidän omat näppini kaukana.
Tätä sekaannusta koittavat nämä seuraajat epätoivoisesti oikoa, ei ole helppoa kun firma on ostojen ja jatkuvan organisaatiomuutosten jäljiltä sekaisin kuin seinäkello,
Juurihan Fiskars teki taas vuoden vaihteen jälkeen uuden organisaatiomuutoksen ja YT:t siiihen perään perään.
Aki eilen: "Tällainen pörssitiedote kertoo yleensä irtisanomisesta hyvällä paketilla salassapitosopimuksineen. Harvinaisen monisanaisesti molemmat osapuolet kuitenkin kiittelivät toisiaan suksien menemistä ristiin vajaan kolmen vuoden jälkeen."
Sama inderesiksi tänään: "Fiskars tiedotti eilen, että toimitusjohtaja Jaana Tuominen on ilmoittanut eroavansa yhtiön palveluksesta. Päätös vaikutti olevan äkillinen, sillä uutta toimitusjohtajaa ei ole vielä valittu edellisen seuraajaksi ja väliaikaiseksi toimitusjohtajaksi nimitettiin talousjohtaja Sari Pohjonen. Fiskarsin hallitus on käynnistänyt uuden toimitusjohtajan haun. ... Fiskarsin taloudellinen kehitys ei ollut Tuomisen aikana erityisen hyvää. ... Toimitusjohtajan lähdön ajoitus ei mielestämme ole optimaalinen."
Olen aika varma, että mie ja Inderesin Petri Kajaani olemme samaa mieltä Fiskarsin toimitusjohtajan eroamisesta😎. Toinen meistä vain voi melko huoletta sivuuttaa matalan prosentin todennäköisyydet siitä, että tiedote olisikin yllättäen totta.
Eikö yleensä tälläinen äkillinen TJ:n irtisanoutuminen merkitse oikeasti sitä, että TJ sai kenkää. Menettänyt hallituksen luottamuksen. Jotta ulkopuolisten usko firmaan ja sen tilanteeseen pysyy ulkopuolisten silmissä positiivisena, muotoillaan tiedote että erosi omasta vapaasta tahdosta (antoi jo kaikkensa ja hakee uusia haasteita) ja kaikki kiittelevät sitten vuolaasti toisaan. Harvemmin tiedotteessa sanotaan, että TJ menetti luottamuksen tms. ja siksi irtisanotaan. En ihan heti muista tälläistä pörssitiedotetta, vaikka varmaan sellaisiakin on ollut.
Fiskarsilla edelleen vaikeaa, kuten monella muullakin kuluttajayhtiöllä. Ohjeistus vaatii nousevaa liikevoittoa, kun nyt on kasassa puolessa vuodessa 44,2m (54,7m 2023). Aika akuutti negaririski, koska tilanne ei ole vielä parantunut. Konsensus on hieman alle viimevuoden 110m tason, eli ei usko ohjeistukseen, mutta mielestäni kyllä painetta vielä loppuvuoden ennusteisiin.
Huhti-kesäkuu 2024 lyhyesti:
Vertailukelpoinen liikevaihto1 laski 5,3 % ja oli 252,9 milj. euroa (4-6/2023: 267,3). Raportoitu liikevaihto kasvoi 4,9 % ja oli 281,0 milj. euroa (267,9).
Vertailukelpoinen EBIT2 laski 19,2 milj. euroon (23,4), ja oli 6,8 % (8,7 %) liikevaihdosta. EBIT laski 0,3 milj. euroon (22,2).
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja nousi 64,5 milj. euroon (56,1).
Vapaa rahavirta nousi ja oli 49,3 milj. euroa (41,6).
Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,10 euroa (0,17). Osakekohtainen tulos oli -0,08 euroa (0,16).
Omaan silmääni Fiskarsin Q2-raportin tiivistelmä näyttää melko vahvasti siltä, että yhtiö maalaa punaista mustaksi. (Niin tekee toki moni muukin pörssiyhtiö.) Mielestäni Fiskars on ollut sekavalla tiellä jo muutamia vuosia, eikä kevään sekoilu brändäyksessä helpottanut yhtään. Arvokas perinne, hieno tarina, paljon hyviä tuotteita, vakaa metsäomaisuus — mutta liikaa turhaa ja tuloksetonta hämmentämistä. Palannen omistajaksi, kunhan P/E puolittuu.
Olemme siirtyneet keskitetystä matriisiorganisaatiosta "brändit ensin" -lähestymistapaan, jossa liiketoiminta-alueet ovat vastuussa suorituksestaan.
Fiskars ja Vita eriytetään itsenäisiksi yhtiöiksi. Fiskars-konserni jatkaa pörssiyhtiönä portfolion hallintaa ja konsernilukujen raportointia. Eli brändiyhtiö Fiskars on jatkossa sijoitusyhtiö Fiskars, jonka portfolioon kuuluu Fiskarsin ja Vitan lisäksi mm. 14000 hehtaaria metsää…? Loppuuko sekoilu tähän?
