Harvialla menee hyvin ja suksi näyttää luistavan melko mukavasti. Toimarin katsaus yhtiökokouksessa oli  varsin vakuuttava. Q1-raportti toi tarinaan pienen kuprun, mutta tärkeimmät kasvualueet näyttivät oikein mukavia numeroita. Etenkin USA tarjoaa Harvialle valtavan latuverkoston hiihdettäväksi. Mutta. Kertoimet ovat mielestäni nousseet sen verran villeiksi, että arvelen jossain vaiheessa ladulla tulevan vastaan sen verran jyrkkä ylämäki, että vauhti hyytyy hetkeksi ikääntyneen sunnuntaihiihtelijän tasolle. Toisin sanoen: näen Harviassa tällä hetkellä enemmän negatiivisia kuin positiivisia riskejä. Pidän sinänsä hyvin mahdollisena, että kurssi nousee vielä tämän vuoden aikana jopa 15 %, mutta minä siirryin tänään ladun varteen katsojaksi.

Osallistuin eilen yhtiökokoukseen sellaisella ennakkoasenteella, että jos tulee vähänkään jotain negatiivista signaalia, tyhjennän rivini hyvin herkästi. No, omiin korviini ei osunut ainakaan mitään sellaista negatiivista, joka ei olisi ollut jo tiedossa. Sen sijaan itselleni positiivisia juttuja tuli esille varsinkin hallituksen kolmen uuden jäsenen muodossa. Näistä kahteen en ollut perehtynyt etukäteen lainkaan. Se kolmas eli Jari Vähäpesola tuli Spinnovan neuvonantajaksi jo syksyllä, minkä ilolla noteerasin toki jo silloin. Nyt Vähäpesola siis hallitukseen uutena jäsenenä.

Omissa silmissäni Vähäpesola on Laineen rinnalla keskeinen suuruuden luoja nyky-Valmetissa, itselleni tuttu ammattilainen jo pitkältä ajalta. Pohdiskelin asiaa tänään aamusavotan aikana ja tein sen johtopäätöksen, että Vähäpesola voi tuoda Spinnovaan ajatuksia ja kokemuksia mm. Valmetin liiketoimintarakenteesta. Siis toivon, että tuo. Tavallaanhan on kyse samanlaisesta liiketoiminnasta: valmistetaan laitteita ja suunnitellaan prosesseja, joiden avulla asiakkaat pyörittävät omaa liiketoimintaansa. Myydään siis teknologiaa (laitteita) ja osaamista prosessiteollisuuteen. Eli hetkinen — tuliko Spinnovasta stretegiamuutoksen myötä konepajayhtiö...? Valmet-mallia mukaillen Spinnova voinee jatkossa myydä myös palveluita: monitorointi, ylläpito, huolto, varaosat — siis rahavirtaa vakauttavaa liiketoimintaa. Näitä ovat uskoakseni miettineet strategiatyönsä yhteydessä. Ja myönnän itselleni: en ole tutustunut Spinnovan strategiaan kuin ylätasolla. 

Uutena hallitukseen myös Vesa Silaskivi ja Sebastian Vinsten, ne kaksi "tuntematonta". Silaskivi vaikuttaa kokeneelta yritysjohtajalta nimenomaan hallinnon puolella (juridiikka, johtaminen, kriisinhallinta, järjestelyt). Tanskalainen Vinsten tuntuu nuoresta iästään huolimatta olevan varsin kokenut vaateteollisuuden ja muotimaailman ammattilainen — luullakseni varsin hyvä henkilö tuomaan hallitukseen asiakaspuolen ja brändien näkökulmaa.

Suhtaudun Spinnovaan jokseenkin samalla tavalla kuin listaamattomaan startup-yritykseen. Pysyn toistaiseksi mukana pienellä osuudellani (0.2 %). Annan Spinnovalle alustavasti pari vuotta aikaa näyttää kykynsä.

Kopiointi? ”1. Avainlaitteiden (mm. suuttimet) valmistus omissa käsissä. 2. Patentit. 3. Kokonaisuus (lämpötilat, esikäsittely, jälkikäsittely). Olen varma, että meitä ei voi kopioida.”

Onko avainlaitteiden valmistus tosiaan Spinnovan omissa käsissä, siis ei jollain alihankkijalla? Jäi kysymättä toimarilta.

Ansaintamalli? ”Merkittävä osuus tehdasinvestointien nettonykyarvosta ja jatkossa kasvatamme jatkuvan liiketoiminnan osuutta. Käytössä siis sekä kertaluonteiset maksut että jatkuvaluonteinen royalty-tulovirta.”

• Kyllä. Pasi Laine on tehnyt erittäin hyvää jälkeä Valmetissa — ehkä aliarvostetuin yritysjohtaja suomalaisissa suuryrityksissä. Olisin mielelläni nähnyt hänet Nesteen toimarina. Nyt täytyy toivoa, että Heikki Malinen osaa tehdä muutakin kuin pistää Outokummun taseen kuntoon .

Yhtiökokouksessa sain toimarin puheista sen käsityksen, että yhtiöanalyysiä pukkaa piakkoin.

Tuoreen strategian kulmakiven eli teknologiamyynnin suhteen syntyi sellainen vaikutelma, että Spinnova on toistaiseksi täysin Suzanon varassa.

Minulla on kyllä mielessä eri veijari kuin Innilatorilla.

Kuuntelin YLE Pohjanmaan paikallistoimittajan tekemän haastattelun, haastateltavana OmaSP:n toimitusjohtaja. Haastattelu on tämän tekstin keskellä. Jotenkin tuli sellainen olo, että ihan kaikkea ei ole vielä kerrottu. Toimari sanoo haastattelussa, että vain viranomaiset voivat selvittää joitain asioita. On mielestäni erikoista, että asiasta ei ole vielä tehty tutkintapyyntöä — mikä sen on estänyt?

Yksittäistapaus, joka koskee noin 200 miljoonan euron luototuskokonaisuutta pääosin kiinteistöalalla.

Pidän hyvin todennäköisenä, että kyseessä on yhden ja saman omistajatahon eri yhtiöiden muodostama asiakaskokonaisuus. Ei ihan pieni yksittäistapaus. Ja äkkiseltään ei mieleeni tule kuin yksi OmaSP:n asiakas, joka häärää kiinteistökuvioissa näyttävästi ja isoilla panoksilla, monessa toiminnallisessa roolissa, hämmentävän monen yhtiön kautta. Sanoisinko nimikkoasiakas. Toisaalta OmaSP:n osakkaiden kannalta tämän asiakkaan nimi ei ole siinä mielessä olennainen, että pankki on yhden johtajan voimin lähtenyt tietoisesti mukaan ohjeiden vastaiseen luototukseen. Virheen on siis tehnyt pankki. Sitä virhettä ei pehmennä yhtään se, että asiakas on mahdollisesti toiminut vilpillisesti hakiessaan luottoja.

En ole OmaSP:n luottotappioiden määrän kehitystä seurannut, mutta tämä ei kuulosta hyvältä: "Toteutuneiden luottotappioiden nettomäärä kasvoi vertailukauteen nähden ja oli ensimmäisen neljänneksen aikana 1,2 (0,5) milj. euroa." Samalla huomaan, että vuonna 2023 toteutuneiden luottotappioiden nettomäärä oli 19 miljoonaa euroa — mennyt minulta ohi aiemmin.

Ongelmaluotoista:
”Kohteet sijoittuvat valtakunnallisesti ympäri Suomea ja kohdistuvat kiinteistötoimialalle.”

Täytyypä seurata Fincapin ja sen taustajoukkojen tekemisiä jonkin aikaa entistäkin tarkemmin.

Pohdiskelen Exeliä, yritän löytää jotain positiivista (otteita Q1-tiedotteesta):

• Saadut tilaukset kasvoivat 8,7 prosenttia 28,6 miljoonaan euroon (Q1 2023: 26,3)
• Exel Composites arvioi, että vuonna 2024 liikevaihto nousee ja oikaistu liiketulos nousee merkittävästi verrattuna vuoteen 2023.
• Ensimmäisen neljänneksen lopussa tilauskantamme oli 34,9 miljoonaa euroa, mikä osoittaa 32 prosentin kasvua verrattuna vuoden takaiseen. Havaitsimme jatkuvia merkkejä asiakasaktiivisuuden lisääntymisestä kaikilla maantieteellisillä pääalueilla, ja pysymme ohjeistuksemme mukaisesti varovaisen optimistisina paremman markkinaympäristön suhteen tänä vuonna.
• …saimme iloksemme ilmoittaa kahdesta uudesta asiakassopimuksesta neljänneksen aikana. Ensimmäinen niistä on Kuljetus-asiakastoimialallamme, jossa solmittiin uusi monivuotinen sopimus Foton Bus and Coach -yrityksen kanssa pultruusiomenetelmällä valmistettujen komposiittiprofiilien toimittamisesta Fotonin sähköbusseihin. Asiakkaan kanssa tehtyjen intensiivisten valmistelujen ja kehitystyön jälkeen sopimus tarjoaa merkittävää liiketoimintapotentiaalia Exelille tulevaisuudessa. Toinen uusi asiakaskontakti on Energia-asiakastoimialallamme, jossa solmimme monivuotisen sopimuksen yhteisyrityksemme Kineco Exel Indian (KECI) kautta pultruusiomenetelmällä valmistettujen hiilikituisten tukilankkujen siipisalkojen toimittamisesta merkittävälle tuuliturbiinien valmistajalle Etelä-Aasiassa. Nämä tuotteet tullaan toimittamaan Intiaan valmistuvalta uudelta tehtaaltamme.