Mahdollinen ostotarjous ja pörssistä vetä osasyy sille miksi edelliset kiinteistöyhtiösijoitukset menivät Technopoliksen sijasta Cityconiin. Onko järkeä riittävästi ostosyyksi, en tiedä vielä. Mutta freeroll on freeroll.
Ihan omaa päättelyä, ja sen takia "mahdollinen". Toki ostotarjous tulee varmasti jos 50% ylittyy eikä se tarkoita pörssistä vetäytymistä, sen olisi voinut tarkemmin ilmaista.
En hirveästi yllättyisi jos aliarvostettu kiinteistöyhtiö lähtisi sopivan tilaisuuden tullen pörssistä lihoiksi. Olisi kyllä todella mielenkiintoista kuulla muiden ajatuksia mikä Gazitin tavoite on, kasvattavatko positiota vain silloin kun pitävät hinnoittelua yltiöedullisena vai onko jollain aikavälillä tavoitteena napata koko firma?
Kurssin kannalta uhkana (tunnelman laskijana) näen mahdollisen Amazon hypetyksen tällä toisella vuosipuoliskolla, nythän Amazonin suunnalta ei ole kuulunut mitään uutta muutamaan kuukauteen (pääuutisvirrassa).
Kurssin kannalta ainoana positiivisena triggerinä näen mahdollisen yhtiön lunastuksen ulos pörssistä (pääomistaja ostaa koko ajan), en kuitenkaan usko tähän näkymien ja kurssin ollessa laskussa, lunari voisi toteutua vasta sitten pohjilta, missä sitten lienevätkin.
Ennustan: kurssi jää lyhyellä tähtäimellä jojoilemaan 1,65-1,80 välille muutosta odotellen.
Silmäilin aamulla osari läpi ja luvut näytti olevan linjassa Q1:n kanssa. Ei suuria pettymyksiä, mutta ei myöskään iloisia yllätyksiä. Ohjeistuksen ylähaarukkaa tiputettiin vähän, mutta en muutenkaan uskonut yli 0,17e epsiin tältä vuodelta. Varmaankin tulee reilu 0,16 mikä olisi haarukaan puolivälissä. Ajattelin, että kurssireaktio olisi +-0.
Mielestäni neutraaliin raporttiin nähden yllätyin täysin, että nyt on menty pitkin päivää jopa -6% alaspäin. Anot latovat lappua laitaan minkä ehtivät. Numeroiden perusteella Citycon näyttää edulliselta, mutta ilmeisesti markkina uskoo, että tulos tippuu lähivuosina vielä lisää? Cityconin strategia vaikuttaa järkevältä pitkällä tähtäimellä ja muutosprosessista huolimatta operatiivinen tulos on positiivinen ja osinkotuotto nykyhinnalla erinomainen.
Huolestuttavaa on laskeva käyttöaste hyvässä suhdanteessa Norjassa ja laskussa oleva keskivuokra koko portfolion osalta omasta mielestäni. Lisäksi alitettiin ennusteet aika reilusti, joten aika odotettu reaktio mielestäni.
Suomen luvut olivat kyllä ihan hirveät. Samaan aikaan pääkaupunkiseudulle on muodostumassa hurja liiketilojen ylitarjonta Redin ja Triplan valmistuessa. Ratina myös iskee Koskikeskukseen tosi pahasti.
Nyt katsotaan paljonko toimari ostaa lisää. Eikös se ole lisäillyt pitkin kevättä/ kesää omistuksiaan ja varmasti hänellä on melko hyvä tieto siitä missä mennään.
Vaikuttaa kyllä reippaalta ylireagoinnilta markkinoilla pehmeään tulokseen.
Totta puhuen mikropuolen havaintojen puolesta olen hieman huolestunut Cityconin tilanteesta: suosikkiravintolani Isossa Omenassa lopetti, ja muitakin ravintolapuolen liiketiloja on ollut tyhjillään Ison Omenan uuden laajennuksen puolella jo pidempään. Tämä siitä huolimatta että metro alkoi liikkumaan marraskuussa ja kävijämassaa lisää myös alakertaan avattu bussiterminaali.
Joka tapauksessa pidän Cityconin arvostusta edullisena ja riittävän alhaisena sijoitukseen etenkin viimeisen kurssinotkahduksen jälkeen, mutta en ole loputtoman luottavainen yrityksen suhteen. Holdaan ainakin nykyiset ja harkitsen lisäostoja vaikka menisikin Superluotolle.
"Neljä kertaa vuodessa maksettavien osinkojen puolestapuhujilla on usein sijoitusfilosofiassaan pahoja vuotoja. Olen nimittäin kuunnellut ainakin kaksinumeroista määrää kvartaaliosingoista koohkanneita jamppoja, ja toistaiseksi kerran kerrasta osingonjaon tahdista huolehtiminen on vaikuttanut näiden kavereiden sijoitusstrategian pienimmältä ongelmalta. Minulle on melko yhdentekevää, tapahtuuko osingonjako vuosittain vai kvartaaleittain. Monta kertaa vuodessa jakaminen ei tuota niin merkittäviä kuluja, että nyt varsinaisesti edes vastustaisin suomalaista käytäntöä (=kerran vuodessa) ahkerampaa osingonjakamista."
En hirveästi yllättyisi jos aliarvostettu kiinteistöyhtiö lähtisi sopivan tilaisuuden tullen pörssistä lihoiksi. Olisi kyllä todella mielenkiintoista kuulla muiden ajatuksia mikä Gazitin tavoite on, kasvattavatko positiota vain silloin kun pitävät hinnoittelua yltiöedullisena vai onko jollain aikavälillä tavoitteena napata koko firma?
Nähdäkseni Gazit Globe yrittää ostaa halvalla ja myydä kalliilla, kuten monet muutkin. Jos ostavat koko firman, se johtuu siitä, että saa niin halvalla. Täysi kontrolli on jo nyt, eli sen takia ei tarvitse "napata". Omasta mielestään ylihintaa tuskin päätyvät maksamaan edes vahingossa.
Perustuikohan Kauppalehden tämän päivän uutinen Gaxit Globen ostoista alkukuun ostoihin vai uudempiin?
kauppalehden juttu perustuu 13 ja 16.7 tehtyihin kauppoihin...alkukuusta ei saa ilmeisesti tehdä kauppaa kun on sisäpiiriä..suljettu aika 30 päivää ennen osaria
En hirveästi yllättyisi jos aliarvostettu kiinteistöyhtiö lähtisi sopivan tilaisuuden tullen pörssistä lihoiksi. Olisi kyllä todella mielenkiintoista kuulla muiden ajatuksia mikä Gazitin tavoite on, kasvattavatko positiota vain silloin kun pitävät hinnoittelua yltiöedullisena vai onko jollain aikavälillä tavoitteena napata koko firma?
Nähdäkseni Gazit Globe yrittää ostaa halvalla ja myydä kalliilla, kuten monet muutkin. Jos ostavat koko firman, se johtuu siitä, että saa niin halvalla. Täysi kontrolli on jo nyt, eli sen takia ei tarvitse "napata". Omasta mielestään ylihintaa tuskin päätyvät maksamaan edes vahingossa.
Perustuikohan Kauppalehden tämän päivän uutinen Gaxit Globen ostoista alkukuun ostoihin vai uudempiin?
Minun laskelmien mukaan Gazit osti 2. kvartaalilla yhteensä 7,6 miljoonaa Cityconin osaketta keskihintaan 1,861 € / kpl. Nyt kolmannella ostoja on ollut jo 4,93 miljoonaa osaketta keskihintaan 1,792. Lienee päivänselvää, että 50 % raja häämöttää horisontissa - näillä ostotahdeilla ei mene montakaan vuotta. Akilta kuitenkin ihan hyvä pointti tuo, että ostotarjouksen hinta tuskin on yhtään sen suurempi kuin pitää olla eli siinä kohden tuskin pääsee rahastamaan.
ilmesiseti se ja sama vaikka ylittyisi tuo 50 % ..lunastushinta olisi minimi mikä on pakko ilmoittaa .ei se lunastus toisi kuitenkaan paljoa lisää ilman että nuo 3 seuraavaksi suurinta joilla on n.27 % saataisiin mukaan ja epäilen että eivät tällä hinnalla lähde edes keskustelemaan mutta jossain 2,2-2,3 euron välillä oleva tarjous voisi jo kiinnostusta herättää
Citycon myi 300 miljoonalla 2027 erääntyvää joukkovelkalainaa instikkasijoittajille 2.375 % korolla. Tarkoituksena maksaa pois kalliimpaa (3.75%) vuonna 2020 erääntyvää lainaa.
Monelle Cityconia omistavallekin tuo Katzman ja/tai Gazit on voinut jäädä tuntemattomiksi. Linkkaan tähän jo vähän Katzmanin lyhyen esityksen viime vuodelta: https://m.youtube.com/watch?v=Fa6t9C8M2-o.
Tulee aina silloin tällöin katsottua, kun jään pohtimaan pitäisikö lappua ostaa, holdata vaiko kenties jopa myydä. Video valottaa myös taustaa Cityconin nykyisen strategian takana.
Katsoin videon, lyhyt pätkä mutta sitäkin enemmän mielenkiintoisia näkökulmia. Katzman ei kuitenkaan avaa miten tämä ydinpaikkojen kiinteistöihin keskittyminen muutetaan pitkässä juoksussa kasvavaksi tulokseksi esim. 20 vuoden horisontilla? Nostetaan vuokria aina vaan? Ymmärsin kuitenkin, että he möivät ison osan kiinteistöistä paikoilta, joissa toinen kiinteistösijoitusfirma voisi melko helposti rakentaa vastaavantyyppisen keskuksen vaikka aivan viereen. Mistä he repivät orgaanisen kasvun? Halvalla nuo Manhattanin ja Lontoon ydinpaikkojen kiinteistöt eivät varmasti irtoa.
Katsoin videon, lyhyt pätkä mutta sitäkin enemmän mielenkiintoisia näkökulmia. Katzman ei kuitenkaan avaa miten tämä ydinpaikkojen kiinteistöihin keskittyminen muutetaan pitkässä juoksussa kasvavaksi tulokseksi esim. 20 vuoden horisontilla? Nostetaan vuokria aina vaan? Ymmärsin kuitenkin, että he möivät ison osan kiinteistöistä paikoilta, joissa toinen kiinteistösijoitusfirma voisi melko helposti rakentaa vastaavantyyppisen keskuksen vaikka aivan viereen. Mistä he repivät orgaanisen kasvun? Halvalla nuo Manhattanin ja Lontoon ydinpaikkojen kiinteistöt eivät varmasti irtoa.
Jäin pohtimaan mitä orgaaninen kasvu tarkoittaa tässä yhteydessä? Tuloksen kasvua ilman, että ostetaan uusia kiinteistöjä (tai laajenneta vanhoja)? Tällöinhän se tulos voi kasvaa vain vuokria korottamalla.
Perusideana tässä sanoisin olevan juurikin se, että kauppakeskus on sellaisella paikalla, jossa asiakkaiden määrä kasvaa tulevaisuudessakin -> vuokralaisten myynti ja tulos kasvaa -> vuokralaisilta voidaan periä korkeampaa vuokraa / vuokralaisiksi saadaan uusia toimijoita, joilta saadaan entistä parempaa vuokraa tai jotka nostavat muiden vuokralaisten tulosta kokonaisuutena, jolloin kokonaisvuokranmaksukapasiteetti taas kasvaa.
Joo, huono termivalinta multa. Pohdin orgaanisella kasvulla juurikin tuota vuokriennostopuolta / muuta rahastuspuolta noihin piikkipaikan "korvaamattomiin" kiinteistöihin liityen. Katzman viittasi Whole Foodsiin ketjun myymälöihin, jotka ovat hänen mukaansa erityisen hyvillä paikoilla. Ja jos Amazon kehittää sinne jonkun pakettiautomaattisysteemin, jonka kauttaa toimitetaan esim. tuhansia paketteja /päivä niin miten sen valjastat rahaksi. Kiinteä vuokra vai jopa vuokra sen perusteella kuinka paljon paketteja kulkee sen läpi? Viimeksi mainittu oli siis vain omaa pohdintaa. Tämähän liittyi siihen, että "viimeinen maili" on nettikaupoille se kallein osa toimitusketjua. Näin ollen nämä pakettiautomaattihässäkät lienee toistaiseksi kova sana. Kunnes dronet tuovat paketit suoraan avoimesta ikkunasta...
Cityconilla alkaa ensi viikolla 18.9. suljettu kausi. Jännityksellä odotan tuleeko viikon sisään ilmoituksia Gazitin tai muun johdon ostoista. Jos ei tule, niin siitä voisi ehkä mutuilla, että 9kk osavuosikatsauksen jälkeen saa lokakuussa edullisemmalla. Tai että ainakaan huomattavan positiivista tai kurssia nostattavaa raportoitavaa ei johdon mielestä ole tässä vaiheessa odotettavissa.
Cityconilla alkaa ensi viikolla 18.9. suljettu kausi. Jännityksellä odotan tuleeko viikon sisään ilmoituksia Gazitin tai muun johdon ostoista. Jos ei tule, niin siitä voisi ehkä mutuilla, että 9kk osavuosikatsauksen jälkeen saa lokakuussa edullisemmalla. Tai että ainakaan huomattavan positiivista tai kurssia nostattavaa raportoitavaa ei johdon mielestä ole tässä vaiheessa odotettavissa.
Cityconilla alkaa ensi viikolla 18.9. suljettu kausi. Jännityksellä odotan tuleeko viikon sisään ilmoituksia Gazitin tai muun johdon ostoista. Jos ei tule, niin siitä voisi ehkä mutuilla, että 9kk osavuosikatsauksen jälkeen saa lokakuussa edullisemmalla. Tai että ainakaan huomattavan positiivista tai kurssia nostattavaa raportoitavaa ei johdon mielestä ole tässä vaiheessa odotettavissa.
Verrattain pieniä eriä tällä kertaa. Katsomma tuleeko vielä huomenna/ylihuomenna ilmoituksia ostoista perjantaina tai maanantaina.
Totaaliomistus päivitetään aina kvartaaleittain. Myös minun excelini mukaani ostoja on kertynyt 30.6.2018 jälkeen noin 11 miljoonaa (10.815 miljoonaa) lappua. Näiden keskihinta on ollut 1.796 euroa per lappu. Vain 3.6 miljoonaa lappua yli 1.80 euron hintaan.
"Kolmesta perushevosestani jo kaksi, eli Sponda ja Technopolis on ammuttu alta. Onneksi niistä maksettiin petoeläinkorvausta yhtä suopeasti kuin ahmojen tappamista poroista. Kuulemma lappalaiset tosin joutuvat kovasti tekemään töitä korvausten eteen. Porot pitää nimittäin köyttää, ahmat houkutella paikalle ja vielä hakemuskin täyttää."
Aivan ensiksi onnittelut Vuoden Sijoittaja 2018 kilpailun voitosta! Kirjoittamalla osuvaa osakeasiaa teet merkittävän työn tärkeän asian äärellä ja kuten tässä kirjoituksessa, teet tämän fantastisen viihdyttävästi. Erinomaisen Hienoa! Kiitos.
Heinäkuussa vaikutit hieman varautuneelta Cityconin suhteen. Toki osakemarkkinoilla mielipidettä saa vaihtaa nopeastikin, aivan kuten IKEAssa, toki osakemarkkinoilla palautusoikeutta ei ole, vain ulosmyynti etc.
Omassa ajattelussani en näe muutosta heinäkuussa Cityconista lausumaani verrattuna. Edelleen pääomistaja tankkaa hiljalleen osaketta ja sinänsä itse osake on pysytellyt aavistuksen omaa arviotani ylempänä heinäkuun jälkeisenä aikana.
Odotan mielenkiinnolla Cityconin Q3 raporttia. Tarkastelun alla ovat tuolloin mm. osakekohtaisen tuloksen kehitys, mahdolliset kommentit kruunun vaikutuksesta tulokseen ja kommentit Suomen kauppakeskuskiinteistöjen kilpailu- ja tarjontatilanteesta.
Ps. kuuleman mukaan Arabian ostarin H&M on siirtynyt / siirtymässä Rediin. Redin ja Triplan valmistuminen vaikuttavat varmasti eri vuokralaisketjujen kivijalkaliikeoptimointeihin kuten tässä esimerkissä. Tuskin tällä on kuitenkaan suurempaa vaikutusta Cityconiin, ainakaan heti.
Ps. kuuleman mukaan Arabian ostarin H&M on siirtynyt / siirtymässä Rediin. Redin ja Triplan valmistuminen vaikuttavat varmasti eri vuokralaisketjujen kivijalkaliikeoptimointeihin kuten tässä esimerkissä. Tuskin tällä on kuitenkaan suurempaa vaikutusta Cityconiin, ainakaan heti.
Täällä Tampereella Koskikeskus (Citycon) on silmin nähden hiljentynyt, kun viereen tuli isompi ja hienompi Ratinan kauppakeskus (Sponda). Toki pikku juttu Cityconin mittakaavassa, mutta kuvaa jossain määrin yhtiön ongelmaa. Portfoliossa on aika paljon vanhoja ostareita, jotka pitäisi modernisoida tai myydä.
Mielestäni taas Koskikeskus ei ole menettänyt asiakkaitaan, ainakaan mitä pystyn itse arvioimaan siellä käydessäni. Itsellä on ainakin tullut tavaksi mennä sekä Ratinaan että Koskikeskukseen (sijaitsevat 100m etäisyydellä toisistaan ja molemmat hyötyvät toistensa parkkipaikoista). Hyötyisivätkö sitten molemmat tarjonnan paranemisesta? Tietty vain aika näyttää kuinka paljon Koskikeskuksen vuokralaiset siirtyvät Ratinaan tai muualle sopimusten päättyessä. Ja onhan Koskari kuitenkin Tampereen paraatipaikalla, joten olisi ihme jos Citycon antaisi sen suosiolla rapistua ja jättää sijaintia hyödyntämättä.
Mitenkä näette Lippulaivan tilanteen? Kohteesta ei ole voimassa olevaa urakkasopimusta Lehdon kanssa vaan neuvottelut kesken. Äkkiseltään Citycon on mielestäni aika huonossa asemassa, kun oman kiinteistön vieressä monttu ja uutta mainostetaan. Urakassa on jo rahaa kiinni. Urakan tekijää varmaan tuossa vaiheessa hankala vaihtaa ja montun oleminen pidempään oman kiinteistön vieressä ei mitenkään eduksi omalle kiinteistölle. Lehto taitaa olla aika vahvasti niskan päällä nykyisessä tilanteessa vai mitä mieltä oletta? Tapahtuuko työmaalla mitään?
Minkä verran uusi Lippulaiva on sidoksissa metron tuloon? Tänään Hesarissa oli juttua, että metroon mietitään muutoksia, jotka viivästyttäisivät loppupätkää vuodesta (jos rakennetaan kääntöraide Matinkylään helpottamaan ruuhkia) jopa viiteen vuoteen (jos kaikki metrot siirrettäisiin liikennöimään Kivenlahteen saakka).
"Kolmesta perushevosestani jo kaksi, eli Sponda ja Technopolis on ammuttu alta. Onneksi niistä maksettiin petoeläinkorvausta yhtä suopeasti kuin ahmojen tappamista poroista. Kuulemma lappalaiset tosin joutuvat kovasti tekemään töitä korvausten eteen. Porot pitää nimittäin köyttää, ahmat houkutella paikalle ja vielä hakemuskin täyttää."
Kun ei kehtaa suoraan udella, niin jännitin omistajaluettelon päivitystä ja sitä millaisen siivun Aki oli lipaissut. Vissiin alle 195 tuhatta lappua, kun ei ollutkaan top 70:ssä. Ellei sitten mennyt hallintarekisteriin.
