Löydätkö jostain kiinantaitoisen? Oman kokemuksen perusteella en menisi kiinalaisten bisnesluotettavuudesta takuuseen. Kuitissa on kyllä punaiset pyöreät leimat, jotka ovat muistaakseni sitä kaikkeiv virallisinta A-luokkaa.

Varo vaan ettet ole joutumassa Kiinan pojan koijaamaksi... Vanhojen Nokialaisten mukaan Kiinalaisten kanssa täytyy muistaa yksi viisaus: "Kinkki kusettaa joka kulmassa".

Kaipa nyt kiinalainenkin osaa lähettää tekstin, jossa sanotaan mitä väitetäänkin sanottavan. Aitoutta muuten on sitten vaikeampi todistaa.

Toisaalta mitä sillä on väliä? He nostavat hintojaan, oli syy mikä tahansa. Ostaja joko jatkaa ostamista korotetulla hinnalla, koittaa neuvotella tai etsii uuden toimittajan.

Morjesta, 

Voisinpa kommentoida itsekin välillä. Kyllä ne raaka-aineiden hinnat ovat nousemassa nykyjään. Tosin ei kai erityisen dramaattisesti. Hieman huvittava käännös:

Materials Cost rising notices in 2021 Contact letter Shenzhen Electronics Co., Ltd.

Dear Customer: First of all, thank you for your long-term commitment and support to your company! In view of the continuous increase in the prices of aluminum substrates and lead-free sprays,  Toshiji is now unable to absorb the pressure of rising costs! In order to make the following adjustments to the price part for better cooperation and management in the future.

 All the basics seem to be raised by 30 yuan per square meter.  Please check the above! Help us continue to support us in the future! Recently, the cost of the product has been rising and falling. After our company has decided to poison 50% from the cursive script of 3021-4-23, please give it to Yu Zhizhihe  United States.  In the same issue.  More Division.  Non-previous price adjustment liaison letter Huizhou City Strategy Co., Ltd.

Notice of price increase

Dear guest: Dear customer: Good: 2nd price rising 2nd price rising Thank you for your continued strong support and cooperation in the electrical industry.  Because the prices of raw materials such as nylon, plastics, etc. continue to rise and fall, the prices remain high, and the monthly trend continues to rise, the sales of our products are now in a group state: they can no longer support production, and adhere to the principle of mutual benefit, and develop together and can  To better organize your company, our company will make adjustments to product prices. Orders will be placed on February 21, 2021, and all prices will be increased by 5%.

Sincerely thank all customers for their continued support of our company, given that the current poles have held  The painting and all the gold materials are all continuously painted. Our company is under cost pressure, and now the price adjustment of all products is down: Square meter port: The unit price of 50 / square meter or more will be increased from February 25, 2021. Sincere hope  Get the full support of your company to overcome the difficulties together.  Wish: Merchant Learning Co., Ltd.

apologizes for the inconvenience and trouble caused to my customers on Wednesday, February 25, 2025. At the same time, I hope that we can understand and support each other and spend the production cost brought by Lico SIPG together.  Zhuang Li, get rid of difficulties, work and X.  Limited company February 21, 2021

Tinggeli kirjoitti:

Kiinan talous on ainoa joka on täysin toipunut Covid-19 pandemiasta eli se kasvoi 4,4% viime vuonna. 2020/QA4 talous oli jo täysin palautunut aikaan ennen pandemiaa. Kiinan talouskasvu on lisäksi ollut pitkään maailman talouden yksi tärkeimmistä ajureista. Jos se alkaa yskimään, niin vaikutukset ovat laajat Aasian alueella. Tällä hetkellä Kiinassa ollaan hyvin optimistisia vuoden 2021 osalta ja ennusteiden mukaan talous kasvaa 8,2%

Me länkärit ostetaan paljon Kiinana tuotantoa kun halvalla saadaan. Paljon elektroniikkaa jne tuotantoa. Kiinassa on kuitenkin alkanut hintojen nousu. Mikäli tiedot pitää paikkansa, niin valmistusmateriaalien hinnat ovat nousseet hyvin paljon. Tällä on varmasti vaikutusta myös meidän länkkäreiden talouteen. Mutta kuinka paljon, onkin sitten pidemmän pohdinnan paikka.

Ilmoitus Kiinalaiselta toimittajalta eilen:

"Maybe you heard from other suppliers about global raw material cost going up.
Now our raw material suppliers already raised price with us.For most raw materials they added up 10%- 40% in price.Say Aluminum, Copper rising 20%,
LED chips, PCB board rising 30%, Wiring rising 35%, Color box rising 30% etc, almost everything,attached some notice letters from them.

Even we purchase large quantity materials each month and debated with suppliers in past weeks, still cannot stop it at current market situation.

Owing to this, our upper management informed us today we probably have to adjust all series product price 5%-20% up from next month."

Liitteenä oli alla oleva liitekuva. Kun me länkkärit emme ymmärrä kiinan kieltä ja hankala png-formaatissa olevaa kuvaa on tupata Google Translateen, niin tuossahan voisi lukea mitä tahansa. Mutta kai siinä ilmoitetaan materiaalien hintojen noususta.

Kun kiinalaiset nostavat hintojaan, aiheuttaa se meille länkkäreille myös hintapainetta ylöspäin. Alkaako siis se kauan kaivattu inflaatio vihdoin? Ja lähteekö se laukalle jolloin keskuspankki joutuu nostamaan korkoa. Millainen vaikutus tällä on maailmantalouteen ja sitä kautta osakkeiden arvostukseen?

Shipping carriers rejected U.S. agricultural exports, sent empty containers to China (cnbc.com)

Shipping costs quadruple to record highs on China-Europe ‘bottleneck’

Shipping costs quadruple to record highs on China-Europe ‘bottleneck’ | Financial Times (ft.com)

jos haluaa hyötyä inflaatiosta niin kannattaa pyytää lisää palkkaa ja laittaa lainat pitkälle kiinteälle korolle, inflaatio sinänsä ei syö lainojen arvoa.

kapasiteettiongelmista uhkaa tulla kroonisia

Owners fear second crew change crisis from vaccination rules (seatrade-maritime.com)

Suezin kanava tukossa

Suez Canal blocked after massive container ship runs aground | Shipping News | Al Jazeera

Indrid Cold kirjoitti:

Suezin kanava tukossa

Suez Canal blocked after massive container ship runs aground | Shipping News | Al Jazeera

Ja rahtihinnat taivaissa linkkisi mukaisesti:

Lähde: Shipping costs quadruple to record highs on China-Europe ‘bottleneck’ | Financial Times (ft.com)

Norja aikoo nostaa korkotasoa loppuvuodesta ensimmäisenä kehittyneistä maista:

Norway’s central bank has signaled that it plans to take the plunge by making the country the first developed nation to shift from pandemic-era policy and raise interest rates by the end of the year.

The oil-rich country’s central bank, Norges Bank, said Thursday that a faster-than-expected pickup in global economic activity coupled with notable growth in domestic house prices have prompted it to advance plans to boost interest rates from zero.

Vasileios Gkionakis: "Commodity countries are going to do well. This is clearly bullish for the Norwegian krone.”

Lähde: https://www.wsj.com/articles/norways-central-bank-looks-beyond-covid-19…

Raaka-ainekauppa käy kiivaana ja taloudet käynnistyvät. Hintaheiluntaa tiedossa.

Suezin kanava on yhä tukossa vaikka huhuja pikaisesta aukeamisesta on liikkunut

Suez Canal remains blocked despite efforts to refloat grounded Ever Given :: Lloyd's List (informa.com)

tuo laiva voi tukkia kanavan viikkokausia, se painaa yli 220 000 tonnia lasteineen. Luultavasti lastia joudutaan purkamaan, painolastiveden ja polttoaineen ulospumppauksesta on myös ollut mainintaa. Aika hurjaa hommaa kun saataa laiva kaatua kun painopiste on ylhäällä, laiva kun kaatuu niin kuukausiksi menee kanava kiinni

MarineTraffic: Global Ship Tracking Intelligence | AIS Marine Traffic

Ever Givenin varustamo laittoi sisaraluksen kiertämään Afrikan eteläkärjen kautta ja lisämatkaa tulee noin 9600 km, muitakin isoja laivoja on tehnyt saman liikkeen vaikka matka-aika pitenee noin 2 viikkoa. Odotettavissa on komponenttipulaa Euroopan tehtailla, varastoja kun ei tunnetusti pidetä

Efforts to Dislodge Suez Canal Ship Said to Need at Least a Week - Bloomberg

Suez clearance could take 'weeks': Salvage firm | Deccan Herald

Tehdasvalmistus nousi helmikuussa kymmenen vuoden huippuihin PMI-indeksien mukaan:

Kiina on veturina, vaikka sillä onkin lyhytaikaisia toimituspulmia. Kasvu on voimakasta jenkeissä, euroalueella, Intiassa ja Brasiliassa vaikka toimitusvaikeudet ovat aiheuttaneet viiveitä. Britit taantuvat saarellaan Brexitin pulmiin.

Valmistus on helmikuussa noussut kahdeksatta peräkkäistä kuukautta. Kasvua hidastaa Kiina, jonka viiveet johtuvat laivauksen hankaluuksista ja tavaran kuljetuksen sekä välivarastoinnin ongelmista.

Tuotteiden ja alihankintatoimitusten toimitusajat ovat kovassa kasvussa. Varastot pienevät. Kysyntä alkaa olla suurempi kuin mihin toimittajat pystyvät.

Encouragingly, both of these effects should prove temporary, meaning China should start to contribute further to the economic recovery in coming months rather than acting as a drag, as has been seen in the opening months of 2021.

Lähde: https://ihsmarkit.com/research-analysis/global-factory-output-growth-cl…

Nopeasti tuotteitaan markkinoille saavia yhtiöitä kannattaa pitää silmällä. Kassavirrat voivat nousta joko toimituskyvyllä tai hintojen nousulla.

Suomi - ollaan jäljessä:

Lähde: Statistics Finland - Volume index of industrial output

Kysyntäpiikkiin soisi päästävän nopeasti kiinni ennen kuin muut ehtivät edelle.

Suez lähde: EVER GIVEN Current position (Container Ship, IMO 9811000) - VesselFinder

Status on muuttunut - liikkeessä. Nopeus on kyllä vielä olematon.

Aamulla:

Nyt iltapäivällä - nopeutta alle solmu, toivo herää:

Näyttäisi etenevän nyt klo 17.00 neljän solmun nopeudella Välimeren suuntaan.

Päivitystä ketjun otsikkoaiheeseen - osakkeiden tuotot:

Ja arvostustasot:

Tuore lähde: Guide to the Markets | J.P. Morgan Asset Management

Mielenkiintoa herättää Japani, jossa on arvostustaso historiallisen alhaalla ja nousuvaraa näyttäisi olevan.

Ruskea on Japani, sininen US. Japanin käyrissä näkyy kulloisetkin hullut vuodet 1985...1990 ja 2000...2008, joista muistaakseni Mikko Mäkinen jokin aika sitten kertoi yksityiskohtia twiiteissä.

Löytyisiköhän täältä syvempää tietoa Japanin markkinoille sijoittamisesta?

Jenkkien elvytyspaketti infraan painottuvalla rahankäytöllään on nostanut osakkeiden arvostusodotuksia. Vähemmän on ollut puhetta veronkorotuksien vaikutuksesta toimialojen tuottojen kehitykseen.

Vaikutuksia on kaksi - lainaaminen tulee kalliimmaksi ja julkinen valta nappaa suuremman osan yritysten tuotoista. Yhteisövero nousee 21 prosentista 28 prosenttiin ja veroprosentti ulkomailla ansaitusta tulosta asetetaan 21 prosenttiin:

Under Biden’s plans, laid out last week, the US corporate tax rate would rise from 21 per cent to 28 per cent, a sharp reversal from the cuts rolled out during Donald Trump’s presidency. The proposal would also add a global minimum tax of 21 per cent, determined on a country-by-country basis, to target tax havens.

Communication services and information technology are likely to be among the biggest losers from the tax package, given the sectors’ exposure to higher taxes on foreign dealings.

Goldman Sachs arvioi yhtiöiden tulosten pienenevän karkeasti 10% ensi vuodesta alkaen verotuksen muutoksen johdosta. Näin se vaikuttaisi eri toimialoihin:

Verotuksen muutos koostuu US alueella ansaitun tulon verotuksesta (Statutory rate rise) ja ulkomailla ansaitun tulon verotuksen muutoksesta (GILTI tax increase), joka näyttäisi eniten kohdistuvan teknoon, tiedonsiirtoon ja terveydenhoitoalaan.

Lähde Financial Times: Wall Street braces itself for tax rises from Biden’s new stimulus plan | Financial Times (ft.com)

Näitä vaikutuksia ei selvästikään ole vielä hinnoiteltu High Flyer-osakkeisiin, joiden tulevat kassavirrat väkisinkin pienenevät sekä verotuksen että vieraan pääoman kulujen nousun johdosta. Veroehdotukset etenevät kesän aikana hyväksymismenettelyssä ja eivätköhän sijoittajien laskimetkin ala raksuttaa, jahka numerot täsmentyvät.

"At least 55 of the largest corporations in America paid no federal corporate income taxes in their most recent fiscal year despite enjoying substantial pretax profits in the United States. This continues a decades-long trend of corporate tax avoidance by the biggest U.S. corporations, and it appears to be the product of long-standing tax breaks preserved or expanded by the 2017 Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) as well as the CARES Act tax breaks enacted in the spring of 2020."

55 Corporations Paid $0 in Federal Taxes on 2020 Profits – ITEP

lakimiesjoukko löytää aina porsaanreiät tehokkaammin kuin lainsäätäjät

Zoom Pays $0 in Federal Income Taxes on Pandemic Profits – ITEP

tuossa olis siis vain 0-veronmaksajat (Niken -18% efektiivinen vero% vajaan 3 mrd:n taalan voitosta pahnan pohjimmaisena käyttämättömän verovähennyksen johdosta), Kuinka paljon on sitten firmoja jotka ovat maksaneet vain marginaalisen vähän veroja?

IMF talouksien uusin kehitysennuste - maailma toipuu:

Ja alueittain:

Lähde: World Economic Outlook, April 2021: Managing Divergent Recoveries (imf.org)

Tarkemmin maittain:

Lähde: Global Economy Expected to Grow 6% This Year, I.M.F. Says: Live Updates - The New York Times (nytimes.com)

Kovimmat pinkaisijat ovat Kiina ja Intia, mutta Eurooppakin näyttäisi ottavan osansa kasvusta. Jossakin siellä joukossa on sinnikäs Suomi, jahka toopeiluista päästään eroon.

Jenkkipankit tulvivat käteistalletuksia yli äyräidensä. Pankit pyytävät nyt yrityksiä olemaan tekemättä enää talletuksia, käyttämään rahat liiketoimintaan tai viemään varansa johonkin muuhun pankkiin.

Banks to Companies: No More Deposits, Please
Some banks, awash in deposits, are encouraging corporate clients to spend the cash on their businesses or move it elsewhere.

Lähde: https://www.wsj.com/articles/banks-to-companies-no-more-deposits-please…

Pankkien pulma on, etteivät ne tiedä mitä rahoilla tekisivät. Yritykset hankkivat rahoitusta koronan alussa, tallettivat rahat pankkiin mutta eivät ole käyttäneet niitä. Toiset yritykset taas eivät nyt halua pankkilainoja, joilla tämä talletusraha saataisiin tuottamaan korkotuottoja. Tämä syö pankkien tuottoja.

Talletuskanta on kasvanut voimakkaasti. Pankkien antolainaus ei ole kasvanut, sillä monet yritykset lainaavat mieluimmin sijoittajilta kuin pankeilta.

Pankit ehdottelevat yritysasiakkaille vaihtoehtoja: siirtäkää rahanne pienempiin pankkeihin, lisätalletuksista veloitetaan (reverse tiering), laittakaa ne rahastoihin (money-market funds) jne. Rahaa onkin virrannut rahamarkkinarahastoihin vilkkaasti:

Rahastojen pitäisi tienata varoilla, mutta matalan korkotason vuoksi se ei onnistu. Niinpä rahastot tekevät FED:n yliyön talletuksia mikä ei tuota mitään:

The money-market funds, in turn, need new places to park all that new cash and earn some interest. But rock-bottom interest rates have pushed them into storing it back at the Federal Reserve overnight, in a facility that pays them zero return.

Normaalia suuremman käteisvarannon pitämistä pidetään kuitenkin asiallisena ja järkevänä nyt, kun vielä ei olla pandemiasta kokonaan päästy. Pankeille se on riesa.

Tuntuu siltä, että rahaa kerätään osakesijoittajilta, joille sadut ja haaveet menevät korkealla hinnalla helpolla kaupaksi. Pankeille joutuisi ihan perustelemaan mihin raha käytettäisiin - se olisi paljon tarkemman luupin alla. Aina on mietittävä miksei yhtiö lainaa pankista vaan pyytää rahaa kadun henkilöiltä.

Voi tietysti olla, että kassavarannot aikanaan käytetään ihan oikeasti investointeihin ja yritystaseet paranevat. Käänne voi olla nopeakin.

Hyviä sijoituskohteita tuntuu olevan kaikkialla maailmassa. Lehtiä selatessa vähän uupuu, kun haluaisi tarttua kaikkiin tilaisuuksiin. Ratkaisu on sijoittaa koko tälle pallolle.

Helpointa ja edullisinta on globaaliin indeksiin sijoittaminen, sitä seuraavan matalakuluisen etf:n avulla. Parhaillaan niitä on saatavilla seitsemän erilaista. Kulutaso on noin 0,20 % ... 0,45 % välillä.

Globaaleja osakeindeksejä on kolme erilaista.

- FTSE All-World
- MSCI ACWI
- MSCI ACWI IMI

Indeksien kehitys on ollut melko samanlaista. Ne poikkeavat toisistaan hiukan osakepoiminnan segmenttien suhteen ja valikoiman määrän mukaisesti:

Globaalit etf:t ovat tuottaneet viidessä vuodessa yli 80%.

Seitsemästä etf:stä yksi on osinkoa jakava (Vanguard FTSE All-World) ja muut ovat karttuvia. Osinkoa jakavan etf:n kotipaikka on Irlanti ja sieltä osingot ovat tähän asti tulleet verotuksellisesti asianmukaisesti eikä lähdeverohuolia ole ollut.

Etf:t seuraavat melko hyvin indeksiään ja tuotot ovat olleet vastaavat:

Kuvien ja kaavioiden lähde: https://www.justetf.com/en/how-to/invest-worldwide.html

Globaalin etf:n kehitykseen vaikuttaa maailmantalous ja sen kehittyminen. Kyllä tällä pallolla joka päivä ihmiset jotakin tekevät ja tuottavat, vaikka joku Bezos lentäisikin taivaan tuuliin kurkottelemaan muita markkina-alueita.

Valtavan hajautuksen vuoksi globaalissa etf:ssä ovat kaikki trendit ja sekä kasvu-, että arvoyritykset. Riskin suhteen se on melko lailla yritysbondeihin verrattavissa ja itse säilytän globaali-etf:ssä osakepoiminnan voittoja, koska se on osakepoiminnan vastakohta.

Ansiokas tiivistys bingolta! Spdr:n globaalit indeksirahastot ovat melkoinen sekasotku ja Nordet aiheuittaa siihen vielä oman hämminkinsä. Nordnetin etf-listauksessa on neljä MSCI ACWIin tai MSCI ACWI IMIin sijoittavaa etf:ää.

- SPDR MSCI ACWI IMI ETF: https://www.nordnet.fi/markkinakatsaus/etf-listat/16128762-spdr-msci-ac…

- SSgA SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF https://www.nordnet.fi/markkinakatsaus/etf-listat/16128776-s-sg-a-spdr-…

- SPDR MSCI ACWI EUR Hdg UCITS ETF (Acc) https://www.nordnet.fi/markkinakatsaus/etf-listat/17122737-spdr-msci-ac…

- SPDR MSCI ACWI USD Hdg UCITS ETF (Acc) https://www.nordnet.fi/markkinakatsaus/etf-listat/17371707-spdr-msci-ac…

Nimien (nordnetin ilmoittamien) perusteella myynnissä on kaksi ACWI IMI -indeksiin sijoittavaa rahastoa. Kun asiaa tarkemmin selvittää, ei näin kuitenkaan ole. Avaintoesitteen perusteella SSgA SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF sijoittaakin ACWI indeksin mukaan ilman IMIä. Innokaampi pistäisi jo valitusta menemään. Itse olen laiska ja toivon, ettei kukaan mene harhaan.

Myös hedgetettyjen rahastojen kohdalla kannattaa olla tarkkana. Valuuttakurssisuojaus koskee vain indeksin kehittyneiden markkinoiden osuutta, mutta ei kehittyviä. Kannattaa aina lukea tarkasti, mitä on ostamassa.

Sodatonta aikaa Afganistanissa ei viimeisen puolen vuosisadan aikana ole juuri ollut.

Afganistanin sota 1979-1989

Kesällä 1978 Itä-Afganistanista alkanut konservatiivisten muslimien ja heimojen kapina Neuvostoliiton tukemaa tasavaltaa vastaan oli levinnyt maanlaajuiseksi. Jouluna 1978 Neuvostoliitto miehitti Kabulin ja lopulta neuvostoliittolaisia soti maassa 120 000.

Muslimisissit eli mujahideenit saivat tukea arabimaista ja Yhdysvalloilta - Kiinassa tehdyillä neuvostoaseiden kopioilla. Kylmä sota oli silloin pahimmillaan pakotteineen ja boikotointeineen. Neuvostoliitto vetäytyi raunioituneesta maasta noin kymmenen vuoden kuluttua, vuonna 1989 ja kuvaili myöhemmin aikaa "matalan intensiteetin konfliktiksi".

Sisällissota

Taistelut jatkuivat sisällisotana ja muslimisissit valtasivat Kabulin vuonna 1992. Ankarampaa siipeä edustaneet Taleban-joukot valtasivat Kabulin syyskuussa 1996 itselleen ja ovet avautuivat muista maista tuleville väkivaltaisille jihadisteille. Maa taantui.

Länsiliittoutuman sota 2001-2021

Henkinen ilmapiiri johti taisteluun "mädännäistä" läntistä maailmaa vastaan, kulminoitui Osama bin Ladenin junailemaan iskuun Yhdysvaltoihin 11.9.2001 ja se edelleen Yhdysvaltain johtaman läntisen liittoutuman hyökkäykseen Afganistaniin.

Lähde: https://fi.wikipedia.org/wiki/Afganistanin_sota

Taliban vetäytyi vuoristoon muutamassa kuukaudessa. Yhdysvaltojen lisäksi tammikuussa 2002 maahan saapuivat monikansalliset ISAF-joukot. Osama bin Ladenin tultua surmatuksi vuonna 2011, vetäytymiselle asetettiin ensimmäiseksi takarajaksi vuoden 2014 loppu. Sitä jouduttiin hidastamaan väkivaltaisuuksien vuoksi.

Taliban valtasi alaa. Nyt Yhdysvaltojen vetäytyessä keväällä ja kesällä Afganistanin armeija romahti viikossa ja Taleban on taas vallannut Kabulin.

Lähde: https://fi.wikipedia.org/wiki/Afganistanin_sota_(2001%E2%80%93)

Afganistan on saanut lempinimekseen Imperiumien Hautausmaa, sillä useat eri suurvallat ovat hyökänneet Afganistaniin tässä kuitenkaan onnistumatta.

Seuraava yrittäjä on erilaisella strategialla ehkä Kiina - miksi?

Afganistanista on löydetty runsaat ja monipuoliset mineraalivarat, joiden hyödyntäminen toisi maalle vaurautta. Kesäkuussa 2010 Yhdysvaltojen armeijan uutisoitiin löytäneen Afganistanista yli biljoonan dollarin mineraaliesiintymän. Löydetyt mineraalit olivat rautaa, kuparia, kobolttia, kultaa ja litiumia.

Yhdysvaltojen puolustusministeriön raportti nimitti maan ”litiumin Saudi-Arabiaksi”. Afganistanista löydetyt litium-varannot tekisivät hyötykäytössä maasta maailman suurimman litiumin tuottajan. Litiumia tarvitaan erityisesti hybridi- ja sähköautojen akkuihin, tietokoneisiin ja matkapuhelimiin.

Afganistanin sanotaan olevan "resurssikirouksen uhri", jonka mineraalivarantojen hyötymisestä kaikki ryhmät taistelevat. Afganistanin mineraalivarantojen merkittävyyttä lisää strategisten metallien suuri osuus. Kokonaisuudessaan Afganistanin luonnonvarat ovat erittäin merkittävät, mahdollisesti yksittäisen maan suurimmat maailmassa.

Lähde: https://fi.wikipedia.org/wiki/Afganistan

Näin ollen yrittäjää tuossa surullisessa maankolkassa riittää loputtomiin ja kaikki lähtevät lopulta verissä päin. Maassa ei mitään tapahdu heti, mutta sijoittajan on hyvä pitää seutua silmällä siltä varalta, että hyödyntäminen joskus onnistuisi vaikkapa aasialaisella juonikkuudella silkkitietä pitkin ja alkaisi vaikuttaa raaka-ainemarkkinoihin.

Kiina voi yrittää myös yhteistyön kautta ja ostaa niitä ihmisoikeuksia muun kaupan ohessa. Saattaisi jopa toimia paremmin kuin nämä edelliset yritykset.

Näkökulma alkaneeseen vuoteen ja edellisen vuoden perintöön on, että rahoitusolosuhteet tulevat tiukkenemaan ja tämä asettaa painetta sijoitusten hintoihin. Velkakirjaostot vaimenevat ja FED nostaa korkotasoa - tämä tiedetään.

Lisänä on vielä jenkkihallinnon tyhjäksi imetty shekkitili FED:llä eli Treasury general account, joka on pumpattava uudestaan käyttövoimaiseksi. Se tarkoittaa likviditeetin imemistä järjestelmästä ilman, että sitä palautetaan takaisin kuluttamalla. Toinen tekijä on Reverse repo-ohjelma, jolla yön-yli korkoja on estetty menemästä negatiivisiksi. Sen alasajo vaikuttaa velkakirjojen osto-ohjelmaan ja hallinnon tilin maksuvalmiuden lisäämiseen. Euroopan keskuspankki ja Kiinan keskuspankki tiukentavat samaan aikaan.

Robert Armstrong tiivistää artikkeleissaan FT tänään:

"All else being equal, when there is less money around or it is more expensive, asset prices face a headwind. People who feel they have too much cash try to get rid of it, bidding up the price of other stuff."

Lisää oli tänään vapaasti luettavissa: https://www.ft.com/content/314325ec-822a-4ba4-ae65-3c86213c4c81

Financial Times on Market Data-sivullaan ajoittain noteerannut FT Wilshire 5000 Indeksiä, joka laajana indeksinä kertoo jenkkien kokonaismarkkinasta. Indeksidata ei ole ollut aivan täydellistä: https://markets.ft.com/data/indices/tearsheet/summary?s=FTW5000:PSE

Kaiken kaikkiaan indeksin kolmen vuoden käyrä (sininen) kertoo tarinaansa:

Standard & Poor 500 käyrä (tumma keltainen) on ollut lähes yhteneväinen Wilshire 5000 kanssa ja nyt noin 86% paikkeilla 3 vuoden kehityksessä. Valmistuspainotteinen DJI-indeksi on jäänyt jälkeen - alle 60% kolme vuotta - kun teknoindeksi Nasdaq Composite on yli 120% kehityksessä. Huomionarvoista on, että kaikkien käyrien kulmakerroin on ollut vuoden ajan laskeva. Se panee miettimään salkun allokaatiota ja kasvun ylläpitämistä jollakin muulla ajurilla kuin jenkkipainolla.

Indeksiopiskelu avartaa, joten Wilshiren omilta sivuilta löytyy näkökulmaa globaalin salkun painotukseen ja vastaavaa suhdetta riskiin:

Silmiin osuu äärimmäinen oikealla eli reippaan otteen kasvusalkku - US paino 56% ja globaali paino 42%. Lisää faktaa aiheesta: https://assets-global.website-files.com/60f8038183eb84c40e8c14e9/61c25b…

Tähän onkin heti verrattava omaa Nordea-salkkua, joka Nordea Investorissa antaa luvut:

USA 67,3%
Eurooppa 23,5%
Kaukoitä EM 7,0%
Japani 1,3%
Suomi 0,8%
Muu 0,1%

Vuoden odotetaan normalisoituvan, mutta ei kaikilta osin vaan sektoreittain. Toimituspulmat ratkeavat toimialoittain. Markkina on kuitenkin ohkainen. S&P500 kehitys on nojannut pääosin S&P10:n kehitykseen eli suurimpien yhtiöiden kymmenikköön. Ja globaalista kehityksestä leijonan osa on tullut USA:n kehityksestä - mikä on pelottavaa, sillä kasvu ei ole ollut tulosten kasvua vaan hinnan moninkertaistumista.

Tähän nähden jenkkipainon vastapainoksi salkkuun on löydettävä kokonaan muuta jostakin aivan muualta. Ideoita kaivataan allokaation säätämiseksi tälle vuodelle sopivaksi.

ei Kiina kyllä ole tiukentamassa mitään, päinvastoin

• We at Fitch Solutions still expect monetary policy to be loosened further over the coming months following the announcement on December 6 of a 50bps cut to the reserve requirement ratio which will take effect from December 15.
• Mounting growth headwinds in 2022, especially from the financial risks in the real estate sector, will require the authorities to remain accommodative ...

https://www.fitchsolutions.com/country-risk/chinese-monetary-policy-rem…

asuntomarkkinan alamäki syynä, loppua sille ei ole ainakaan vielä näköpiirissä

Kiina on peruuttanut isännyytensä vuoden 2023 Aasian futismestaruusturnauksessa. Turnaukseen on aikaa yli vuosi. Johtopäätös: Xi eli Kiinan Nalle Puh on mennyt lopullisesti sekaisin ja aikoo eristää koko kansansa länsimaiselta hapatukselta vuosiksi Covidin varjolla, talous tulee sakkamaan ja sisäiset levottomuudet Kiinassa lisääntymään. Kaikki varakkaat ja lahjakkaat ihmiset jotka pääsevät livahtamaan nahkatakkimiehiltä pyrkivät Singaporeen, Dubaihin ym.

Voi olla että globaalin talouden vaikeudet ovat vasta alkuvaiheessa.