Tein neljä pientä merkintää ajatuksella ota rahat ja juokse melko pian.
Joko juoksit? Itse noudatin tätä ja juoksumatkalle mukaan jäi n. 230 euroa n. vartin puuhastelusta.
Spinnovat pyöräytin tänään, kuten Puuilotkin. T+1 listautumisesta on usein ollut parempi pikiksenottopäivä kuin T.
Onkohan nykyisin sellaisia rahastoja, joiden on pakko ottaa First Northiakin🤔? Kun ipohuuman lappu kuin lappu nousee listalla vielä reilusti, on tätä aika vaikea selittää tuulipukuostoksilla.
Eilen käsiini osui eräässä kaupassa muhkea huppari, jonka materiaalina oli merinovilla/Tencel (60/40). Tencelistä tuli mieleen Spinnova. Ja Spinnovasta tuli mieleen muutaman viikon takaisen yhtiökokouksen tunnelmat.
Yhtiökokouksessa vt. toimitusjohtajalta kyseltiin Spinnovan johtamisongelmasta: miksi tj Poulsen pistettiin ulos; miten voimme sijoittajina olla varmoja, että seuraava tj on oikea henkilö johtamaan Spinnovaa; miten johtamisongelma aiotaan ylipäänsä ratkaista? En aivan tarkkaan muista mitä englanniksi esiintynyt vt. tj Selby näihin kysymyksiin ennätti vastata, ennen kuin tuoliltaan ylös pompannut hpj Poranen kiirehti kertomaan kireähköllä nuotilla, että erotettu tj ei ollut tiimipeluri. Selby nyökkäili taustalla. Hpj jatkoi hetken johtamiskysymyksen tiimoilta lievästi kiemurrellen. Salmela, toinen yhtiön perustajista, istui hievahtamatta paikoillaan koko kokouksen ajan.
Sivuhuomio: Tiimityövalmiuksien puutteen vuoksi tj-jakkaralta poistettu Poulsen tuli Spinnovaan Kemiralta, jossa hän oli toiminut 1.5 miljardin liikevaihtoa tekevän Pulp & Paperin johtajana ja konsernin johtoryhmän jäsenenä 7 vuotta — jokseenkin epätavallinen suoritus mieheltä, joka ei ole tiimipeluri.
Minulle syntyi näkemäni ja kuulemani perusteella vaikutelma, että Spinnova on aivan liiaksi Porasen show — yhtiö, jossa kaiken pitää mennä hpj:n mielen mukaan. Hpj haluaa mukaan vain joojoo-tyyppejä, koska hän osaa toimia vain joojoo-tyyppien kanssa. Pidän tätä yhtiön kannalta huonona asiana.
Nähdäkseni Poranen ja Salmela tekivät tutkijoina lupaavan innovaation ja spinnasivat sen pörssiyhtiöksi. Kunnioitettavaa. Tämä ei kokemukseni mukaan tee Porasesta kuitenkaan hyvää tai edes keskinkertaista hpj:ta. Pidän selvänä, että parhaillaan hakusessa oleva tj joutuu nuoleskelemaan hpj:n kenkiä. Kuinka toimitusjohtaja voi olla hyvä ja lisäarvoa tuottava työssään, jos hän on osaamattoman hpj:n talutusnuorassa? Kuinka moni pätevä tj-kandidaatti ylipäänsä haluaa moiseen koirankoppiin?
Vaikutelmani saattaa toki olla täysin väärä ja Poranen voi olla hpj-roolissa mies paikallaan, mutta luottamukseni Spinnovaa kohtaan koki merkittävän kolauksen tuossa kokouksessa.
(Oman Spinnova-omistukseni osuus suorista osakesijoituksistani on n. 0.4 %, khh 5.35; ei siis käytännön merkitystä nykyisellään. Jatkan melko passiivista seurantaa.)
Kuuntelin eilisen tulos- ja strategiainfon. Ei herättänyt vahvaa luottamusta. Kuulemani perusteella tein johtopäätöksen, että Suzanon MFC ei ole riittävän laadukasta Woodspinin raaka-aineeksi. Spinnovan tavoitteena on saada rahaa sisään suht nopeasti, mutta Suzanolla ei tunnu olevan Spinnovan kannalta riittävä vauhti päällä MFC-prosessinsa säätämisessä. Niinpä Spinnova pohtii strategiaansa uusiksi ja satsannee jatkossa vahvemmin pohjoismaisen, pitkäkuituisen MFC:n käyttöön sekä kierrätysmateriaaleja hyödyntävään Respin-tuotantoon. Uusi tj on mukana strategiaa uudistamassa. Mielenkiintoista nähdä, miten Suzano reagoi tähän muutokseen.
Voisiko tämä hieman hämmentävä yhteistyö Renewcellin kanssa olla jonkinlainen osaratkaisu Spinnovan raaka-ainehaasteisiin ja edistää siten ounastelemaani satsausta Respin-tuotantoon? Mitähän Suzano mahtaa tuumata tästä kehityksestä? Entä Ecco?
Spinnovan verrokki ja yhteistyökumppani Renewcell kertoi eilen alustavia Q3-numeroita. Numerot ja näkymät olivat sen verran heikkoja, että kurssi kyykkäsi tänään todella rajusti, n. 75 %. Myynti ei vedä. On mielenkiintoista nähdä, aukeaako tästä vapaampi pelikenttä Spinnovan valloitettavaksi vai tarttuuko tauti myös Spinnovaan. Spinnova tänään –5 %, YTD –49 %, IPO-hinnasta –63 %.
Hesarissa (tilaajille) Renewcellistä mielenkiintoinen artikkeli, joka lienee jossain määrin relevantti myös Spinnovan kannalta. Jutun ingressi:
Ruotsalaisen Renewcellin piti mullistaa maailman tekstiiliteollisuus, mutta yhtiö onkin täydessä kriisissä. Tuotteet eivät käy kaupaksi, toimitusjohtaja sai potkut ja rahat uhkaavat loppua. Tieto on kiinnostava myös monen suomalaisyhtiön kannalta.
"Maailman suurin selluntuottaja, brasilialainen Suzano, on lähestynyt yhdysvaltalaista International Paperia ostotarjous mielessä, uutisoi Reuters omiin lähteisiinsä vedoten."
"Yksi Reutersin lähteistä on sanonut International Paperin aikovan hylätä ostotarjouksen liian matalana. Huhuttu hinta olisi 42 dollaria osakkeelta, kun tiistaina hinta pomppasi jo 39 dollarin tuntumaan. Lähteiden mukaan Suzano on esitellyt suullisesti tarjousta International Paperin hallitukselle, ja muodollinen tarjous voisi olla tulossa lähipäivinä."
Kopiointi? ”1. Avainlaitteiden (mm. suuttimet) valmistus omissa käsissä. 2. Patentit. 3. Kokonaisuus (lämpötilat, esikäsittely, jälkikäsittely). Olen varma, että meitä ei voi kopioida.”
Onko avainlaitteiden valmistus tosiaan Spinnovan omissa käsissä, siis ei jollain alihankkijalla? Jäi kysymättä toimarilta.
Ansaintamalli? ”Merkittävä osuus tehdasinvestointien nettonykyarvosta ja jatkossa kasvatamme jatkuvan liiketoiminnan osuutta. Käytössä siis sekä kertaluonteiset maksut että jatkuvaluonteinen royalty-tulovirta.”
Osallistuin eilen yhtiökokoukseen sellaisella ennakkoasenteella, että jos tulee vähänkään jotain negatiivista signaalia, tyhjennän rivini hyvin herkästi. No, omiin korviini ei osunut ainakaan mitään sellaista negatiivista, joka ei olisi ollut jo tiedossa. Sen sijaan itselleni positiivisia juttuja tuli esille varsinkin hallituksen kolmen uuden jäsenen muodossa. Näistä kahteen en ollut perehtynyt etukäteen lainkaan. Se kolmas eli Jari Vähäpesola tuli Spinnovan neuvonantajaksi jo syksyllä, minkä ilolla noteerasin toki jo silloin. Nyt Vähäpesola siis hallitukseen uutena jäsenenä.
Omissa silmissäni Vähäpesola on Laineen rinnalla keskeinen suuruuden luoja nyky-Valmetissa, itselleni tuttu ammattilainen jo pitkältä ajalta. Pohdiskelin asiaa tänään aamusavotan aikana ja tein sen johtopäätöksen, että Vähäpesola voi tuoda Spinnovaan ajatuksia ja kokemuksia mm. Valmetin liiketoimintarakenteesta. Siis toivon, että tuo. Tavallaanhan on kyse samanlaisesta liiketoiminnasta: valmistetaan laitteita ja suunnitellaan prosesseja, joiden avulla asiakkaat pyörittävät omaa liiketoimintaansa. Myydään siis teknologiaa (laitteita) ja osaamista prosessiteollisuuteen. Eli hetkinen — tuliko Spinnovasta stretegiamuutoksen myötä konepajayhtiö...? Valmet-mallia mukaillen Spinnova voinee jatkossa myydä myös palveluita: monitorointi, ylläpito, huolto, varaosat — siis rahavirtaa vakauttavaa liiketoimintaa. Näitä ovat uskoakseni miettineet strategiatyönsä yhteydessä. Ja myönnän itselleni: en ole tutustunut Spinnovan strategiaan kuin ylätasolla.
Uutena hallitukseen myös Vesa Silaskivi ja Sebastian Vinsten, ne kaksi "tuntematonta". Silaskivi vaikuttaa kokeneelta yritysjohtajalta nimenomaan hallinnon puolella (juridiikka, johtaminen, kriisinhallinta, järjestelyt). Tanskalainen Vinsten tuntuu nuoresta iästään huolimatta olevan varsin kokenut vaateteollisuuden ja muotimaailman ammattilainen — luullakseni varsin hyvä henkilö tuomaan hallitukseen asiakaspuolen ja brändien näkökulmaa.
Suhtaudun Spinnovaan jokseenkin samalla tavalla kuin listaamattomaan startup-yritykseen. Pysyn toistaiseksi mukana pienellä osuudellani (0.2 %). Annan Spinnovalle alustavasti pari vuotta aikaa näyttää kykynsä.
Spinnovan toimitusjohtaja avaa Inderesin haastattelussa (YouTube-linkki) mielestäni hyvin yhtiön toimintaa. Kiinnostavin pointti myös viittaus koneiden valmistajaan, jolle syntyy mahdollisesti ”miljardien suuruinen” uusi liiketoiminta. Saa miettimään, mikä (suomalainen?) konepaja voisi tulla kyseeseen… Vähäpesolan nosto hallitukseen sai päässäni uuden merkityksen.
"Tavoitteenamme on olla liikevoittopositiivinen keskipitkällä aikavälillä (2028-2030), emmekä odota tarvitsevamme ulkoista lisärahoitusta saavuttaaksemme strategiatavoitteet. Tämä tavoite alleviivaa vahvaa uskoamme uuteen teknologiamyyntistrategiaan, joka on pääomakevyt verrattuna siihen, että investoisimme itse kuitutuotantoon."
Hiljaista on vielä, kai odotetusti. Miellän Spinnovan 50 kertoimen hevoseksi joka lähtee tammirallikisassa hurjaan kiriin ennen vuodenvaihteen maaliviivaa, mutta ei kuitenkaan voita.
"Tavoitteenamme on olla liikevoittopositiivinen keskipitkällä aikavälillä (2028-2030), emmekä odota tarvitsevamme ulkoista lisärahoitusta saavuttaaksemme strategiatavoitteet. Tämä tavoite alleviivaa vahvaa uskoamme uuteen teknologiamyyntistrategiaan, joka on pääomakevyt verrattuna siihen, että investoisimme itse kuitutuotantoon."
Hiljaista on vielä, kai odotetusti. Miellän Spinnovan 50 kertoimen hevoseksi joka lähtee tammirallikisassa hurjaan kiriin ennen vuodenvaihteen maaliviivaa, mutta ei kuitenkaan voita.
Hurjasta kiristä voi saada silti voittoja, toisin kuin toto-luukulla. Kuulostaa aika positiiviselta tavoitteelta, miten lie toteutuu.
