Kirjoitushetkellä kurssi oli 27,11€. Kurssi on nyt 21,65€ ja shorttikanta on noussut 4.9%. Lontoon poikia ei hikoiluta kurssilasku.

Nokian renkaillakaan ei mene hyvin, kun 8% kannasta on shortattuna. Molemmilla on vielä enemmänkin shortteja jotka eivät ylitä 0.5% rajaa.

Kuva

Samaan aikaan jenkeissä:

Video päättyy sanoihin "This tech bull market still in the early days."

Hesuli kävi huipussaan tasan 6kk sitten. Tätä alempana käytiin vain parin päivän ajan elokuussa Iran-konfliktin pelossa.

Kuva

Metsäyhtiöt ovat tietenkin tuottaneet pettymyksen. Korkea puun ostohinta ja laskenut sellun myyntihinta painavat.

Kuva

Konepajat ovat myös vetäneet kurssia alas viimeisen kuukauden ajan.

Kuva

OMXH25 on laskenut -7% kuukaudessa, eli on selvää mitkä yhtiöt indeksiä pudottavat. Tähän vielä Neste mukaan niin voi surkeuksien surkeus.

Kuva

Inderes-efekti jäi lyhyeksi. Tänään kauppalehti-efekti:

https://www.kauppalehti.fi/uutiset/kl/5969796a-610f-46aa-84a0-361ba1ad9b47

Toiveiden ykkönen: Incap

Entä mikä on analyytikkojen mielestä näistä rakettiosakkeista se lupaavin, kun edetään vuoteen 2025?

Se löytyy listan häntäpäästä, ”vain” 35 prosentin kurssinousulla tänä vuonna: Incap.

Osakkeella on nykyisestä noin 10 euron hinnasta noin 25 prosentin nousuvara analyytikkojen 13 euron konsensustavoitehintaan.

1.12 tiedetään ketkä ovat jatkaneet suurmyyntejään. Instikat siis myyvät yhtä aikaa eikä netto-ostajia näitä löytyvän top 100-listalta. Kurssi luisuu pakostakin.

Puuilo jatkaa laajenemistaan. Q2 yhtiö tiedotti että useita sopimusneuvotteluita oli meneillään. Tässä pari toteutunutta:

https://www.puuilo.fi/tiedotteet/uusi-myymala-savonlinnaan-ja-varkauteen

Puuilo jatkaa nopeaa kasvuaan avaamalla uudet myymälät Savonlinnaan ja Varkauteen vuoden 2025 alkukevään aikana. Myymälät avataan suljettavien RTV:n myymälöiden kiinteistöihin. Molemmat myymälät tulevat työllistämään noin 15 työntekijää. Henkilökunnan rekrytointi aloitetaan välittömästi.

Puuilon toimitusjohtaja Juha Saarelan mukaan molemmat kaupungit ovat kuuluneet ketjun kasvusuunnitelmiin jo pitkään. ”Hienoa, että saamme myymälät Varkauteen ja Savonlinnaan, jotka sopivat paikkakuntina erinomaisesti laajentumissuunnitelmiimme. Lähin Puuilo löytyy molempiin kaupunkeihin nähden yli tunnin ajomatkan päästä Mikkelistä, joten uudet myymälät palvelevat seudun keskittymiä hyvin. Myymälöiden sijainnit molemmissa kaupungeissa ovat erinomaiset”. Savonlinnaan ja Varkauteen avattavat myymälät noudattavat valikoimaltaan ketjun nykyistä konseptia. ”Molemmat myymälät ovat pinta-alaltaan hieman keskimääräistä myymäläämme isompia, mutta tämän seikan kanssa pärjäämme hyvin”.

Puuilo jatkaa laajentumistaan strategiansa mukaisesti. Saarelan mukaan Puuilon konseptille on hankalasta taloustilanteesta riippumatta kysyntää. ”Halpakauppa ja Puuilo pärjäävät hyvin nykyisen kaltaisessa matalasuhdanteessa, vaikka luonnollisesti odotamme kuluttajien luottamuksen kohentumista, Saarela toteaa”.

Yhtiön alkuvuosi tulee olemaan uusien myymäläavausten suhteen kiireinen, sillä ketju avaa Varkauden ja Savonlinnan lisäksi myymälät Kirkkonummelle, Lohjalle ja Mäntsälään tulevan talven ja kevään aikana. Seuraavaksi Puuilo viettää avajaisia Äänekoskella 20. marraskuuta.

Kuva

Kuva

Peter Thiel haastattelussa. Twiittiketjussa pisti silmään tämä kohta:

Katselin jälkijunassa Capmanin Q3 ja ihan hyvältä vaikutti. EBIT on kasvussa ja pääomia virtaa ulkomaisilta instikoilta. Uskoisin myös että näitä ulkomaisia instikoita kiinnostaa metsäsijoittaminen koska sen kautta voi kompensoida hiilidioksidi-päästöjä. Capman on siinä suhteessa hyvin asemoitunut Dasos Capitalin kautta koska metsärahastoja on vähemmän tarjolla.

Kuva

Näitä lukuja voi verrata vuoteen 2023, edellä ollaan:

Kuva

CAPSin myynnin jälkeen hallitus arvioi maksavansa 0.14€ osinkoa. Nykykurssilla se tarkoittaisi yli 8% osinkotuottoa muutamaksi vuodeksi samaan aikaan kun kiinteistömarkkinat elpyvät. Elpymistä on jo nähty muissa pohjoismaissa, mutta Suomi tulee jälkijunassa.

Q3 päätappio tuli hetkellisesti heikentyneestä USD/EUR valuuttakurssista. Capmanilla on taseessaan ulkomaisia rahastoja jotka ovat saaneet kritiikkiä tänä vuonna. Ne tuottivat aiempina vuosina hyvin mutta 2023 nähtiin heikko tulos niistä. Tuo valuuttakurssi on nyt parantunut pohjilta +5.5%. Eli hyvä Q4-tulos olisi tulossa pelkästään tuon perusteella. 

Kuva

Capman arvioi kiinteistönsä kerran vuodessa ja tekee pieniä korjauksia kvartaalien välillä. Jää nähtäväksi joko tehdään arvonkorotuksia kiinteistöihin.

Kyllä tästä sijoituskeissi alkaa jo muodostua puhtaasti osinkotuoton perusteella. CAPSin myynnin hyvät uutiset on nyt hinnoilteltu pois. Joko on kiinteistömarkkinoiden pohjat nähty?

Kuva

Ulkomaiden katsaus:

Grab Holdings julkaisi erinomaisen Q3-raportin ja osake +10%. En usko Grabin vanhojen toimintojen eli ruokalähetti/taksipalvelut kasvavan yhtä kovaa kuin vedonlyönti-yhtiöideni. Nopea kasvu tulee aikanaan pankkitoiminnoista. Osakkeen hinnoittelusta on vaikea sanoa onko se kallis vai halpa tulevaisuuden potentiaaliin nähden. Ja siihen verrattuna että yhtiöllä on 3 miljardia käteistä ja käytännössä ei velkaa.

Better Collective piti Q3-tilaisuuden. Osake nousi, mutta laski takaisin loppuviikosta. Aika tehdä tukiosto näiltä tasoilta. Jos uskoo yhtiön pitkän aikavälin potentiaaliin, osake on erittäin halpa. Yhtiön liikevaihto kasvaa ajan myötä revenue share-affiliaatti diilien kautta. Vanha tapa on CPA eli $ per rekrytoitu asiakas. Revenue share alkaa kasaantua lumipallomaisesti. Se on liikevaihtoa jota yhtiön ei tarvitse "ansaita" vanhoista diileistä, eli hyvä kasvumoottori sekin.

Siihen liittyen tässä on excel seuraamistani yhtiöistä. Päivitin EV:n vastaamaan yritysarvoa, eikä vain pelkistetysti markkina-arvoa. Otin vertaukseksi Inderesin osakevertailun samplesta luvut ja yllätyin niistä. Sain että EV/EBITDA oli keskimäärin 9.8 ja EV/S 2.25. Poistin samplesta pari keskiarvoa vääristävää poikkeamaa. Helsingissä ei siis keskimäärin suuria kasvuyhtiöitä ole. Vertauksena vielä Amazonin EV/S 3.51 ja EV/EBITDA 19.2.

Kuva

Selviää siis että a) Better Collectivea ei hinnoitella kasvuyhtiöksi tällä hetkellä, mikä on melko naurettavaa ottaen huomioon orgaanisen kasvun potentiaalin alalla.

b) DraftKings on aivan jäätävän yliarvostettu ottaen vielä huomioon kuinka paljon yhtiö alisuoriutuu FanDuelia vastaan. FanDuel ennustaa adjusted EBITDA 710m tälle vuodelle ja DraftKings 260m. Tässä kohtaa pitäisi jo hälytyskellojen soida, mutta koska toinen yhtiö on puhtaasti amerikkalainen ja Made in the USA, kaikki sallitaan.

c) Flutterin kertoimet ovat vähintäänkin maltilliset eli nousuvaraa osakkeella on. Yhtiö on vasta tänä vuonna tulossa ulos muutaman vuoden tappiokierteestä joka johtui USA:n investoinneista. Sieltä kun päästään pinnalle, niin voitot tulevat kasvamaan merkittävästi, eli siis nopeampaa tahtia kuin vaikka suhteessa Amazonilla. 2027 guidancella yhtiö näyttäisi tältä. Guidance ei sisällä Missouria eli hyvät mahkut päästä siihen.

Kuva

Ehkä näissä valuaatioissa pitää olla varovainen sen suhteen kuinka paljon lopulta EBITDA:sta jää viivan alle. P/E luvut ovat helpommat sitten kun aletaan saada voittavia tuloksia.

Flutterista puheen ollen oli hienoa nähdä että Tiger Globalin Chase Coleman oli ostanut yhtiöstä siivun. Portfoliosta löytyy 45 yhtiötä ja tämä on 11. suurin. Chase Colemanin strategiana on ollut löytää kasvavia teknologia-yrityksiä ja trendejä. Usein kehittyviltä markkinoilta, kuten vaikka kiinan JD.com, Facebook jne. Coleman näkee siis suurta potentiaalia vedonlyönnissä ja arvostuskertoimetkin ovat varmaan maltilliset hänelle.

Huomasin myös että myös Grab Holdingsia löytyy tuolta. Coleman on lisännyt sitä parin vuoden mittaan. Hienoa olla samalla aaltopituudella parin yhtiön kautta tämän hedge fund-miljardöörin kanssa.

TL wrote:

Samaa pohtinut. Miten veikaatte paikallisen pörssin (lyhyellä aikavälillä) reagoivan jos jenkeissä tehdään kunnon korjausliike....

Jos nähdään teknojen korjausliike, en näe isoa vaikutusta hesuliin. Ruotsi on lähtenyt etukenoon jenkkien perässä joten siellä voi tulla pieni korjaus.

Jos taas tulisi vaikka murskaavat inflaatio-luvut, se toki vaikuttaisi koko maailman pörsseihin. Tänä vuonna nähtiin muutamia korjausliikkeitä Mega-7:ssa, eivätkä ne hesuliin vaikuttaneet.