Otin vielä tänään lisää kun tuo oma keskihinta on sen verran alhainen. Piti kyllä miettiä kahteen kertaan ennenkuin ostonappia painoin. Tuotteet on hyviä ja potentiaali valtava, myös yritysosto mahdollinen. Hyvä tän kaa vielä tulee
Revenio läväytti aika ärhäkän osarin. Miulle joku selitti vuosia sitten, miten tuolla anturimyynnillä lopulta tahkotaan rahaa. Mie kuuntelin vähän epäluuloisena. Olisi voinut kuunnella vähän herkemmällä korvalla, kun nyt se on oikeasti lähtenyt vauhtiin. Huomattavaa on, että nää on ottanut isosti hittiä dollarin heikentymisestä.
Enhän mie tätä tietenkään itse osta 300 megan markkina-arvolla ja alle 20M liikevaihdolla, mutta en painosta partneria irrottamaankaan.
Revenion osari näköjään kelpasi (+2%) varsin sniiduille markkinoille. En tätä toki mitenkään uskalla ostaa, koska pienikin lipsuminen tyyliin puolittaisi kurssin kun ohjeistus on "Liikevaihdon kasvun odotetaan jatkuvan vahvana. Kannattavuuden odotetaan säilyvän hyvällä tasolla kasvupanostuksista huolimatta." Laatuyhtiöt ovatkin aina olleet miulle liian vaikeita. Tosin sitten viime osarin arvostushan onkin jo maltillisempaa. Markkina-arvo 287M ja liikevaihto näyttää menevän kohti 30M.
Kijoittelin jo pidemmän tekstin, mutta onnistuin hävittämään sen vahingossa.
Cutican arvo koki kolauksen, jos tulkitisin Zijoittajan viestiä oikein. Olisi hyvä saada vähän lisätietoa tuotteen käytännön toteutuksesta ja siitä pystyykö kuvantamis tekniikkaa suojaaman mitenkään, mitä vähän epäilen.
Yksinkertaistetusti hyperspektrikameralla pystytään näkemään syvälle ihon sisään toisin kuin paljaalla silmällä. Tämä mahdollistaa syövän havaitsemisen jo aikaisessa vaiheessa, jos tiedetään mitä kuvista etsitään. Cutican "äärimmäisen haastavan algoritmin" pitäisi löytää kuvista syöpä luotettavasti jo aikaisessa vaiheessa. Juuri tämä "haastava" algoritmi herättää nyt hälytyskellot soimaan, koska Revenion etumatka pystytään ottamaan kiinni koneoppimisen avulla. Jos Revenio ei käytä itse koneoppimista apuna algoritmien kehityksessä olisin hyvin huolissani.
Yksi tulevaisuuden riskiskenaario on, että markkinoille tulee useita hyperspektrikameroita eri valmistajilta, joiden kuvat lähetetään esimerkiksi IBM:n Watsonille, joka tekee diagnoosin. Tällöin kilpailu laitteissa olisi kovaa ja IBM vuolee kermat päältä. Sama koskee myös muita potentiaalisia sovelluskohteita.
22.3.2018 09:30:00 - Nasdaq GlobeNewswire, Finland
REG1V : Revenio Group Oyj: Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 5 pykälän mukainen ilmoitus
Revenio Group Oyj, Pörssitiedote 22.3.2018 kello 9.30
Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 5 pykälän mukainen ilmoitus
Revenio Group Oyj on 21.3.2018 saanut Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 5 pykälän
mukaisen ilmoituksen omistusosuuden muuttumisesta, jonka mukaisesti Joensuun
Kauppa ja Kone Oy:n omistusosuus Revenio Group Oyj:n osake- ja äänimäärästä on
laskenut alle viiden prosentin.
Joensuun Kauppa ja Kone Oy:n uusi osuus Revenio Group Oyj:n osake- ja
äänimäärästä on 4,41 %. Joensuun Kauppa ja Kone Oy omistaa 1 056 600 kpl Revenio
Group Oyj:n osakkeita.
Revenio Group Oyj:n kaupparekisteriin merkitty osakemäärä on 23 938 218
osaketta.
Revenio teki odotetun osarin ja kurssikin on flätti. Vähän liikevaihto yli ja käyttökate ali. Yllättäen jenkkeihin myyvällä dollari painoi tulosta. Itse olisin odotetulla odottanut pientä droppia. 337M markkina-arvoa on aika paljon 31M vaihtavasta, mutta nämä molemmathan ovat lähinnä nousseet, joten eikö ne jatka siihen samaan suuntaan sitten.
Osari oli odotettu. Melko tylsä jopa, kuten Reveniolta on totuttu näkemään. Itse odotin myös kurssin ottavan edes hieman alaspäin valuaation ollessa suhteellisen korkealla mutta olisiko sitten positiivisen kaiun saaneet Home, Ventica ja Cutica pitäneet kurssia pinnalla. TonoVetin menestys on päässyt yllättämään ainakin itseni ja näkisin sillä olevan aikaisemmin ajateltua suuremmat markkinat.
Omat laskelmat antavat käyväksi hinnaksi 12,7€ osakkeelta. Tämä on saatu huomioimalla perusbisnes ja antamalla sille defensiivisen kasvuyhtiön valuaatiot. Suurta painoa en vielä uusille aihioille tai homelle ole antanut, mutta kohta toivottavasti saan muuttaa laskelmiani. Tämä on ollut itselläni yli 50% osuudella salkusta vuodesta 2013 asti, joten lempilapsesta voidaan puhua ja saatan omata Revenion väriset lasit.. Suurin ongelma osakkeessa on tällä hetkellä arvostus, kroonisen kallis KONE-maisesti ja saman arvostuksen pitäminen ei kestä pienintäkään pettymystä. Nyt ostamalla mielestäni sortuisi klassiseen virheeseen maksaa erinomaisesta yrityksestä ylihintaa, jolloin sijoitus ei välttämättä ole erinomainen.
Revenio on ollut myös mulla yksi isoimpia sijoituksia salkussa. Tulos on kasvanut vahvasti viime vuodet, mutta osake on ollut myös jatkuvasti tappiin asti hinnoiteltu. Siitä kiitollinen kasvuosake seurata tosin että on maksanut ok osinkoa vuosittain. Lisäksi viime aikoina yksi positiivinen piirre osakkeessa on ollut ulkkarien pyöriminen ostolaidalla ja vuodessa hallintarekkareihin merkittyjen osakkeiden määrä onkin ilmeisesti yli tuplaantunut.
Eilisen päätöshinnalla ja Inderesin 2018 ennusteella p/e ~35. Näkisin myös että näillä hinnoilla ostaminen alkaa vaatimaan jo selvempää näkemystä että Ventica tai Cutica menestyy ja tuo hyvää liikevoittoa tulevaisuudessa.
Inderes vaihtoi Revenion lisäästä vähennään eli tavoitehinta nostettiin 14,20 euroon aiemmasta 13,33 eurosta.
Tällä kertaa miuta nauratti tätä ristiriitaa enemmän Arvopaperin geneerinen uutinen, jossa ei siis mitään asiavirhettä. Its raporttia en jaksanut lukea, koska en mie näin kallista osta kuitenkaan.
Tänään ATH, kurssi 15,08 EUR. P/E tämän vuoden ennusteilla noin 40x ja markkina-arvo noin 12x liikevaihto (samoin tämän vuoden ennusteella). Toisaalta monet terveysteknologiayhtiöt Tukholmassa, kuten esim. Cellavision ja Sectra treidaavat myös likimain samoilla ellei kovemmilla arvostuskertoimilla. Omassa salkussa tämä on selvästi suurin rivi, mutta kieltämättä ylipainon ainakin osittainen keventäminen alkaa houkuttaa.
"Suora osakaskysymys, millä hinnalla firma lähtisi myyntiin. Ei ole kuulemma sellaista tarjousta tullut vastaan. Ja jos tulee, niin tuodaan käsittelyyn. Heh."
Elämme taas kuumia aikoja. Revenio osti italialaisen 18 miljoonaa vaihtavan firman 59 miljoonalla ja kurssi nousee toistakymmentä prosenttia.
Miulla on näköjään vielä Revenio-intressiä yhteisyrityksessä. Itse riipaisisin ne nyt pihalle. Ja niin olisin riipaissut jo silloin, kun kurssi oli kymmenesosa nykyisestä. Eli en aio ehdotella mitään, vaan annan salkuhoitajan hoitaa salkkua rauhassa.
Hyvin on noussut tänä vuonna, noin 50%. Mutta niin on terveysteknologia yleisestikin, esim. CellaVision ja Sectra molemmat +56 % YTD. Tiedotustilaisuus yritysostoon liittyen oli melko vakuuttava, mutta riskitaso nousi entisestään hurjasti. Samalla uusi tj talon ulkopuolelta aloittaa viimeistään syksyllä. Viimeksi, kun toimitusjohtaja vaihtui en ollut lainkaan huolestunut, mutta nyt tilanne tältä osin hieman mietityttää.
Kun on koko uransa ollut yrityskauppojen parissa ja nähnyt niihin liittyviä epäonnistumisia (sekä tuntee esimerkiksi Damodaranin kannan aiheeseen), niin oman salkun firmojen uutiset yrityskaupoista aiheuttavat aina epämiellyttäviä tuntemuksia alavatsassa. Tässä on vielä kyse kooltaan ja hinnaltaan hyvin merkittävästä rajat ylittävästä ostoksesta, joka rahoitetaan ei mitenkään älyttömällä mutta kuitenkin kohtalaisen suurella velalla, joten homman mennessä kunnolla puihin seuraukset voivat olla koko yhtiön kannalta vakavia. Italialaisten kanssa joskus hieman töitä tehneenä luotto kansakunnan perusrehellisyyteen ei myöskään ole huipussaan, mutta ehkä kansainvälisillä markkinoilla toimivaan terveysteknologiayritykseen voi sentään luottaa.
Täytyy harkita aika tarkkaan, pitääkö Reveniot salkussaan vai pistääkö myyntiin. Osake oli jo ennen kauppaa noussut ihan mukaviin lukemiin, ja Revenion kohdalla on tällaista nousua tyypillisesti seurannut raju lasku ja pitkä tasainen jakso matalammalla (joskin edelleen korkealla) arvostuksella. Nyt riskit ovat vielä ihan eri tasolla kuin aiemmin oman omistushistoriani aikana. Lisäksi integraatioprosessi varmasti karkoittaa ostajakandidaatit pariksi vuodeksi, ja mahdollinen osto pois pörssistä on ollut yksi suurimpia syitä sille, että Reveniot edelleen omasta salkustani löytyvät.
Toisaalta tässä on kehitetty hyvin houkutteleva ja uskottavakin tarina yrityskaupan tueksi, ja tällaisella toimialalla Revenion kaltaiset erinomaiset yhtiöt ovat väkisin erittäin hintavia. Lisäksi vaikka vanhana pääomasijoittajana kaksinumeroiset liikevaihtokertoimet pistävät aina hieman hirvittämään, niin osakesijoituksistani parhaat ovat usein olleet perinteisin mittarein kroonisesti kalliita tai äärimmäisen kalliita. Reveniota olen jopa ostanut aina silloin tällöin lisää nousuun, mikä toistaiseksi on osoittanut hyväksi ratkaisuksi. Harmillisesti firman tarina on ollut niin upea, että osakkeista luopuminen on henkisesti vaikeaa, mikä tietysti on vihoviimeinen virhe sijoittajana.
Ehkä kuitenkin helpointa on vain luottaa johtoon ja suotuisaan tuuriin ja jatkaa iloisesti huiman kasvutarinan kyydissä.
Nyt selvisi minne Gerako myi eilen 900 000 Revenion osaketta:
Revenio Group Oyj on 27.11.2019 saanut Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 5 pykälän mukaisen ilmoituksen omistusosuuden muuttumisesta, jonka mukaisesti William Demant Invest A/S:n omistusosuus Revenio Group Oyj:n osake- ja äänimäärästä on noussut yli viiden prosentin.
William Demant Invest A/S:n osuus Revenio Group Oyj:n osake- ja äänimäärästä on 8.28 %. William Demant Invest A/S omistaa ilmoituksen mukaisesti 2 192 838 kpl Revenio Group Oyj:n osakkeita.
Revenio Group Oyj:n kaupparekisteriin merkitty osakemäärä on 26 468 530 osaketta.
Headquartered in Denmark, William Demant Invest is a highly respected evergreen investment company, wholly owned by the charitable William Demant Foundation. William Demant Invest is the majority shareholder in Demant, the leading global hearing healthcare company, Össur, a global leader in non-invasive orthopaedics, as well as Vision RT, a market-leading UK-based medtech company.
Revenio saa nyt ensimmäistä kertaa tärkeälle Yhdysvaltojen markkinalle myyntiin silmänpainemittarin, joka mahdollistaa makuuasennossa potilaan mittaamisen.
Ensi viikolla onkin sitten visainen paikka Indereksen Mikael Rautasella, että mitä tehdä Revenion tavoitehinnan kanssa.
Markkina nimittäin vähät välitti Indereksen 24,50€ targetista ja vähennä-suosituksesta.
Ostopuolella tänään olivat Goldman Sachs, Credit Suisse ja Barclays Capital. Nuo ovat yleensä sellaisia toimijoita, että vauhtiin päästyään ostavat sitten useammankin päivän putkeen ja fyrkkaa noilla toimijoilla riittää.
Noilla ei myöskään ole mitään ongelmaa ostaa nouseviin kursseihin niin kauan, että saavat halutun määrän kasaan.
Analyytikon dilemma tässä tilanteessa on se että oma tavoitehinta jäi auttamattomasti markkinasta jälkeen.
Säilyttääkö vähennä-suositus vai ottaako reippaasti etunojaa ja vaihtaa lisää-puolelle, koska ilmeistä on, että Revenion kurssi saattaa lähiviikkoina nousta vielä lisää, kun ulkkarit sitä nyt tankkaavat?
Anyways, Inderes joutunee antamaan periksi ja nostamaan Revenion targetia parin viikon sisällä.
Luultavasti jo ensi viikolla.
Oli muuten hauska vilkaista kauppalehden puolelta Revenio-ketjua. Suunnilleen kaikki potivat luopumisen tuskaa ja samaan aikaan myivät, kun on niin kallista, että pakkohan tätä on myydä. Kukaan ei tunnustanut olevansa ostopuolella.
Tilanne on se, että Reveniossa on positiivinen triggeri alla, ulkomaiset ostavat pää märkänä ja suomalaiset myyvät. Kurssi on ATH-lukemissa. Osakkeessa ovat kaikki voitolla ja 30 euroa on juuri breikattu. Eväät nousun jatkumiseen ovat erittäin hyvät.
Tämänkaltaisissa tilanteissa itse ostan käytännössä aina lisää, en myy.
Seuraan myös mielenkiinnolla KL-keskustelupalstaa lähinnä tämän osakkeen vuoksi. Myin tänään hiukan, olen ollut mukana pitkään ja tämä on edelleen suurin omistus. Viimeksi ostin isommin reilu vuosi sitten lisää 12-14 tasolta, kun KL-palsta oli lähes täysin hiljaa. Nyt tilanne on päinvastoin, tuntuu että mikään hinta ei ole liikaa ja keskustelua riittää :)
Italiassa yritykset on määrätty lopettamaan kaikki osastot, jotka eivät ole välttämättömiä.
Vieläkö teillä on Revenion osakkeita, ?
"Revenio Group Oyj (”Revenio”, ”Yhtiö”) on tänään 30.4. 2019 saattanut päätökseen 13.4.2019 tiedotetun yrityskaupan italialaisen CenterVue SpA:n (”CenterVue”) koko osakekannan ostamisesta 59 miljoonan euron yritysarvolla (enterprise value). "
Loistoyhtiö sinänsä, katsellaan ostellaanko tätä takaisin tämän rytinän jälkeen kohtuullisemmalla hintatasolla.
Italiassa yritykset on määrätty lopettamaan kaikki osastot, jotka eivät ole välttämättömiä.
Vieläkö teillä on Revenion osakkeita, ?
"Revenio Group Oyj (”Revenio”, ”Yhtiö”) on tänään 30.4. 2019 saattanut päätökseen 13.4.2019 tiedotetun yrityskaupan italialaisen CenterVue SpA:n (”CenterVue”) koko osakekannan ostamisesta 59 miljoonan euron yritysarvolla (enterprise value). "
Loistoyhtiö sinänsä, katsellaan ostellaanko tätä takaisin tämän rytinän jälkeen kohtuullisemmalla hintatasolla.
Onko jotain lähdettä? (luotettavaa) Muuten juttujen taso on KL palsta legendaa :)
Italiassa yritykset on määrätty lopettamaan kaikki osastot, jotka eivät ole välttämättömiä.
Vieläkö teillä on Revenion osakkeita, ?
"Revenio Group Oyj (”Revenio”, ”Yhtiö”) on tänään 30.4. 2019 saattanut päätökseen 13.4.2019 tiedotetun yrityskaupan italialaisen CenterVue SpA:n (”CenterVue”) koko osakekannan ostamisesta 59 miljoonan euron yritysarvolla (enterprise value). "
Loistoyhtiö sinänsä, katsellaan ostellaanko tätä takaisin tämän rytinän jälkeen kohtuullisemmalla hintatasolla.
Onko jotain lähdettä? (luotettavaa) Muuten juttujen taso on KL palsta legendaa :)
Tämä uutinen oli aamulla joko HS, IL tai IS, en muista nyt mikä näistä, kun selasin niitä peräjälkeen., että pitänee kutinsa.
Hankala uskoa, että tosiaan joutuisi 'lopettamaan'. Onko centervuen tuotteiden tuotanto tuolla italiassa vai mitä kaikkea headquarters pitää sisällään? Varastossa varmaan tuotteita joksikin aikaa. Mahdoton haarukoida vaikutusta ennen kun reve itse kommentoi 19.3? Pre-centervue osake oli 15€/kpl
Tässä saattaa olla tuon Iltalehden uutisen taustaa paikan päältä. MItä sitten tässä tapauksessa tarkoittaneekaan?
"Tehtaat ja tuotantolaitokset ovat auki karanteenin muita turvallisuussääntöjä noudattaen. Sen sijaan kaikki yritykset ja toimistot, jotka "eivät ole välttämättömiä tuotannon kannalta " (non indispensabili per la produzione), on suljettava. Etätöitä tehdään mahdollisuuksien mukaan. (lähteet: repubblica.it, ilcorriere.it, rai.it)"
Vaikuttaako koronavirus näillä näkymin esim. italiassa Revenion talouteen?
Inderesin kommentti
Hei!
Tarkistimme asian yhtiöltä, tässä tärkeimmät asiat:
-CenterVuen konttori Padovassa on auki ja työntekijöitä ei ole sairastunut, mutta etätyötä tehdään paljon. Alihankintaketju toimii normaalisti ja komponentteja saadaan, vienti toimii normaalisti.
-Suurimmat uhat liittyvät myyntiin. Alan tapahtumia perutaan, ja Reveniolle nämä ovat usein myös tärkeitä myyntitapahtumia. Lisäksi myyjien (varsinkin pohjoisitalialaisten) matkustus vaikeutuu. Itse Italian osuus myynnistä on pieni. Merkittävä osa myynnistä menee jakelijoiden kautta.
Eli nähdäksemme Revenion myyntiin voi tulla hikkaa, riippuen kuinka laaja ja pitkä kriisistä tulee. Jotain pientä positiivistakin: Icaren mittareiden kanssa kilpailevien ilmapuhkulaitteiden osalta viranomaisissa on herännyt huolia siitä, että ilmapuhku edistää tautien leviämistä. Revenion kaltaisen vahvassa kunnossa olevan yhtiön fundamentteja korona ei muuta.
