Ehdot julkistettu:

https://gfmoney.fi/ipo

Inderesin analyysi:

https://www.inderes.fi/system/files/company-reports/gf_money_sijoitustu…

Millaisia ajatuksia herättää? Mielestäni ei kovin houkutteleva kohde tässä vaiheessa. 

Tämän annin jätän väliin. Firman moottori on vakuudettomat kulutusluotot eli tutummin pikavipit. Sain GF moneyltä lainatarjouksen 49%:n vuosikorolla. Sain varapankistani, jolla ei pitäisi olla paljoakaan tietoa tulotasostani tai varallisuudestani tarjouksen samansuuruiselle joustoluotolle 22%. En oikein haluaisi olla rahoittamassa pikavippejä, enkä kyllä oikein ymmärräkään miten liiketoiminta pyörii.

Inderesin rapsa hehkuttaa, että GF moneyllä on vielä pieni osuus kasvavasta markkinasta. Jos tässä olisi edes se tilanne, että GF pystyisi tarjoamaan vähän alhaisempia korkoja käsittelemällä dataa niin, että luottoriskit pystyttäisiin määrittämään merkittävästi muita tehokkaammin, niin sehän olisi ihan eri case. Näyttää vaan pintapuolisesti aika old-school pikavippifirmalta. Tässä on sekä kilpailu- että regulaatioriski aika hankalasti arvioitavissa. Jätetään tuottomahdollisuuksien hyödyntäminen siis muille.

Eipä paljon Inderes anna nousuvaraa. Noin 3,5% (4,35 €/osake -> 4,51 €/osake) olisi "aliarvostusta" JOS anti menee täysin suunnitelluksi. Analyysia avaamattakin oli selvää, että pieni hinnannousu sinne on pistetty varmasti. Eihän GF Money tuota muuten olisi tilannut :D

Sinänsä simppeli ajatus et lainataan rahaa 10% korolla (Inderesin arvio) ja lainataan se eteenpäin 45% korolla (Inderesin arvio). Pitää kyllä olla aika huono rahatilanne jos tuollaista korkoa joutuu maksamaan, että luottotappioriskiä on. 

Truewinnerin postaamien linkkien ja Inderesin selailun jälkeen jätän tämän kyllä väliin...

GF Money rahahanat sulkeutuivat kun Panu Nousiainen ei ole enään Nuorisosäätiön johdossa, on ollut kyllä taas sellaista kikkailua puolin ja toisin, otetaan korkeakorkoista lainaa vaikka on omaa rahaa ja sitten tontteja myydään halvalla ja parin kk päästä myydään ne eteenpäin isolla voitolla. En tiedä onko GF oikeasti markkinarakoa pikavippi markkinoille mutta en itse näe mitään mullistavaa mitä GF olisi tarjota

Taidan jättää itsekin väliin listautumisen, ehkä pikavippibisnes aiheuttaa turhan suuria antipatioita osassa sijoittajissa. Uskon myös sääntelyn merkittävään lisääntymiseen kyseisellä alalla tulevaisuudessa. Harmi sinänsä, koska Keskitalo olisi varmasti huikeaa kuunneltavaa yhtiökokouksissa. Olen kerran hänen juttujaan päässyt kuulemaan ja hyvä tarinankertoja on kysymyksessä. Kertoi muun muassa aloittaneen bisnestoiminnan kasvattamalla lohia vanhempiensa uima-altaassa ja myyneensä niitä kaloja sitten naapureilleen. Kiinteistöbisneksen oli aloittanut Himahamsterit nimisellä firmalla rempaten kaverinsa kanssa asuntoja ja myyden ne voitolla eteenpäin. Olikohan omien sanojensa mukaan tehnyt ensimmmäisen miljoonansa tuolla asuntobisneksellä. 

https://suomenkuvalehti.fi/jutut/kotimaa/talous/nuorisosaation-luottora…

Ainoastaan hullut osallistuu GF moneyn kaltaisen persereikäyhtiön antiin. 

disclaimer: itse jätän väliin. 

En pitäisi ihmeenä, jos tämä anti vielä perutaan. Niin paljon tullut kaikkea negatiivista esiin joka puolelta. Eikä ole edes edullisesti hinnoiteltu.

tuskin perutaan kun oikein televisiossa alkoivat manoskamppiksen että tulee tutuksi ihmisille....tapa tuokin saada firma listatuksi

Lukaisin nopeasti markkinointiesitteen. Yhden tilikauden noin neljän miljoonan euron voitto verojen jälkeen, viime vuonna melkein nollille jäänyt tulos ja listautumisannissa haetaan yli 115 miljoonan euron valuaatiota (oli kyl melkoinen hakeminen tuonkin etsimisessä). Syntiosake jota kaupataan samanlaiseen ylihintaan kun yhtiö kauppaa lainaa. Selvästi ovat kyllä huomanneet että pikavoittoa ei ole tulossa ja sen takia suhteellisen tiukat ehdot vanhojen omistajien luopumiselle. Jos anti onnistuu niin onhan tuo jättivoitto yhtiön vanhoille omistajille kun saadaan yrityksen rahoitus hyvälle tasolle ilman että pääomistajien lompakko kevenisi ja joutuisi riskiä kantamaan.

Ei minun salkkuuni. En ostaisi edes puoleen hintaan noiden lukujen valossa, vaikka koko annissa haettava (puolikas) summa menisi kassaan. Riskitkin ovat ainakin Suomessa kovat kun esimerkiksi ilmapiiri ja lainsäätäjien tahto ovat pikavippejä vastaan.

E: Huvittavaa että markkinointiesitteen yhdestätoista kuvasta neljä oli yhdestä ja samasta koirasta + pari randomista ikkunasta.

Miekin selailin Inderesin analyysin ja availin tämän ketjun linkit. Sinänsä hyvin kiinnostavaa talouspornoa, suosittelen etenkin ketjua.

Olen sanonut vuosia sitten ei pikavippifirman perustamiseen osallistumiselle (vaikka uskoin, että tiliä olisi tullut eli eettisistä tai ehkä rehellisemmin maineenhallinnallisista syistä), enkä kyllä näe mitään varsinaista syytä merkitä tätäkään. Jos näkisin pikavoiton olevan tulossa, pohtisin uusmerkinnän eettisiä kysymyksiä. Nyt ei tarvitse, koska betsaisin vajaata antia tulevaksi. Vähän ihmettelisin, jos joku instituutio ottaisi, ja jopa ipoammattilaiset lukevat lehtiä, vaikkeivat prospectusta yleensä luekaan.

Se täytyy sanoa, että yhtiössä on kyllä liiketoiminnallista näkemystä ja synergiaa: pikavipit, ongelmayritysten luotot, rahoitus koronhimoiselta yleisöltä ja kermana kakussa kiinteistösijoitukset. Hyvinä tukitoimialoina kiinteistönvälitys ja perintä (mikä kuuluukin jokaiseen järjelliseen pikavippikomboon). Jos on pikkupaikkakunnilla kaavaongelmia, hyvät suhteet keskustapuolueeseen tuovat sellaista lisäarvoa, jota eivät Juha ja Sauli ilkeä sijoitustutkimukseen paperille kirjoittaa. Kyllä yhtiössä bisneskykyä siis löytyy.

Itse asiassa regulaatioriski yksinään riittäisi tämän väliin jättämiseen. Toimialalle löytyy eduskunnasta vastustajia yli puoluerajojen. Ulkomaiden tilannetta en tunne, mutta kuvittelisin ainakin Ruotsista löytyvän hyvää poliittista riskiä. Tanskalaiset yleensä antavat enemmän kaikkien bisnesten kukkia - kunhan eivät vain ole pakolaisten pyörittämiä.

Tämän päivän Kauppalehdessä kohtuullisen negatiivinen juttu GF Moneyn listautumisesta (sisältää myös aimo annoksen kettuilua Inderesin suuntaan):

https://www.kauppalehti.fi/uutiset/gf-moneyn-anti-sisaltaa-ongelmiakin-…

Ihmettelen, jos kaiken ikävän julkisuuden jälkeen anti merkitään täyteen.

Milenkiintoista on se, että markkinoivat (yllättäen) limiittiluottoja alkaen 2000 euroa ylöspäin. Näihin ei korkokattosääntöä sovelleta. Lainaston sivulla esimerkkilaskelmissa todellinen vuosikorko on 135% ja risat kun 2000 euroa nostetaan yhdessä erässä ja maksetaan 12 kuukauden aikana takaisin.

Oletteko koskaan laskeneet mitä maksaa se, jos nostetaan esimerkiksi 200 euroa 2000 euron limiitistä ja maksetaan takaisin 3 kuukaudessa. Voin kertoa, että todellinen vuosikorko on huomattavasti suurempi kuin suuremmissa nostoissa. Limiittituotteet ovat keksitty vuonna 2013 vain lainkierto mielessä.

Taitaa jäädä GF välistä. Toimialan näkyvyydet hämärät, Inderes ennustaa tosiaan vain muutaman prosentin upsideä ja kauppalehden uutinenkin antaa vähän huonoa kuvaa. Ihme jos ei saa antihintaa halvemmalla mikäli alkaa myöhemmin kiinnostamaan.

Jos vakuudettomat lainat kiinnostaa niin alalta löytyy laatufirma halvalla: https://www.banknorwegian.no/OmOss/InvestorRelations/GetDocument?id=ea8…
Hyvät puolet:
  2018 P/E noin 8 luokkaa.

ROE ollut viime vuosina 35..40% luokkaa (jokainen vuosi hyvä).
Huonot puolet:
Viime kvartaali surkea (ROE vain 31%, tosin osin kertaeristä johtuva)

On alkamassa maksamaan osinkoja. Tämä huono sekä koska tuo pääoman tuotto on niin hyvä, että olisi paljon kannattavampaa että firma sijoittaisi rahat, että koska se signaloi että mahdollisesti yhtä hyviä sijoituskohteita ei enää ole (tosin ei ole ihan ennenkuulumatonta että tyhmät osakkeenomistajat vaativat osinkoa vaikka olisi parempi pitää rahat firmassa)

Merkkaisin, jos nimi olisi Gief Money. Nyt jätän väliin.

Inderes vetää sijoitustutkimuksensa GF Moneysta pois – "Kyseessä ei ole kannanotto"

https://www.kauppalehti.fi/uutiset/inderes-vetaa-sijoitustutkimuksensa-…

Onkohan joku asiasta sivistynyt sitä mieltä, että tässä ei otettaisi aika vahvasti kantaa sekä sen puolesta että "Varokaa tätä", kuin että "Tähän eläimeen ei olisi pitänyt sekaantua alun perinkään".

Inderes ei ole rummuttanut Huhtanen capital -analyysia millään tavoin somessa tai aamukatsauksissa. Jos olisin Huhtanen Capitalin toimitusjohtaja, olisin asiasta hyvin vihainen, koska olen maksanut isot rahat näkyvyydestä jolla anti saadaan vietyä läpi. :) Mutta ehkä Inderesillä tajuttiin GF Money -katastrofin jälkeen, että Huhtasessa on samanlaiset fiaskon ainekset ja nyt yritetään vaieta rapsa kuoliaaksi? 

Rahamiäs kirjoitti:

Inderes ei ole rummuttanut Huhtanen capital -analyysia millään tavoin somessa tai aamukatsauksissa. Jos olisin Huhtanen Capitalin toimitusjohtaja, olisin asiasta hyvin vihainen, koska olen maksanut isot rahat näkyvyydestä jolla anti saadaan vietyä läpi. :) Mutta ehkä Inderesillä tajuttiin GF Money -katastrofin jälkeen, että Huhtasessa on samanlaiset fiaskon ainekset ja nyt yritetään vaieta rapsa kuoliaaksi?

Itse kun olen seurannut lähinnä noin muutenkin ns. arkea ja verrannut eri yhtiöitä ja heidän saamaansa näkyvyyttä niin olen järkeillyt että Inderesiltä on mahdollista ostaa analyysiä ja tiedottamista eri laajuuksissa ja muodoissa. Varsin tuota tiedottamista. Analyysit ovat aika vakiot.

GF Money peruuttaa listautumisantinsa:

https://www.kauppalehti.fi/uutiset/gf-money-peruuttaa-listautumisantins…

Sen pituinen se.

Niin mutta nyt taas on tyrkyllä ja on pirunmoinen kiire. Eli ei pysty lunastamaan sijoituksia muutoin. Osakkeen hinnaksi tulee 5€/kpl. Ja Prvianet tulee kauppapaikaksi ylisuurella provikalla.

Kommentoikaa tuota.

Piti nostaa kolumniin  https://www.sijoitustieto.fi/sijoitusartikkelit/suomalaiseenkaan-ei-voi… tämäkin, mutta unohdin. Tosin se olikin jo aika pitkä.

https://heikkilaco.fi/gf-money-ei-lunasta-sijoittajien-osakkeita

Tässä tosin kyseessä ei liene varsinainen kusetus, vaan pieleen menneet pikavippibisnekset.