"The issue is not which horse in the race is the most likely winner, but which horse or horses are offering odds that exceed their actual chances of victory." – Steven Crist
Meikäläisen taustoista sen verran, että olen 38 vuotias helsinkiläinen DI, yrittäjä ja aktiivinen yksityissijoittaja. Sijoittaminen rupesi kiinnostamaan ja tuli vakavemmin kuvioihin finanssikriisin mainingeissa. Aloittelijan tuurilla laitoin paljon munia edellisen vuosikymmenen aikana Applen, Visan, ja Niken kaltaisiin isoihin Yhdysvaltalaisiin yhtiöihin, joita lähinnä ihailin brändeinä.
Sittemmin olen oppinut paljon muutakin sijoittamisesta. En tosin tiedä kuinka hyväksi se on ollut sijoitustuotoilleni. Fokus kun on viime vuosina siirtynyt isoista jenkkifirmoista outoihin pikkufirmoihin ja alhaisiin arvostuksiin - ja siinähän ei ole tunnetusti ollut mitään järkeä. Onneksi hyviä sijoituksia löytyy välillä muualtakin kun Magnificient 7 joukosta, vaikka indeksit ei sitä aina paljasta.
Olen vuosia julkaissut ajatuksia sijoittamisesta Twitteriin (https://x.com/PenttiJokinen) ja nyt aloitan kirjoittamaan pidempiä juttuja tänne Sijoitustietoon. Ja toki pyrin osallistumaan keskusteluun myös täällä foorumin puolella, kaikki palaute ja mielipiteet on tervetullutta!
Seuraan markkinoita globaalilla haarukalla, enkä ole koskaan erityisesti painottanut kotimarkkinaamme Suomea. Se tulee näkymään myös täällä julkaistavissa jutuissa. Olen pohjimmiltani opportunistinen generalisti. Pyrin ymmärtämään markkinoita laaja-alaisesti, löytämään mahdollisuuksia sieltä, missä niitä kulloinkin on tarjolla ja välttämään sokeita kohtia. Vahvin osaaminen on kuluttajatuotesektorista.
Ymmärrän ja kunnioitan monipuolisesti myös eri sijoitustyylejä – olen lukenut sekä Intelligent Investorin, että Market Wizardit. Uskon, että markkinan voi voittaa monesta eri kulmasta ja on hyvä ymmärtää millä logiikalla muut markkinaosapuolet toimivat, eli miten ja miksi hinta markkinalla muodostuu. Käytän myös hyväkseni omassa sijoittamisessa oppeja monesta suunnasta. Vaikka pääosin etsin pidempiä sijoituksia, välillä tulee treidattua selkeästi lyhyempää aikaikkunaa kun sisäinen Druckenmillerini niin vaatii.
Sijoittamisen ytimessä itselleni on markkinoiden odotusten ymmärtäminen. Ei riitä, että löydetään parhaat firmat ja “voittajat”, vaan pitää löytää firmat/tilanteet joiden hinnoittelu tarjoaa parhaan todennäköisyyden hyviin tuottoihin. Tämän on kiteyttänyt myös erittäin hyvin Steven Crist erinomaisessa ravivedonlyöntiä käsittelevässä artikkelissa “Crist on Value”, josta yllä oleva lainaus on peräisin. Sijoittaminen kun on loppujen lopuksi vedonlyöntiä epävarmoissa olosuhteissa, eli todennäköisyyksien arvioimista.
Odotusten ymmärtäminen vaatii yleensä firmojen seuraamista pidemmän aikaa. Miten hinta reagoi uutisiin / tuloksiin antaa tästä vinkkejä. Analyytikkojen arviot antavat toki jonkinlaisen pohjan, välillä tarkankin, mutta ei aina. Talouden yleinen tilanne antaa kontekstin missä yritykset toimivat, joten sen ymmärtäminen on myös tärkeää, vaikka sitä ei puhtaasti osto/myyntisignaalina käyttäisikään.
Legendaarinen sijoittaja Peter Lynch sanoi, että “The person that turns over the most rocks wins the game.”. Itsekin uskon tähän - pitää käydä läpi paljon yrityksiä ja tilanteita, että oppii tunnistamaan ja löytää ne harvinaiset helmet markkinoilta loputtomien kivien joukosta. Ja näin myös oma filtteri kehittyy. Oleellisen tiedon poimiminen nykymaailman informaatiotulvan keskellä on varmasti yksi tämän pelin ratkaisevimpia tekijöitä.
Nykyisin onneksi me piensijoittajat voimme onneksi yhdistää voimamme jakamalla ideoita ja analyysejä. Joten toivotaan, että näistä minunkin artikkeleista jokunen jollekkin sopiva helmi löytyy!
Ps. Mitään mitä jaan ei tule ymmärtää sijoitussuosituksena, vaan taustatietona ja ideoina, joista jokainen voi itse päättää sopiiko se omaan salkkuun ja mihin hintaan.
