-ensi vuodelta voi odottaa kasvua vedonlyönnin puolelta isompien urheilutapahtumien johdosta
Kuinka monella Aspiren sivustolla edes on vedonlyönti? Ja vedonlyönti on ostettu SBTech:ltä, joka löytyy ties kuinka monelta paremmalta tarjoajalta - Aspiren käyttökokemuksia tässä ketjussa jaettu aikaisemmin.
Onko vedonlyönnin lukuja jossain erikseen? Q3 rapsassa jauhettiin 2018 World Cupista, mutta suoria lukuja sieltä en bongannut, ja viime kesänä Aspiren tarjonta vedonlyöntiin oli nykyistä heikompi.
-ensi vuodelta voi odottaa kasvua vedonlyönnin puolelta isompien urheilutapahtumien johdosta
Kuinka monella Aspiren sivustolla edes on vedonlyönti? Ja vedonlyönti on ostettu SBTech:ltä, joka löytyy ties kuinka monelta paremmalta tarjoajalta - Aspiren käyttökokemuksia tässä ketjussa jaettu aikaisemmin.
Onko vedonlyönnin lukuja jossain erikseen? Q3 rapsassa jauhettiin 2018 World Cupista, mutta suoria lukuja sieltä en bongannut, ja viime kesänä Aspiren tarjonta vedonlyöntiin oli nykyistä heikompi.
Lisääntyvässä määrin, esim. "In the middle of September, the B2B-brand Mr.play launched Sportsbook". Lukua ei liene julkaistu, luulen näin Aspiren julkaisut läpilukeneena. Eikä vedonlyönnin lukuja erikseen. Mutta kun urheiluvedonlyöntiä lisätään uusille brändeille, on aika loogista odottaa urheluvedonlyönnin kasvua.
Pääsin lähetyttämään Tsachille kysymyksen, joka ruotsalaisia vähän hymyilytti: Eli pitääkö paikkansa, että Aspire käyttää valheenpaljastuslaitteita rekryprosesseissaan, kuten olen maltansuomalaisilta kuullut. Ei pitänyt. Lopettivat puolitoista vuotta sitten.
Muita merkittäviä havaintoja oli, että Maimonin etunimi osakasluettelossa on Isaac ja hänellä on 800.000 osaketta eli 2,4 megalla intressiä, sitoutus kunnossa.
Markkina ilmeisesti odottaa B2B EBITDA marginaalin tippuvan jatkossa alle 19%, jolloin liikevaihdon kasvusta huolimatta tulos pysyy paikalla tai laskee? Jos ajatellaan vuoden päähän eli Q420 niin eps on omissa skenaarioissa välillä 0,075-0,14€. Tässä jos päästään tonne ylälaitaan niin varmasti markkina myös arvottaa osaketta eri tuloskertoimilla kuin nyt. Toisaalta alalaitakaan ei ole katastrofi näillä hinnoilla.
Tuntuu että tässä on jotain mitä myyjä tietää mua paremmin.
Markkina ilmeisesti odottaa B2B EBITDA marginaalin tippuvan jatkossa alle 19%, jolloin liikevaihdon kasvusta huolimatta tulos pysyy paikalla tai laskee?
Ruotsalaisten sijoittajien äänenpainoista kuuli, että ne eivät usko Aspiren pärjäävän isommilleen, ja haluaisivat nähdä peliyhtiötä vetämässä Jacob Huttenskiöldin eikä Tsachi Maimonin. Tavallisen geelitukan silmiin Aspirelta puuttuu osakekohtainen tuloskasvu. Eli jos etenevät analyysiin asti, on pakko leikata joko kasvua tai marginaalia, että nykykurssi olisi perusteltu.
[quote=-Koga-]
Tuntuu että tässä on jotain mitä myyjä tietää mua paremmin.
Tätä tässä vähän itse kukin pelkää. Mutta mie otin tänäänkin lisää. Pelottavan helposti tuntuu määrääkin löytyvän.
Paretossa ei ole kuitenkaan usko loppunut:
"Q3 EBIT weaker than expected but Buy case remains
Aspire Global just released its Q3 results with revenues in line with Factset consensus and 3% above our estimates but with adjusted EBIT being 18-19% lower than our and consensus estimates mainly due to higher marketing expenditure for B2C as Aspire entered a number of new markets outside the EU with expected effect as of 2020 and higher EU-VAT for the third quarter, i.e no reason to worry. The B2B segment continued the trend with reporting solid KPI:s and grew with 38%% y/y versus our estimate of 33% y/y growth while growth in B2C was slower than expected at -8.4% y/y versus our estimate of -5% y/y. On regions, growth was mainly driven by very strong performance in Rest of Europe, +46% y/y although flat q/q, where we believe Germany and Portugal to be the main growth driver. A bit surprising Nordics grew q/q even though we have seen Aspire continue to lose market share in Sweden, indicating other markets like Finland is progressing well. As expected, UK remains challenging and decreased both q/q and y/y by -8% and -20%, in line with our modelling, and the market now only represents 14% of group revenue. We believe Aspire’s growth momentum in B2B to be a consequence of improved offering to quality client and increased incentives. The company launched six brands in the third quarter (whereas one by new partners and five by existing partners) making it a total of 45 partners operating on Aspire’s platform. After the turn of the quarter, two new partnerships were entered with launches planned for the fourth quarter to support growth in 2020 and beyond. With EUR 53m in cash Aspire also continue the search for additional M&A-opportunities and remain confident in its ability to reach financial targets for 2021, EUR200m in revenues and EUR 32m in EBIT. In total, even though Q3 EBIT came in weaker than expected we see no reason for worries as the B2B segment continue to ramp up well with new clients to be ramped up why our buy case remain intact. Buy rating and target price of SEK 59."
En muista lukuja nähneeni, mutta Maimon sanoi selvästi että vedonlyöntipuoli on mihin seuraavaksi panostetaan ja vihjas että seuraava yritysosto vois olla tältä puolelta. Pitää myös muistaa että osa vedonlyöjistä eksyy pyörittämään rullaa ja toisinpäin. Tämän lisäksi enemmän urheilutapahtumia ensi vuonna, niin voitaneen odottaa vedonlyönnin kasvattavan liikevaihtoa.
Ilman lukuja vedonlyönti puolesta puhuminen aika teoreettista. Löysin vedonlyöntipuolen 3 sivulta: Karamba, Mr. Play ja Betregal. Käytössä on SBTech alusta, joka sopimuksesta riippuen syö isomman tai pienemmän osan tuotoista, ja mitään kilpailuvalttia ei täten ole esimerkiksi kertoimissa.
SBTech alusta nimittäin löytyy vaikkapa jokaiselta Cherryn sivustolta (mukaan lukien Co-Gaming sivut) ja Bethardin sivuilta, jotka huomattavasti tunnetumpia ja käyttäjäystävällisempiä.
Myös Veikkaukselle tuo SBTech oli jollain aikataululla tulossa.
Suhtaudun aika epäileväisesti ajatukseen, että vedonlyönti puoli toisi merkittävästi lisää liikevaihtoa - voin helposti toki olla väärässä.
Detta är en betald analys på uppdrag av Aspire Global plc. utförd av analysföretaget Carlsquare på uppdrag av Analysguiden.
Aspire fortsätter växa i linje med förväntan. Framtiden ser fortsatt spännande ut. Vi ser ingen anledning för B2B-verksamheten att sluta växa samtidigt som Pariplay förbättrar förutsättningarna ytterligare. Aktien har fallit och handlas till en hög rabatt.
iGaming-bolaget Aspire fortsätter att växa. Under kv3 2019 landade intäkterna på 33,2 MEUR, i linje med vår prognos om 33,4 MEUR. Tillväxten om 16,2% leddes åter av B2B-verksamheten som under det gångna kvartalet gick live med sex nya varumärken. Intäkter från Aspires B2C-verksamhet, som bland annat hämmas av ökad reglering av större spelare, minskade dock sina intäkter med 8% på årsbasis. EBITDA-resultatet för kv3 2019 kom in på cirka 5,2 MEUR vilket var under vår prognos om 6,1 MEUR. Avvikelsen är hänförbar till distributionskostnader som bland annat innefattar ökade marknadsföringskostnader.
Förvärvet av Pariplay, en så kallad ”Game Aggregator” och en spelutvecklare som erbjuder en lösning som snabbt möjliggör för operatörer att integrera en stor mängd spel. Dessa kommer att konsolideras i räkenskaperna under fjärde kvartalet 2019. Pariplay har under årets första tre kvartal haft intäkter om 7,6 MEUR med ett EBITDA-resultat på 1,2 MEUR. Vi räknar med ett intäktsbidrag om 2,5 MEUR och ett EBITDA-bidrag om 0,5 MEUR under kv4 2019. Utöver intäkts- och lönsamhetsbidraget har förvärvet också ett strategiskt värde för Aspire. Detta dels då det öppnar dörrar till marknaden i USA, där Pariplay nyligen tecknat avtal med 888 och dels då det öppnar dörrar till ytterligare två reglerade marknader.
Aspire-aktien har fallit sedan årsskiftet och backade även på rapporten. Aktien handlas numera till EV/Sales-multipel om 1,0x vår intäktsprognos för helåret 2019 och EV/EBITDA-multipel om 6,0x vår EBITDA-prognos för helåret. Jämförbara bolag – både operatörer och teknikleverantörer handlas till en viktat medianvärde för EV/Sales om 2,8x och EV/EBITDA om 8,8x helåret 2019. Bolaget har haft vissa problem i Sverige men detta motiverar i vår mening inte dagens kraftiga rabatt. Efter justeringar i vår värderingsmodell beräknar vi ett motiverat pris per aktie i basscenariot på 60,9 kronor (57,8) för de kommande 6–12 månaderna. Uppjusteringen beror på konsolideringen av Pariplay liksom uppvärdering av sektorn.
Referaatti: Maksetun analyysin base target: 60,9SEK.
"Aspire Global´s B2B segment is the group´s growth driver, with year-on-year growth of 37%. We believe it will become even more obvious with the strategic acquisition of Pariplay and the B2C segment facing challenges on several markets. We have updated our estimates and still see a major upside, with a new fair value of SEK 57 (62) per share in Base case."
"Aspire Global´s B2B segment is the group´s growth driver, with year-on-year growth of 37%. We believe it will become even more obvious with the strategic acquisition of Pariplay and the B2C segment facing challenges on several markets. We have updated our estimates and still see a major upside, with a new fair value of SEK 57 (62) per share in Base case."
En ihan ymmärrä Redeyen logiikka... Jos B2C on vaikeuksissa niin miksi firma joka tekee B2C:lle alustaa ja pyörittää heidän kasinoliiketoimintaans sitten menestyisi? Vai onko oletus, että Aspire on jotenkin erinomaisen hyvä löytämään kumppaneita, jotka pystyvät tuomaan isoja määriä asiakkaita kasinoille, kuten jotkut mediatalot yms?
Toki tuon Pariplay aggregaattoribusineksen luonne on hieman erilainen.
"Aspire Global´s B2B segment is the group´s growth driver, with year-on-year growth of 37%. We believe it will become even more obvious with the strategic acquisition of Pariplay and the B2C segment facing challenges on several markets. We have updated our estimates and still see a major upside, with a new fair value of SEK 57 (62) per share in Base case."
En ihan ymmärrä Redeyen logiikka... Jos B2C on vaikeuksissa niin miksi firma joka tekee B2C:lle alustaa ja pyörittää heidän kasinoliiketoimintaans sitten menestyisi? Vai onko oletus, että Aspire on jotenkin erinomaisen hyvä löytämään kumppaneita, jotka pystyvät tuomaan isoja määriä asiakkaita kasinoille, kuten jotkut mediatalot yms?
Toki tuon Pariplay aggregaattoribusineksen luonne on hieman erilainen.
Mie olen ainakin ymmärtävinäni, koska Redeyen logiikka on Akin logiikka. B2C tarvitsee alustan. Vaikka B2C:n tulos heikkenee, se ei sammuta valoja ennen kuin on tappiolla tai viimeistään kun on rahat loppu. Alustan vaihtaminen on työlästä, kallista ja yleensä tulee jotain teknisiä murheita. Oman alustan ja compliancen virittäminen on keskisuurellekin kioskille itsemurha. Eli siis B2B-raha on pysyvämpää kuin B2C-raha, joka yleensä tarvitsee jatkuvaa markkinointia, jonka vaikutuksista etukäteen voi vain arvailla.
Toki jos ala kokonaisuutena ottaa osumaa, tulee painetta B2B:n hintoihin ja tietysti volyymin putoaminen syö tuottoja sielläkin. Mutta B2B:n hilpeys on homman pyörittämiseen tarvittavat pienehköt kiinteät kulut. Tuotekehitys on toki kallista, mutta jos siulla on poka sisässä, ylläpito ei maksa juuri mitään. Koska Aspire on ottanut markkinaosuutta, voitaneen olettaa, että niillä on tuote hyvä, mikä onkin elintärkeää. Markkinaosuuden kasvun voimme päätellä B2B-tuottojen kasvusta, tuskin ovat hintoja pystyneet nostamaan, eikä tosiaan ole oma B2C kasvanut.
Toki jos ala kokonaisuutena ottaa osumaa, tulee painetta B2B:n hintoihin ja tietysti volyymin putoaminen syö tuottoja sielläkin. Mutta B2B:n hilpeys on homman pyörittämiseen tarvittavat pienehköt kiinteät kulut. Tuotekehitys on toki kallista, mutta jos siulla on poka sisässä, ylläpito ei maksa juuri mitään. Koska Aspire on ottanut markkinaosuutta, voitaneen olettaa, että niillä on tuote hyvä, mikä onkin elintärkeää. Markkinaosuuden kasvun voimme päätellä B2B-tuottojen kasvusta, tuskin ovat hintoja pystyneet nostamaan, eikä tosiaan ole oma B2C kasvanut.
Tuote on joko hyvä, tai sitten se on markkinoiden halvin. Itse veikkaan jälkimmäistä. Tuote on kyllä ihan ok lukuunottamatta kotiutuksia ja muuta asiakaspalvelua, mutta mielestäni heikoimmasta päästä muutenkin. Ei ainakaan käsittääkseni tarjoa mitään parempaa kuin muut alustat. Houkutteli kyllä itseäkin ottaa noilla alle 30 hinnoilla, koska onhan tuo kilpailijoihin verrattuna halvan tuntuinen. Jotenkin nihkeältä vaan tuntuu ostaa firmaa, jonka palveluja ei voisi kenellekään suositella
Unohtui edellisessä viestissä mainita tämä, ei nyt erityisen tärkeä juttu mutta kuvaa hieman Aspiren mainetta. Tekivät puoli vuotta sitten sopimuksen Digibetistä, joka katosi netistä puolitoista vuotta sitten rahojen kanssa. MGA-lisenssin kasino, mutta pelaajat eivät ikinä saaneet rahojaan. Nyt taustalla samat sällit ja uusi Digibet avattu Aspiren alustalle. Jotenkin veikkaan ettei esim. Kindred tai Cherry olisi noille suostuneet alustaansa myymään.
Unohtui edellisessä viestissä mainita tämä, ei nyt erityisen tärkeä juttu mutta kuvaa hieman Aspiren mainetta. Tekivät puoli vuotta sitten sopimuksen Digibetistä, joka katosi netistä puolitoista vuotta sitten rahojen kanssa. MGA-lisenssin kasino, mutta pelaajat eivät ikinä saaneet rahojaan. Nyt taustalla samat sällit ja uusi Digibet avattu Aspiren alustalle. Jotenkin veikkaan ettei esim. Kindred tai Cherry olisi noille suostuneet alustaansa myymään.
En tiedä Tanskan osuutta, mutta Nordics oli 20% tänä vuonna. Tämä sattuu toteutuessaan varmasti.
Mie olen ostellut taas reilusti lisää Aspirea ja tavaraa tuli syliin niin hyvin, että piti minuutti uhrata negatiivisen gaming-uutisen etsimiseen. Tämän miun touhuni kuvaaminen ammattimaiseksi sijoittamiseksi olisi kyllä halveksuntaa kaikkia maailman oikeita ammattilaisia kohtaan.
Itse ihmettelin myös viime aikojen sulamista, mutta en niin paljoa, että olisin viitsinyt syitä etsiä. Katsellaan lisäilyä, jos näyttää kovin pitkään syksyvän. Käsittääkseni tämä laskee Tanskan markkinoilta tulevaa katetta suoraan noin 20% ja välillisesti laskee b2b kysyntää?
Itse ihmettelin myös viime aikojen sulamista, mutta en niin paljoa, että olisin viitsinyt syitä etsiä. Katsellaan lisäilyä, jos näyttää kovin pitkään syksyvän. Käsittääkseni tämä laskee Tanskan markkinoilta tulevaa katetta suoraan noin 20% ja välillisesti laskee b2b kysyntää?
Näin ja käytännössä enemmänkin, kun reguloitu markkina tippuu ja harmaat toimijat ottavat markkinaosuutta.
Epäilyttää että kuukausien pulkkamäki olisi pelkästään juuttien verometkujen syytä. Tuntuu että näillä hinnoilla on jo pariin kertaan hinnoiteltu kurssiin. Mikäli oikein tulkitsin Avanzan forumilta niin Ruotsissa kasinot ovat saaneet aika paljon huonoa julkisuutta viime aikoina.
Toki kivahan tässä olisi olla väärässä ja näin voi hyvin ollakin, kun oma kompetenssi kasinoihin on rajautunut lähinnä noppapöydissä roikkumiseen tarjoiluiden takia. Tutkimus mielessä tuli tällä viikolla käytyä muutamalla sivulla pyörittelee slotteja, en tiedä tuliko siitäkään nyt hullua hurskaammaksi. Vaikuttaa että kaikilla aika teknisesti samalla tasolla olevat sivut ja juomatarjoilut sai järjestää itse.
Otin kuitenkin ensimmäisen siivun salkkuun jo tiistaina. Mitään tietoa verouutisesta ei kyllä sillä hetkellä ollut. Muutenkin aika usein tulee otettua ensiksi, jos vaikuttaa hyvältä ja sitten vasta aloittaa renkaiden potkiminen.
Aspiren sivuille ei ollut vielä päivittynyt suurimpia omistajia, mielenkiintoista nähdä vieläkö SEB ja BNY on jatkanut myymistä. Mistäs muuten Tsachi on hommannut tänä vuonna itselleen 1,7% osuuden?
Aspiren sivuille ei ollut vielä päivittynyt suurimpia omistajia, mielenkiintoista nähdä vieläkö SEB ja BNY on jatkanut myymistä. Mistäs muuten Tsachi on hommannut tänä vuonna itselleen 1,7% osuuden?
Optioista
Q2-osarista: During the 6-period ended June 30th 2019, company options were exercised to a total of 1,195,528 shares at an exercise price consideration of €607 thousand, 1,021,236 of which during the second quarter amounting to €511 thousand.
2017 vuosikertomuksesta:
3. TSACHI (ISAAC) MAIMON Board member since 2015 and CEO since 2013 Born: 1978 Education: M.A. in business from the College of Management (COMAS) in Israel. B.A. from Hebrew University of Jerusalem - Interdisciplinary studies for outstanding officers (PUM) Other current assignment: Board member of Neolotto Previous assignments: Head of Casino at TNT Marketing (2009-2013), Call center Manager at Cellcom, one of Israel’s largest telecom companies (2006-2009) Shareholding in the company: 0 shares and 200,000 stock options on 800,000 shares
Tänään kevennelty muita sillä ajatuksella, että keskiviikkona irtoaisi Aspirea kohtuuhinnoin. Kovin montaa lisäystä ei halua tehdä, kun alkaa paino nousta turhan kovaksi(20% on liikaa näin epästabiiliin).
On tässä varmasti oikeita syitä taustalla, mutta ei se ihmisten pelaaminen ole mihinkään loppunut.
Tuntuu että Aspiren IR-porukalla kohtuullisen loivat liikkeet (tai toivottavasti paljon töitä), kun ei ole vieläkään tullut päivitystä omistajalistaan. Maanantaina SEB paisko 50k lappuja laitaan, sen jälkeen alle 10k /päivä, vähän sellainen tunne että niillä saatais alkaa olemaan nyt pussit tyhjänä. Onkohan UBS myynyt BNY lappuja? Ne on tässä kanssa päästellyt aika iloiseen tahtiin ja viime päivinä ollut isoimpia myyjiä.
Teknisesti myös tää 26SEK taso mielenkiintoinen koska aikasemmat Alltime pohjat on tällä tasolla. Katsotaan pitääkö tää vai mennäänkö vielä alemmas ennen kuin vuosi loppuu.
Joo, river ja showdown lähestyy, mutta näillä korteilla uskalsin panostaa lisää. Miinuksella mun Aspire-positio on, mutta tällä hinnalla ei tuntunut pahalta ostaa lisää. passive-tight pelaajan call, ei tässä nyt uskalla kuitenkaan all-in mennä.
Tuntuu että Aspiren IR-porukalla kohtuullisen loivat liikkeet (tai toivottavasti paljon töitä), kun ei ole vieläkään tullut päivitystä omistajalistaan. Maanantaina SEB paisko 50k lappuja laitaan, sen jälkeen alle 10k /päivä, vähän sellainen tunne että niillä saatais alkaa olemaan nyt pussit tyhjänä. Onkohan UBS myynyt BNY lappuja? Ne on tässä kanssa päästellyt aika iloiseen tahtiin ja viime päivinä ollut isoimpia myyjiä.
Eivät ne ole omistajalistaa nähdäkseni kuukausittain päivitelleet aikaisemminkaan. Mitenkään en vastustaisi, vaikka päivittelisivätkin. Tietääkö joku muut accessia Ruotsin omistajalistoihin kuin yhtiöiden omat sivut?
