Niin kuin monesti todettu, että markkinat menevät juuri päinvastaiseen suuntaan mitä odotettu ja jos Antti onkin väärässä ja nousut ovatkin nurkan takana ja entäpä jos X onkin Y 🤔 ja sitä rataa 😁
Mitä mieltä hurut ovat tästä tämän illan tapahtumasta?
🇺🇸 BREAKING: President Trump’s AI & Crypto Czar, David Sacks, to host press conference on Feb. 4, 2:30 pm ET about digital assets and how America will secure it’s position as leader. pic.twitter.com/wKmEuotXZ6
Katsellaan Antti ensin tämä viikko loppuun! Viikkotasolla nämä "shooting star" kynttilät ovat vahvoja indikaattoreita käänteelle.
Tarkennetaan siis: mä en usko, että noususykli on nähty ja "altseason" olisi peruttu lopullisesti. Se on peruttu toistaiseksi, eli selkeästi alttiralli jäi lähtötelineisiin hyvän startin jälkeen marraskuussa. Mä en vaan halua heitellä turhaa hopiumia siitä, että kyllä huomenna se ETH/BTC -chartti kääntyy ja altit taas raketoi. Alttiralli peruttiin selkeästi ja Bitcoinilla on markkina komennossa.
Trend is your friend ja tällä hetkellä se on Bitcoinin frendi. Katsotaan milloin taas kääntyy alttien suuntaan. Mä arvelen markkinan kääntyvän paljon parempaan trendiin Q2:n aikana, mutta seuraavien viikkojen tilanne ei näytä siltä, että raketti olisi lähtemässä taas lentoon.
Donald Trump käyttää tariffien uhkaa sekä vahvaa dollaria neuvotteluaseena. Trump haluaa saada suotuisammat ehdot Yhdysvaltain tärkeimpien kauppakumppaneiden kanssa. Tämä hermostuttaa markkinoita, ja epävarmuus on sijoittajien pahin vihollinen. Epävarmuus heijastuu puolestaan kaikkiin riskiassetteihin.
Isossa kuvassa Bitcoinilla ei ole tällä hetkellä mitään hätää. Kurssi on yli viisi prosenttia plussalla myös vuoden 2025 ajalta, vaikka viime viikkoina on nähty rajuja laskupäiviä. Todennäköisesti volatiliteetti jatkuu vielä jonkin aikaa, kunnes Trump saa haluamansa diilit tehtyä. Tämän jälkeen Yhdysvallat voi alkaa painamaan dollarin kurssia alemmas.
Näin dollari kehittyi Trumpin edellisellä presidenttikaudella.
Koko maailma haluaa tällä hetkellä heikomman dollarin. Vahva dollari kiristää likviditeettiä ja toimii kovana vastatuulena osakkeille ja kryptoille. Jos Trumpin edellisestä kaudesta voidaan vetää johtopäätöksiä, dollari alkaa heikentyä Q2:n aikana, mikä näkyy positiivisesti myös kryptojen kursseissa.
Casteliero wrote:. Ei se kristallipallo löydy edelleenkään sieltä 4 vuoden syklistä ja altseasonit tapahdu kalenterin mukaan, se tapahtuu kun ihmisillä on rahaa laittaa spekulatiivisiin omaisuuksiin.
Toisin kuin väität, isossa kuvassa markkina seuraa edelleen neljän vuoden likviditeettisyklejä, kuten on seurannut koko kryptojen olemassa olon ajan. Mikään ei toistaiseksi viittaa siihen, että nämä syklit olisivat menossa rikki. Kristallipallo on siis pitänyt täysin paikkaansa. Toki, tätä ei voida todistaa ennen kuin seuraavan karhumarkkinan aikana eli alkaako se samoilla askelmerkeillä vai ei. Joten tässä vaiheessa vielä pelkkää arvailua.
Olen samaa mieltä, että likviditeettiä tarvitaan. Mutta mitään merkkiä siitä ei ole, että sitä edes olisi markkinoilla.
M2 on vielä esim 2021 huippujen alla. Toki on noussut, mutta ei tuo mitenkään merkittävästi ole kasvanut.
Kuva
Eli mitään merkittävää elvytystä ei ole vielä missään tapahtunut. Sitä tulee tapahtumaan kyllä. Sitä on pakko tehdä jossain vaiheessa.
Korot on myös vielä todella korkealla kaikkialla.
Kuva
Usassa ollaan vielä yli 4%. Sieltä pitää tulla kyllä vielä alaspäin.
Kuva
Euroopassa ei olla kymmeneen vuoteen oltu näin korkealla ja tuostakin pitää tulla vielä alaspäin.
Kuva
Kiina joutunut laskemaan korkojaan viimeiset 10 vuotta, kun talous kuralla. Ja lasku jatkuu varmasti edelleen, jos kasvua halutaan.
Kiinan ja myös Euroopan ongelma tulee olemaan vahva dollari. Jos Kiina ja Eurooppa tiputtaa korkojaan ja Usa ei, niin dollari vahvistuu vaan entisestään ja se tekee tuonnista todella vaikeaa. Myös Usa haluaa heikemmän dollarin ja Trump on myös sanonut haluavansa myös. Se tarkoittaa esim koron laskuja Usassa. Dollari on ollut erittäin vahva viimeiset 3 vuotta:
Kuva
Eli likviditeetti on vasta tulossa markkinoille. Sitä ei siellä vielä ole ja sijoittajat on vielä hyvin vahvasti risk off tilassa. Siitä esimerkkinä ennätysmäärät rahaa money market fund tuotteissa:
Kuva
Ostopäällikkö indeksikin nousi vasta nyt ensimmäistä kertaa yli 50. Eli vasta nyt on alettu uskomaan mahdollisen taantuman väistymiseen. Todennäköisesti Trumpin voiton takia. Eli vasta nyt markkinat alkaa uskomaan kasvuun. Alle 50 siis tarkoittaa käytännössä sitä, että on joko taantuma, tai uskotaan taantumaan.
Kuva
Eli mikään merkki ei viittaa siihen, että likviditeettisykli olisi lähellä huippujaan. Kaikki merkit viittaa, että se olisi vasta alussa. Ja myös paljon viittailemasi Raoul Pal esim on myös muuttanut viime aikoina näkemyksiään ja alkanut puhumaan rallin jatkumisesta 2026 puolelle viime aikoina. Ja retailin osaltahan se tarkoittaa sitä, että ensin tuo likviditeetin lisääminen menee markkinoille ja kasvun kautta se näkyy parempana tuloksena ja valuu vasta sen jälkeen työntekijöille palkkojen nousuina jne. Toki korkojen lasku näkyy suoraan nopeammin retailin ostovoiman lisääntymisenä, mutta sekään ei ole vielä kunnolla päässyt puremaan ja korot tulevat vielä alaspäin. Eli retail ei tule vielä markkinoille hetkeen.
Suurin spekuloiti tapahtuu myös historiallisesti aina noususyklien lopussa, oli assetti mikä tahansa, jonka jälkeen spekulatiivinen kupla puhkeaa, nähdään karhumarkkina ja sitten taas uuteen nousuun. Kryptoissa tämä tarkoittaa alttikuplaa. Sitä ei ole nähty massiivisesti vielä, vasta pienempiä rypistyksiä.
Tuo on jotenkin minusta just outoa, että otetaan historiasta joku malli ja sanotaan, että se tapahtuu myös nyt näin, koska aiemminkin on näin käynyt. Ei välttämättä käy. Kaikki altcoinit ei välttämättä nouse enää ja ei tule sellaista markkinan kokoista altcoin rallia. Kryptomarkkinoiden koko on alkanut kasvaa jo niin isoksi, ettei kaikkeen välttämättä riitä enää spekuloijia. Meillä voi tulla ennemmin keskitettyjä ralleja. Meemikolikkoralli oli selkeä markkinan sisällä tapahtuva, samoin AI agentit ovat olleet myös. Sieltä voi joku yksittäinen narratiivi tulla seuraavaksi kuplaksi, joka imee myös retailin rahaa, joka näkyy myös kärkikolikoissa, mutta ei välttämättä enää tulla siihen että raising tides lift all boats.
Mikään sykli ei ole kuitenkaan täysin identtinen etenkään tällaisessa uuden teknologian sijoituskohteessa, minkä lisäksi regulaatio ja sijoitusympäristö on muuttunut valtavasti syklistä toiseen. Esimerkiksi 2017 oli ICO-buumia ja Bitcoin-futuurit tuotiin kehiin tappamaan noususykli. Sitten 2020-2021 nähtiin taas aivan eri ajurit, ja se sykli loppui keskuspankkien päätöksiin alkaa taistella inflaatiota vastaan.
Tässä syklissä ajurina ovat olleet Bitcoin ETF:t ja globaalisti kehittyvä regulaatio sekä alttipuolella meemit. Todennäköisesti sykli päättyy taas eri syystä kuin kaksi edellistä, ja nyt pinnalle nousevat taas eri trendit kuin 2021.
Jännä, että heti seuraavassa kappaleessa sanot, ettei mikään sykli ole identtinen edellisten kanssa, mutta aiemmin just argumentoit että näin on.
EDIT: Ja sitten jos ottaa sellaisia seikkoja huomioon:
Kaikkialla puhutaan nyt Bitcoin reserveistä ja jollain tasolla niitä otetaan käyttöön kyllä eri puolilla. Usassa esim osavaltiotasolla, jos ei valtiotasolla. Ja muissa maissa myös
Sääntely alkaa pikkuhiljaa etenemään. Esim jos saadaan stablecoin laki kuntoon, niin se tulee tarkoittamaan isoa askelta sääntelylle
SAB 121 ja muut esteet poistuu. Pankit pääsee kunnolla nyt mukaan markkinoille ja tarjoamaan palveluita asiakkaille. Siellä on isoja asioita jo tekeillä.
Stablecoinien määrä kasvaa jatkuvasti markkinoilla, eli DeFiin virtaa kokoajan uutta rahaa. Se kiinnostaa ammattipelureita
ETF:t imee kokoajan lisää rahaa, joka ei juurikaan poistu. Ja aina ja ikuisesti on uuden sijoitusluokan ETF tuottanut toisena vuonna enemmän inflowta kuin ensimmäisenä. Isolla todennäköisyydellä käy myös krypto ETF:ien kanssa
Uusia ETF:iä tulee tänävuonna varmasti paljon. Niitä myydään myös koko ajan aktiivisemmin sijoitusneuvojien toimesta
Tuossa on muutamia seikkoja miksi ralli ei ainakaan minun mielestä ole hidastumassa tänävuonna, päinvastoin. Hankala nähdä miten oltaisiin edes lähellä "syklin" huippuja. Ei se vastaus voi olla "neljä vuotta".
Eilen oli muuten ennätyspäivä Ethereum ETF volyymeissä:
Kuva
Ja inflowtakin oli eilen yli 80 miljoonaa, kun Bitcoinilla oli outflowta 230 miljoonaa. Eli vaikka kurssi tulikin alas, niin ei se kiinnostusta ole vähentänyt. Tuosta kurssin pudotuksestakin on ollut jotain spekulaatiota ja yksi ilmeinen teoria on ollut, että joku isompi rahasto on myynyt kaikki Ethereuminsa kerralla. En ole tänään ja eilen illalla oikein seurannut uutisointia tuosta, niin en osaa tarkemmin sanoa uusista teorioista. Mutta jos se tosiaan on vaan yhden ison rahaston exit, niin ei siitä sen kummempia näkemyksiä Ethereumin kiinnostuksen puutteesta kannata ottaa.
Ja edellisen postauksen jälkeen tuli mieleen ajatus, että salettiin nyt kun on tuon 4 vuoden syklin kironnut, niin Kiina hyökkääkin loppuvuodesta Taiwaniin ja markkinat taas kurahtaa ja neljän vuoden sykli toteutuu... Sen jälkeen taas kuullaan seuraavat neljä vuotta kalenteripäivityksiä.
Castelierolta mahtava postaus, on niin paljon asiaa että tartun mielestäni pariin tärkeimpään kohtaan ja korjaan yhden väärinkäsityksen:
Casteliero wrote:
Olen samaa mieltä, että likviditeettiä tarvitaan. Mutta mitään merkkiä siitä ei ole, että sitä edes olisi markkinoilla.
M2 on vielä esim 2021 huippujen alla. Toki on noussut, mutta ei tuo mitenkään merkittävästi ole kasvanut.
Kryptot ovat globaali sijoitusluokka, silloin puhutaan globaalista likviditeetistä. Ja likviditeetti on isompi kokonaisuus kuin pelkkä Fedin tai edes suurimpien keskuspankkien M2. Tästä tuli sattumalta hyvä postaus X:ssä vastaan äsken:
Michael Howell has no peers when it comes to correctly analyzing the global liquidity situation. He was correctly bearish on equities in 2022 and correctly bullish in 2023 and 2024. As he explains, CB balance sheets are only one component of global liquidity.
Hyvä esimerkki jenkkilä: Fedillä on yhä QT mutta fiskaalielvytystä tulee biljoonia vuodessa. Lisäksi on muitakin vipuja, mitä voidaan vääntää kuin pelkkä Fedin tase.
Jos joku haluaa oppia tästä aiheesta paljon, niin suosittelen YouTubesta edellä olevassa lainauksessa mainittua Michael Howellia. Postasin jonkun videon myös tänne äskettäin. Se mies on todellinen likviditeettiguru.
Howellin mukaan tämä lokakuussa 2022 alkanut likviditeettisykli on vielä käynnissä, mutta sen teho alkaa hiipua ja Howell ennakoi myös sen päätöstä vuoden 2025 lopulle. Eli hän ei ole bearish mutta selvästi vähemmän bullish kuin 2023 ja 2024 (suurin piirtein näin, jos muistan oikein).
Tuo on jotenkin minusta just outoa, että otetaan historiasta joku malli ja sanotaan, että se tapahtuu myös nyt näin, koska aiemminkin on näin käynyt. Ei välttämättä käy.
Jännä, että heti seuraavassa kappaleessa sanot, ettei mikään sykli ole identtinen edellisten kanssa, mutta aiemmin just argumentoit että näin on.
Spekulatiiviset syklit toimivat karkeasti sanottuna siten,että nousun kulmakerroin on aina rajuinta ihan lopussa. Ensin toivutaan karhumarkkinasta, noustaan se "wall of worry", sitten tulevat taksikuskit sun muut mukaan ja saadaan se spekulatiivinen huippu, joka lopulta poksahtaa. Jos katsoo vaikka osakkeiden teknokuplan puhkeamista tai jotain meemikolikoita tai otat vaikka hopean kurssin 2010-2011 jne. Esimerkkejä on koko maailman historia täynnä Hollannin tulppaanimaniasta lähtien.
Tämä ei liity suoraan kryptoihin vaan kyse on sijoitajien psykologista, joka toistaa aina itseään, ja on hyvin kuvattu esim. klassisessa Wall Steet Cheat Sheetissä.
Toinen kommentti oli sitten kryptomarkkinasta, että jokaisessa syklissä on aina tietyt ominaispiirteet. History doesn't repeat itself but it often rhymes. Tämä sanonta on syystäkin olemassa.
On totta, että kaikki altcoinit eivät välttämättä enää nouse samaan malliin kuin aiemmissa sykleissä. Ehkä Ethereum ei myöskään nouse 2021 huipun yläpuolelle - on sekin mahdollista (joskin epätodennäköistä). Jokainen voi tehdä tässä vaiheessa erilaisia arvauksia siitä, mitkä asiat toistuvat tässä syklissä ja mitkä eivät.
Hyvä esimerkki: 2022 Bitcoin laski ensimmäistä kertaa aiemman syklin huipun alapuolelle. 2024 tuli uusi ATH ennen halvingia jne. Koska dataa on vielä niin pirun vähän, niin tällaisia "tapahtuu ensimmäisä kertaa" -eventtejä tulee toki vastaan jatkuvasti.
Mun mielestä hyvä lähtökohta kryptosyklien spekuloinnissa on se, että oletetaan kässärin pitävän paikkansa niin kauan, kunnes se ei enää pelaa. Miksi näin? Koska dataa on tosi vähän ja päin vastaiselle spekuloinnille on vielä vähemmän todisteita. Jos mä sanoisin esim. näin: "Suurin osa alteista ei enää nouse koskaan edellisen huipun yli ja Bitcoinin dominanssi ei koskaan laske enää alle 55% ,koska markkina on muuttunut pysyvästi spot ETF:n myötä".
Ehkä näin käy, mutta 12 kk:n perusteella ei voida mun mielestä vielä todeta koko markkinan rakenteen muuttuneen. Meillä on toki tässä syklissä jotain signaaleja siitä, että ehkä alttimarkkina käyttäytyykin eri tavalla. Mutta en aio itse vielä muuttaa ison kuvan näkemystä tämän perusteella.
Kun tämä sykli aikanaan loppuu ja karhuillaan taas ~vuoden päivät, ollaan paljon viisaampia. Ja sitten taas seuraavassa syklissä tapahtuu jotain, mitä ei ole ennen tapahtunut :D
Yhteenvetona: Mä uskon osake- ja kryptomarkkinoiden seuraavan suurin piirtein samanlaisia (likviditeetti)syklejä kuin 2008 finanssikriisin jälkeen on edetty. Jos kässäri pitää paikkansa, niin ollaan tämän noususyklin viimeisessä vuodessa.
Jokaisessa syklissä on omat ominaispiirteensä, teemansa ja triggerinsä. Tämä sykli ei pääty samoin kuin 2021 ja samat coinit eivät ole huipulla kuin 2021. Lähden itse kuitenkin siitä, että syklin lopulla nähdään jonkinlainen euforiahuippu, joka todennäköisesti tarttuu myös alttimarkkinaan eli nähdään marras-joulukuu 2024 mutta steroideilla ja vähän pidempään.
Todetaan vielä se, että en ole itse spekuloija, en yritä myydä kaikkia huipulla, en yritä ajoittaa pohjaa. Makrotrendin lopullinen muoto ei vaikuta omaan strategiaan lainkaan. Mun idea on simppeli: betsaan sen puolesta, että krypto- ja osakemarkkinat ovat tulevaisuudessa paljon korkeammalla kuin nyt. Ei sen kummempaa.
Mitä mieltä hurut ovat tästä tämän illan tapahtumasta?
WLFI ainakin osti isosti Etheriä.
Tämä meni aiemmin ohi ihan kokonaan. Trumpin nimeämä "Crypto Czar" David Sacks pitää tänään presserin 21:30 Suomen aikaa. Luvassa pitäisi olla mielenkiintoista settiä ja voi tulla paljastuksia myös Bitcoin-reservistä. Kysyin Grokilta, mistä Sacks aikoo puhua, ja vastaus oli tämä.
David Sacks, serving as President Donald Trump's AI and Crypto Czar, is set to discuss the following topics in today's press conference:
U.S. Leadership in Digital Assets: Sacks will outline strategies to position the United States as a global leader in the digital asset ecosystem. This includes regulatory policies, innovation incentives, and addressing national security concerns related to cryptocurrencies.
Crypto Regulation and Legislation: - The potential for approving crypto exchange-traded funds (ETFs). - Simplifying regulations to foster growth in the crypto sector. - Updates on upcoming crypto legislation, possibly including tax reforms affecting cryptocurrency transactions.
Sovereign Wealth Fund: Discussion about the formation of a Sovereign Wealth Fund, which might involve the inclusion of digital assets like Bitcoin, aiming to leverage these for national economic benefits.
Market Stability and Bitcoin: Addressing how the U.S. plans to handle the market dynamics, especially with Bitcoin reaching significant price points like $100,000, and the potential for a Bitcoin reserve or crypto stockpile.
Economic and Trade Considerations: Insights into how digital assets fit into broader economic policies, including the impact of recent trade actions like tariffs and their effect on the crypto market.
Collaboration with Congress: Highlighting the cooperative efforts between the administration and Congress to shape the future of digital assets in the U.S., ensuring a unified, pro-crypto stance.
This press conference is significant as it marks a concerted effort by the Trump administration and key GOP lawmakers to provide clarity and direction for the cryptocurrency industry in America. Remember, the details shared here are based on the anticipation and known agenda items from various sources and posts on X. The actual content could vary based on the developments leading up to the conference.
"Kryptotsaari" David Sacks ei sanonut mitään erikoista. Hän kommentoi pari minuuttia vain Trumpin hallinnon tavoitteita yleisellä tasolla, eli pyritään luomaan alalle selkeät pelisäännöt ja alleviivasi stablecoin-regulaation tärkeyttä. Ei kommentoinut millään tavalla mahdollista reserviä tai maininnut mitään kryptoja.
Sacksin jälkeen muita kongressin jäseniä kommentoineet samaan tyyliin eli muutaman minuutin puheenvuoroilla yleisen tason shittiä.
Tämä ei yllätä, koska jos siellä olisi tullut jotain shokkipaljastuksia, niin joku olisi hyödyntänyt kyllä sisäpiiritietoa ja vuotanut sen ulos -> kursseissä olisi tapahtunut iso liike. Kun mitään ei tapahtunut markkinassa, mitään suurempaa ei ollut odotettavissa.
"Kryptotsaari" David Sacks ei sanonut mitään erikoista. Hän kommentoi pari minuuttia vain Trumpin hallinnon tavoitteita yleisellä tasolla, eli pyritään luomaan alalle selkeät pelisäännöt ja alleviivasi stablecoin-regulaation tärkeyttä. Ei kommentoinut millään tavalla mahdollista reserviä tai maininnut mitään kryptoja.
Sacks kommentoi aivan lopuksi kysymystä Bitcoin-reservistä: ei ottanut kantaa asiaan. Totesi vain, että sitä ryhdytään tutkimaan asap (eli onko järkevää vai ei). Siirsi kysymyksen valtiollisesta reservistä Lutnickin (Secretary of Commerce) suuntaan ja piti tätä eri asiana.
Edit: Bitcoin-makseilla käynnissä "victory lap" X:ssä koska Sacks puhui nimenomaan Bitcoin-reservistä eikä kryptoreservistä, mutta en vetäisi kyllä tuosta vielä mitään johtopäätöksiä. Trumpin itsensä allekirjoittama toimeenpanomääräys käyttää termiä "digital asset stockpile", se olisi voitu kirjoittaa siihenkin jo eri tavalla (vain Bitcoin).
Siirsi kysymyksen valtiollisesta reservistä Lutnickin (Secretary of Commerce) suuntaan ja piti tätä eri asiana.
En enää pystynyt editoimaan viestiä niin nopea tarkennus, piti kirjoittaa valtiollisesta rahastosta eli "sovereign wealth fund" jonka toteutusta lähdetään myös selvittämään: https://x.com/PressSec/status/1886474248455086456
Onko tuo mitenkä bullish asia Ethereumille, että tuo Trumpien WLFI projekti on siellä? Ja onko siihen joku tarkemmin perehtynyt? Launchista ei taida olla vielä tarkkaa tietoa.
