Tuo on ihan älyvapaata, että muutellaan numeroita jälkikäteen. Miten se voi edes teoriassa olla laillista? Tokihan virheitä voi sattua, silloin tulee pörssitiedote että numerot olivat väärin ja tässä on uudet.
SBB i Norden - kolmannen neljänneksen raportti vihdoin julki
SBB oli siirtänyt 23Q3 raportin julkaisemista tehdäkseen siitä läpinäkyvämmän yhtiön rasitteiden osalta. Voi olla, että nyt todellisuus siintää luvuista eri tavalla.
Yhtiö on nytkin keskellä draamaa yhden sen velkakirjaomistajan ilmoitettua SBB:n rikkoneen velkakirjaehtoja ja vaatiessa välitöntä velan pääoman maksua: SBB has received a purported acceleration notice from one of the bondholders under the 2020 and 2021 EMTN programme alleging that SBB is in breach of the EMTN consolidated covenant ratio and claim that their holdings of SBB's bonds are due payable.
Kyse on noin 46 miljoonan euron velan arvosta, joka vastaa yhtä prosenttia SBB:n velkakirjalainoista.
Kolmannen vuosineljänneksen raportista yhtiön näkemys osakekohtaisesta arvosta:
- Långsiktigt substansvärde (EPRA NRV) var 21 452 mkr (58 269), motsvarande 14,75 kr (40,07) per aktie före utspädning.
Tuloksesta ja omaisuusarvojen muutoksista:
• Resultat före skatt uppgick till -17 357 mkr (-2 800), varav: - Resultat före finansiella poster, värdeförändringar fastigheter och goodwill ingår med 1 873 mkr (2 129).
Resultatet inkluderar
- Förvärvs- och omstruktureringskostnader på -39 mkr (-96). - Värdeförändringar på fastigheter ingår med -10 493 mkr (-1 191). - Resultat från joint ventures och intresseföretag ingår med -4 362 mkr (-487). - Finansiella poster ingår med -2 085 mkr (-1 906) varav kostnader för förtidsinlösen lån ingår med -113 mkr (-5) och valutakursdifferenser med -1 168 mkr (-1 411). - Värdeförändring avseende finansiella instrument ingår med -2 085 mkr (-1 155).
Tilintarkastajat, osavuosikatsauksen sivulla 39
Dessa ovan förhållanden tyder på att det finns väsentliga osäkerhetsfaktorer som kan leda till betydande tvivel om företagets förmåga att fortsätta verksamheten.
Yhtiötä on hyvä vähän tutkiskella raportin ja presentaation kuvien perusteella. SBB:n kiinteistöomistukset ovat pääosin Ruotsissa ja pohjoismaissa:
Omistukset ovat pääosin julkishallinnon rakennuksia ja toimitiloja tai asuntoja ja enimmäkseen tiheästi asutuilla seuduilla. Sinänsä asiakkaat ovat varmoja maksajia.
SBB:n omistusten arvostus oli suurimmillaan viime vuonna, josta se on tullut rankkaa alamäkeä alas:
Asia näkyy tarkemmin presentaation (sivu 13) taulukossa, jossa kiinteistöjen alaskirjaus näkyy - asiaa selitetään tuottovaatimuksen nousuna korkojen noustessa - katso changes in value, property:
Kaikki tämä on johtanut maksuvalmiushäiriöön, jossa rahan lähteet eivät täytä kulujen tarpeita edes omaisuutta myymällä.
Lopputulos on se, että konsernin oma pääoma hupenee kaameaa tahtia
Uudella johdolla on kyllä uskoa leivättömän pöydän edessä, mutta siitä niille maksetaankin: Efter ett stormigt kvartal har SBB:s dubbelt uppskjutna rapport landat på marknadens bord. I rapporten skruvar SBB på målen för sin omstridda räntetäckningsgrad och vd Leiv Synnes slår samtidigt tillbaka mot fordringsägarna av obligationer som hotar dra fastighetsbolaget inför rätta.
SBB:n liiketoiminta pyörii vankkumattomasti väärin päin
SBB:n neljännen kvartaalin ja samalla viime vuoden toiminnan tulokset julkistettiin tänään ja ne johtivat lähinnä kyynisiin kommentteihin.
Dagens Industri: SBB:s konsoliderade nettoupplåning är nu större än det konsoliderade fastighetsbeståndet och rörelsens kassaflöde är negativt före rörelsekapitalförändringar och investeringar i fjärde kvartalet.
Ilija Batljans pressade fastighetsbolag fortsätter att köpa sig tid med invecklade låneupplägg, som gröper ur bolagets substans och intjäningsförmåga.
Yritys etsii epätoivoisesti ratkaisua maksukyvyn parantamiseen, mutta joutuu lähinnä myymään omaisuuttaan.
Toimitusjohtaja Leiv Synnes yrittää pitää lippua korkealla: ”Trenden är tydlig, marknaden är beredd att ta på sig mer risk”, säger han.
Riskiä sijoittaja joutuu ottamaankin kun omaisuus hupenee position takaa neljännes joka vuosi. Osingonjaosta on sentään jo luovuttu. Avainlukuja:
Yrityksellä on tekemistä kassavirran hallinnan kanssa, tarvittaessa myydään omaisuutta:
Ja velkakuorman raahaamisessa ja pyörittämisessä ympäri
Senttiosakkeeksi hiipunutta on seurattava, josko siinä voisi joskus käänne muodostua. Ei ikinä tiedä, mutta aikaa tällä ei ole enää näillä luvuilla paljon.
kurssi nousi eilen tuosta uutisesta n. 10 %:ia 4 kruunuun ja laski siitä sitten -5% tasolle 3,40ish ja toipui sitten siitä päätökseen. Aamun rapsan jälkeen laskua ja siitä noin nollille. Tässä on silti hyvä firma lyhyeen crap-ralliin kuten Citikonnastakin. Utetaan vielä Cibus tähän mukaan ja huomenna ostot viimeistään puolen päivän tienoilla. Tarkoitus saada kaikista se 10-20% perjantaihin mennessä. Jenkkiraportit ke-to toivottavasti tukevat ja saavat korot laskuun myös Euroopassa United States Calendar (tradingeconomics.com)
Tässä on silti hyvä firma lyhyeen crap-ralliin kuten Citikonnastakin. Utetaan vielä Cibus tähän mukaan ja huomenna ostot viimeistään puolen päivän tienoilla. Tarkoitus saada kaikista se 10-20% perjantaihin mennessä. Jenkkiraportit ke-to toivottavasti tukevat ja saavat korot laskuun myös Euroopassa United States Calendar (tradingeconomics.com)
Heh heh, hyvä idea.
Medical Properties Trust (tikkeri MPW) on alkuvuodesta alkanut nousta pohjamudista vaikka antoi tappiollisen raportin viime vuodesta. Sitä on painaneet korkokulut ja kulkutaudin jälkeinen tilojen käytön muutokset.
Olen alkanut ostaa MPW:tä taas (vihreät pallukat), nyt Nordnetiin juuri sillä mielellä, että korkojen lasku saisi kurssin nousemaan. Sama pätee Cibukseen, jota olen varsinaisesti kerännyt Nordeaan salkkuun.
Aloin jo viime vuonna kerätä Cibusta myös Nordnetin salkkuun ja nytpä sitten lisäillään ja seurataan voisiko tällä saada tiliä aikaan samalla kun poimii osinkoja. Cibuksen Q4-raportti tulee karkauspäivänä 29.2.2024
jätän omat crapit kyllä ostamatta, voi tulla Cibuksellekin kylmää kyytiä osarin jälkeen. Eilen Heimstad -30% ja tänään lasku jatkuu, nyt -14%(edit). Cibuskin nousi pohjilta ihan "muuten vaan", nyt epäilen että reaaliteetit iskevät ylioptimististen sijoittajien kasvoille osarissa.
Näyttää siltä, ettei kompostin möyhimisessä ole mikään kiire. Buffett poimi aikoinaan sikarintummpeja, mutta nyt näyttäisi siltä, että avoinna on kokonainen tuhkakuppi pieniä puffeja pullollaan.
jätän omat crapit kyllä ostamatta, voi tulla Cibuksellekin kylmää kyytiä osarin jälkeen. Eilen Heimstad -30% ja tänään lasku jatkuu, nyt -14%(edit). Cibuskin nousi pohjilta ihan "muuten vaan", nyt epäilen että reaaliteetit iskevät ylioptimististen sijoittajien kasvoille osarissa.
Tässä kävi kyllä ihan mukavasti Cibuksen kanssa, kun Nordnettiin ostettuja vähän vähensin.
Nyt odotellaan tämän kanssa, että tulisi sopivaan hintaan mahdollisuus ostaa takaisin.
Muu kiinteistöala pohjolassa on edelleen tumppivaiheessa.
SBB i Norden - kamat kaniin, fyrkat loppu, "Kanikonttori" pelastaa
Kiinteistöyhtiö SBB on sopinut Kåpan Tjänstepensionin kanssa yhteisen asuntoyhtiö SBB Kåpan Bostadin (Hemvist) jakamisesta. Kumpikin omistaa 50 prosenttia asuntoyhtiöstä. Tästä tullaan kertomaan lehdistötiedotteessa erikseen, mutta SBB:llä on ilmeinen tarve myydä vakuuksia.
SBB käyttää jälleen pikavippiyhtiö ja panttilainaaja Castlelakea lykkäämiensä korkojen, osinkojen ja kuluvan vuosineljänneksen aikana erääntyvien velkojensa hoitamiseen.
Vaikka akuutein likviditeettikriisi vältettäisiin, odottavat massiiviset joukkovelkakirjalainat lankeamistaan – ja toimet, jotka voivat sinetöidä koko kriisiyhtiön kohtalon. Samaan aikaan kiinteistöyhtiön kassavirta on romahtanut.
Länsinaapuria riepoo sama vakuusarvojen hiipuminen ja kelvottomien luottojen kertyminen rahoituslaitoksiin kuin Pohjanlahden tälläkin puolella. Jonain päivänä noutaja vielä tulee ja kura taas lentää kaikkialle.
Osakkeet, joilla on analyytikkojen mukaan suurin kurssilaskun riski: Intrum ja SBB kärjessä
Tukholman pörssissä on kymmenen osaketta, joissa analyytikot näkevät olevan edessä vähintään 10 prosentin kurssilaskun. Analyytikot arvioivat Intrumin, SBB:n ja Sectran olevan nyt suurimmassa vaarassa laskea. Tämä käy ilmi Affärsvärldenin tekemästä Factsetin tietokannan katsauksesta.
Intrumin ja SBB:n osakkeille on myös yhteistä, että ne ovat täysin vailla osto-ohjeistusta. Luottoyhtiö Intrum on kaikkein heikoimmaksi arvostettu listan niistä yhtiöistä, joissa analyytikot näkevät suurimman arvonalenemisen olevan hyvin todennäköistä. Sectran kohdalla taas tolkuttoman yliarvostuksen arvellaan purkautuvan.
Kun korjaustelakalla laiva lasketaan veteen ja koekäytössä potkureita pyöritellään, satama-altaasta tuppaa nousemaan ruumiita pintaan. Samaa tapahtuu kun suhdannekuopassa piristytään sohimaan sijoituskantaa ja syvimmälle vajonneet paljastavat mädät kasvonsa ennen takaisin uppoamista.
Selityksiä johdoilta löytyy, mutta takariviltä jo muristaan tylysti ja kärsimättömästi länsimurteellakin: ”Jag är old school – ett företag på börsen ska tjäna pengar”
"SBB accepted a debt exchange offer for amounts significantly below par, leading to repurchases we regard as tantamount to a default," S&P said in a statement. The agency said it views the offer as a distressed restructuring comparable to default because the lenders will receive less than they were originally promised.
"Therefore, we lowered to 'SD' (selective default) from 'CCC' our long-term issuer credit ratings on SBB, and to 'D' (default) from 'CCC' our issue rating on all rated senior unsecured debt that were subject to the exchange offer." ($1 = 10.5616 Swedish crowns)
