Nyt on kyllä edellä niin erikoista juttua, että oli itsekin pakko tulla kommentoimaan. Pörssiyhtiön toimitusjohtaja kritisoi artikkelissa, maksetulla mainospaikalla, edustamansa yhtiön päätuotetta varsin kummallisella tavalla. Tämän jälkeen mainospaikan myyjä tulee ojentamaan kommentoijaa siitä, että kommentointi artikkeliin pitäisi tehdä jossain toisessa ketjussa. Molemmat tahot näyttävät jatkaneen samaa itkuvirttä yhtiön tiedottamisesta jo pidemmän aikaa.
Itse artikkelin pääasiaan liittyen, joka on ilmeisesti Akin ja Rikun mielestä Findan heikko tiedotuspolitiikka, sanoisin, että pari asiaa kannattaa muistaa ennen kuin alkaa julkisesti arvostelemaan: Ihan ensiksi kannattaisi edes käydä läpi se informaatio, joka on saatavilla. Lukaisin Findan vuosikertomuksen ja kyllä siellä näyttäisi olevan ihan kerrottu portfoliosijoitusten markkina-arvot ja muutakin hyödyllistä tietoa löytyy, jos viitsii lukea. Jos on liian laiska tai tyhmä tähän, niin sitten ei pitäisi kommentoida.
Toiseksi kannattaisi ennen räksytystä huolehtia siitä, että oma pesä on kunnossa. Findan sijoitusten arvosta saa vuosikertomuksen perusteella ihan hyvän kuvan. Portfoliosijoitusten markkina-arvo on annettu, käteiset ja muut sijoitukset merkitään hankintahintaan tai sitä alempaan. Privanetin (Riku) 11m taseesta 7m on osakkeita ja osuuksia, oma pääoma on 3m. Kaikki omistukset ovat listaamattomia ja ne merkitään käypään arvoon, johdon harkinnan mukaan. Näistä sijoituksista ei kerrota yhtään mitään tilinpäätöksessä (ja näitä vielä myydään edelleen tavalliselle kansalle). Ovaron (Aki) tase muodostuu asunnoista, jotka arvostetaan käypään arvoon, johdon harkinnan mukaan. Tilinpäätöksessä ei kerrota yksittäisten sijoituskohteiden (asuntojen) arvosta tai edes hankintahinnasta yhtään mitään. Molempien edellä mainittujen yhtiöiden arvo muodostuu taseen käyvän arvon perusteella, kuten Findankin. Näissä on vaan se ero, että Finda saa omistuksensa myydyksi vähintään tasearvolla, Privanetin ja Ovaron kohdalla tämä on vain toiveajattelua ja tulokset ovatkin tukevasti miinuksella. Sanoisin, että Findan tilanteesta saa aivan oleellisesti paremman kuvan tilinpäätösten ja muiden julkaistujen tietojen perusteella, kuin näiden valittajien firmojen tilanteesta.
Ehdottaisinkin Akille ja Rikulle, että hoitaisivat ensin omien yhtiöidensä tiedottamisen (ja luvut) kuntoon sen sijaan että ruikuttavat muille.
Itse artikkelin pääasiaan liittyen, joka on ilmeisesti Akin ja Rikun mielestä Findan heikko tiedotuspolitiikka, sanoisin, että pari asiaa kannattaa muistaa ennen kuin alkaa julkisesti arvostelemaan: Ihan ensiksi kannattaisi edes käydä läpi se informaatio, joka on saatavilla. Lukaisin Findan vuosikertomuksen ja kyllä siellä näyttäisi olevan ihan kerrottu portfoliosijoitusten markkina-arvot ja muutakin hyödyllistä tietoa löytyy, jos viitsii lukea. Jos on liian laiska tai tyhmä tähän, niin sitten ei pitäisi kommentoida.
Jaahas, meinaat etteivät Riku tai Aki ole lukeneet vuosikertomusta. Olen aika konsistentisti kritisoinut kaikkia omistamiani yhtiöitä, jokta julkaisevat vähemmän kuin kolme osavuosikatsausta ja tilinpäätöksen. Aurejärvet & Finda eivät ole tässä poikkeus, niin paljon kuin veljeksiä arvostankin. Lisäksi sijoitusyhtiö voisi kerran vuodessa tulevassa vuosikertomuksessaan kertoa oman pääomansa per osake, ilman että sitä tarvitsee itse laskea.
Riippumatta siitä, mitä touhuan muualla, pidätän oikeutenani kritisoida sekä omistamiani että muita yhtiöitä.
Sijoitustiedon moderointilinja on sellainen, että henkilökohtaiset hyökkäykset toisia kirjoittajia kohtaan on kielletty. Tosin miuta kohtaa tehtyjä on katsottu sormien välistä, koska en oikein jaksa siitä seuraavaa sananvapausuhriutumista. Mutta tuollaiset Jani Mäkelä -tyyppiset "Jos on liian laiska tai tyhmä tähän" voi jättää Kauppalehden keskustelupalstalle. Sitä ei tietääkseni juurikaan moderoida. Lisäksi nick-tehtailukin on muuten kiellettyä, vaikka sen valvominen onkin varsin haastavaa.
Toistan aiemman arvioni siitä, että todennäköisesti holdaan Findaa täältä ikuisuuteen. Mutta tuskin ostan lisää juuri nihkeästä tiedotuspolitiikasta johtuvista syistä.
Aurejärvet & Finda eivät ole tässä poikkeus, niin paljon kuin veljeksiä arvostankin.
Findan toiminta ja riskit kiteytyvät suuresti juuri Aurejärviin. Olen nyt jo useamman vuoden huomioinut, että Aki tuntuu arvostavan Aurejärviä varsin paljon. Kiinnostaisi tietää tästä arvostuksen lähteestä historiaa ja näkemyksiä Akilta. Puhelinyhtiöfuusioiden kulta-ajan aikaisia tapahtumia?
Aurejärvet & Finda eivät ole tässä poikkeus, niin paljon kuin veljeksiä arvostankin.
Findan toiminta ja riskit kiteytyvät suuresti juuri Aurejärviin. Olen nyt jo useamman vuoden huomioinut, että Aki tuntuu arvostavan Aurejärviä varsin paljon. Kiinnostaisi tietää tästä arvostuksen lähteestä historiaa ja näkemyksiä Akilta. Puhelinyhtiöfuusioiden kulta-ajan aikaisia tapahtumia?
Aurejärvet ovat puhelinyhtiöillä tehneet sen, mitä mie olisin halunnut tehdä, mutta resurssit, into, uskallus ja näkemys eivät riittäneet. Lisäksi vaikuttaneet hyvin täysipäisiltä niistä ajoista, kun olimme Tommin kanssa kilpailijoita 1998. Ja olemme Tommin kanssa molemmat saman koulutuksen saaneita fundajätkiä. Tommia olen turhaan pyytänyt Teerenpeliin. Ei ole varsinaisesti julkisuushakuinen kaveri.
Aurejärvet ovat puhelinyhtiöillä tehneet sen, mitä mie olisin halunnut tehdä, mutta resurssit, into, uskallus ja näkemys eivät riittäneet. Lisäksi vaikuttaneet hyvin täysipäisiltä niistä ajoista, kun olimme Tommin kanssa kilpailijoita 1998. Ja olemme Tommin kanssa molemmat saman koulutuksen saaneita fundajätkiä. Tommia olen turhaan pyytänyt Teerenpeliin. Ei ole varsinaisesti julkisuushakuinen kaveri.
Itselleni tämä on positiivinen uutinen, koska on hyvä, että Finda etsii rahalle aktiivisesti sijoituskohdetta muualtakin kuin vain valitsemalla yhtiöitä ja rahastoja pörssilistoilta. Toisaalta tästä tulee vähän sellainen golf-osake -fiilis.
Myyntilaitaan ilmestyi 15000 kpl Findaa @ 48 €. Joku iso omistaja irtautumassa vai muuten vain keventämässä omistustaan? Ehkä Padel-uutinen ei napannut.
Findakin on laittanut ainakin osan kassastaan jälleen töihin. Linkki sivulle josta pääsee katsomaan tuoreen liputusilmoituksen Hornbach Holding AG:ssa:
Finda on lisännyt omistustaan Hornbach Holdingista 7,95%:iin. Omistuksen arvo on nyt noin 115 milj EUR
Hornbach Holding nosti osinkonsa viime vuoden 1,50 eurosta tämän vuoden 2,00 euroon.
Finda saa tänä vuonna osinkoja 2 543 102 EUR.
Hornbach Holding osakelukumäärä on 16 000 000 kpl
Finda omistus on 1 271 551 kpl (7,95%)
Hornbach Holding omistaa Hornbach Baumarkt AG:sta 76,4%:a
Hornbach Baumarkt AG:n markkina-arvo 26.05.2021 39 euron kurssilla on 1 230 milj. EUR
Hornbach Holdingin osuus tästä on 940 milj. EUR
Hornbach Baumarkt AG liiketoiminta on rautakaupan pyörittäminen.
Myymälöitä on 163 kpl yhdeksässä EU-maassa. Myymälä pinta-ala 1 918 354 m2.
Vertalun vuoksi: Keskon myymälä pinta-ala on noin kaksi kertaa suurempi. Pörssiarvo noin 6 kertaa suurempi.
Finda on siis sijoittanut rahansa Hornbach Holdingiin, joka 76,4 %:n omistuosuuden Hornbach Baumarkista lisäksi omistaa 163:sta kiintestöstä noin 60%:a. Loput 40 %:a ovat vuokralla.Tämän lisäksi Hornbach Holding omistaa Hornbach Baustoff Union GmbH, joka toimii rakennustarvike alalla. Liikevaihto vuonna 2020 338 milj. euroa.
Hornbach Holdingin omistusten arvo:
Hornbach Baumarktista 940MEUR
Kiinteistöjen sekä Baustoff Unioniin arvoksi jää siis 500 MEUR
Yhteensä 1440 MEUR (=Hornbach Holdingin pörssikurssi)
Finda on lisännyt omistustaan Hornbach Holdingissa vuosittain.
Oletettavaa on, että Finda nostaa Hornbachin omistusosuutensa vähintään 10 % tasolle osinkoverotuksen vuoksi. Käsittääkseni tässä puhutaan tosiaan emoyhtiö Finda Oy:n omistuksista. Näemmä Finda Telecoms Oy (josta Finda Oy omistaa 82 %) on lainannut joitain satoja miljoonia euroja emoyhtiölle. Finda Telecomsista loput omistaa PHP Holding. Mielestäni sijoitustoiminnan piti nimenomaan tapahtua tuon Telecomsin alla, mutta asia ei kuitenkaan näytä menevän niin? Hieman outo järjestely kaikkinensa -- tietääkö joku tästä enemmän?
Oletettavaa on, että Finda nostaa Hornbachin omistusosuutensa vähintään 10 % tasolle osinkoverotuksen vuoksi.
Nyt näin on tapahtunut. Omistusosuus noussut 10,06%:in, joka vastaa 1 610 293 osaketta. Markkina-arvoltaan osakepotti karvan alle 150M€, ja osinkoa Saksanmaalta Findalle kilahtaa 8.7. pidetyn Hornbachin AGM:n päätöksellä rapiat 3,2 miljoonaa euroa.
Findan hallitus on tehnyt yhtiökokouksen 26.3.2021 antaman valtuutuksen perusteella päätöksen aloittaa
omien osakkeiden hankkiminen yhtiölle.
Yhtiö voi hankkia enintään 270 osaketta kultakin yksittäiseltä osakkeenomistajalta. Hankittavien omien osakkeiden lukumäärä on yhteensä enintään 270.000 osaketta. Osakkeiden hankinnat tehdään vähintään 86 osakkeen erissä. Yhtiö voi kuitenkin hankkia osakkeenomistajan kaikki osakkeet, mikäli osakkeenomistajalla on omistuksessaan alle 86 osaketta.
Yhtiön hallitus on päättänyt, että osakkeista maksettava hinta on toistaiseksi 40,00 euroa osaketta kohden. Yhtiö tiedottaa asiasta erikseen, mikäli hallitus päättää muuttaa osakkeista maksettavaa hintaa tai lopettaa osakkeiden hankkimisen. Omien osakkeiden hankkiminen päättyy viimeistään seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen tai kun hankittavien osakkeiden enimmäismäärä on tullut täyteen.
Näinpä. Hinta lienee kuitenkin parempi kuin mitä nämä postin kautta lähestyvät onnenonkijat yleensä tarjoavat, että ihan kohtuullisin ehdoin tässä pienomistajat saavat osakkeensa likvidoitua. Varsinkin kun tällä hetkellä kaupankäynti osakkeella on käytännössä kokonaan jäässä. Ja onhan tämä ihan hyvä lisäreferenssi myös Findan arvolle. Määrä (max. 270 osaketta per henkilö) on osuvasti yhtä kuin 2kpl vanhan Lännen Puhelin Oy:n osakkeita. Puolisolta tai vanhemmilta perittyjen omistusten varalle.
Osakkeenomistajana toki toivon että mahdollisimman moni tähän tarjoukseen tarttuu, vaan tuskinpa mitään mahdotonta myyntiryntäystä nähdään.
Max alle pari pros osakkkeista. Jos joku haluaa myydä ja usko mennyt niin saavat hyvässä alessa.
Täsmennän vähän: Jäljelle jäävät osakkaat saavat hyvässä alessa😎.
Elleivät Aurejärvet olisi alkaneet ostamaan omiaan sen jälkeen kun Fiva laittoi Privanetin kauppapaikan puhuksiin, olisi se ollut aika kummallista. Ihmettelin jo aikaisemminkin, miksei niitä osteta ja pohdiskelin, että näkivät vähän puuhasteluksi.
Findalta tuli tänään vuosikertomus ja kutsu yhtiökokoukseen. Osinkoehdotus on 2 euroa osakkeelta. Tulosta tehtiin n. 50 miljoonaa euroa, tilikauden voitoksi siis n. 40 miljoonaa ja oman pääoman tuotto 3,9 % kirjanpidon mukaan. Findalla on näköjään 25 % sijoituksista Japaniin.
Osakkeita Findalla on n. 13,6 miljoonaa, joista reilu prosentti heillä itsellään. Osinkoon menee jotakuinkin 27 miljoonaa euroa, eli osingon jälkeenkin kassaa riittää sijoituksiin.
Findaa on treidattu n. 52 euron hintaan Tori.fi:ssä ja huutokauppasivustoilla ym. Finda itse ostaa hintaan 40 euroa/osake, mikä on kyllä varsin alhainen hinta omasta mielestäni. Omaa pääomaa lafkalla on melkein miljardi euroa, eli kirjanpidon mukaan 949 MEUR. Osakekohtaisesti se tekee n. 70 euroa osakkeelta.
Morjensta, mulle tippu käsiin reilu 100 findan osaketta ja liittyvät dnahan jollain tavalla. Asiasta en tosiaan mitään liiemmin tiedä mutta pienellä googlettelulla arvo olis 40€/kpl? Eroon olisin siis hankkiutumassa ja vinkit olis kaikki arvokkaita. Kyseessä kuolinpesä. Kiitos
Morjensta, mulle tippu käsiin reilu 100 findan osaketta ja liittyvät dnahan jollain tavalla. Asiasta en tosiaan mitään liiemmin tiedä mutta pienellä googlettelulla arvo olis 40€/kpl? Eroon olisin siis hankkiutumassa ja vinkit olis kaikki arvokkaita. Kyseessä kuolinpesä. Kiitos
Timo Rautanen / Asiakasturva ostaa ne sulta pois alihintaan, mutta saat rahaa.
Aurejärvet & Finda eivät ole tässä poikkeus, niin paljon kuin veljeksiä arvostankin.
Findan toiminta ja riskit kiteytyvät suuresti juuri Aurejärviin. Olen nyt jo useamman vuoden huomioinut, että Aki tuntuu arvostavan Aurejärviä varsin paljon. Kiinnostaisi tietää tästä arvostuksen lähteestä historiaa ja näkemyksiä Akilta. Puhelinyhtiöfuusioiden kulta-ajan aikaisia tapahtumia?
Aurejärvet ovat puhelinyhtiöillä tehneet sen, mitä mie olisin halunnut tehdä, mutta resurssit, into, uskallus ja näkemys eivät riittäneet. Lisäksi vaikuttaneet hyvin täysipäisiltä niistä ajoista, kun olimme Tommin kanssa kilpailijoita 1998. Ja olemme Tommin kanssa molemmat saman koulutuksen saaneita fundajätkiä. Tommia olen turhaan pyytänyt Teerenpeliin. Ei ole varsinaisesti julkisuushakuinen kaveri.
Mites Timo Rautanen saita puhelinosakekauppias, onko Aki ollut vakuuttunut Timon kyvystä tehdä (satoja)miljoonia DNA:n listautumisella eri yhtiöidensä kautta?
Morjensta, mulle tippu käsiin reilu 100 findan osaketta ja liittyvät dnahan jollain tavalla. Asiasta en tosiaan mitään liiemmin tiedä mutta pienellä googlettelulla arvo olis 40€/kpl? Eroon olisin siis hankkiutumassa ja vinkit olis kaikki arvokkaita. Kyseessä kuolinpesä. Kiitos
Laitatko s-postiosoitteesi, niin teen sinulle paremman tarjouksen kuin Findan 40e/kpl.
Onko kukaan pitänyt tarkempaa kirjaa Findan kohteiden hankintahinnoista, markkinahinnoista ja syntyneistä veroveloista?
Jos niin millaisia lukuja markkina-arvoilla laskettuna OPO:lle saatu? 31.12.2021 kirjanpidossa tuo 949M.
Vuosikertomuksesta omistusten arvonmäärityksestä
Pysyvien vastaavien arvostaminen
Pysyviin vastaaviin merkityt aineelliset ja aineettomat hyödykkeet on arvostettu suunnitelmapoistoin vähennettyyn hankintamenoonsa. Pysyviin vastaaviin merkityt sijoitukset on arvostettu hankintamenoonsa tai tätä pysyvästi alhaisempaan todennäköiseen arvoon.
Vaihto-omaisuuden arvostaminen
Vaihto-omaisuus on arvostettu hankintamenoon tai sitä alempaan todennäköiseen luovutushintaan
Rahoitusvälineiden arvostaminen
Rahoitusvarat on arvostettu hankintamenoon tai sitä alempaan todennäköiseen luovutushintaan.
(Vuosikertomuksen mukaan portfolion IRR oli n. 30%, mutta OPO tuotto vain sen 3,9%. )
Netissä on alkanut liikkumaan Findan osakkeita huutokaupoissa. Ulosottolaitos myi juuri 6kpl 900e hinnalla. Kaksi oli noista kiinnostuneita kilpaillen tasaisesti. Suurempia määriä näkyy myynnissä mutta niistä ei ole tarjouksia
Näistä näköjään Finda itse maksaa enää 37€/kpl ja muualla näkyy lähinnä myynnissä olevia, tiedustellaanpa siis täältä, kun sain toimeksiannon hankkiutua yhden asiakkaan findoista eroon.
Osinkoa jaettiin 2€/osake ja ekalla kvartaalilla tuli sijoituksista tappiota yhtiön oman ilmoituksen mukaan n. 3,50€/osake.
Maaliskuun lopun jälkeen Hornbachin osake laskenut n. 40%, eikä Saksan talous tunnu olevan tällä hetkellä erityisen kovassa vedossa. Muutenkin markkinat ovat tulleet alaspäin.
Mikähän lienee Findan omistusten markkina-arvo tällä hetkellä. Arvauksia?
Osinkoa jaettiin 2€/osake ja ekalla kvartaalilla tuli sijoituksista tappiota yhtiön oman ilmoituksen mukaan n. 3,50€/osake.
Maaliskuun lopun jälkeen Hornbachin osake laskenut n. 40%, eikä Saksan talous tunnu olevan tällä hetkellä erityisen kovassa vedossa. Muutenkin markkinat ovat tulleet alaspäin.
Mikähän lienee Findan omistusten markkina-arvo tällä hetkellä. Arvauksia?
Kassaa oli käteisenä tuolloin vuodenvaihteessa n. 200 miljoonaa euroa.
Hornbach on vuoden alusta puolittunut (n. 200 miljoonan arvoinen osuus laskenut n. 100 miljoonaan). Vuoden vaihteessa sijoitetuista varoista n. 25 % oli Japanissa. Euro on vahvistunut jeniin nähden noin 10 %. Sijoituksia oli muussa kuin euroissa 43 %.
"Esimerkiksi, jos euro vahvistuisi muihin valuuttoihin nähden 5 %, tällöin Findan osakeportfolion arvo laskisi noin 3 %. Yhtä lailla euron heikentyminen kasvattaisi Findan osakeportfolion arvoa. Finda ei ole suojautunut valuuttakurssimuutoksilta."
"Konsernin osakkeenomistajille kuuluvan oman pääoman määrä oli vuoden lopussa 949,0 miljoonaa euroa (vuonna 2020: 935,6 miljoonaa euroa)."
"Finda-konsernin kirjanpidon voitto vuodelta 2021 oli noin 40 miljoonaa euroa ja kirjanpidon oman pääoman tuotto oli noin 4 %. Tämän lisäksi Findan osakeportfolion hankintahinnan ja markkina-arvon välinen ero kasvoi noin 102 miljoonaa euroa. Findakonsernin portfoliosijoitusten bruttotuotto (IRR) oli vuonna 2021 noin 30 %."
- Findan vuosikertomus 2021
Tässä muutamia tekijöitä.. Aikalailla kaikki osoittavat Findan arvon suhteen alaspäin, paitsi osa valuuttakursseista. Vuosikertomuksesta löytyy paljon asiaa.
Iso osa sijoituksista on ollut kehittyviin maihin ja pieniin yhtiöihin päin, mutta teknot ollaan varmaan väistetty hyvin. Suurin sijoitus (n. 21 % OPO:sta) on sulanut puoleen tehden lähes varman -100 Meur (OPO -10,5 %) vaikutuksen. Loput sijoitukset tuskin ovat olleet noin heikkoja. Veikkailen omistusten markkina-arvon ml. osingot laskeneen itsessään ja valuuttojen takia (osinkojen hieman auttaessa) yhteensä n. 35 %. Yhteensä veikkaan oman pääoman määrän laskeneen johonkin 700-750 miljoonan euron paikkeille ( 949 Meur -> 700-750 Meur = arvonlaskua 21-26 %). Osakekohtainen OPO olisi siis n. 51-55 euroa. Veikkaan Findan jakavan saman 2 euroa osinkoa tältäkin vuodelta, vaikka tulos tuleekin olemaan surkea.
Hornbach naurettavan halpa, ostin lisää. Ebit laskee vähän viime vuodesta niin kurssi melkein puolittuu.
Full-year outlook for 2022/23 as of June 13, 2022 reconfirmed: slight sales growth and adjusted EBIT level to decline around a low double digit percentage range
