Aspocomp

Otin pienen slaissin viime viikolla.

Tässä on kaikennäköistä posarin odottelua ilmassa kun tämän vuoden liikevoittoohjeistus tuli melkein täyteen jo H1:llä. Ja aliarvostuksesta on muutenkin riittänyt juttua, ja monta hyvää kvartaalia on jo perätysten niin ajattelin katsoa josko tämä lähtisi "korjaantumaan" ylöspäin.

Alku lupaava ;)

Mietinkin, että avaisin tästä ketjun, mutta Aki teki työtä puolesta. Olen viime aikoina kyttäillyt näitä Alvar Aallon kadun pumppeja. Monissa kohteissa kurssi on lähtenyt kehittymään vasta pörssin avautumisen jälkeen, mikä osin johtunee KL:n tavasta julkaista pumppiuutisensa verkkoon tasan klo 10 (vaikka paperilehdessä ovatkin aiemmin!).

Tänään olin paperilehden selailtuani Aspocompin suhteen kytiksellä ja ostin 850 kpl @ 5,38 EUR klo 10:03. NoHo-aktiviteetti sekoitti pasmoja, kun ei tiennyt kumpaan osakkeeseen keskittyisi. Aspocompin laput meni myyntiin reilua varttia myöhemmin hintaan 5,62 EUR. Voittoa alta pari hunttia kulujen jälkeen - pieni summa, mutta jos on tarjottimella, niin otetaan vastaan. Aspocomp-casessahan oli mielenkiintoista myös se, että Inderes oli juuri laskenut tavoitehintaa. Näemmä KL-efekti vei voiton.

Pitäisi lisätä spekulointipanoksia, kun pässinselviä ostospaikkoja tullee lähipäivinä lisää. Tuntuu silti vaikealta panostaa osakkeeseen vain siksi, että siinä sattuu olemaan KL:n lietsomat "psykoosit tulilla". Toistaiseksi leijonanosa salkusta on kuitenkin kiinni vuosien mittaisissa omistuksissa. En ole tutkinut Aspocompia pidemmän aikavälin omistuksena.

Aki Pyysing kirjoitti:

Kauppalehti-efekti eli 6,5% nousua tästä: https://www.kauppalehti.fi/uutiset/porssin-tarjouslaarissa-etolan-ja-kakkosen-suosikkiyhtio-jonka-tuloskehitys-on-jaanyt-vaille-palkintoa/d47b82e9-788d-4d0d-abd9-366bdc3b1fca

Toimittajat istuvat aika ison vallan päällä. En tosin todellakaan epäile Olli Herralan ostaneen viime viikolla ja tällä viikolla myyneen. Pelkästään tällainen julkisen tiedon varassa tehty juttu ja siitä seuraava kurssireaktio kertoo tehokkaiden Suomen osakemarkkinoiden olevan pelkkä oletus tutkijoiden papereissa. 

Muistelin hämärästi, että tätä voisi olla yhdessä salkussa. Muistikuva oli sikäli hyvä, että ei ollut, eikä ainakaan tällä vuosikymmenellä ole ollut. Mutta sijoittajan on hyvä aloittaa salkkuallokaatiopohdintansa selvittämällä ensin mitä omistaa.

En löytänyt Aspocomp-ketjua Sijoitustiedosta, joten avasin uuden. Onko kellään?

Mie tuskin omilla päätöksillä otan, sillä piirilevyteknologian palveluyritys toimii miulle hyvin sumuisessa sektorissa.

Aspocompin ja Incapin suurimmat omistajat (Etolat & Kakkoset yhtiöineen) omistavat yhdessä molemmista yhtiöistä yli 30%.

Aspocompilla vahvistettuja tappioita miljoonatolkulla, joista osa tosin vanhenee vuosittain. Voisiko Incap hyödyntää nämä 

vahvistetut tappiot ostaessaan Aspocompin ? Toimialakin / -han on yhtiöillä sama.

Löytyykö palstalta omistajia tai piirilevymarkkinan asiantuntijoita?

Nopeasti vilkaistuna Aspocomp tarjoaa muutamaa positiivista signaalia sijoittajille, kuten esim. omistajapohja (suurimmat Kakkonen, Etolat, TJ:lla suht iso potti), hyvä taloudellinen tilanne, tasainen kasvutrendi ennen koronaa. Suuria tuottoja havittelevalle pieni elektroniikka-alan yritys kuulostaa houkuttelevalta.

Mutta tuote ja sen markkinat ovatkin ainakin itselleni täysin musta laatikko, johon vuosikertomus tai googlailu ei tuo selkeitä vastauksia. Mikäli ymmärsin oikein, niin aasialaiset piirilevytuottajat tuottavat bulkkikamaa, ja dominoivat piirilevysegmenttiä kokonaisuutena. Euroopan markkinoilla Aspocompin kaltaiset niche- toimittajat sitten tuottavat pika- ja mittatilaustuotteita varsin kilpailtuille Euroopan markkinoille. Aspocompin asiakassegmentit eritelty vain ylätasolla, josta on aika vaikea vetää mitään johtopäätöksiä (autoteollisuus, operaattorit, turvallisuusteknologia jne). Lisäksi naimisissa muutaman suuren asiakkaan kanssa.  Tilauskanta hyvin lyhyt, mutta yrittävät myydä itseään pidemmän elinkaaren sopimusvalmistajaksi, jotta kausivaihtelua saadaan tasoitettua. Komponenttipula voi vaikuttaa negatiivisesti. Korona vetänyt tuloksen pakkaselle.

Aspocomp ei itsekään uskalla ennustaa tulevaisuutta, mutta luultavasti palataan tuottavaksi jälleen ensi vuonna. Inderesin mukaan tämä jo enemmän tai vähemmän hinnoissa. Inderesinkään raportista en löytänyt johtolankoja, millainen on piirilevymarkkina, tai vielä tarkemmin millainen on mittatilaus- & pikatoimituspiirilevymarkkina. 

Mielenkiinnosta kyselen, löytyykö palstalta insinöörejä, jotka voisivat valaista alan saloja? :)