Aloitan ketjun vain pienellä huomiolla q2:sta:
Sponda arvioi, että konsernin kiinteistöjen taloudellinen vuokrausaste on vuoden 2014 lopussa vuoden 2013 lopun tasolla.
Ainut vaan, että vuoden 2014 aikana noin 71% vuokrausasteen Logistiikka-kiinteistöt siirretään omaan yhtiöön. En osaa arvioida, mihin tuo asettuu asteikolla joiden ääripäät ovat: "standard ilmo" < - > "täys kusetus ilmo".
q2 Näkyikin aika häijy vuokrausasteen lasku: 88,3% -> 85,7%. Ilmeisesti loppuvuonna mennään yhä alaspäin, vuokrausaste reagoi viiveellä vaikka talouskäänne tapahtuisikin ja kauppakeskuksissa vuokraajien yleistilanne on varsin lohduton - Suomalaisilla ei ole kulutuskysyntää (eikä lähiaikoina tule), (Venäläis) turistit vähenevät, nettikauppa kasvaa - ja sitä ei tehdä kauppakeskuksissa.
Itsellä Sponda silti pysyy toistaiseksi holdissa: jos firma kykenee tähän operatiiviseen kassavirtaan (0,08e q2) tällä vuokrausasteella niin selvästi on hyvä kestokyky vs. historiallinen talouskriisi. Edelleen pätee että defensiivinen osake - niin kauan kuin vuokralaiset ei massana kaadu...siltä rajalta ei valitettavasti kaukana enää taideta olla. Musta q2 oli jopa pieni torjuntavoitto tai ainakin neutraali: negatiiviset ei todellakaan yllättäneet ja operatiivinen kassavirta säällinen.
