Maantieteellinen hajautus kysymys

Oma pyrkimykseni on enemmänkin hajauttaa eri toimialoille. Yrityksen kotipaikka itsessään ei mielestäni ole kovin selkeä maantieteellinen hajautusperuste ellei huomioi yhtiön markkina-alueen painopisteitä.

Jenkit vastaan muu maailma

Kuukausiohjelmani laittaa tasaisesti XTrackerin karttuvaan S&P500 etf:ään joka kuukausi uuden panoksen (vihreät pallot). XTracker on aavistuksen hedgetetty, joten se kehittyy hivenen seuraamaansa indeksiä paremmin. Alla on siitä kuvaaja (sininen ja pallukat).

Kuva

Vertailukäyrinä ovat ylimpänä Nasdaq Composite (violetti), S&P500 indeksi (keltainen), Tukholman pörssi OMXSGI (punainen) ja Helsingin pörssi OMXHGI (vihreä).

Vielä viime vuoden kesään asti oli teknopainotteista Nassea lukuun ottamatta melko lailla sama mihin sijoitti. Kasvukehitykset olivat lähellä toisiaan.

Vuoden 2023 kesällä kaikki muuttui. Fennoskandia oli jäänyt polkemaan paikallaan ja jumi on vain pahentunut tämän vuoden syksyllä. Suomi on täysin hyytynyt ja Ruotsissa pihisee ilmat valuutasta ja kaverihengellä puhalletuista kiinteistöistä ja teollisuusprojekteista.

Samaa näyttää VWCE eli Vanguard FTSE All-World karttuva etf, jossa jenkkiosuus on kuitenkin suuri ja se pysyy merkittävien markkinaindeksien kyydissä.

Kuva

Tämä on näkökulmaa eurooppalaisen sijoittajan kannalta eli kannattaa pysytellä erossa paikallisista sijoituskohteista, pitää kohtalaista jenkkipainoa ja ripotella varat maailmalle sopivan rahaston avulla. Teemasijoittaminen taas on lyhytaikaista.

Jenkkisijoittajan näkökulmasta USA:n osakkeet elävät euforiaa ja ne ovat jättäneet kansainväliset osakkeet syömään pölyä.

Pitkäaikainen suorituskykykuilu näiden kahden lajin välillä on kasvamassa. Vuoden 2009 lopusta lähtien Yhdysvaltain ulkopuolisia osakkeita seurannut MSCI-indeksi on Dow Jones Market Datan mukaan noussut S&P 500:n yläpuolelle vain  kahtena vuonna. Tänä vuonna S&P 500:n indeksin 26 % nousun aikana MSCI-indeksi on noussut noin 3 %. Jos tämä jatkuu loppuvuoden ajan, se olisi suurin indeksien suorituskyvyn ero lähes kolmeen vuosikymmeneen.

Jenkkisijoittaja on pinteessä: Hold on to something that keeps falling behind, or sell it when it’s potentially at a low point? Investing history suggests that stock-market dogs bounce back eventually.

Nämäkin eläkkeitänsä säästävät jenkit ovat hajauttaneet oppikirjan mukaan eli jenkkisijoittajalla on eläkesäästöistä kolme neljäsosaa oman maan osakkeina ja yksi neljäsosa kansainvälisissä. Trumpin rakennellessa nyt muureja, aitoja ja tariffeja, jälkimmäiset sijoitukset ovat vaarassa mennä kiville.

Kuva

Hajautus on parhain keino hallita maailman epävarmuutta kun sijoitushorisontti on pitkällä ja kaukana. Moni jenkki harkitsee kuitenkin pyyhkeen heittämistä kansainvälisten osakkeiden kehään. Ajatus on se, että McDonaldsia ja Microsoftia omistamalla saa valmiiksi kansainvälisen hajautuksen niiden toiminnan luonteen vuoksi. Maailmantalous on jo valmiiksi kytkeytynyt toisiinsa.

"Between 1950 and 2022, a hypothetical portfolio of 70% U.S. stocks and 30% international stocks would have performed about the same as a portfolio of all U.S. stocks, but with less volatility, according to Fidelity Investments."

WSJ: A Quarter of Your Retirement Fund Just Isn’t Keeping Up - WSJ

Viime aikoina kansainväliset osakkeet ovat menestyneet niin kelvottomasti, että jenkkipankkien analyytikot ovat ryhtyneet varovasti suosittelemaan kiinalaisten ja eurooppalaisten osakkeiden hankkimista. Oletuksena on, että moiseen syvään  kuoppaan jumittumisella on taipumus ennen pitkää kääntyä. Mutta: "So far there hasn’t been much of a reversal."

Uskomus on, että Trump alkaa rääkätä globaalia taloutta kaikin keinoin, jolloin ulkomaiset osakkeet ottavat lisää hittiä ja vieraiden valtioiden on alettava keventää rahapolitiikkaa, mikä taas saisi osakkeet nousuun.

Tämä kuulostaa jo epätoivoiselta sijoitusolettamalta - minusta kannattaa pitää suunnitelmat simppeleinä ja rahat rahastoissa sopivasti aluepainotettuina. Eikä miettiä liikaa.