Oman pääoman laskeminen

Oma pääoma on se osa yrityksen pääomasta, jolla ei ole takaisinmaksuvelvollisuutta, toisin kuin vieraalla pääomalla. Oma pääoma koostuu yritykseen sijoitetusta pääomasta ja yritykseen kertyneistä voittovaroista, joita ei ole maksettu esimerkiksi osinkoina yritykseen sijoittaneille. Oma pääoma lyhennetään usein OPO tai opo.

 

Sisällysluettelo

  [piilota] 

• 1 Oman pääoman erät
• 2 Osakeyhtiön sidottu ja vapaa oma pääoma
• 3 Viitteet
• 4 Katso myös

 

Oman pääoman erät[muokkaa | muokkaa wikitekstiä]

Oma pääoma kirjataan tilinpäätökseen taseen Vastattavaa-puolelle. Kirjanpitoasetuksen mukaan oma pääoma on seuraavien tase-erien summa:[1]

• Osake-, osuus- ja muu niitä vastaava pääoma
• Ylikurssirahasto, arvonkorotusrahasto, käyvän arvon rahasto, vararahasto, yhtiöjärjestyksen tai sääntöjen mukaiset rahastot, muut rahastot
• Edellisten tilikausien voitto/tappio
• Tilikauden voitto/tappio

Osakeyhtiön sidottu ja vapaa oma pääoma[muokkaa | muokkaa wikitekstiä]

Osakeyhtiön sidottua omaa pääomaa ovat osakepääoma, arvonkorotusrahasto, käyvän arvon rahasto ja uudelleenarvostusrahasto, sekä mahdolliset edelleen käytössä olevat vuoden 1978 osakeyhtiölain mukaiset ylikurssirahasto ja vararahasto.

Muut oman pääoman erät ovat vapaata omaa pääomaa. Siihen kuuluvat myös kertyneet voittovarat. Osinko yhtiön omistajille maksetaan vapaasta omasta pääomasta. Osinko voi olla korkeintaan vapaan oman pääoman suuruinen.[2]

http://fi.wikipedia.org/wiki/Oma_p%C3%A4%C3%A4oma

Gearing eli nettovelkaantumisaste saadaan, kun korolliset nettovelat jaetaan yrityksen omilla pääomilla ja vähemmistöosuuksilla.

Arvo 100 prosenttia kuvaa, että yrityksellä on yhtä paljon korollista nettovelkaa kuin omia pääomia.

Mitä pienempi luku on, sitä vauraampi yritys on. Rikkaimmilla yrityksillä gearing kääntyy negatiiviseksi, koska niiden nettovelat ovat negatiiviset eli niiden kassa on suurempi kuin velat.

http://www2.hs.fi/extrat/talous/mikatulos/avain.jsp

Ongelma tuossa (Stockan tapauksessa ainakin) on, että omassa pääomassa arvostus voi poiketa huomattavastikin todellisesta markkina-arvosta. Tokihan kirjanpitoarvo pyrkii kuvaamaan todellista arvoa, mutta kiinteistöt ja listaamattomat tytäryhtiöt, kuten Stockan tapauksessa Lindex, eivät kyllä sitä todennäköisesti ole.

Anaalien arvio olisi, että jos Stocka myisi kiinteistönsä ja Lindexin about hyvään hintaan, olisi Stockan osien arvo ehkä 50 % nykyistä pörssiarvoa suurempi. 

"Stockmannin velaton markkina-arvo on noin 1,6 miljardia tällä hetkellä. Jos yhtiö saisi keskustan ja Pietarin kiinteistöomistuksistaan myytäessä esimerkiksi 1,2 miljardia, jäisi Stockmannin muille liiketoiminnoille Inderesin mukaan alle puoli miljardia arvoa. Inderesin arvion mukaan pelkän Lindexin arvo liikkuu 600-800 miljoonan euron tuntumassa, kun taas tavarataloliiketoiminnalle ja Seppälälle on niiden ongelmien takia vaikeampi määrittää hintalappua. Inderes arvioi, että vaikka Stockmannin nykyinen kokonaisuus on heikosti kannattava ja tuloskuntoon nähden erittäin kallis, tulisi yhtiön osake todennäköisesti nousemaan huomattavasti, jos rakennetta lähdettäisiin pilkkomaan. Tällä hetkellä yhtiön vaikea tilanne kuitenkin Inderesin mukaan kannustaa varovaisuuteen. Inderesin mukaan Seppälä on ajautunut vakavaan kriisiin ja tavarataloliiketoiminta on ajautumassa kriisiin niin kotimaassa kuin Venäjällä."

http://www.marketnoze.com/analyysit/analyysi/inderesin-stockmann-paivit…

Siis tuo 1,6 mrd e on velaton hinta. 

Sanomatalo myytiin 4600 e/kerrosneliö. Voidaan muuttaa tavarataloksi. Yläkanttiin minusta hinta-arviot, mutta stocka taas liian halpa imo.

"Stockmann avasi 11. marraskuuta 2010 Pietarin keskustassa Nevsky Centre -kauppakeskuksen, jossa on 20 000 m²:n Stockmann-tavaratalo sekä 30 000 m² muuta liiketoimintaa, 565 auton paikoitushalli, ravintolapalveluita sekä toimistotiloja. Kauppakeskus maksoi noin 185 miljoonaa euroa."
 

http://fi.wikipedia.org/wiki/Stockmann_(Pietari)

Pietarista pitäisi kyllä saada enemmän. Tosin nyt on vähän paha aika myydä.

Stockalla on Venäjällä kymmenkunta tavarataloa. En nyt ehdi eritellä, mutta googlaamalla pääsee alkuun.

> Eli vielä tarkennuksena; P/B :n arvo yksi tai sen alle ei välttämättä tarkoitakaan sitä, että omaisuutta/käteistä olisi enemmän kuin pörssiarvo. Eli jos tuon päälle on vielä velkaa? 

Taseen toisella puolella on oma pääoma ja velka, ja sitten toisella puolella ne erät, joihin pääoma on sitoutunut: kiinteistöt, tehtaat, liikearvo, varastot, sijoitukset, käteinen jne.

Oman pääoman määrä per osake kuvaa vain sitä, paljonko kirjanpidollisesti jää omistajille, jos velat maksetaan pois ja kuvitellaan realisoitavan omaisuuden todellisen arvon vastaavan kirjanpitoarvoa. P/BV on tuon vertailu osakekurssiin.

Pelkkä oman pääoman määrä ei ota mitään kantaa siihen, onko omaisuus muutettavissa käteiseksi tai realisoitavissa. Se saattaa olla liikearvoa (vaikka Nokian Navteq-ostos eli Here, muutama miljardi kiinni liiketoiminnassa, mutta onko se sen arvoinen tänään?)

Mihin tämä liittyy? Stockmann OMISTAA neljä tavarataloa, loput on vuokralla.