BULL- ja BEAR-sertifikaatit ovat olleet suosittuja aktiivisen sijoittajan työkaluja Pohjois-Euroopan markkinoilla jo vuosien ajan. BULL ja BEAR ovat pörssilistattuja arvopapereita siinä missä osakkeetkin, joten kaupankäynti niillä onnistuu kätevästi välittäjäsi kautta. Ne ovat toiminnaltaan samankaltaisia vivutettujen ETF-tuotteiden kanssa sillä erotuksella että ne ovat arvopapereita eikä rahastoja.
CitiFirst tarjoaa nyt sijoittajilla mahdollisuuden tehdä aktiivista vipukauppaa DAX-indeksillä ja tarjoaa monia eri riskiprofiileja niin nouseville kuin laskevillekin markkinoille.
Mitä BULL ja BEAR-sertifikaatit ovat?
BULL ja BEAR-sertifikaatit vahvistavat kohde-etuuden liikkeitä tuotteen sisäänrakennetulla vipukertoimella. Kolminkertaisella vivulla varustetun DAX BULL X3 CG-tuotteen arvo nousee 3%, kun DAX-indeksi nousee päivän aikana 1%. Vastaavasti tappiot voimistuvat vipukertoimella, DAXin laskiessa prosentilla laskee BULL DAX X3 CG kolmella prosentilla.
BEAR-sertifikaatilla voit puolestaan hyötyä indeksin laskiessa; kun DAX putoaa päivänsisäisesti 2%, BEAR DAX X5 CG arvo nousee 10%. Vastaavasti DAXin noustessa 2%, kärsii BEARiin sijoittanut 10% tappion vastaavassa tuottessa.
Sertifikaattien arvo lasketaan edellispäivän päätöskurssista, aivan kuten osakkeen tai indeksin päivän kehitystä seurataan talousmediassa. Joka päivä viitehinta lukitaan uudestaan ja sertifikaatin arvo lasketaan ainoastaan edellispäivän päätörkurssista, muut tekijät eivät vaikuta sertifikaatin hintaan. Koska sertifikaatin viitehinta lasketaan edellispäivän päätöskurssin, ei tuotteella ei päättymispäivää eli ne ovat nk. "open end"-tuotteita.
CitiFirstin kotisivuilta selviää kaikki DAXiin kohdistuvat sertifikaatit vipuvaikutuksineen.
Sertifkaatin tunnuksesta käy selville kaikki tarvittava:
BULL vai BEAR - tuotteen tyyppi
DAX - tuotteen kohde-etuus
X3, X5, X8 jne - tuotteen vipuvaikutus
CG - tuotteen liikkeellelaskija CitiGroup
Kenelle sertifikaatit sopivat?
BULL- ja BEAR-sertifikaatit sopivat aktiiviselle sijoittajalle joka hakee tuottoa DAX-indeksistä päivänsisäisesti tai muutaman päivän aikaikkunassa. Mitä suurempi sertifikaatin vipuvaikutus on, sitä huonommin se sopii pidempiin sijoituksiin.
Tutustutaan seuraavassa tarkemmin siihen millaisissa markkinaolosuhteissa BULL ja BEAR tuottavat parhaiten tulosta ja missä on syytä olla varovainen.
BULL ja BEAR sivuttaisliikkeisessä markkinassa
Sivuttaisliikkeisessä, volatiilissa markkinassa BULL ja BEAR-sertifikaattien pidempiaikainen holdaaminen ei ole suositeltavaa. Sertifikaatti voimistaa kohde-etuuden päivittäista tuottoa vipuvaikutuksella, joten tuotteen matemaattisten ominaisuuden ansiosta hinta putoaa pitkässä juoksussa markkinan sahatessa ylös alas. Mitä suurempi vipuvaikutus, sitä suurempi edellä mainittu vaikutus on.
Selvennetään asiaa esimerkin avulla:
[[{"fid":"1316","view_mode":"default","type":"media","attributes":{"height":"558","width":"578","class":"media-element file-default"}}]]
Selvyyden vuoksi indeksin arvo lähtee vertailujakson alussa 100 pisteestä ja päätyy kymmenen päivän kuluttua lähtötasolleen sahattuaan ylös alas kuluneella aikajaksolla.
Kuvaajasta huomataan miten BULL-sertifikaatti vahvistaa kohde-etuuden liikkeitä voimakkaasti ylös, BEAR-sertifikaatti korreloi negativiisesti indeksikehityksen kanssa. Huomionarvoista sertifikaattien tuotto kymmenen kaupankäyntipäivän päätyttyä. Sekä BULL että BEAR ovat menettäneet arvoaan valitulla aikajaksolla; siinä missä suoralla indeksisijoituksella olisit jäänyt omillesi, BULL menetti arvostaan 6,5% ja BEAR 9,7% kymmenen päivän aikana.
Trendaavassa markkinassa tilanne on toisin, tutkitaan seuraavassa tarkemmin.
BULL ja BEAR trendaavassa markkinassa
Trendaavassa markkinassa BULL ja BEAR-sertifikaattien "korkoa korolle"-vaikutus nousee esiin:
[[{"fid":"1317","view_mode":"default","type":"media","attributes":{"height":"574","width":"578","class":"media-element file-default"}}]]
Indeksin arvo nousi kymmenen päivän aikana yhteensä 10%.
BULL-sertifikaatin arvo nousi samalla aikajaksolla 100 eurosta 132 euroon, mikä vastaa 32% arvonnousua. Suoralla kolminkertaisella vivulla laskettuna tuotto olisi ollut täsmälleen 30%, joten tästä huomataan miten BULL-sertifikaatti tuottaa trendaavassa markkinassa.
BEAR-sertifikaatin arvo laskee kohde-etuuden hinnan noustessa, joten markkinan trendatessa ylös BEAR luonnollisesti menettää arvoaan. BEAR menetti arvostaa 26,2% päätyessään arvoon 73,8 euroa. Jos vaikutus olisi ollut täsmälleen kolminkertainen 10pv aikana, olisi BEAR menettänyt arvostaan 30%. BEAR-sertifikaatti siis pehmentää trendaavassa markkinassa tappioita.
Markkinan trendatessa alas olisi lopputulos BULLin ja BEARin suhteen ollut täsmälleen päinvastainen kuin esimerkissä, BULL olisi menettänyt arvoaan "odotettua" pehmeämmin, BEAR olisi tuottanut yli kolminkertaisesti.
Suojamekanismi
BULL ja BEAR-sertifikaateilla on sisäänrakennettu suojamekanismi, joka estää sertifikaatin täydellisen arvonmenetyksen jos DAX-indeksin arvo menee vauhdilla väärään suuntaan.
Oletetaan että sijoittaja on ostanut DAX BULL X5 CG-sertifikaattia ja DAX putoaa päivänsisäisesti 10%. Mikäli CifiFirstin liikkeellelaskema BULL/BEAR-sertifikaatti menettää arvostaan 50% kaupankäyntipäivän aikana, asetetaan sertifikaatin viitehinta päivänsisäisesti uudestaan ja kaupankäynti jatkuu pörssin sulkemiseen asti, jolloin viitehinta lukitaan taas DAXin päätöskurssiin. Eri liikkeellelaskijoilla suojamekanismin laukeamispisteet vaihtelevat, joten tutustu tarkasti tuotteen lopullisiin ehtoihin ennen sijoituspäätöstä.
Yhteenveto
BULL ja BEAR-sertifikaatit ovat aktiivisen sijoittajan työkaluja, jotka vaatii vipuvaikutuksensa (riskinsä) ansiosta sijoittajalta aktiivista positionhallintaa. Koska sertifikaatti vahvistaa DAXin liikkeitä vivulla, voi position arvo muuttua voimakkaasti lyhyessä ajassa, joten valppaus on tarpeen jotta saa ajoissa kotiutettua voitot tai estettyä suuremmat tappiot. Sertifikaatteja on tarjolla sekä BULL että BEAR-versioina monella eri vipuvaikutuksella, joten sijoittaja voi valita mieleisensä vipukertoimen CitiFirstin DAX-sertifikaattivalikoimasta.
BULL ja BEAR eivät kaikissa olosuhteissa sovi pitkäaikaisiin sijoituksiin, mutta markkinassa trendatessa tasaisesti voi oikealla tuotevalinnalla ansaita korkeita tuottoja. Sivuttain sahaavassa markkinassa sertifikaatit sopivat parhaiten päivänsisäiseen kauppaan.
Mikäli haluat lisätietoa CitiFirstin sertifikaateista, vieraile heidän kotisivullaan josta löydät tuotetietoa, tuotteiden lopulliset ehdot ja paljon muuta. CitiFirst tarjoaa Suomen markkinoilla myös Unlimited Turboja, Mini Futuureja ja Discount-sertifikaatteja.
-------------------------------
Tietoja liikkeeseenlaskijasta:
Liikkeeseenlaskija on Citigroup Global Markets Deutschland AG. Liikkeeseenlaskija harjoittaa yritys- ja investointipankkitoimintaa, joka tarjoaa yrityksille, valtioille ja yhteisösijoittajille kokonaisvaltaisia rahoitusstrategioita liittyen investointipankkitoimintaan, korollisiin arvopapereihin, ulkomaanvaluuttoihin, omistusosuuksiin, johdannaisiin ja globaaleihin transaktiopalveluihin. Sen lisäksi liikkeeseenlaskija on merkittävä warranttien ja sertifikaattien liikkeeseenlaskija, ja niitä myydään pääasiassa yksityisille sijoittajille. Liikkeeseenlaskija on merkitty Frankfurt am Mainin paikallisen alioikeuden kaupparekisteriin rekisterinumerolla HRB 88301. Lisätietoja liikkeeseenlaskijasta on perusesitteessä, joka on saatavilla pyynnöstä Citiltä tai osoitteesta https://fi.citifirst.com
Minifutuurit, turbowarrantit, warrantit ja sertifikaatit ovat velkakirjoja. Sijoittaja pääasiallisesti kantaa liikkeeseenlaskijan vakaavaraisuuteen liittyvän riskin. Tuottomahdollisuus riippuu liikkeeseenlaskijan taloudellisesta kyvystä täyttää velvollisuutensa erääntymispäivänä tai ennen sitä. Jos liikkeeseenlaskija menettää maksukykynsä, sijoittaja voi menettää koko sijoituksensa riippumatta kohde-etuuden kehityksestä. Liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus voi kehittyä sekä positiiviseen että negatiiviseen suuntaan.
Citi muistuttaa, että minifutuurit, turbowarrantit, warrantit ja sertifikaatit voivat optioluonteensa vuoksi altistua suurille vaihteluille tai menettää arvonsa osittain tai kokonaan erääntymispäivänä tai sitä ennen. Kaikista Citin liikkeeseenlaskemista minifutuureista, turbowarranteista, warranteista ja sertifikaateista on olemassa BaFinin (Saksan finanssivalvonta) vaatimusten mukaiset perusesitteet, joiden hyväksymisestä BaFin on antanut todistuksen finanssivalvonnalle, sekä tarjouksen lopulliset ehdot. Perusesite on saatavilla pyynnöstä Citiltä tai osoitteesta https://fi.citifirst.com
