Suomessa jos menee sijoitusohjelmaan nimeltään ”Grilli” tai ”Roast”, voi olla luottavainen sen suhteen, ettei tule sen enempää grillatuksi kuin paahdetuksikaan. Tämä on ihan ymmärrettävää. Jos alkaa pienessä maassa kovin ärhäkästi hyökkäilemään niin pehmeän kohteen kuin toimitusjohtajien corporate jargonin kimppuun, ei seuraava välttämättä tule kanssasi kameran eteen lainkaan. Eikä ainakaan sama uudestaan. Toki yleisö viihtyisi paremmin, jos näkyisi edes joskus vähän verta kentällä.
Katselen aika laiskasti erilaisia webcasteja. Johtuen luultavasti siitä, että tarjontaa on niin paljon. Karon tämän viikon Grillin valtion sijoitusyhtiö Solidiumista Kojamoon matkalla olevan Reima Rytsölän kanssa katsoin kuitenkin tuoreeltaan. Halusin ensinnäkin tietää, toteuttaako Karo yhtäkään xitter-toivekysymystäni.
Ja hallelujaa, olen nero. Mikkelin Bob Woodward kysyi juuri sen kysymyksen, minkä arvelinkin asiallisimpana kelpaavan. Eli
Lainaako Solidium osakkeitaan korvausta vastaan?
Olin aika varma, että eivät ne lainaa. Sehän tuottaisi jotain ekstraa, ja se olisi valtionyhtiölle aivan liian fiksua touhua. Kyseessä on siis toiminta, jossa osakkeiden omistaja lainaa shorttaajille osakkeitaan ja saa siitä korvausta.
Eikä ne lainaa!!! Vaatisin Rytsölää kävelemään munasillaan Mannerheimintie päästä päähän perässään nunna, joka huutelisi ”Häpeä, häpeä!”, ellei hän tosiaan olisi menossa Kojamoon vahtimaan tuoreita sijoituksiani.
Perustelu oli corporate jargonia parhaimmillaan.
”Me ei haluta fasilitoida sitä, että näitä meidän osakkeita shortattaisi kauheasti”.
Tähän kohtaan sitten Pavonheskaa-äänimerkki.
Corporate jargonista suomeksi: Rytsölä haluaisi kioskinsa omistamien osakkeiden pörssikurssien olevan korkeammalla. Ja luulee saavuttavansa tämän olemalla antamatta osakkeita lainaan.
Kun valtionyhtiö enimmäkseen istuu ankkureittensa päällä kuin poppamies, se voisi hyvin nostella sekä osinkoja että lainauskorvauksia. Jos osake on ikiholdissa, on se ja sama mihin sen pörssikurssi pompahtelee. Kunhan vaan firmalla itsellään menee hyvin.
Valtion omistamat osakkeet ovat myrkkypilleri, jonka tarkoituskin on laskea yhtiön pörssikurssia. Tai ellei nyt ihan tarkoitus, niin seuraus joka tapauksessa.
Tervetuloa norsunluutornista nyrkkeilykehään: Osakkeiden lainaamattomuus voi tukea pörssikurssia väliaikaisesti. Mutta hiekalle rakennettu ei kestä. Jos firman kone yskii, laittavat muut omistajat kyllä lappua laitaan ja kurssi laskee, lainasi Solidium sitä tai ei.
Solidium ei tee karkkikauppaa
Solidium ei tee pienikuluista ruutukauppaa, koska eivät kuulemma halua leijailla markkinoiden yläpuolella peikkona, joka myy osakkeita. Osakkeet myydään sen sijaan blokkeina, missä pääsee yleensä maksamaan parempia välityspalkkioita.
Mie olisin Karona kysynyt, että eikö blokkeja myyvä peikko ole ihan yhtä pelottava kuin ruutupeikko? Ja että joutaisiko sieltä 14 hengen organisaatiosta yksi painelemaan nappeja aina välillä. Toki jos on ESG-koulutusta, ei sinä päivänä voi vaatia. Silloin pitää keskittyä oleelliseen.
Näin spekulantin silmin oli kuolemansynti Solidiumilta olla myymättä yhtään meemi-Nokiaa tammikuussa 2021.
Aki-Setä miesselittää: Meemiosakkeet tulevat vääjäämättä joskus alas. Kukaan ei tiedä milloin, mutta tulevat. Joten fomottajille voi huoletta antaa ylämäkeen lappua kyytiin. Ja ostaa samoilta jampoilta samat kamat halvemmalla takaisin sitten kun pelko saa taas väliaikaisesti ahneuden alleen. Pokeritermein Solidium jättää tolkuttomasti valueta pöydälle.
Toisaalta yhtiö tekee tärkeää työtä:
Solidium keskustelee
Olin vähän ajatellut, että valtion sijoitusyhtiössä lähinnä keskustellaan intressiryhmien kanssa. Jotain omia analyysejäkin varmaan laaditaan. Rytsölä vahvisti, että näin on. Mutta silloin kun Solidium itse jututtaa omistuksiensa johtoa, paikalla ei ole sen hallitukseen istuttamaa pukumiestä tai jakkutätiä. Corporate Governace Rules, OK!
Sitten käydään tietenkin välillä keskustelua myös ahneen omistajan kanssa. Iso Paha Valtio nimittäin tykkää laittaa käsiään Solidiumin taskuun ihan demarina.
Mie päättelin haastiksesta, että Reimalla oli visio, että se takoo lisäarvoa valtiolle niin, että tyrät rytkyy ja korkoa korolle -ilmiö jyllää. Mutta joka vuosi omistajaohjaus katkaisi lisäarvon kertymisen ottamalla irtolelut pois Unioninkadulta.
Tämä sitten vilutti niin, että kohta
Kutsuu Reimaa Kojamo
Olin erityisen kiinnostunut katsomaan tämän Grillin, koska miulla on koiraslohessa osto-ohjelma päällä.
Kojamo on uinut takaisin alle antihintojen. Joten olen päässyt tekemään vanhaa kunnon average downia aloitettuani ostot korkeammalta tasolta.
Näkemäni perusteella ajaisin alas Solidiumin mahdollisimman nopeasti, mutta luulen Rytsölän olevan Kojamolle ihan näpsäkkä toimitusjohtaja. Kokemusta hankalien pääomistajien kanssa askartelemisesta löytyy myös Kojamon hallitusuralta 2014-2023. Nykyinen trendi ottaa toimari nykyisistä tai tässä tapauksessa entisistä hallituksen jäsenistä ei ole läpeensä mätä. Ei ainakaan mene tutustumiseen niin paljon aikaa.
Reima aloittaa uusissa haasteissa (osaan miekin corporate jargonia) kesäkuun alussa. Odotankin siis heti loppuvuodesta vuokrausasteen nousua. Pidän nimittäin vuokrausastetta 91,6% muuttovoittopaikkakunnilla lähinnä häpeällisenä.
Mitään järkeä puolustaa korkeaa vuokratasoa olemalla vuokraamatta kohteitaan Heidi Hautalan Spondana ei ole. Vuokraa ne siihen hintaan mitä niistä saa ja katsoo mihin tulokseen se johtaa, on menestyksekkäiden asuntosijoittajien tie.
Toisaalta ei ole mitään järkeä olla lainaamatta ikiholdissa olevia osakkeita, kuten totesin. Joten voimmeko oikeasti odottaa Rytsölältä rationaalista toimintaa Kojamossa?
Eiköhän? Eli en mie kyllä oikeasti tiiä. Toivottavasti ainakin.
Karon Grilli 13.3.2025: Onko Solidium korppikotkankarkotin vai myyntiyhtiö, Reima Rytsölä?
16.2.2025: Tietoevry - sarjapettäjä vai sarjaoikaisija?
27.8.2023: Kymmenen miljardia kuraa
5.3.2023: Varkaiden paratiisi
7.8.2022: Oman elämänsä sankari
