Presidentti Bidenin hikoillessa nousevien hintojen kanssa tärkeänä vaalivuotena, onnistui tulikuumana juokseva inflaatio taas kerran ylittämään analyytikkojen odotukset.
Puheessaan presidentti sysäsi vastuun inflaatiota vastaan taistelemisesta keskuspankki FEDin niskoille ja kertoi samalla USA:n valtion budjetin olevan matkalla historian suurimpaan dollarimääräisen alijäämän leikkuuseen kuluvan tilivuoden aikana. Tilivuoden ensimmäisen seitsemän kuukauden aikana alijäämä kutistui 1,5 biljoonalla dollarilla.
Syyllisiksi inflaatiolle Biden mainitsi globaalit toimitusketjut ja “Putinin hinnannoston” (Putin price hike), josta on tullut Valkoisen talon suosima lausahdus viimeisten viikkojen aikana sodan alkamisen jälkeen.
Maaliskuun kuluttajahintojen nousun jälkeen analyytikkojen konsensus odotti inflaation saavuttaneen huippunsa maaliskuussa. Vuositason inflaation odotettiin laskeneen 8,5 prosentista 8,1 prosenttiin, mutta keskiviikkona CPI-lukemaksi noteerattiin 8,3 prosentin vuositason inflaatio. Vaikka huhtikuun lukema oli maaliskuuta pienempi, ylitti se odotukset ja osakemarkkinat reagoivat sakkaamalla rajusti.
CPI-inflaatio on edelleen korkeimmillaan sitten vuoden 1982.
Core-CPI:n odotettiin olevan vuositasolla kuusi prosenttia, maaliskuussa lukeman ollessa 6,5 prosenttia. Myös core ylitti analyytikkojen odotukset 6,2 prosentin lukemalla. Kuukausitason coren nousema 0,6 prosenttia oli suurempi kuin kaikkien Bloombergin 67 analyytikon villeimmät odotukset.
Energiainflaatio helpotti, mutta palveluiden inflaatio nousi jyrkästi.
Kausivaihteluilta korjattujen inflaatioindeksien nousun takana olivat majoituksen, ruuan, lentolippujen ja uusien ajoneuvojen hinnannousut. Myös terveydenhuollon, viihteen ja sisustuksen kustannukset nousivat huhtikuussa.
Muutama huomionarvoinen poiminta inflaatioraportista vuositason hinnannousujen suhteen:
- Kotona nautittavan ruuan hintaindeksi nousi 10,8 prosentilla vuoden aikana, suurin vuositason nousu sitten marraskuun 1980 päättäneellä ajanjaksolla.
- Lihan, siipikarjan, kalan ja kananmunien indeksi nousi vuoden aikana 14,3 prosenttia, suurin indeksin nousu sitten toukokuussa 1979 päättyneen periodin.
Kuukausitason huomionarvoisia:
- Ruokaindeksi nousi 0,9 prosentilla viime kuussa kotona nautittavien ruokien hinnan noustessa yhdellä prosentilla. Energiaindeksi laski huhtikuussa muutaman perättäisen nousukuukauden jälkeen. Polttoaineindeksi laski 6,1 prosentilla maaliskuusta, mutta maakaasun ja sähkön hintaindeksit nousivat.
- Uusien ajoneuvojen indeksi nousi huhtikuussa 1,1 prosentilla noustuaan 0,2 prosentilla maaliskuussa. Terveydenhuoltoindeksi nousi 0,4 prosentilla huhtikuussa.
- Sairaalapalvelut nousivat kuukausitasolla 0,5 prosenttia.
- Sisustuksen hinnat nousivat 0,4 prosenttia, maaliskuussa ne nousivat peräti yhdellä prosentilla.
- Ajoneuvovakuutusten hinnat nousivat huhtikuussa 0,8 prosentilla.
- Myös henkilökohtaisen hygienian, koulutuksen, alkoholijuomien ja tupakan hinnat nousivat noin 0,4 prosentilla huhtikuussa.
Hinnat sen sijaan laskivat…
- …vaatetuksessa, joka laski 0,8 prosenttia huhtikuussa.
- …kommunikaatiossa, jossa hinnat putosivat 0,4 prosentilla.
- …käytetyissä autoissa ja rekoissa, joiden hinnat putosivat myös 0,4 prosenttia. Pudotusta tuli kolmas kuukausi peräkkäin. Inflaation alkaessa kohota olivat käytettyjen autojen hinnat valtavassa nousussa.
Majoituksen hinta senkun jatkaa rajua nousuaan:
- Majoituksen hinnat nousivat 5,14 viimevuotisesta, maaliskuussa vuositason nousun ollessa tasan viisi prosenttia.
- Huhtikuun vuokrainflaatio nousi 4,82 prosenttia, joka oli maaliskuun 4,44 prosentin vuositason lukemaa korkeampi ja korkein sitten helmikuun 1991.
Ravintolaruokien (maksu ruokailun jälkeen) hinnat ovat rakettimaisessa nousussa. Rajoitetun palvelun ravintolaruokailussa (maksu ennen ruokailua) hinnat ovat olleet laskussa jo muutaman kuukauden ajan.
Kuten Goldman Sachs varoitti, palveluiden voimakas inflaatio todennäköisesti pitää CPI-luvut korkealla vaikka hyödykkeiden hinnat laskisivatkin.
Reaalipalkat laskivat 13 kuukautena peräkkäin, mikä on huolen aihe Amerikan mattimeikäläisille.
Miller Tabakin johtava markkinastrategi Matt Maley kommentoin inflaatioraporttia tuoreeltaan:
“Yksinkertaisesti sanottuna korkea inflaatiolukema vähentää toiveita inflaatiohuippujen saavuttamisen suhteen. Täten FED pysyy haukkamaisena ja 0,75 prosenttiyksikön koronnosto voi olla taas tapetilla.”
CIBC Katherine Judgen ajatukset raportin perusteella:
“Katsoessa huhtikuusta eteenpäin, perusvaikutukset auttavat vuositason inflaatiota laskemaan lyhyellä aikavälillä. Sitä kuitenkin rajoittavat polttoaineen hinnat, jotka tulevat taas nousemaan, ja Kiinan pandemiarajoitteista johtuvat toimitusketjujen häiriöt yhdistettynä tiukkaan työmarkkinaan ja nouseviin majoituksen kustannuksiin.”
Keskustele keskuspankkien inflaatiosta Sijoitustiedon foorumilla.
