Ei ole viittätoista vuottakaan siitä, kun sattumalta törmäsin opiskelukaveriini, joka oli juuri tehnyt exitin jostain geelitukkahommistaan. Kysäisin siltä, että vieläkös se meinaa mennä juoksemaan oravanpyörää, vai aikooko jäädä nyt jo jäädä oloneuvokseksi? Kun oli kuitenkin jo 40 vuotta lasissa ja kaikki.
Rahoituksen maisteri kertoi aikovansa hakeutua vielä johonkin painelemaan jotakin nappeja. Olimme samaa mieltä kiinteistörahastojen väistelemisen fiksuudesta. Elimme 2010-luvun alkua, finanssikriisit oli selätetty ja kaikki itseään kunnioittamattomat rahoituslaitokset olivat perustaneet tai perustamassa oman kiinteistörahastonsa. Joten sellaiseen olisi kokenut Medium Swinging Dick päässyt luultavasti luiskahtamaan sisään sujuvasti kuin mie omaisuudenhoitoaikoinani torstai-Kalleen.
Näimme kuitenkin synkkiä pilviä alan sen hetken kuumimman tuotteen edessä. Koska olimme eläneet 1990-luvun alun oikean laman, tiesimme kiinteistöjen hintojen voivan myös laskea. Vaikka sitä ei rahastoesitteissä ilmeisistä syistä erityisesti korostettukaan. Ja rahoitusalalla asiakasrajapinnassakin askarrelleina tiesimme sellaiset sijoittajat, jotka suinkin olivat kiinteistörahastoihin rahaa laittamassa, hyvin laumasieluiseksi väeksi.
Meille oli itsestään selvä, että kun kiinteistörahaston kurssikäyrä lerpahtaa maltillisesta itäkoillisesta vähänkin kaakon puolelle, niin kansa ryntää lunastamaan osuuksiaan. Ja sitten kun tästä kirjoitetaan ensimmäisen kerran Hamasin Sanomissa, tapahtuu sellainen karjan vauhkoontuminen, ettei ole Saudi-Arabiassakaan nähty. Eikä niillä rahastoilla riitä hynkyt kaikkien lunastamiseen. Eivätkä ne pysty myymään kiinteistöjään kovin nopeasti.
Sitä emme muuten tienneet, että rahastojen sääntöjen mukaan ne voidaan laittaa väliaikaisesti säppiin. Mikä tällaisessa tuotteessa on järkevä hätäjarru olla olemassa. Kiinteistörahastojen perustajatkin olivat selvästi sikäli sivistyneitä ihmisiä, että ymmärsivät, että lunastuspaniikki tulee varmemmin ja nopeammin kuin Jeesus. Ja siihen on syytä olla toimenpidepaletti valmiina.
Ymmärsimme kuitenkin, että osa tuulipuvuista saattaa jossain vaiheessa mökötellä niukahkoista tulossa olevista tuotoista. Kun neljän pinnan vuokratuotoista maksetaan kahden pinnan kuluja, ei ihan mielisairaita voittoja ollut nähdäksemme horisontissa oikein millään eväillä. Vaikka rahasto sitten kanittaisikin tönönsä nollakorkorahalla savupiippuja myöten. Kuten käsittääkseni monet kiinteistörahastot ovat tehneetkin. Tästäkin tulee omia ongelmiaan, kun ne nollakorot eivät sitten olleetkaan ikuisia.
Ellei ollut pakkoraossa, ei kannattanut sekaantua tuotteeseen, jonka kanssa pääsisi varmuudella asiakkaiden päälleräkimäksi ja hyvällä tuurilla myös iltapulujen nokittavaksi. Milloin tämä tapahtuisi, emme tienneet. Mutta pidimme sitä käytännön varmana.
Hallis tunnusti
Jos olisin kännipäissäni merkinnyt jotain kiinteistörahastoa, en siitä kyllä isossa mediassa kertoisi. Eduskunnan puhehenkilö Jussi Halla-aho on henkisesti miuta suurempi miesoletettu, koska kirjoitti sijoitushönöilyistään avoimilla naamakirjasivuillaan.
Halla-aho syytti sijoituksestaan sijoitusneuvojaa. Olen yrittänyt länkyttää, että sijoittajan kannattaisi etsiä syyllistä ensisijaisesti peilistä, mutta tähän sentään Messias ei syyllistynyt. Ja pankkina tarjoaisin työntekijöille messeviä bonuksia, jos saavat pankille niin hyviä tuotteita kuin kiinteistörahastoja kansalle myytyä.
Olen parhaani mukaan sijoitussivistymättömälle kansanosalle selittänyt, että ”pankille hyvä tuote” ei ole synonyymi ”asiakkaalle hyvän tuotteen” kanssa. Ja sitten nämä kävelevät takaisin pankista törkeän kovilla hoitokuluilla maustetut rahastosijoitukset salkussa. Autuaita ovat hengessään köyhät, sillä heidän on taivasten valtakunta.
Joo joo, en oikeasti kannata harhaanjohtavaa markkinointia. Jota varmasti kiinteistörahastojenkin myymistilanteissa on harjoitettu. Vaikka pankkiosakkeita omistankin. Mutta kannatan eettisen markkinoinnin lisäksi myös asiakkaan omaa vastuuta. Caveat emptor, ostaja varokoon tiesivät jo muinaiset roomalaiset.
Jos et tiedä, että kiinteistöjen hinnat voivat myös laskea, et ole kompetentti tekemään oikein mitään sijoituksia. Kannattaisi etsiä joku promising daughter ja ulkoistaa salkunhoito sille.
Näin tekivät sekä mummini että äitini. Kun viriilissä iässä olevia tyttöjä ei suoraan alenevasta polvesta löytynyt, valitsivat miut. Suosittelisin kuitenkin etsimään jonkun vähän vähemmän äkkinäisen salkunhoitajan.
Ehkä Siperia tai edes Kai Lärvikare on nyt jo opettanut Jussillekin, että osakkeet eivät ole abstraktioita, vaan osuuksia oikeista yhtiöistä. Pienikuluiset osakeindeksirahastot ovat muuten varsin näppärä ja likvidi härpäke ylijäämärahojaan sijoittaa.
Ratsuväki hyökkää
Aina terhakkaasti lehtiotsikoiden perässä ratsastava Finanssivalvonta on päättänyt ”pitää kiinteistörahastojen valvontaa painopistealueenaan myös vuonna 2025”. Väittävät tosin, että ”kiinteistörahastot ovat olleet viranomaisten tehostetun valvonnan alaisena jo vuodesta 2019 lähtien ja erityisesti viimeiset pari vuotta”. Käsi ylös, kuka oli kuullut Fivasta ja kiinteistörahastojen tehostetusta valvonnasta ennen kuin rahastojen ovet laitettiin säppiin?
Jos olisin Mr. Fiva, olisin lähettänyt yhden agenteistani olevinaan ostamaan kiinteistörahastoa jokaiseen niitä kauppaavaan finanssilaitokseen ja selvittänyt kerrotaanko tuulipuvuille myös riskeistä. Vai kerrotaanko pelkästään tiestä Eldoradoon, kuten eduskunnan puhemies antoi ymmärtää. Olen varma, että ainakin muutama harhaanjohtaja olisi joukosta löytynyt. Toki myös rehellisellä pelillä veteleviä olisi ainakin pitänyt olla seassa.
Lisäksi olisin lähettänyt jonkun auktorisoidun kiinteistöarvioijan tarkistamaan rahastoyhtiöiden laskelmat rahaston arvosta vähintään kerran vuodessa. Kiinteistörahastoilla on nimittäin ilmeinen intressi ylläpitää ikuisen nousun illuusiota. Halliskin yritti ottaa rahansa pois, kun ”rahastosijoituksen tuotot jäivät hyvin vähäisiksi”.
En tiedä, onko Finanssivalvonta tehnyt mitään tällaista. Väittävät kuitenkin tehneensä paljonkin ja nyt ovat sitten kohta kaikki Suomen kiinteistörahastot sulkutilassa ja kansa melkein kaduilla. Ratsuväki tuli tällä kertaa myöhässä. Toisin kuin hakkapeliitat Breitenfeldissä 1631.
Pashat on housuissa, mitä sitten?
Mikäli omistat jotain avointa kiinteistörahastoa, ei kannata vetää itseään kiikkuun, vaan ottaa tapahtumista opiksi. Älä siis tee ainakaan uusia sijoituksia avoimiin kiinteistörahastoihin. On epäselvää, millaisilla vahingoilla kustakin rahastosta pääsee tässä tilanteessa uimaan rantaan, joten en voi kategorisesti kehottaa niitä juuri nyt lunastusjonoon laittamaankaan. Vähän tuntuisi kuitenkin siltä, että ei ole ihan optimiaika kiinteistöaltistustaan vähentää. Jos on likviditeettikriisi, luulisi rahaston omasta pankista jotain skriittaa rahasto-osuutta vastaan saavan?
Itse asiassa, jos olisi reipas mutta ahkera, nyt olisi hyvä hetki juosta rahat kasaan suljettuun kiinteistörahastoon ja tehdä rivoja bidejä kuusessa olevien avoimien rahastojen kiinteistöistä. En tiedä milloin asuntojen hinnat lähtevät nousuun, mutta kyllä niiden hinnat joskus vielä päätä nostavat. Kunhan vain ryssät pysyvät rajan takana eikä ydinsota puhkea.
Avoimet kiinteistörahastot ovat ihan hauska innovaatio, vaikka siinä tarjotaankin sellaista likviditeettiä, jota ei ongelmatilanteessa oikeasti ole olemassa. En siis kannata niidenkään kieltämistä.
Sitä vähän hämmästelin, kun jengi osti kiimassa kiinteistörahastoja, joissa väitettiinkin tarjottavan tönöjä 100%:n hintaan. Samaan aikaan sai pörssistä kiinteistösijoitusyhtiöitä 50%:n alennuksella kiinteistöjensä laskennallisesta arvosta.
En toki kovin paljon ihmetellyt. Kun peniksenpidentäjillekin on tilaajia, miksei pankkien edistyneillä markkinakoneistoilla saisi vähän arveluttaviakin tuotteita kaupaksi.
Oikeistoa ylenkatsoen: 24.1.2025: Jo kymmenen kiinteistörahastoa säpissä – tilanne voi vielä pahentua, varoittaa Finanssivalvonta
Suunnitelmatalouselämä 22.1.2025: Vesa Puttonen tyrmää Timo Rothoviuksen ”ihan överin” vertauksen ja käskee sijoittajia katsomaan peiliin rahastokriisissä
Ilta-Pulu 5.1.2025: Jussi Halla-aho väittää joutuneensa ”vedätyksen” uhriksi
Pravda 25.9.2023: Ålandsbankenin asuntorahasto siirtää lunastusten maksuajankohtaa
