Heikki Keskiväli on vuonna 1988 syntynyt yksityissijoittaja, sijoituskirjailija sekä energia-alan ammattilainen.
Heikki on päivätyökseen työskennellyt uusiutuvan energian ja strategian parissa yli vuosikymmenen ajan. Ennen kaikkea hän on kuitenkin aviomies sekä isä, joka haluaa vähentää päästöjä sekä varmistaa jälkipolvien edellytykset selvitä elämän perustaidoista, erityisesti taloustiedon ja sijoittamisen saralla.
Vuonna 2020 julkaistu, huippuarviot saanut sijoituskirja Tähtäimessä osakkeet tiivistää sijoittamisen perusopit ja sijoitusmatkan karmaisevimmat virheet viihteellisessä muodossa. Vuonna 2023 julkaistu sijoittamisen verkkokurssi tukee kirjan sisältöä tuoreilla sijoituskonsepteilla sekä ohjaa sijoittamisen maailmaan käytännön harjoituksin. Jokaista myytyä kurssia kohden yksi kurssi jaetaan ilmaiseksi nuorille oppilaitoksiin. Useampi koulu onkin jo ottanut kurssin osaksi opintojaan! Lisäksi tuoreita kirjoituksia julkaistaan eri alustojen lisäksi sekä Twitterissä että blogissa. Jatkossa pääset lukemaan osan blogijulkaisuista ensimmäisenä Sijoitustiedosta!”
Sijoittaja tarvitsee tietoa.
Ammattilaissijoittajien suosima Bloomberg-terminaali saattaa maksaa kuitenkin yli 30 000 euroa vuodessa, mikä tekee siitä aivan liian kalliin useimmille. Siksi kerään tähän kirjoitukseen kaikille sijoittajille ilmaisia tietolähteitä, joita käytän itsekin.
Nostetaan ensimmäisenä kotimarkkinoiden oma Inderes ja heidän kotisivuilta löytyvät yhtiötiedot erityisesti suomalaisista yhtiöistä. Tuloslaskelmat, kannattavuusluvut, arvostuskertoimet ja paljon muuta. Ohessa tiedot esimerkkinä Nesteelle.
Koyfin on yksi parhaista kansainvälisistä, ilmaisista yritystietopalveluista. Helppokäyttöinen ja laaja palvelu sisältää keskeisiä tietoja myös pohjoismaisista yrityksistä, kuten suomalaisesta Valmetista, jonka tuloslaskelman lukuja ohessa.
Ennen sijoituspäätöstä on hyvä tarkastaa pitkän aikavälin taloustiedot. Yhdysvaltalaisyhtiöille vuosikymmenien aikasarjat ovat saatavilla palvelussa roic.ai. Tässä esimerkki Applen taloustiedoista vuodesta 1994.
Toinen vastaava palvelu taloustiedoille on TIKR. Taloustietojen lisäksi tietoja löytyy arvostustasoista sekä ennusteista. Alla yhteenveto Nikestä.
Osakeseulat eli ns. ”stock screenerit” ovat oivia työkaluja uusien ideoiden ja yritysten löytämiseen. Tähän tarkoitukseen räätälöityjä ilmaisia palveluja:
Taloudesta kiinnostuneille FRED on loistava tietolähde. Sivustolta saa kuvaajina ja ladattavina tiedostoina tietoja inflaatiosta työttömyyteen, rakennusmääristä kuluttajaluottoihin – ja paljon enemmän. Tässä kuvattuna esimerkiksi rakennusaloitukset Yhdysvalloissa vuodesta 1959.
Yrityshistoriasta kiinnostuneille seuraava Turtle Bayn ylläpitämä tietokanta on kultakaivos. Tietoja maailman menestyneimmistä yhtiöistä löytyy hyvin jäsenneltynä aina 1920-luvulta lähtien esimerkiksi Coca-Colalle.
Taloustieteilijä, professori, Nobel-voittaja ja “Irrational Exuberance”-kirjailija Robert Shillerillä on kuukausitason tietokanta 1800-luvun loppupuolelta lähtien inflaatiolle, koroille, SP500-indeksille sekä asuntohinnoille. Uskomaton aarreaitta pörssihistoriasta ja siihen keskeisesti liittyvistä numeroista kiinnostuneille.
Markkinasentimentin seuraamisesta kiinnostuneille sijoittajille on tarjolla AAII:n (American Association of Individual Investors) Excel-tietokanta vuodesta 1987. Kyselytutkimukseen pohjautuvat tulokset jakavat sijoittajien mielialan pessimistisiin karhuihin (bears) ja optimistisiin härkiin (bulls).
Uusien sijoitusideoiden löytämiseen Dataroma on erinomainen valinta. Sivusto kerää maailman parhaiden sijoittajien osakesalkkuja ja niiden muutoksia. Tässä esimerkiksi vähemmän tunnetun, mutta paljon pitämäni sijoittajan Francois Rochonin salkku.
Kenneth French (Eugene Faman kanssa) voitti Nobelin palkinnon tehokkaiden markkinoiden hypoteesistä (efficient market hypothesis, EMH). Hänen verkkosivuillaan on valtava määrä tietoa esimerkiksi faktorisijoittamisesta kiinnostuneille.
“Arvonmäärityksen professori” Aswath Damodaran tarjoaa verkkosivuillaan hurjat määrät tietoa yritysten voitoista, kassavirroista, riskipreemioista, pääomatarpeista ja -tehokkuudesta, marginaaleista ja paljon muusta.
Mikäli kassavirtamallinnus kiinnostaa, Aswath Damodaran tarjoaa myös siihen valmiin DCF-pohjan (DCF = Discounted Cash Flow). Tässä esimerkkinä hänen viimeisimpiä ostoksiaan eli Tesla.
Sijoittajien velkavivun seuraamiseksi, yhdysvaltalaisviranomainen FINRA tarjoaa verkkosivuillaan ladattavat Excel-taulukot kiinnostuneille. Kuvassa alla näiden tietojen pohjalta luodut yhdysvaltalaissijoittajien velan vuosimuutoksen vaihtelut. Tämä on ollut mainio kuumemittari markkinoiden yleisestä mielialasta.
AAII (American Association of Individual Investors) tarjoaa myös historiallista tietoa yhdysvaltalaissijoittajien pääomien allokoinnista aina vuodesta 1987. Kuinka yksityishenkilöt sijoittavat rahansa eri kohteisiin, on velankäytön lisäksi mainio mittari markkinoiden suhtautumisesta osakkeisiin, käteiseen sekä velkakirjoihin.
Ruotsalaisyrittäjien kehittämä Quartr on täydellinen työkalu yhtiöiden mukana pysymiseen ja uusien löytämiseen. Helppokäyttöisellä sovelluksella pääsy tulospuheluihin, jotka myös haettavassa tekstimuodossa. Bonuksena palvelusta löytyy myös Berkshire Hathawayn yhtiökokoustallenteet vuodesta 1994. Käytän sovellusta liki päivittäin työmatkoilla ja lenkeillä yrityksiin tutustumiseksi.
Finchat on helppokäyttöinen työkalu kansainvälisten osakkeiden tarkasteluun, josta Huhtamäki esimerkkinä alla. Palvelusta löytyy myös kätevä osakeseula ("stock screener").
Syyt päivittäisten kurssiliikkeiden taustalla ovat moninaisia, mutta usein tuoreella talousdatalla on keskeinen rooli markkinoiden heiluttamisessa. Investing-sivuston talouskalenteri kokoaa kätevästi kaikki keskeiset julkaisut samaan paikkaan.
Pikaiseen aikasarjojen vilkaisuun (mikä on lempihommiani eri yhtiöille), QuickFS antaa ilmaiseksi ja rekisteröimättä vaivattoman ratkaisun. Ohessa esimerkkinäkymää NVIDIA:lle.
Yardeni Research tarjoaa valtavan valikoiman keskeistä metriikkaa niin Yhdysvaltojen kuin maailmankin taloustilanteesta sekä osakkeista. Valitettavasti tiedot ovat lähtökohtaisesti saatavilla vain kuvina. Ohessa esimerkkinä asuntohintadataa.
Otetaan viimeisenä tietolähteenä uusi oma suosikki hieman laajemmin käsiteltynä.
Taannoisessa haastattelussa Elon Musk arvioi tekoälybuumille keskeisiä pullonkauloja, joista yksi oli muuntajat. Sijoittaja voisi hyötyä tästä, mutta miten?
Käydään siis läpi, kuinka sijoittaja voi löytää itselleen uusia yhtiöitä uudelta itselle kiinnostavalta alalta.
Haastattelussa (kuvakaappaus alla) Musk sanoo tarkemmin näin:
"The constraints on AI compute are very predictable... A year ago, the shortage was chips; neural net chips. Then, the next shortage will be voltage step-down transformers. You've got to feed the power to these things.”
Sijoittajina haluamme ainakin ymmärtää, mitkä yhtiöt voisivat hyötyä tästä investointien tsunamista. Ilmeisin hyötyjä, kuten siruvalmistaja NVIDIA, on jo laajalti sijoittajien tiedossa, mutta voisiko mielenkiintoisia seurattavia löytyä muualta? Aloitetaan etsintä.
Jotta onnistumme haussa, on tärkeä tunnistaa sanat, jotka vievät oikeille jäljille. Musk antoi meille jo keskeisen avainsanan eli muuntaja, ”transformer”. Hän itse asiassa käytti vieläkin tarkempaa käsitettä eli ”step-down transformers”.
Pelkästään Suomen pörssiin sijoittava törmää tässä vaiheessa jo ongelmaan; yhtiöitä on viime kädessä niin vähän (~200), ettei jokaiselta toimialalta yksinkertaisesti löydy yrityksiä. Tässä harjoituksessa katse suunnataankin ulkomaille, jossa yrityksiä on tuhansittain.
Mainittakoon, etten lähde tässä kirjoituksessa avaamaan kellekään Googlen tehokasta käyttämistä vaan haluan avata itsellekin uuden työkalun hyödyntämistä. Suunnataan siis Yhdysvaltojen arvopaperiviranomaisten, SEC:n tietokantapalveluun!
Osoitteesta https://www.sec.gov/edgar/search/ löytyy oheinen hakupalvelu. Julkisesti listattujen yhtiöiden täytyy velvollisuudet täyttääkseen lähettää viranomaisille dokumentteja, kuten osavuosikatsaukset ja vuosikertomukset. Tuhansien yhtiöiden hakukelpoiset tiedot ovat etsivälle aarreaitta.
Haluamme nyt hakea vuosikertomuksista mainintoja muuntajista. Laitetaan siis hakukenttään ”transformers” ja valitaan lomakkeeksi vuosikertomuksen tunnus ”10-K”. Rajataan samalla aikajakso viimeiseen vuoteen, jotta tiedot tuoreita. Hakutuloksia 175.
Tästä hausta upean tekee se, kuinka helposti yrityksen yhteyden hakusanaan voi selvittää. Klikkaamalla listan yhtiöistä esimerkiksi ”Powell Industries”, nähdään suora ote vuosikertomuksesta, jossa muuntajat mainitaan. Itse ei siis tarvitse lähteä etsimään oikeaa kohtaa.
Powell Industries $POWL oli esimerkkiä tehdessäni itsellekin aiemmin tuntematon yhtiö. Heti osui ja upposi! Näin löytyi uusi tuttavuus muuntajien maailmasta. Käymällä läpi muita hakutuloksia voi helposti löytää lisää alan toimijoita.
Olisipa Elon Musk vinkannut muuntajista jo aiemmin; Powell Industries $POWL on nimittäin noussut vuodessa yli +200%.
Toinen yhtiö samaiselta listalta on Bel Fuse $BELFB, jonka liiketoiminnan kuvaus ohessa. Vain muutamassa minuutissa jo useampi muuntajiin liittyvä yhtiö jäänyt haaviin. Tämäkin yhtiö yli +80% vuodessa.
Otetaan toinen esimerkki ja etsitään yhtiöitä, joilla mainintoja siruyhtiö NVIDIA:n läpimurtotuotteesta H100. Hakemalla ”NVIDIA H100”, ja valitsemalla vuosikertomukset eli 10-K dokumentit, löydetään NVIDIA:n lisäksi kolme eri yhtiötä.
Klikkaamalla jokaista nähdään, missä asiayhteydessä maininta on. Nopeasti selviää, että Super Micro Computer $SMCI palvelee suoraan NVIDIA:n kasvua.
Super Micro Computerin suhteen on kuitenkin jokseenkin valitettavan myöhäistä, koska yhtiö on jo yli 10-kertaistunut vuodessa. Nousu voi tietenkin aina jatkua, mutta liike on jo ollut varsin muikea - jopa euforinen.
Otetaan SEC-hausta vielä kolmas esimerkki: datakeskusten vaatima jäähdytys.
Datakeskusten rintamalla ilmajäähdytteiset järjestelmät ovat siirtymässä nestejäähdytykseen (”liquid cooling”), jonka etuja Super Micro Computers $SMCI korostaa tässä materiaalissa.
Tehdään siis vielä harjoitus nestejäähdytystä datakeskuksiin toimittaville yrityksille ja suoritetaan haku sanaparilla ”liquid cooling”. Saamme yhdeksän hakutulosta ja heti ensimmäinen, Vertiv, on mielenkiintoinen tapaus.
Tutustumalla yhtiöön tarkemmin sijoittajaesityksen kautta, nähdään heti yhtiöllä olevan merkittävä altistus datakeskuksiin, jotka edustavat yhtiön liikevaihdosta jopa 75 prosenttia.
Jälleen kerran sääli, että yhtiö löytyi tällä tavalla vasta muutama viikko sitten. Datakeskuksia jäähdyttävä Vertiv $VRT on noussut vuodessa yli +400%.
Olemme käyneet vasta muutamia esimerkkejä yhden aihealueen ympäriltä. Mielenkiintoisia yrityksiä on kuitenkin valtavasti löydettävänä ja tulevia trendejä tunnistelevalle tämä kirjoitus toivottavasti tarjoaa hyödyllisen tavan löytää etsimänsä.
Kiitos paljon lukemisesta!
Mikäli tykkäsit tai opit uutta ja hyödyllistä, suurkiitos tämän jakamisesta eteenpäin, jotta muutkin aiheesta kiinnostuneet löytävät paikalle.
