Viimeisen 10 vuoden aikana yhtiön pörssikurssi ei ole juuri kehittynyt. Osinkoja on toki kertynyt ja kurssi on seilannut paljon.
Osinko lähestyy ja viimeisen kuukauden aikana kurssi on noussut 10%.
Suomalaisten pankkien kurssit eivät juuri reagoineet EKP:n koronnostoihin jotka alkoivat syksyllä 2022. Korkokate paisuttaa tulosta. Nordealla EPS nousi 25% YoY, Aktialla se itse asiassa laski n. 15%. Ensi vuodelle yhtiö sekä Inderes ennustavat tuloksen kasvua ja erittäin hyvää yli 8% osinkoa.
Miten käy kun korot alkavat laskea?
Aleksi Lehtonen aloittaa Aktian toimitusjohtajana 1. kesäkuuta 2024. Seuraako kukaan täällä yhtiötä tarkemmin ja onko mitään uusia kasvuajureita näkyvissä? Aktia oli mielestäni ensimmäinen joka markkinoi aktiivisesti määräaikaisia talletustilejä ja sai varmasti uusia asiakkaita sen kautta. Yhtiöllä on pankkitoiminnan lisäksi henkivakuutus ja varainhoitotoimintaa, eli tulos ei ole täysin pankkitoiminnasta riippuvainen. Hyvää vuosituottoa saisi jos tuon osingon päälle saisi pienen kurssinousunkin. Vai onko Aktia pelkkä bondiosake?
Kuuntelin Q4-webcastin. EPS lasku johtui henkivakuutuksen IFRS kirjanpito-muutoksesta, jonka vuoksi nähtiin joka kvartaali "heikko" vertailutulos.
Kasvuajureita:
Finnair-luottokorttiyhteistyö. Sitä kautta Aktia oli saanut 30 000 uutta asiakasta.
3500 uutta yritysasiakasta. Yhtiö kommentoi että lainankatteet ovat kanssa parantuneet.
Varainhoito ja Private Banking ovat hyvällä tasolla. Henkivakuutus myynti kanssa "hyvällä" tasolla.
Yhtiö uskoo että pystyy säilyttämään korkokatteen yhtä vahvana tänä vuonna. Tuloksen odotetaan parantuvan ja osingon kasvavan.
Kulut ovat olleet iso puheenaihe Q3 & Q4. Yhtiöllä on säästöohjelmia joiden pitäisi näkyä. IT-kuluja tulee lisää järjestelmän päivityksestä.
Osinkolappuna varmasti loistava, mutta mitään suuria kasvun merkkejä ei ole. Toiminta joko yhtä hyvää tai vähän parempaa. Koronlaskut ovat kaksiteräinen miekka pankeille. Jos yhtiö yllättää tänä vuonna niin: varainmyynti onnistunut, henkivakuutuksen sijoitustulos hyvä, säästöä kuluissa ja asiakasmäärät kasvaneet merkittävästi.
Aktian kurssin taas madellessa katselin läpi Q1 webcastin.
Tämä 1 slide kertonee olennaisimman. Aktialle on tulossa ennätysvuosi vahvan korkokatteen vetämänä. Aktian osinkopolitiikkana on jakaa 60% tuloksesta osinkona. Varmasti olisi mahkuja jakaa enemmänkin tilanteen salliessa.
Henkilöstökulujen hallinnassa on onnistuttu, mutta IT-kuluja kirjataan tälle vuodelle. Pitkän aikavälin ajureita en vieläkään löydä. Muu kuin korkokatteen tulos on flättiä ja omaisuudenhoidon nettomerkinnät negatiivisia. Finnairin luottokortti-yhteistyöstä tulee lisävoittoja lyhyellä aikavälillä. Niiden korttimaksuihin tehtiin muutos, mutta en usko että se oli toivottu muutos pidemmällä aikavälillä.
Suurin osa Aktian luottokannasta on kotitalouksia joiden laina on sidottu 12kk euriboriin. Taloyhtiöitä on myös suhteellisen iso määrä.
Tällä kurssilla olisi houkutteleva tuotto/riskisuhde jos joku etsii vähäriskistä osaketta. Inderes ennustaa 9.4% osinkotuottoa tällä kurssilla. Jos osinkokansa ilakoi vuosirapsan jälkeen, korkeampaakin tuottoa on mahdollista saada. Kurssi on nyt samalla tasolla kuin 2 vuotta sitten ennen koronnostoja.
Aktian uusi toimitusjohtaja aloitti tehtävässään 1. kesäkuuta, joten siinäkin mielessä nyt on hyvä tilanne hypätä mukaan.
Ei liity juuri sijoittamiseen mitenkään, mutta kyselen, kun en tiedä, miten yleinen käytäntö pankeissa on, ja tämä tapaus liittyy juuri Aktiaan.
Puolison isovanhemmalta perikunnalle jäänyt asunto myytiin ja kaupat tehtiin loppuun asti. Pankin henkilö, joka asiaa hoiti jäi kuitenkin juuri samaan aikaan vuosilomalle ja pankista ilmoitettiin, että ostajilta saatu maksu voidaan hoitaa perikunnalle vasta kun virkailija palaa lomilta. Eikä siinä tietenkään mitään, odotellaan sitten kuukausi rahoja, mutta vähän hölmöltä tuntuu, että pankki ei muka voisi hoitaa siirtoa ilman juuri tämän yhden henkilön lomaltapaluuta. Jotain tilipäivää odottavaa henkilöä saattaisi alkaa vituttamaan ylimääräinen kuukausi odottelua.
