Alemmas kieltämättä dippasi kuin odotin. Mielenkiintoista nähdä mitä tapahtuu huomenna, kun fiksuimmat 99% ST:n porukasta on jo omistuksistaan irroittanut :)
Alemmas kieltämättä dippasi kuin odotin. Mielenkiintoista nähdä mitä tapahtuu huomenna, kun fiksuimmat 99% ST:n porukasta on jo omistuksistaan irroittanut :)
Suomisen arvostus on mielestämme tuloskasvunäkymien valossa yhä järkevä.
Inderes menettää mun silmissä isosti uskottavuutta mitä tän osakkeen analyyseihin tulee. 2014 Q4 tuloksen jälkeen, kun oli tullu kaks ennätysquarteria ja näkymät vitun kovat niin tavoitehinta asetettiin 0,88e. Nyt selkeän pettymyksen jälkeen Q1 tavoitehinta 1,10e. Suominen oli arvokkaampi 2014 Q4 kuin nyt.
Kovin jyrkkiä tuomioita tullut... Itse en pitänyt ollenkaan pahana. Kurssi oli ehkä hieman turhan korkealla, mutta tänään jo mielestäni halpa.
Kehityshän oli edelleen hyvä. Itse raportointi on kyllä vähän niin ja näin, mutta big picture on firman kehitys!
Liikevaihto +13%, tosin varmaan suurin tekijä taala.
Bruttokate % 11.5 => 12.9, toki taalavaikutus?
Raportoinnisssa outoa ettei 0.8 m€ johdon palkkio pidetty kertaluontoisena. Pidän sitä kertaluontoisena, jolloin itse busineksestä minä sanoisin että:
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi 26,5 % ja oli 8.1 milj. euroa (6,4).
Tammi-maaliskuun 2014 keskimääräisen USD-kurssin mukaan laskettuna liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä olisi ollut 7,0 (6,4) milj. euroa eli nousua 9.4 %.
Lisäksi pidän epäreiluna vertailuna vertailla yksi yhteen vuodentakaiseen USD-kurssiin. Jos katteet nousee toimittajilla, niin kyllä asiakkaat pitävät huolen siitä että osa hyvästä siirtyy heille.
Veroista en olisi niin huolestunut long run. Uskon kyllä jos väittävät että verot laskevat, vaikka yksi Q olisi verot korkealla. Verot on loppujen lopuksi yksinkertaista matematiiikka riittävän päteville asiantuntijoille, ja uskon kyllä että Suomisen kokoisella firmalla on tässä good enough porukkaa.
Kovin jyrkkiä tuomioita tullut... Itse en pitänyt ollenkaan pahana. Kurssi oli ehkä hieman turhan korkealla, mutta tänään jo mielestäni halpa.
(kommentoin väliin, siksi boldit, sry "huutaminen"). SAMAA MIELTÄ SIKÄLI, ETTÄ KUN EI OLE KRIISIYHTIÖ NIIN KYSE EI OLE JUURI KOSKAAN FIRMAN LAADUSTA VAAN FIRMAN LAATU/HINTA. TÄNÄÄN HINTA AIKA MASSIIVISESTI EDULLISEMPI KUIN ENNEN Q1 JA VAIKKA EN ITSE PALANNUT OMISTAJAKSI, NIIN EI OLE POISSULJETTUA JOSSAIN VAIHEESSA.
OMA JYRKKYYTENI LIITTYI MYÖS TJ HYPEEN VS. LUKUJEN TOTUUS ELI ITSE LUVUT EI SUPERKAUHEITA MUTTA RISTIRIITA TJ PUHEIDEN KANSSA OLI SITÄ.
Kehityshän oli edelleen hyvä. Itse raportointi on kyllä vähän niin ja näin, mutta big picture on firman kehitys!
PIG PICTURESSA MUSTA KYLLÄ SÄRÖJÄ, JOTKA JOKO OSOITTAUTUVAT TILAPÄISIKSI TAI EI. TULOS EI PARANTUNUT YHTÄÄN Q1/2014 -> Q1/2015 KUN OIKAISTAAN TAALAVAIKUTUS. OSAKKEEN KURSSI OLI Q1/2014 "HIEMAN" HALVEMPI PLUS EI OIKEIN VAKUUTA KEHITYS VS. HYPE "KÄÄNNEYHTIÖSTÄ".
KOROSTETAAN, ETTÄ FIRMA IHAN HYVÄ JOKA TAPAUKSESSA. KYSE VAIN SIITÄ, KUINKA HYVÄ ON ELI MINKÄ TASOISEN KURSSIN OIKEUTTAA.
Liikevaihto +13%, tosin varmaan suurin tekijä taala.
AINAKIN TULOSKASVUN SELITTI 100% TAALA, FIRMAN MUKAAN.
Veroista en olisi niin huolestunut long run. Uskon kyllä jos väittävät että verot laskevat, vaikka yksi Q olisi verot korkealla. Verot on loppujen lopuksi yksinkertaista matematiiikka riittävän päteville asiantuntijoille, ja uskon kyllä että Suomisen kokoisella firmalla on tässä good enough porukkaa.
TÄSTÄ ITSE OLEN HUOLESTUNUT, TOIVOTTAVASTI OLEN VÄÄRÄSSÄ JA SINÄ OIKEASSA. Q4 KOHDALLA KOPOLA TOTESI, ETTÄ Q4 VEROT 7% JA MYÖS JATKOSSA VEROT AIEMPAA ALEMMALLA TASOLLA. ELI DE FACTO LUPAUS JO PETETTIIN Q1 JA KYSE ON NYT SIITÄ, OLIKO TILAPÄINEN VAI TOISTUVA TÄMÄ PETTÄMINEN.
GL! ITSE MYIN KAIKKI JA VIIMEISET Q1 JÄLKEEN 1,04E MUTTA KUTEN TOTESIN, MENESTYVÄN FIRMAN KOHDALLA IT'S ALL ABOUT HINTA/LAATU JA 0,925E ON HYVIN ERI HINTA KUIN 1,04E. OIKEASTAAN, TÄMÄN VIESTIN KIRJOITTAMINEN ON TYHMÄÄ KOSKA VARMAANKIN KIINNOSTAISI LIITTYÄ OMISTAJIIN JOS VIELÄ LASKETTELEE JOTEN EI OIKEIN VALOA TÄLLAISESSA. (:
OMA JYRKKYYTENI LIITTYI MYÖS TJ HYPEEN VS. LUKUJEN TOTUUS ELI ITSE LUVUT EI SUPERKAUHEITA MUTTA RISTIRIITA TJ PUHEIDEN KANSSA OLI SITÄ.
Sama. Antti Piiposta jäi allergiaa osakkeenomistajia herkkusieninä pitävistä yritysjohtajista. Muuten olisin ottanut myymäni pikkusuomiset jo takaisin.
P.S. huomaa PP sujuva quoten käyttö. Olen muuten vanhempi kuin sie.
Suomisen ovk tänään klo.13.00. Kaksi senttiä epsiä ja liikevaihto 107M€ niin oltaneen oikealla tiellä. Tuotantolinjaninvestointi ei varmaan vielä näy tulosta rasittamassa. Vai minkälaisia näkemyksiä teiltä löytyy?
Miulta oli näköjään menneet viimeiset Suomiset keskiviikkona @1,05, joten ei tarvitse jännätä. Kiitoksia Jeansille kahdesta suomiskäynnistä, jotka ilman olisivat jääneet väliin.
Kannatti jännittää tällä kertaa. LV kasvoi hieman odotustani enemmän. Ei kuitenkaan kovin paljoa. 107 vs 113. Kurssi kiitää siihen malliin, että hinnassa 1,14€ pelko voittaa ahneuden ja possa kevenee. Saapa nähdä kuinka käy vai käykö kuinkaan.
Osari oli kaikin puolin firman antamien ohjeistuksien mukainen. Olisiko vahvistunut taala ja halpa öljy jostain syystä ehkä hyödyttänyt enemmän kuin edellisessä osarissa?
Kannatti jännittää tällä kertaa. LV kasvoi hieman odotustani enemmän. Ei kuitenkaan kovin paljoa. 107 vs 113. Kurssi kiitää siihen malliin, että hinnassa 1,14€ pelko voittaa ahneuden ja possa kevenee. Saapa nähdä kuinka käy vai käykö kuinkaan.
Osari oli kaikin puolin firman antamien ohjeistuksien mukainen. Olisiko vahvistunut taala ja halpa öljy jostain syystä ehkä hyödyttänyt enemmän kuin edellisessä osarissa?
Mun mielestä jos oli sitä mieltä et Suominen oli hyvä diili 1,05e ennen osaria, on se vähintään yhtä hyvä @1,14e tällä hetkellä.
Juu, olihan toi kannattavuuden paraneminen positiivista ja liikevaihtokin kasvoi hieman odotuksia enemmän, mutta arvioni koko vuoden tuloksesta ei silti isommin muuttunut. Sama 0,07€ on vieläkin mielestäni kohtuu kurantti. Voi olla, että tämän jälkeen se todennäköisemmin ylittyy kuin alittuu. Luulen kuitenkin, että loppuvuodesta investointihankkeet vie osan tuloksesta.
Tällä arviolla PE olisi 16 ja suurimmat hinnoitteluvirheet ovat korjaantuneet. Lisäksi Suominen on noussu 20% ihan hetkessä. Toki toivottavasti nousee lisää kun jäi näitä vielä salkkuunkin.
Lisäksi psykologisesti kaiveli kun nämä jäi viimeksi käsiin Kreikka- shown alkaessa. Nyt pääsi ns. perustellusti paikkaamaan edellistä.
Mitä mieltä arvostustasosta, treidaa 1,20 tällä hetkellä ja kova ralli tänään ollut. Varmaan laskee pikkasen ennen sulkemista. Jeans piti 1,15 ihan järkihintana, eikös Suomisella perinteisesti ole loppuvuosi ollut vahva -> posari tulossa?
Jutusta käy ilmi mm. että hyvin menee ja Nakkilan tehtaan vienti ei mene Atlantin toiselle puolelle. Tästä oli jossain vaiheessa spekulaatioita. Olis kiva lukea koko juttukin, toivottavasti löytyy huomenna verkkosivuilta.
"Korkeamman lisäarvon kuitukankaiden kasvunäkymät ovat lupaavat ja olenkin tyytyväinen, että voimme laajentaa kasvuinvestointiohjelmaamme. Sen tuella tähtäämme toimialan keskiarvon ylittävään liikevaihdon kasvuun”, sanoo Suomisen toimitusjohtaja Nina Kopola tiedotteessa.
Inderes nosti Suomisen Top-3 listalleen. Perusteluisssa ei ole juurikaan mitään mitä täällä ei ole mainittu jo aikaisemmin. Olen kuitenkin huomannut, että vastaavat suositukset ovat aikaisemmin aktivoineet NON välittäjän liikettä ostolaidalla. Niin näköjään nytkin. Uusi target 1,20€. Alla Inderes- tiivistelmä.
Suomisen liikevaihdosta noin 60 % tulee Amerikasta ja pääosa lopuista noin 40 %:sta Euroopasta. Odotamme Suomisen hyötyvän edelleen Yhdysvaltojen talouden hyvästä vedosta, minkä lisäksi yhtiö saa näkemyksemme mukaan tukea Euroopan varovaisesta kuluttajavetoisesta elpymisestä. Tätä taustaa vasten ennustamme Suomisen tuloksen pysyvän nousukäyrällä myös jatkossa. Luottamusta tuloskasvuun lisää myös yhtiötä houkuttelevan marginaaliprofiilin korkealaatuisiin kuitukankaisiin fokusoiva strategia sekä vahva track-record. Suomisen liikevoitto ilman kertaeriä kasvoi 45 % H1:llä vertailukauteen nähden. Yhtiö piti silti ennallaan liikevaihdon ja operatiivisen liikevoiton kasvua arvioivan ohjeistuksensa, mikä on mielestämme liian varovainen arvio alkuvuoden vahva tulos ja loppuvuoden hyvät näkymät huomioiden. Näin ollen odotamme yhtiön päivittävän ohjeistustaan positiivisemmaksi Q3-tulosjulkistuksen yhteydessä. Suomisen ennusteidemme mukaiset EV/EBIT-luvut vuosille 2015 ja 2016 ovat 9x ja 8x. Arvostus on mielestämme absoluuttisesti kohtuullinen Suomisen defensiivinen liiketoiminta ja yhtiötä tukevat vahvat ajurit huomioiden, minkä lisäksi osake on aliarvostettu suhteessa vastaaviin kuluttajasektoria palveleviin teollisuusyhtiöihin. Näin ollen näemme arvostustasossa nousuvaraa nykyisessä markkinatilanteessa.
Aamun osarissa ei mielestäni mitään ihmeellistä. Liikevaihto oli 114,9 milj. € ja liikevoitto 9,8 milj. €. Tämän lisäksi Suominen tarkensi ohjeistustaan vuoden 2015 liikevoiton osalta muotoon: Yhtiö odottaa, että jatkuvien toimintojen liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä on vuonna 2015 selvästi parempi kuin vuonna 2014.
Osari osui siis hyvin analyytikkojen ennusteisiin, mutta mitään jättipottia ei kuitenkaan tullut.
Tarkasti meni tosiaan ennakko-odotuksiin. Itseni yllätti, että liikevaihdon kasvu on syntynyt lähes yksinomaan suotuisilla valuuttakurssimuutoksilla. Toisin sanoen orgaanista kasvua ei ole ollut juuri ollenkaan. Tämä laukaisi myyntirefleksini ja laitoin suurimman osan osakkeistani kiertoon 1.21-1.19€. Toivon saavani halvemmalla takaisin jossain vaiheessa.
Brasilian real on heikentynyt kvartaalin aikana voimakkaasti. Milleköhän valuutta-alueelle siellä tehtävät tuotteet myydään?
Suomisen kuulumisia tsekkasin ja vakaastihan tuo näyttää etenevän:
- Taala on alkanut vahvistumaan melko voimakkaasti. Tämähän sataa rahnaa Suomisen laariin. Myös Brassien real on vahvistunut kuluvalla kvartalilla. Tosin en ole ihan varma mikä Realin vaikutus lopulta on Suomisen kannalta.
- Suominen taitaa olla Small Capeista jo suurin Helsingin listalla ja noussee heittämällä Mid Cappeihin kun kuukauden päästä asiaa tarkastellaan. Eiköhän se tarkoita samalla sitä, että jokunen rahasto saa ostoluvan.
"Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski 32 % vertailukaudesta ja oli 4,3 milj. euroa (6,2). Liikevoitto oli 4,3 milj. euroa (6,1). Viimeisen neljänneksen liikevoittoa heikensivät muun muassa käynnissä oleviin kehityshankkeisiin liittyvät kulukirjaukset. "
Oli kyllä surkea tulos ja ei kyllä lisännyt uskoa firman johtoon. Liikevaihto kasvoi ainoastaan valuuttakurssimuutosten vuoksi:
"Suomisen liikevaihto vuonna 2015 kasvoi vertailukaudesta 10,5 % ja oli 444,0
milj. euroa (401,8). Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen suhteessa Suomisen
raportointivaluuttaan euroon kasvatti vuoden 2015 liikevaihtoa noin 42 milj.
eurolla. "
Olisiko pitänyt kenties antaa tulosvaroitus q4 tuloksesta? Liikevoitto kuitenkin 30% pienempi kuin vertailukaudella. Inderes odotti jopa 8,2 milj.€ liikevoittoa, kuin toteutunut oli 4,3 milj.€.
Saas nähdä kuinka paljon turskaa tästä joutuu ottamaan jos edes pikkuisen auttaisi tuo "Suominen arvioi vuoden 2016 liikevaihdon ja liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä kasvavan vuodesta 2015" Tosin kun posari annettiin lokakuussa ja Q4 oli tälläinen niin saas nähdä millainen kasvu sieltä olisi sitten tulossa, varmaankin arvioivat myös osakkeen nimellisarvon kasvavan käänteisen splitin takia
Tartuin "jo" toiseen vinkkimiesten vihjeeseen ja turskaahan sieltä tulla tupsahti. ;) Osaan siis haarukoida vinkkimiesten hyvistä vinkeistä ne ainoat kaksi huonoa. Hyvä minä. Suomisen kanssa on kyllä ihan hyvillä mielin. Taitaa markkinat ylireagoida taas alamäkeä, holdaillaan.
Harvoin rohkenen väittää, mutta nyt kyllä tekisi mieli, että Inderesin analyytikko oli vetäissyt ennakko-odotuksensa turhan korkealle. Ensinnäkin investoinneista aiheutuvat ylimääräiset kulut loppuvuoteen ei voinut tulla yllätyksenä. Suominenhan on uusien linjojen avaamisesta ja investointiohjelmasta muutenkiin puhunut tyyliin jokaisessa kuluvan vuoden tiedotteessaan. Matti Meikäläinenkin sen osasi spotata jo kesällä esim. 18.7. viestissä.
Sitten 26.10 Q3 osaria ruotiessa oli jo tiedossa, että liikevaihto on kasvanut jotakuinkin valuuttakurssimuutoksen verran. Ei sitä silloin kukaan pelästynyt. Päinvastoin, kurssihan kääntyi aika nopeasti kohti 1,3€ tasoja.
Se mikä tossa mielestäni nyt sitten petti, oli joidenkin asiakkaiden tilausten lykkääntyminen vuoden vaihteen yli. Tässä VOI olla kyse ihan asiakasyritysten tilinpäätöslukujen sieventelyistä, Tällöin Q1 tulee olemaan positiivinen yllätys. Tosin saattaa olla, että jotkut tilaukset jäävät lopulta kokonaan saamatta. Kopolahan mainitsi marraskuussa, että jollain asiakkaalla on jotain vaikeuksia. Joka tapauksessa lähtö uuteen vuoteen on joko ok tai erittäin ok.
Itse olin huolissani Brasilian tehtaan busineksista. Brasilialla itsellään menee nyt kehnosti, mutta ilmeisesti valuuttavaihteluilla eikä talouden matalasuhdanteella ainakaan kovin paljoa taida olla merkitystä ja Kopolakin toteaa:
"erityisesti Brasiliassa, viime vuosien nopea talouskasvu
kääntyi laskuun. Toisin kuin voisi ajatella, tämä ei näkynyt meidän
liiketoiminnassamme alueella."
Loppujen lopuksi lause, että tulos tehtiin valuuttakurssilla, ei kuulosta kovin ikävältä, koska ainakin itse olen vahvasti sitä mieltä, että tänäkin vuonna saadaan nauttia ehkäpä vielä suotuisemmista valuuttakursseista eli tulosta tulee taas. Luulisin, että halpa öljy saattaa hieman tukea. UPM:ää pudotti kovasti spekulaatiot siitä, että sellun hinta tulee laskemaan. Jos näin käy niin Suomisen laariin tulee tämäkin. Ulkoiset tekijät ovat siis suotuisat.
Näkymät muotoiltiin näin:
- Suominen arvioi, että vuonna 2016 konsernin liikevaihto ja liikevoitto ilmankertaluonteisia eriä ovat paremmat kuin vuonna 2015.
Varmaan ihan hyvä ettei liikaa revitelty kun samaan aikaan tullaan ulos pettymyksen kanssa.
Investointiohjelman ensimmäiset osat ovat valmistuneet ja tärkeinkin investointi alkaa tuottamaan rahaa kassaan vuoden 2016 aikana.
"Vuonna 2015 Suomisen bruttoinvestoinnit olivat 23,7 milj. euroa (2014:
jatkuvien toimintojen bruttoinvestoinnit 7,1 milj. euroa)
Vuoden viimeisellä neljänneksellä saimme päätökseen laiteasennukset kahden
investointihankkeen osalta. Paulíniassa, Brasiliassa ja Alicantessa, Espanjassa
tehtaidemme konekantaa päivitettiin siten, että molemmat tehtaat pystyvät
jatkossa valmistamaan myös terveydenhuollon kuitukankaita ja muita korkeamman
lisäarvon tuotteita. Kasvuinvestointiohjelmamme suurin hanke, uuden
tuotantolinjan rakentaminen Bethunen tehtaalle Yhdysvaltoihin, eteni vuoden
viimeisellä neljänneksellä suunnitelmien mukaan. Bethunessa laiteasennusten
arvioidaan valmistuvan vuoden 2016 jälkimmäisellä puoliskolla."
Näillä aatoksilla lisäilin Suomista salkkuun. Ostopaikaksi tulkitsin.
Kopolan haastattelu. Olisin tämän perusteella taipuvainen uskomaan, että tilaukset siirtyivät eikä peruuntuneet. Luulisi tämän olevan jo tiedossa.
Uusi tieto oli, että osa hinnoista on sidottu raaka-aineiden hintoihin, joten jos raaka-aineet halpenee niin saattaa myyntihinnatkn halventua. Tällä mekanismilla on oma merkityksensä sitten esim. liikevaihtoon
Rakentelin Suomisesta Akia siteeratakseni "monimutkaisen arvostusmallin diskonttokorkoineen". Bulkkituottajana Suominen on niin puhdas kassavirtakeissi kun olla ja voi, jollaisen valuaatioraamiksi DCF sopii mielestäni varsin hyvin. Lyhyellä aikavälillä markkinasentimentti sitten heiluttelee pörssikurssia sopulien päivän mielentilojen mukaan ja millä fiiliksellä markkinauutisia tulkitaan ja painotetaan. DCF:ään kun yhdistää vielä muuttujien sensitiivisyystarkastelun edes jollain tasolla ja viitsii hiukan vilkaista taseen puolellekin, niin kyllä tuo mutuilun voittaa.
