Juu-u RIP, kirjoittelin tästä putiikista jossain vaiheessa tällä palstalla:
"Jaa-a, onneksi tuo 2018 osakeanti peruttiin. Yhtiö vaikuttikin melko "huuhaalta", kun kuuntelin sijoittajille pidetyn esityksen siitä tuolloin. No, Huhtanen Capitalin ihan ilmaiseksi saatu kangaskassi sen sijaan jäi firmasta muistoksi."
Paljonko tarjotaan Huhtanen Capitalin kangaskassista? Sillä kassilla lienee "houkuttelevaa keräilyarvoa ja arvonnousupotentiaali" lienee tässäkin tapauksessa enemmän kuin taattu.
Ihan kuten sijoittaja.fi:n Huhtanen "analyysissä".
"Analyysissa Huhtanen Capital osakeanti – houkuttelevaa arvonnousupotentiaalia ja vuokratuottoa."
Tässä huuhaa- pesässä on varmaan paljonkin selviteltävää, mutta rahat lienevät hävinneet taivahan tuuliin.
KL 11.2. : "Vuosi sitten kaatuneiden Huhtanen Capitalin ja Icon Corporationin konkurssipesien selvittely etenee. Yli 6 000 omistajaa ja sijoittajaa menettää rahansa, kertovat kahden konkurssiin ajetun kiinteistösijoitusyhtiön pesänhoitajat."
”Toimintamme perustuu läpinäkyvyyteen, luottamukseen ja vahvaan osaamiseen”, yhtiö markkinoi puolitoista vuotta ennen konkurssia.
Pesänhoitajan lausunto: "Kyse oli pitkälti siitä, että Huhtanen Capital antoi epärealistisen kuvan sijoitusasuntojensa arvosta. Niiden arvo oli kirjattu listautumisesitteessä lähes 40 miljoonaan euroon, mutta niiden realisointiarvo jää alle neljännekseen tästä.
Ennen konkurssia Huhtanen Capitalin oma pääoma oli noin 10 miljoonaa euroa negatiivinen. Se oli ylivelkainen ja maksukyvytön, eikä sen kassavirta riittänyt toiminnan pyörittämiseen."
”Tasekirjaukset oli tehty aivan liian kovalla arvostuksella”.
Sijoittajien - erityisesti kokemattomanpien - kannattaa siis olla sijoitusmarkkinoilla aina tarkkana (varsinkin ei listattujen yhtiöiden osalta).
Itse jäin tästä keisistä "Arvo syntyy osaamisesta " -kangaskassin verran plussalle. ;-D
eikä osakeantia edeltänyttä analyysia löydy mistään. :)
Inderes: "Huhtanen profiloituu mielestämme kehitysvaiheessa olevaksi kiinteistösijoitusyhtiöksi, jonka osakkeeseen sijoittavan riskiprofiili on korkea, mutta vastaavasti tuottopotentiaali voi olla huomattava. Huhtanen ei ole pörssiyhtiö ja listaamattomaan yhtiöön sijoittava joutuu kantamaan. - - Huhtanen Capitalin arvostukseen vaikuttaa huomattavasti käynnissä oleva osakeanti sekä huhtikuussa 2018 sovitut kaksi asuntoportfoliokauppaa, jotka tulevat arviomme mukaan nostamaan yhtiön kiinteistöportfolion käyvän arvon noin 64 MEUR:oon ja osakekohtaisen NAV:in noin 6,20 euroon vuoden 2018 loppuun mennessä (2017: 4,25 euroa). Osakeannin valuaatiotaso heijastaa siten noin 26 %:n alennusta NAV:iin ja se on arvioimamme osakkeen arvostushaarukan ylärajalla, sillä oleme arvioineet Huhtanen Capitalin käyväksi arvoksi (post money) noin 3,7-4,7 euroa per osake. Arvonmäärityksessä Huhtasen arvoa laskee verrokkiyhtiöiden tämänhetkinen matala arvostustaso, mutta vastaavasti exit skenaarion korkea tuottopotentiaali tukee arvostusta."
Sijoittaja.fi: "Huhtanen Capitalin osakeanti on mielestämme houkuttelevasti hinnoiteltu. Merkintähinta 4,60 euroa on noin 29 % alle vuoden 2018 lopun nettovarallisuusarvon. Näkemyksemme mukaan yhtiön arvo voi realistisessa skenaariossa kaksinkertaistua vuoteen 2020 mennessä olettaen, että käynnissä oleva osakeanti onnistuu. Riskejä pidämme maltillisina defensiivisestä toiminnasta johtuen."
Repo Media: "Mielestämme on perusteltua uskoa, että 4,6 euron merkintähinnalla saa edullisesti osan kasvavaa asuntoportfoliota." "Riskit (Repo Median näkemys) Yhtiön LTV-% (74%) ollessa korkea, ovat lainakustannusten nousu yhdessä asuntojen hintojen laskun kanssa suurimmat riskit. - - Mikäli oman pääoman rahoituksen tavoite ei onnistu voi yhtiöllä olla hankaluuksia saada myös pankkirahoitusta kilpailukykyiseen hintaan uusien kohteiden hankintaan. Riskinä on korkeammat rahoituskustannukset ja sanktiot uusien kohteiden hankinnan peruuntumisesta."
Huhtanen Capital, antiesite 25.5.2018: "Yhtiön nykyinen käyttöpääoma ei tämän Esitteen päivämääränä riitä kattaman sen seuraavan 12 kuukauden tarpeita. Tämän Esitteen päivämääränä Yhtiö on siinä käsityksessä, ettei sillä ole riittävää käyttöpääomaa kattamaan Yhtiön liiketoiminnan tarpeita Esitteen päivämäärää seuraavan 12 kuukauden ajaksi ilman lisäkäyttöpääomaa."
Pääjärjestäjä Invesdor: Tavoite 2 990 000 EUR. Sijoitettu 1 205 637 EUR. Sijoituksia 148.
Pesänhoitajan lausunto: "Kyse oli pitkälti siitä, että Huhtanen Capital antoi epärealistisen kuvan sijoitusasuntojensa arvosta. Niiden arvo oli kirjattu listautumisesitteessä lähes 40 miljoonaan euroon, mutta niiden realisointiarvo jää alle neljännekseen tästä.
Huhtanen Capital antiesite 25.2.2018:
Yhtiön omistamien kiinteistöjen kiinteistöarvion on laatinut Newsec Valuation Oy. Arvion arvopäivä on 30.4.2018.
Arvio on lähtökohtaisesti tehty niin, että markkina-arvo kuvaa arvoa tilanteessa, jossa omistus yhtiössä (MREC) myytäisiin yhdellä kertaa. Asuntosalkun eri yhtiöissä olevan omaisuuden ns. salkkualennukset vaihtelevat 0 ja 45 prosentin välillä ja salkkualennukset huomioiden määritelty markkina-arvo koko omistukselle on 31 850 980 euroa.
Huhtanen Capital arvostaa omaisuutensa yksittäisten kohteiden (huoneistojen) arvojen summan perusteella. Newsec Valuation Oy:n arvioraportin sivulla 6 olevassa taulukossa on Yhtiön omistusten arvo huoneistoittain arvioituna. Tällä tavoin ulkopuolisen arvioijan niin sanotulla "single sales" -perusteella Yhtiö käyttää toiminnassaan omaisuuden kokonaisarvona (summa) yhteensä 38 410 000 euroa.
Huomioitavaa on, että arvioijan näkemyksen mukaan summa ei kuvaa kokonaisuuden markkina-arvoa.
Edellisessä viestissä oleva linkki sijoittaja.fi sivuston analyysin Huuhtanen capital oy:stä, ei jostakin kummallisesta syystä toimi.
Tuo linkki ei minullakaan nyt toimi. Sijoittaja Groupiin kuuluvien yhtiöiden Huhtanen Capitalilta laskuttaman varainkeruupalkkion suuruus on ilmeisesti lukenut osakkaille lähetetyssä erityistilintarkastusraportissa. Varainkeruupalkkion suuruutta ei liene kerrottu missään julkisesti, vaan sijoittajat ovat pitäneet omana tietonaan sen, minkä suuruisia laskuja ja rahavirtoja Huhtanen Capitalissa oli esiintynyt ennen konkurssia. Sijoittaja.fi -nimistä yritystä ei ole, vaan sijoittajaryhmä koostuu useista yrityksistä. Sijoittaja Groupiin on kuulunut yritysryhmän pari päivää sitten lähettämässä lehdistötiedotteessa olleen yritysluettelon perusteella Investment Intelligence Oy, SijoittajaPRO Finland Oy, Osta Yritys Suomi Oy sekä SijoittajaPRO Real Estate Oy. Pari päivää sitten STT:n julkaisemassa lehdistötiedotteessa kerrottiin tapahtuneen yritysoston, jonka jälkeen yritysryhmään kuuluu jatkossa ilmeisesti myös Scandinavian Financial Research Oy.
Sijoittaja-konsernin kiinteistösijoituspalveluita tarjotaan asiakkaille oletettavasti nykyään SijoittajaPRO Real Estate Oy:n kautta, joka on perustettu vuonna 2020. Yritysrekisterissä lukevien tietojen mukaan sen hallituksessa (ja Sijoittaja.fi -sivustolla lukevien tietojen perusteella myös osakkaana) näyttäisi olevan Sijoittaja Groupin vanhojen vaikuttajien lisäksi Huhtanen Capitalin entisen johtajan kanssa saman niminen henkilö. Kohtasin viime vuonna tuon uuden yhtiön mainontaa hotellikiinteistöön sijoittamisesta, jossa kaupan oli kai käytännössä hallintaoikeus yksittäisiin hotellihuoneisiin. Asia vaikutti siltä kuin se voisi olla ehkä hyvä bisnes kenties jollekin, joka pääsee säännöllisesti laskuttamaan maksuja huoneiden hallintaoikeuden omistajilta, mutta en vakuuttunut siitä, olisiko sijoitus keskellä matkailun koronarajoitteita yksittäisten hotellihuoneiden hallintaoikeuksiin todennäköisesti tuottava hotellihuoneisiin sijoittavien kannalta enkä sellaisen sijoituksen jälkimarkkinoistakaan pitkällä aikavälillä.
