Incap

Tavallaan harmillista, että tämä räjähti käsiin, koska minun piti kirjoittaa kolumni Inission/Incapistä Inissionin osarin jälkeen. Harvoin on noin selvää casea, kuin Inissionin arvostus oli. Avanzan pukupellet hylkäsivät Inissionin täysin tuuliajolle ylimerkityn annin jälkeen. Mie ostin aina kun muistin - ja tavaraa oli. Tietenkin sain liian vähän. Aina piti ottaa laidasta, jos halusi mitään kauppaa, muuten Avanza hoiti sisäisenä. Meklarit on runkkareita. Ainakin ruotsalaiset.

En taida iletä kirjoittaa kolumnia lapusta, jota on sisässä pikavoitolla varustettuna ja jossa voi perustella hyvin monenlaisia hintoja. Satasen Inissionista olisin kirjoittanut mielelläni. Hyvä, että joku muukin löysi. Ruotsista rahaa Suomeen on aina kotiin päin.

VallatonVille kirjoitti:

Mihin viittaat noilla Avanzan sisäisillä kaupoilla? Sisäisten kauppojen prioriteetti on yksi syy miksi olen Avanzalle tilin avannut ja pyrin sillä Ruotsin kaupat hoitamaan jos vain likviditeetti siellä riittää. 

Aivan. Kun ei ollut tiliä Avanzalla, oli tämän lapun ostaminen selkeästi vaikeampaa. Avanza hoiti annin, joten sillä oli myyntitoimareista 99%, ja ymmärrettävästi priorisoi omia asiakkaitaan ostopuolella. Jälkimarkkinoinni hoitivat kyllä surkeasti = ei mitenkään. Sain annista vähän, listalta sitten enemmän. Kiitos siitä.

En ole kunnollista omaa analyysiä vielä tehnyt, tämä analysointi on ollut paremmissa käsissä. Piti tehdä, kun piti tehdä kolumnikin. Ehkä vielä teen.Tästähän sitä saisi ensi sunnuntaiksi. Jos olisin oikein reipas poika, postaisin käppyröitä tehokkaiden markkinoiden toiminnasta, mutta tähän ei taida into riittää.

VallatonVille kirjoitti:

Miksi Avanzalla meklarit hoitaisivat noita myyntitoimareita? Eiköhän niiden takana ole ihan yksittäiset sijoittajat. Priorisointi menee tuollakin ihan Nasdaq Nordicin sääntöjen mukaan eli sisäiset toteutuu ensin. Suomen Small capien kanssa tästä varmasti hyötyvät yhtälailla Nordnetin asiakkaat.

Tiedän pörssin säännöt, joiden mukaan sisäiset toteutuu ensin. En ole huutamassa blue murderia kärsimistäni vääryyksistä, kunhan kerron, miltä se vaikutti, kun yritti ostaa monta viikkoa aina ykkösenä laidassa ja koskaan saamatta mitään muuten kuin kilauttamalla kaukana olevaan myyntilaitaan. Sen jälkeen kun puhkaisit myyntilaidan, saattoi Avanza tehdä sisäisiä vanhaan ostolaitaan. Miulla on teoria, että hoidat itse kaikki toimeksiantosi ruudulla (kuten miekin pääosin teen) ja luulet, että kaikki tekevät niin. Yhä suurempi prosentti tekee näin, mutta ei kaikki. Tällaisissa anneissa on aina kaikenlaista talouspäällikön veljenpoikaa setänsä suosituksesta merkitsemässä, jotka kun ei tullutkaan pikavoittoa ja systembolagetista ei saa luottoa, soittaa Avanzaan ja kertoo, että "Jag vill sälja alla mina aktier".

Ethän vain ole Avanzalla töissä tai muuten sitoutunut, täytyy tässä vaiheessa kysyä, koska muuten en ymmärrä vihamielisyyttä? Tämä on siis toinen pahansuopaisempi teoriani.

VallatonVille kirjoitti:

Sinulta voisi kysyä miksi olet niin vihamielinen ruotsalaisia meklareita kohtaan :-)

En ole yhtään, tasaisen epäluuloinen kaikkia meklareita kohtaan. Itse asiassa ne pari kertaa kun olen asioinut hiuspussipäämeklareiden kanssa, eivät ne ole sössineet mitään, päinvastoin.

VallatonVille]Näkeekö ruotsalaisfirmojen omistajaluettelot jossain?[/quote kirjoitti:

Enpä tiedä, mutta olisi tosi hauska tietää. Inissionin omistajalista kiinnostaisi miutakin.

Kirjoitin äidistä ja ihan vähän tyttärestäkin. https://www.sijoitustieto.fi/blogit/sijoitustieto/kolumni-inissionin-li…
Piti tehdä vähän enemmän Incap-analyysiäkin, mutta kankkunen ja kuume saivat jättämään analyysin tähän.

Mie olin nähnyt tämän aiemminkin, mutta tuli vastaan, kun sunnuntai-iltana pienessä kuumeessa ja pienessä kankkusessa väsäsin kolumnia.

Kim Lindström puuttui tähän suureen vääryytteen, että Inission tarjosi Incapin osakkeista tammikuussa vain 0,03 euroa.

Lindström ihmettelee mistä on kysymys:

"Mistä on siis kysymys? Onko ostotarjous pelkkää bluffia? Onko kyseessä ovela tapa kiertää lain edellyttämää velvollisuutta tehdä ostotarjous? Inission ja kaksi suurmyyjää päätyivät oletettavasti 0,03 euroon."

Tosin hän oli jo vastannut omaan kysymykseensä aiemmin:

"Vielä marraskuussa Inission AB omisti noin 26 prosenttia Incapista. Joulukuussa Finnvera ja Varma myivät kaikki omistamansa osakkeet nähtävästi ja ihme kyllä tuolla edellä mainitulla 0,03 euron hinnalla, mikä nosti Inissionin omistusosuuden noin 37,3 prosenttiin. Samalla ylittyi 30 prosentin raja, joka laukaisee velvollisuuden tehdä yhtiön kaikille muille osakkeenomistajille pakollinen julkinen ostotarjous. Seuraava vastaava raja tulee vastaan 50 prosentissa."

Finnvera ja Varma myivät osakkeensa Inissionille, joka teki lain edellyttämän lunastustarjouksen mahdollisimman halvalla, kun ei ollut rahaa tai halua ostaa koko narikkaa. So what?

Ihmeteltävää tässä on lähinnä, että jos antaa vastauksen omaan kysymykseensä omassa kolumnissaan, miten ei ymmärrä vastausta.

Mie oon nyt tutkinut vähän lisää tätä tytärtäkin. Melkoinen käännetarina. Konkurssikypsästä kannattavaksi melko hankalissa olosuhteissa.

Eilen oli saatu maksettua yksi vanha lainakin pois, jota tosin ennakoitiin jo osarissa.
http://incapcorp.com/news/?url=http://cws.huginonline.com/I/120192/PR/2…

Erkki Etola keventää Incapia. Huomasin nyt perjantaisen Etra-Investin liputuksen omistusosuuden laskemisesta alle 15%:n.

En sinänsä ihmettele. Alla kova nousu, ja tällaiset narikat ovat harvoin likvidejä. Imo Incapin näkymät ovat hyvät, mutta arvostuskin ihan kova.

Incap teki hyvän, joskin odottamani tuloksen. Guidancet flätit, joten kurssi alas 8%. Näillä hinnoilla ottaisin mieluummin emoa, eli Inissionia. Hieno selvitytmistarina sinänsä. Omavaraisuusaste 31% kanssa on jo helpompi hengittää kuin viime vuodenvaihteen alle 10%:n.

Osake ei ole kovin halpa eikä kallis, yhtiö maksaa liikevaihtonsa verran eli 30M€, mikä sopimusvalmistajalle on kova luku ja P/E 15. Emoyhtiö Inission, joka myös julkaisi tuloksensa tänään, taas on puoli-ilmainen.

 http://inpublic.globenewswire.com/2015/03/11/Incap+ja+Aidon+vahvistavat…

Etsin kännykällä syytä kurssinousuun melko pitkään välillä Helsinki Lappeenranta ja en löytänyt. Sinänsä tykkään, että ei niin hirveästi hehkuteta, mutta tiedottaminen Incapilla on melko niukahkoa.

Tässä on näköjään myös 50:1 käänteinen splitti tulossa, olin missannut senkin. Senttiosakkeita kai eivät jotkut rahastot saa ottaa, vaikka en sinänsä tässäkään määräyksessä (jos pitää paikkansa) näe mitään järkeä. Se on ihan sama mikä se nimellinen hinta on, osakelukumäärä kertaa hinta on ratkaiseva asia. Tämä on muuten yllättävän monelle isonkin rahan sijoittajalle liian vaikea asia.

Nyt näyttää erittäin hyvältä, koska äkkinäinen luulisi, että Incap saa kapasiteettinsa täyskäyttöön Aidonin tilauksilla. Tämä perustelee nykyistä kurssitasoa hyvin - ja antaa hyvän syyn emon ostamiselle. Tosin olisin ollut myöhässä joka tapauksessa, koska hiuspussipäät lähtevät saaristomökeilleen skoolailemaan kiirastorstaina jo etuajassa ja mie kurkkasin pörssiä ensimmäisen kerran vähän ennen kolmea.

Eläkevakuutusyhtiöiden kolmen sentin myynnit (kiitos niistä) saisivat jossain muussa maassa jonkun pään putoamaan. Suomessa tuskin.

Incappia ei ole itse hoidettuna, välillisesti kyllä. Emoa Inissionia on kohtuullisesti, mutta olisi tullut lisää, jos olisin törmännyt uutiseen aamulla. Tämä tosin olisi ollut vaikeaa, koska en avannut konetta, vaan menin salille.

Incapissa kannattaa pitää mielessä, että kyseessä on sopimusvalmistaja vain, jotka eivät pääse katteilla juhlimaan kuin aivan poikkeusolosuhteissa, eivätkä koskaan kovin pitkään. Tässä on hyvät mahdollisuudet siihen, että sijoittajat valtaa Incapissa pelon sijaan ahneus. Ahneille on hyvä antaa mitä haluavat, tosin ajoittaminen hyvin hankalaa. Perussijoittajalla kun ahneus voittaa kiimankin - ja kestää kauemmin.

Vastasin lyhyesti Inission-ketjuun:

https://www.sijoitustieto.fi/sijoituskeskustelu/osakkeet/inission#comme…

Incapin uusi hinta vastaa sitten vanhaa, kun kertoo kahdella ja jakaa sadalla. Merkittävämpänä asiana todettakoon, että Incap ilmoitti maltillisesta investoinnista. 7.700m2 tehdas Intiassa saa 2000m2 lisätilaa.

Mie tykkään maltillisista investoinneista, kun kapasiteetti on ollut täyskäytössä hetken aikaa. Tosin vielä riskittömämpää olisi painella vain täydellä kapasiteetilla. Hupaisaa on, että omasta mielkestäni olen lähinnä riskinkarttaja, vaikka yleinen käsitys ammatinvalinnasta johtuen on toinen. 

Incap teki hyvän tuloksen, joskin pahimmat hörhöt varmaan odottivat parempaa. Positiivinen ohjeistuspäivitys "Yhtiö arvioi konsernin liikevaihdon vuonna 2016 olevan noin 35-40 miljoonaa euroa. Liiketuloksen (EBIT) vuonna 2016 arvioidaan olevan suunnilleen samalla tasolla, tai hieman korkeampi kuin vuonna 2015, jolloin liiketulos oli 3,7 miljoonaa euroa olettaen, että valuuttojen muuntokursseissa ei tapahdu merkittäviä muutoksia."  ensin nosti kurssia liki 10 prosenttia, kun 2015 liikevaihto oli 30,5M€. Nyt ollaan jo palattu eilisiin hintoihin @7,39, kun sopimusvalmistaja ei tuplaakaan voittoaan viime vuodesta.

Kuten arvelinkin, vaikuttaa siltä, että Incapin vahvistetut tappiot tällä toimintamallilla pääosin palavat, eli verot olivat kasvussa.