Vola tulee tappamaan tänään paljon johdannaisia, niin ylös kuin alas päin. Tiistaina myin EUR/USD V position ja tänään kevennän kultaa ennen Marion tulevia taikatemppuja. Tietty näitä sitten lisää, jos kolme mansikkaa tai kahden tähden lukituspaikka tarjolla.
Ei taida tapahtua kauppoja tänään itsellä, mutta mielenkiinnolla seurailen. Huhtamäen keventäminen alkaa tosin olla lähellä, mikäli meno jatkuu samana. Noussut jo aika isoksi siivuksi kakkua. Taidettiin puhua jo muuten 600 miljardin konsensusodotuksista Draghin paketin suuruudesta. Jotenkin vaan ekp onnistuu aina yllättämään varovaisuudellaan ja jahkailullaan.
Musta siitä harvinainen urheilutapahtuma, että kiinnostaa ihan ilman extrapanostuksiakin. Odotukset on niin suuret kaikesta, myös volasta, että jos betsata pitäisi, niin tekisi mieli veikata yllättävän tylsää urheilutapahtumaa eli vaikka tyyliin 50miljardia kuukausittain vuoden (eli total 600miljardia), jotain seminillitys-vesitystä Saksan johdolla ja OMX hieman heiluu ja päätyy +1,2%. Mut tää 100% läppämutu, jännä happening anyhows.
Kiintoistaa tuossa on, että kansalliset keskuspankit ostavat oman maansa bondit. Lol. Sopivasti su Kreikan vaalit. Voi sitten Syriza nimittää samantien Kreikan keskuspankille pomon, joka ostaa Kreikan valtiolta pienen lainaemission. Rololol. Itse äänestän Alexander Stubbia, koska kuulun siihen viiteen prossaan suomalaisista, jotka tienaa tällä. "Meihin" siis.
Joka kääntyy EKP:n pääomavaimella 1,08 miljardiksi Suomen kohdalla. Noissa ostoissa puhutaan valtion papereiden lisäksi yksityisen sektorin lainoista mutta mitä helvettiä tämä käytännössä tarkoittaa? FT:n liveblogin twitterlainauksessa lukee:"ABSPP ja CBPP3". Onkohan tällaisia velkakirjoja paljonkin Fabianinkadulla kaupan?
Jos muuten Tilastokeskuksen sivuilta oikein kurkin, niin viime vuonna valtio otti noin 7,5 miljardia euroa velkaa. Suomen Pankin ostot siis pienentävät tämän maan kohdalla velkapositiota oikeasti rahansa haluaville. Mielenkiintoinen tilanne rakentaa vastuullista hallitusohjelmaa.
Ninjaedit: 80 pinnaa ostoista kansallisten keskuspankkien kautta eli luvut dilutoituu sen mukaan.
QUESTION: There's a big debate at the moment as to whether quantitative easing what matters most is the flow or the stock: the buying of assets or what is already held on the balance sheet. I'm curious as to where you come out on that particular debate?
And second of all what would you say to those who are concerned that when the ECB buying up bonds, electronically printing money, whatever one calls it, is the first chapter in a story that leads inevitably towards hyperinflation. What is your response to that?
DRAGHI: On the first point, the way the introductory statement reads it says that both things are important, the overall amount but also the scale. The scale of these purchases, the monthly flows are quite meaningful as it is meaningful the overall amount.
The second question, well the second question I think the best way to answer to this is have we seen lots of inflation since the QE program started? Have we seen that? And now it's quite a few years that we started. You know, our experience since we have these press conferences goes back to a little more than three years. In these 3 years we've lowered interest rates, I don't know how many times, 4 or 5 times, 6 times maybe. And each times someone was saying, this is going to be terrible expansionary, there will be inflation. Some people voted against lowering interest rates way back at the end of November 2013. We did OMP. We did the LTROs. We did TLTROs. And somehow this runaway inflation hasn't come yet.
So the jury is still out, but there must be a statute of limitations. Also for the people who say that there would be inflation, yes When please. Tell me, within what?
Oy Suomi Ab möi eilen viisivuotista bondia negatiivisella korolla (miljardin verran). Tässä varmaan taustalla rahoitusmarkkinoiden luottamus maan hallituksen kykyyn edistää rakennemuutoksia ja talouskasvua? Nihilistit tietysti näkevät tässä taustalla setelirahoituksen mutta sehän nyt olisi turhan ikävää ajattelua.
Oy Suomi Ab möi eilen viisivuotista bondia negatiivisella korolla (miljardin verran). Tässä varmaan taustalla rahoitusmarkkinoiden luottamus maan hallituksen kykyyn edistää rakennemuutoksia ja talouskasvua? Nihilistit tietysti näkevät tässä taustalla setelirahoituksen mutta sehän nyt olisi turhan ikävää ajattelua.
Hehe, tykkäsin (jos ymmärsin levelin oikein). Vähän kyllä pelottaa, että uuden hallituksen kyky jatkaa yhtä hyvää työtä ottaa lisähaastetta miinuskorosta...joku sysimusta kelailija voisi nähdä jopa "Kreikan-lineä" eli (halpaa) lainaa löytyy liian pitkään ja kun markkinat lyö viimein jarrua niin huomataan, että kiviseinä on viiden metrin päässä. Riskiä ei imo vähennä se, jos/kun seuraava hallitus rakuntuu multapuna pohjalle. Jos vielä saadaan Vasemmistoliitto miinuskorko aikana hallitukseen niin tosiaan pelkään, että ihan yhtä kunniakasta ei rakennemuutosten teko tule jatkossa olemaan.
Eli bondiostot ja siten "keinotekoisesti" madaltuneet korot ovat saamassa EU:n jäsenten hallitukset ottamaan iisimmin rakenneuudistusten kanssa. Ranska tyylilleen sopivasti etunenässä.
