Mukava nousupäivä Embulla menos tälläsena muuten sysimustana maanantaina.

SHB (osta 45sek) ja Handelsbanken (osta) suositusmuutokset on ilmeisesti olleet asialla. Sit ylihuomenna käänteis-splitti, en tiedä mitä odottaa, mutta voi olla ettei tapahdu mitään erikoista. Embbu ei enää varsinaisesti ole "kriisissä" niin osakkeen uusi hinnoittelu voi olla aika maltillinen, toki nousuvaraa mun puolesta saa olla vaikka aina 500 kruunuun saakka...

...heitin kait puol vuotta sit vitsinä en saisin yhdellä embun osakkeella leffalipun seuraavaan sormusten herra leffaan, se taitanee keskiviikkona tapahtuu. No viimisin War of the Rohimmir tainnu jo kohta poistuu leffatarjonnasta, siirty pikavauhtia jo viimevuoden puolella striimauspalveluitten tarjontaan. Ei vissii muuta voittoa tuo tuonut kuin että Warner Brosilla säily Sormusten herran oikeudet.

Katalyytti KCD2 kerää ennakkoarvioita ja hehkutus on että tän vuoden paras roolipeli olis tuloillaan, Steam sija on nyt 12, siitä se varmaan käy vilahtaas top5 kun julkasu tapahtuu, tämä antaisi hyvän pohjan kustannustensa katkaisussa. Ajattelin että kun tuota päivämäärää alun perin viikolla aikaistettiin, niin johtuiko se Assassin Creed Shadowsin jo kertaalleen siirretystä julkasusta, mutta ACS siirtykin viimeisen Ubisoftin sekoilun seurauksena kuukaudella niin lupais kyllä oikeen hyvää julkasuikkunaa KCD2 tulolle. En kyllä tiedä paljoko pelin tekeminen on maksanu, mutta varmaan mennään ison AAA-pelin korkeilla kustannuksilla. Samanlaiset myyntikäyrät tiskiin kuin mitä Embbu menetti viime syksynä kun piti se Warhammer antaa pois.

Saa nähdä, että oliko se edellisin osari se viimeinen huono osari Embulta vai vieläkö tämä Joulun osariki olis kehnohko. Vuoden alussa pitäis ne Easybrainin rahatki tulla tai voinu tullakki jo, sit kait saadaan kuulla et minkä strategian Lars kumppaneineen on ottamassa tuon rahakasan kanssa, josta jotain ollaan palauttamassa Embraceriin sijoittaneille (osinkoa, omien ostoa). 

Holtittomaan yritysosto saagaan en usko että Embracer enää palaa, ovat saaneet sen tilanteensa resetoinnin ja yhtiö on saneerattu hyvään iskuun.

Yhtiön huomattava siivu tulee maatalouden paalauslangoista ja verkoista, jotka on keskeisiä rehuntuotannossa. Kurssi näyttää olevan sidoksissa maatalouden konekannan kehityksen ja rehunteon trendin kanssa. Noissa on ollut trendinä jo useampana vuonna, jossa perinteisestä paalaamisesta siirrytään tehokkaampiin rehunkeräystekniikoihin(ajosilppureihin ja noukinvaunuihin).

Piippo tarttis uutta suuntaa ja uusia visioita. En tosin seuraa yhtiötä kuin joskus tilannu noita paalausverkkoja.

Nordic Capitalin omistusosuus on aika suuri ja he vähentelevät sopivassa suhteessa kun kurssiin tulee voluumia. "Ehkä" näemme tänä vuonna tavalla tai toisella NC äänimäärien alle 20% liputuksen. 

Nyt katseet enemmän Intrumin suorituskykyyn, yhtiö on saanu helpotuksen velkojen maksuun ja pitäis alkaa osoittaan sitä kassavirran voimaa. 

Isoimmat epävarmuudet on mielestäni pois pyyhitty, Ruotsin saneeraus voi vielä tuoda jotain kuumeilua ja huonoa oloa, mutta kyllä isoimmat paukut taisi vastapuoli käyttää Usa chapter 11 kaatamisyrityksessä ja ne tyrehty kaikki pari päivää sitten.

Lehdistöllä voi mennä vielä aikaa ennenkuin sulattavat että millasta pokeria Rubio on pelannu ja saanu siinä ihan hyvän käden ainakin alustavasti.

Luottoluokitukset varmaan kaikki menee maan alle, eli vielä kaikki ei ole valmista. Itse istun mukavan Intrum kasan päällä, mielestäni tässä on paljon aiempia epävarmuuksia pyyhkästy laakista pois. Kurssi voi elää irti todellisuudesta vielä monta vuotta...ehkä noi "dipit" voiki käyttää sit osakesatsin kasvatukseen, toki Intrum saisi tehdä noita kasvavia numeroita alariveille :)

Componenta

Remedy

Tecnotree

Nyt tuonne on päätös ilmestyny ja chatgpt pureskeli.
[https://cases.ra.kroll.com/IntrumAB/Home-DocketInfo]

**Final Court Order**:

* The court approved the plan, confirming that it met all requirements under the Bankruptcy Code.
* Objections to the plan were overruled, and the plan is now enforceable

Kenkä taisi aiemmin puristaa noitten 25 ryhmien kannalta, että haluavat saada rahansa ulos hieman aiemmin, eli kait jotain velkakirjojen prioriteettijärjestystä koskeva ehdotus, eli ei liene kauhean suuri myönnytys.

Jos tuossa yksimielisyys saadaan niin hyvä ralli voi olla tiedossa.

Monta käsittely vaihetta menee vauhdilla ja Ruotsin osalta alkaa tämä oleen kait enää sit muodollisuus, parempi myöhään kuin ei milloinkaan saada kaikki sopimuksen taakse.

Pörssitiedote taitaa jossain vaiheessa tulla, ollaan taas hyvin merkittävän tiedon vahvistusta odottelemassa...

Asmodeen irtoaminen Embracerista lähenee

Peliyhtiö Asmodeen spin-off lähestyy, ja Embracer on tehnyt merkittäviä päätöksiä prosessin tueksi. Äskettäin järjestetyn ylimääräisen yhtiökokouksen päätöksistä keskeisin on käänteissplit (6:1), joka toteutetaan tammikuussa 2025. Samalla johtokunta sai valtuudet asettaa päivämäärän Asmodeen spin-offin irtautumiselle.

Spin-offin mukana Asmodee siirtää lähes 900 miljoonan euron velkansa, mutta Embracer myös tukee uutta yhtiötä merkittävällä rahallisella panoksella. Tämä lähestymistapa poikkeaa tyypillisestä "korppikotka"-strategiasta, jossa spin-off-yritykselle jätetään vain velat. Embracerin suunnitelmat viittaavat siihen, että Asmodeen tulevaisuutta halutaan aidosti vahvistaa.

Luottoluokitukset ja kilpailijat

Asmodeen velkakirjat ovat herättäneet kiinnostusta markkinoilla, mutta luottoluokitukset (Fitch B+ Positive, Moody's B2 Positive, S&P B Positive) osoittavat niiden olevan edelleen "highly speculative". Kilpailijoihin, kuten Mattel ja Hasbro, verrattuna Asmodeella on selkeä haaste: näiden yhtiöiden investment-grade-luokitukset nostavat niiden arvostustasoja.

Fitchin raportti (saatavilla tästä linkistä) nostaa esiin myös Asmodeen vahvuudet ja heikkoudet. Raportti korostaa, että Asmodeen on vähennettävä riippuvuuttaan yksittäisistä tuotteista, kuten Pokémon-korteista, ja rakennettava tasapainoisempi portfolio. Näiden toimenpiteiden avulla Asmodee voi tavoitella parempaa luottoluokitusta ja parantaa asemaansa markkinoilla.

Kasvustrategia ja velanmaksu

Fitchin raportin mukaan Asmodee pyrkii maksamaan osan veloistaan ja käyttämään Embracerilta saamaansa rahoitusta strategisiin yritysostoihin ja epäorgaaniseen kasvuun. Tämä voi pitkällä aikavälillä tukea luottoluokituksen parantamista ja yhtiön kilpailuaseman vahvistamista.

Mitä spin-off tarkoittaa Embracerille?

Asmodeen spin-off vapauttaa Embracerin merkittävästä velkavastuusta, mutta jättää kysymyksen, miten jäljelle jäävää kassaa käytetään. Embracerin toimitusjohtaja Lars Wingefors on visioinut osinkojen maksamista ja omien osakkeiden ostoja, mikä voi osaltaan tuoda kaivattua arvonnousua osakkeenomistajille. Tämä on kuitenkin täysin riippuvaista siitä, kuinka hyvin jäljelle jäävä Embracer pystyy hyödyntämään vahvistunutta taloudellista tilannettaan.

Seuraava askel: Coffee Stain & Friends?

Asmodeen spin-off on vasta alkusoittoa, sillä Embracer on vihjannut seuraavasta spin-off-projektistaan, Coffee Stain & Friends -ryhmittymästä. Tämä kuitenkin riippuu Embracerin strategisista päätöksistä ja markkinoiden vastaanotosta.

Osakkeenomistajan näkökulma

Spin-off tuo osakkeenomistajille sekä haasteita että mahdollisuuksia. Mikäli Asmodee onnistuu rakentamaan vahvan portfolion ja parantamaan luottoluokituksiaan, spin-off voi tuoda merkittävää arvonnousua. Samalla Embracerin kyky toteuttaa suunniteltuja osinkoja ja omien osakkeiden ostoja riippuu siitä, kuinka hyvin yhtiö sopeutuu uuteen rakenteeseen.

Viime vuosien turbulenssin jälkeen osakkeenomistajat voivat odottaa mielenkiintoisia aikoja – ehkä myös Lars Wingeforsin visioima arvonnousu lopulta toteutuu.

Cerberus taitanee ennemminkin neuvotella (jos aikoisivat Intrumia omistaa) jonkun 10% osuuden vain yhteistyön juurruttamiseksi. Nämä osakkeet taidettas ennemmin hankkia kaupalla NC;ltä tai sit ostellen nuo velkakirja-holdaajien osakkeet ilman kaupankäyntiä pörssissä.

Oma ajatelmani on, että NC vähentelee omistuksiaan vielä vuosia sopivina annoskokoina tarjoiltuna. Joku voi tehdä heidän kanssaan kaupan isommasta erästä ja näitä voidaan alkaa näkemään kun tämä velkakäsittely lähenee maaliaan.

Eiköhän tämä prosessi Intrumin osalta läpi mene, mutta mitä tulee osakkeen hintaan niin mä niitä riskejä oon aatellu näin...

• - Nordic Capital jatkanee hallittua osakkeiden myyntiään ja itse näen, että tämä tulee jatkumaan jolloin suuria hinnanvaihteluita ei tulisi. Ja kun NC jatkaan markkinoiden mahdollisesti jopa ulkopuolisilla kaupoilla niin Intrum on paineessa vielä pitkään.
• - Diluutio 10% tulee on kysymysmerkki. Kuinka moni noista velkojista pitää kiinni osakkeistaan?
• - Velkajärjestelyn kuviot on monimutkaiset, sekä velkojien, että osakkeenomistajilla on erilaiset intressit.
• - Käytännössä konkurssiriski on minimoitu, mutta Ruotsin lehdistö asettelee moneen kertaan otsikkonsa järjestykseen, jossa on Intrum jälleen konkurssissa. Ja tarpeeksi toistettuna niin ei sijoittajilla ole kiire "varmempi katsoa sivusta" ainakin nyt.
• - Kuinka moni tavallisista sijoittajista on edes perillä (Ruotsissa) tämän kuvion taustoista ja järjestelyistä
• - Isot, siis ne big-fish ostajat pysyvät poissa kuvioista, kunnes Intrumin velkajärjestely on ohi, marginaalit paranee ja kassavirta on vaka. Capital light malli, sekä Ophelos teknologian kehittyminen on näissä kriittisiä tekijöitä.
• -  (spekulaatio) Lyhytaikainen helpotus saavutetaan, mutta velkatilanne 27-28. Jos lisädiluutio tulee tarpeen silloin noita isoja puljuja tarvitaan ostaan Nordic Capital osakkeita. Aiemmin NC oli kahteen Intrumin diluutioon osallistunut ja nyt enemmänkin on luopumassa omistuksistaan.

Eli Intrumin tilanne on monimutkainen vielä tuonne Q12025 asti, diluutio ja Nordic Capitalin myyntipaine, pitemmällä aikavälillä kun Intrumin tavoitteet ja strategia toteutuu, jotka ratkaisee sen että nämä isot instituutiot alkais ostaan Intrumia.

Tän ketjun teksteistä puolesta ja vastaan pitää erikseen kiittää kyllä.

Vanheni iloisesti edellisen viestin muutama pointti...

Embracer sai myytyä kunnon kauppahintaan Easybrainin. Tästä on suunta, että Embraiceristä irtoaa melko velaton Asmodee, jolle on neuvoteltu isohko laina. Ehkä tätä käyttävätkin yritysostoin, saamme varmasti tarkempia päivitettyjä tietoja kun Asmodeen pääoma markkinapäivää.

Keplerin antama 24sek tavoitehinta Asmodeelle ei enää vaikuta niin hullulle kuin se oli viime viikolla.

Osavuosikatsauksen luvut oli odotetun synkät ja hieman vielä annettiin negaria tän lisäksi. Mutta KCM2 päivämäärä tuntuis pysyvän paikallaan.

Osake rullaa iloisesti paikallaan tietämättä mitä tällä informaatiolla tekisi ;D